ফেড চেয়ারওয়াশ এবং ট্রিজোরি সেক্রেটারি বেসেন্ট এআই শ্রেষ্ঠত্বের জন্য মূলধন প্রবাহ সমন্বয় করছেন

রাজনৈতিক প্রতিষ্ঠিত শক্তির ভিতরে একটি বড় খেলা চলছে, যেখানে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে এআই অস্ত্রায়ন প্রতিযোগিতায় প্রধান ভূমিকা দিতে বিশ্বব্যাপী মূলধন প্রবাহ এবং বাণিজ্যকে ব্যবস্থাগতভাবে সংগঠিত করা হচ্ছে। প্রায় কেউ খেলার পিছনের পিসগুলির সরানোর কথা লক্ষ্য করছে না, কারণ খেলোয়াড়গুলি তাদের কর্মকাণ্ড �隠蔽 করছে, প্রকাশ্য বাজারকে ভুল বোঝাচ্ছে, এবং বাম-ডান উভয় পক্ষের রাজনৈতিক মন্তব্যকারীরা খেলার বোর্ডের প্রতিটি খেলোয়াড়কে দুষ্টের চিত্রে আঁকছে।

এটি একটি ষড়যন্ত্র তত্ত্ব নয়। যদি যে সব "ষড়যন্ত্র তত্ত্ব" আসলেই কার্যকর হয়, তাহলে এগুলোতে বাজার থেকে অর্জনযোগ্য অ্যালফা থাকা উচিত। কিন্তু আমরা এই "গোপন" জিনিসগুলোর "গেটকিপার"দের বাজারে বড় অর্থ উপার্জন করতে দেখিনি, যা নিজেই অ্যালগরিদমে প্রবেশিত ভুল তথ্যের মাত্রা নির্দেশ করে। প্রকৃত খেলোয়াড়রা সম্পূর্ণ চিত্রটি লুকিয়ে রাখে, এটি প্রকাশ করে না।

আমার নীচের বিষয়বস্তুকে কার্যকর করতে হলে এটি পরিমাপযোগ্য এবং আর্থিক বাজারের সাথে সরাসরি সংযোগযুক্ত হতে হবে, ব্যাপক সাধারণীকরণের উপর ভিত্তি করে সাধারণ বিবৃতির পরিবর্তে। এই রিপোর্টটি পড়ার পরে, আপনি স্পষ্টভাবে দেখতে পাবেন যে কেভিন ওয়ারশ (ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান) এবং স্কট বেসেন্ট (মার্কিন অর্থমন্ত্রী) একটি বড় লক্ষ্যের জন্য সক্রিয়ভাবে সমন্বয় করছেন: চীনা সমন্বিত আর্থিক এবং অর্থনৈতিক আক্রমণের প্রতিক্রিয়ায়, অর্থনৈতিক এবং আর্থিক প্রতিক্রিয়ার মাধ্যমে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তাদের প্রতিদ্বন্দ্বীদের উপর শাসন প্রতিষ্ঠা। এটি মূলধন কীভাবে প্রবাহিত হচ্ছে, এবং সমগ্র ঝুঁকি-পুঁজি, প্রতিরক্ষা ব্যয়, AI এবং অগ্রগামী ল্যাবগুলির কীভাবে কাজ করছে, তার সাথে সরাসরি সম্পর্কিত।

সবকিছু শুরু হয়েছিল বেসেন্ট এবং ওয়ার্শের স্ট্যানলি ড্রুকেনমিলারের অধীনে ট্রেডিংয়ের মাধ্যমে, যিনি ইতিহাসের সবচেয়ে মহান ম্যাক্রো ট্রেডারদের একজন। এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ? কারণ দুজনেই প্র্যাকটিশনার এবং ঝুঁকি নেওয়ার দিক থেকে বিশ্বব্যাপী মূলধনের প্রবাহের প্রতি গভীর বোঝাপড়া রাখেন, যা খুবই দুর্লভ। ড্রুকেনমিলার বলেছিলেন যে কেভিন ওয়ার্শ হলেন যিনি যার চেয়েও বেশি আন্তর্জাতিক ফান্ড ফ্লো সম্পর্কে জানেন। কিন্তু এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ? ফান্ড ফ্লো কি মৌলিক উপাদানেরই প্রতিফলন নয়? এগুলির কি নীতির উপর প্রভাব পড়াউচিত নয়?

বিভিন্ন আর্থিক বুলবুলে রূপান্তরিত হওয়া অস্থির সত্যটি হল: আন্তর্জাতিক মূলধন প্রবাহই আপনার সামনে দাঁড়ানো বৃহত্তম আর্থিক ও অর্থনৈতিক সমস্যার মূল কারণ। ড্রুকেনমিলারের ক্যারিয়ার ছিল এই প্রবাহগুলি এবং তাদের মূল কার্যপ্রণালী বুঝতে, তারপর লক্ষণগুলি কীভাবে পরিবর্তিত হচ্ছে তার উপর বিশাল বেট বসানো।

সোশ্যাল মিডিয়া অ্যালগরিদম এবং রাজনৈতিক প্রতিষ্ঠিত শক্তি এই মূল সমস্যার লক্ষণগুলির পিছনে দৌড়াচ্ছে, যার ফলে সমাজের সম্পূর্ণ গোষ্ঠী এমন অবিশ্বাস্য ধারণাগুলিতে বিশ্বাস করে, যেমন "মুদ্রা ঠিক করলে বিশ্ব ঠিক হয়ে যাবে", এবং তারপর আপনাকে বিশ্বের ইতিহাসের সবচেয়ে বড় অর্থনৈতিক এবং আর্থিক অসন্তুলন ঠিক করার পরিবর্তে কিছু কিনতে বা বিক্রি করতে পরামর্শ দেয়।

ড্রুকেনমিলার সবচেয়ে বড় বিনিয়োগগুলির একটি ছিল যখন কেউ মার্কিন-চীন এআই প্রতিযোগিতা নিয়ে কথা বলছিল না, তখনই পালান্টিরে প্রাথমিক বিনিয়োগ। কেন? কারণ ড্রুকেনমিলার এবং তাঁর সবচেয়ে ঘনিষ্ঠ জুটি বুঝতেন যে বিশ্বের সবচেয়ে বড় অর্থনৈতিক ও আর্থিক সমস্যাগুলির মূল কাঠামো: মার্কিন-চীনের মধ্যে আন্তর্জাতিক মূলধন প্রবাহ। প্রতিটি প্রযুক্তিগত উন্নতি শুধুমাত্র বিদ্যমান আন্তর্জাতিক মুদ্রা ব্যবস্থার ভিতরে আরেকটি ত্বরণকারী। (এখন সমগ্র VC প্রতিরক্ষা খাতও একই কৌশল গ্রহণ করছে, বাস্তবে ড্রাকের পদ্ধতিরই অনুকরণ করছে)

অ্যালেক্স কার্প হলেন কেভিন ওয়ার্শের সাথে রেকর্ডকৃত সাক্ষাতকার করা কয়েকজনের মধ্যে একজন, যা তাদের এআই, মার্কিন প্রভুত্ব এবং চীন সম্পর্কিত দৃষ্টিভঙ্গির অত্যন্ত বেশি ওভারল্যাপকে প্রমাণ করে।

যদি আপনি বর্তমান বিশ্বের মূল অর্থনৈতিক এবং আর্থিক সমস্যাগুলি (শুধুমাত্র এর লক্ষণ নয়) বুঝতে পারেন, তবে আপনি বুঝতে শুরু করবেন যে কেন বেসেন্ট এবং ওয়ার্শকে বেছে নেওয়া হয়েছে: তারা শুধুমাত্র এর পরিসংখ্যানগত প্রতিফলন নয়, বরং ট্রেডিং সিস্টেমের বাস্তব কোর প্রবাহ এবং কারণ-প্রভাব কার্যপ্রণালীর মধ্যে অল্প কয়েকটি রেকর্ডের অধিকারী। যদি আপনি এটিকে বাজারের সাথে সংযুক্ত করতে পারেন, তবে আপনি মুদ্রার ভাঙ্গনের মিথ্যা বর্ণনা নয়, বরং আন্তর্জাতিক মুদ্রা ব্যবস্থার সবচেয়ে মৌলিক উপাদানগুলির সাথে সমন্বয় করতে পারবেন।

সমস্ত খেলোয়াড়, প্রবাহ এবং বাজার পরস্পরের সাথে যুক্ত।

তাহলে, এই সব খেলোয়াড়দের একত্রিত করার মূল কার্যপ্রণালীটি কী?

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বিশ্ব থেকে যা কিনে, তার চেয়ে বেশি বিক্রি করে; এটি ডলারে পরিশোধ করে, এবং এই ডলারগুলি কোথাও যেতে হবে। ডলার রিজার্ভ মুদ্রা হওয়ায়, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের একমাত্র এমন গভীর এবং পর্যাপ্ত খোলা আর্থিক বাজার রয়েছে যা এই পরিমাণকে গ্রহণ করতে পারে, এবং বিশ্বের অতিরিক্ত সঞ্চয়গুলি মার্কিন সম্পদের দিকে প্রবাহিত হয়, যদিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে এই অর্থায়নের প্রয়োজন নেই।

এখন একটি আরও কঠিন প্রশ্ন করুন: যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সত্যিই বিশ্বকে তার ব্যয় বৃদ্ধির জন্য অনুরোধ করে, তাহলে আপনি আয়ের হার বৃদ্ধি এবং ডলারের মূল্য হ্রাসের প্রত্যাশা করবেন। কিন্তু বিপরীতটি ঘটেছে। 2000-এর দশকের সম্পূর্ণ সময়ে, প্রবাহের ঘাটতি বৃদ্ধি পায়, অথচ প্রকৃত দীর্ঘমেয়াদী আয়ের হার হ্রাস পায়, এবং ডলার মহান থাকে—এটি আপনাকে বলে যে, এই সিদ্ধান্তগুলি লাভের জন্য অপেক্ষা করছে এমন বিনিয়োগকারীদের দ্বারা নেওয়া হয়নি। এগুলি নীতিগত প্রবাহ, যা মূল্যের প্রতি অসংবেদনশীলভাবে ডিজাইন করা হয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বিশ্বের অতিরিক্তকে শোষণ করছে, কারণ মার্কিনরা খরচের চেয়ে আয়কমিরা। এই ব্যবস্থা ডিজাইনেই এমনটি হতেই হবে—যেকোনো একজনকেই এটি শোষণ করতেই হবে,এবংডলারমার্কিনযুক্তরাষ্ট্রকেসেইব্যক্তিকেবানায়।দেখুন,এইব্যবস্থাটিকখনএকবারনির্দিষ্টহয়েগেল,বিদেশীদেরমার্কিনঅর্জিতকর্জকীভাবেপরিবর্তিতহয়।

অতিরিক্ত উৎপাদন প্রথমে কেন থাকে? কারণ চীনের শ্রমিকরা যা উৎপাদন করে, তার চেয়ে অনেক বেশি খরচ করার অনুমতি পায় না। এটি সংযমী সংস্কৃতির পছন্দ নয়; এটি চীনা কমিউনিস্ট পার্টির ডিজাইনের ফলাফল। চীনের শ্রমিকরা যে মূল্য তৈরি করে, তার প্রায় 40% আয় হিসেবে তাদেরকে ফেরত দেওয়া হয়, যখন বেশিরভাগ প্রধান অর্থনীতিতে এই অনুপাত 70% এর কাছাকাছি। দশকের বেশি সময় ধরে, সঞ্চয়ের সীমাবদ্ধ সুদের হার প্রতি বছর GDP-এর প্রায় 5% পরিমাণ সম্পদকে পরিবারের সঞ্চয়কারীদের থেকে রাষ্ট্র-সংশ্লিষ্ট ঋণগ্রহীতাদের দিকে স্থানান্তরিত করে। শ্রমিকদের যে শহরগুলিতে তারা কাজ করে, সেখানেই তারা সুবিধা পায়না, তবুও তারা সেগুলির জন্য অবদান রাখে। এবং কৃত্রিমভাবে নিম্নমূল্যবিশিষ্ট মুদ্রা,প্রতিটি ভোগকারী পরিবারকে প্রতিটি輸出কারীকে চিরস্থায়ীভাবে স্থানান্তরিত করে।একসঙ্গে,চীনেরপরিবারগতভোগপণ্যGDP-এর40%এরওকম,যাঅন্যকোনওপ্রধানঅর্থনীতিরচেয়েকম।পরিবারেরকাছেপৌঁছায়না-এমনআয়কেপরিবারগুলিখরচকরতেপারবেননা,তাইঅতিরিক্তউৎপাদনকেঅন্যকাউকেবিক্রিকরতেহবে।এটিইসমগ্রঅতিরিক্ত।এটিকখনওআমেরিকাএবংচীনেরপরিবারদেরমধ্যেসংঘর্ষহয়নি।এটিCHCপ্রতিষ্ঠিতএকটিবিদেশীসংঘর্ষ,যা-চীনেরপরিবারএবংআমেরিকানশ্রমিকদুজনইহারশিকার।আপনিনীচেরলাইনটিতেএইঅবদমনকেদেখতেপাবেন।

তাহলে, এই রপ্তানি সঞ্চয়গুলি যখন মার্কিন সিস্টেমে প্রবেশ করে, তখন কী ঘটে? বাধ্যতামূলকভাবে প্রবাহিত অর্থ কোনো কারখানা তৈরি করে না; এটি ইতিমধ্যে বিদ্যমান জিনিসগুলির দাম বাড়িয়ে দেয়। 1998 থেকে 2008 এর মধ্যে, বিদেশী সরকারি প্রতিষ্ঠানগুলি মার্কিন সম্পদের প্রায় 4 ট্রিলিয়ন ডলার কিনেছিল, যা ঐ সময়কালের মার্কিন চলতি খাতের ঘাটতির প্রায় সমান। চাহিদা পূরণের জন্য যথেষ্ট সরকারি বন্ড ছিল না, তাই ওয়ালস্ট্রিট অভাবের নিরাপদ সম্পদগুলির জন্য সেকেন্ডারি মর্গেজ-ব্যাকড সিকিউরিটিজ তৈরি করেছিল, ক্রেডিট মানদণ্ডগুলি ভেঙে পড়েছিল, কারণ এটিই যথেষ্ট নোট তৈরির একমাত্র উপায়। পরিবারগুলি 5 ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি নিজেদের বাড়ির সমতুল্যতা থেকে তুলেছিল, যা তাদেরকে তাদের চাকরির কাছেই । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । । . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . অনুবাদটি "অপ্রয়োজনীয়" (redundant) "অপসারণ" (removal) "করা" (done) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) "হয়" (is) "না" (not) অপসারণ: কাজটি thực sự biến mất: cùng một dòng vốn chảy vào đã giữ cho đô la đắt đỏ, khiến sản xuất công nghiệp suy giảm; những năm đầu thập niên 2000, hơn 80% việc làm bị mất trong khu vực tư nhân là công việc nhà máy. Không mong muốn, dòng vốn chảy vào buộc một quốc gia rơi vào sự kết hợp giữa nợ tăng và thất nghiệp tăng. Chủ sở hữu tài sản trở nên giàu có khi dòng vốn chảy vào, trong khi tầng lớp lao động gánh chịu sự chuyển giao; bong bóng và bất bình đẳng mà mọi người hét lên không phải là những vấn đề độc lập — chúng là hệ quả của một cỗ máy. অপসারণ: কাজটি thực sự biến mất: cùng một dòng vốn chảy vào đã giữ cho đô la đắt đỏ, khiến sản xuất công nghiệp suy giảm; những năm đầu thập niên 2000, hơn 80% việc làm bị mất trong khu vực tư nhân là công việc nhà máy. Không mong muốn, dòng vốn chảy vào buộc một quốc gia rơi vào sự kết hợp giữa nợ tăng và thất nghiệp tăng. Chủ sở hữu tài sản trở nên giàu có khi dòng vốn chảy vào, trong khi tầng lớp lao động gánh chịu sự chuyển giao; bong bóng và bất bình đẳng mà mọi người hét lên không phải là những vấn đề độc lập — chúng là hệ quả của một cỗ máy. অপসারণ: কাজটি thực sự biến mất: cùng một dòng vốn chảy vào đã giữ cho đô la đắt đỏ, khiến sản xuất công nghiệp suy giảm; những năm đầu thập niên 2000, hơn 80% việc làm bị mất trong khu vực tư nhân là công việc nhà máy. Không mong muốn, dòng vốn chảy vào buộc một quốc gia rơi vào sự kết hợp giữa nợ tăng và thất nghiệp tăng. Chủ sở hữu tài sản trở nên giàu có khi dòng vốn chảy vào, trong khi tầng lớp lao động gánh chịu sự chuyển giao; bong bóng và bất bình đẳng mà mọi người hét lên không phải là những vấn đề độc lập — chúng là hệ quả của một cỗ máy. অপসারণ: কাজটি thực sự biến mất:

এক পদ পিছনে হটে, সবাই যাকে ইতিহাসের সবচেয়ে ব্যয়বহুল স্টক মার্কেট বলে আখ্যায়িত করে, তাকে দেখুন। শুধু AI শেয়ারগুলিই নয়, প্রায় সবকিছুর মূল্যায়ন কেন বাড়িয়ে দেওয়া হয়েছে? প্রচলিত উত্তর হল "উন্মাদনা", কিন্তু প্রচলিত উত্তরটি কার্যপ্রণালীকে উপেক্ষা করে। এই দেশের মধ্যে প্রবাহিত অতিরিক্ত সঞ্চয়গুলিকে ফাইন্যানশিয়াল সম্পদ দ্বারা শোষণ করতে হবে, কিন্তু সম্পদের অবস্থানের বৃদ্ধির গতি তরলতার গতির চেয়ে ধীর। যখন বছরের পর বছর ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি, মূল্য-অসংবেদনশীল ডলারকে একই মার্কেটের মধ্যে বাধ্যতামূলকভাবে প্রবাহিত করা হয়, তখন ইতিমধ্যেই বিদ্যমান সবকিছুর মূল্য, এর ক্যাশফ্লোয়ের তুলনায়, বাড়িয়ে দেওয়া হয়—এটি শুধুমাত্র "মূল্যায়নগুলি একসঙ্গে, সবজায়গায়" বাড়ছে, এইভাবেই।ওয়ালস্ট্রিটের এই সিস্টেমের মধ্যে কেন্দ্রীয় ভূমিকা হল—এইটা-জন্যই "কিনতে" । 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2008-এ, 2014 -15 -16 -17 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 -19 AIট্রেডিংটি এই মেশিনটিরউপরইতৈরি;এটি এটিরসৃষ্টিরকরেনি।মূল্যায়নগুলিউচ্চকারণঅবিশ্বাসযোগ্যভাবেঅসচেতনভাবেঅপসারণকরাহয়নি।তারাউচ্চকারণবিশ্বেরঅতিরিক্তধনসমস্তজায়গায়অপসারণহয়নি।(এটিপ্রবাহেরযান্ত্রিককার্য।)

এটিই সরকারি ব্যয় নিয়ে আলোচনার বিষয়বস্তুকে বিচ্যুত করে দেয়। আপনাকে ঘাটতির বিষয়ে চিন্তা করা উচিত কি?

একটি ভালো প্রশ্ন হলো: প্রাথমিকভাবে এই পরিমাণে ব্যায়ের ঘাটতি কেন দেখা দিল? জনপ্রিয় গল্পটি হলো ওয়াশিংটনের অসাবধানে ব্যয়, এবং বাকি সবকিছু তার পরিণতি। এখন হিসাবগুলি দেখুন। যখন বিশাল পরিমাণে বিদেশী সঞ্চয় এই দেশের মধ্যে প্রবেশ করে, তখন দেশীয়ভাবে কারও অবশ্যই এই ঘাটতির সমতুল্য বহন করতে হয়: বা প্রাইভেট খাত ঋণ নেয়, যা 2008-এর আগে পরিবারগুলি করেছিল, অথবা সরকার ঋণ নেয়, যা তারপরের সময়ে ঘটেছে। চল্লিশ বছরেরও বেশি সময়ে, প্রতিটি গুরুত্বপূর্ণ বাজেট ভারসাম্যের উত্থান-পতনই প্রাইভেট ঋণের বিপরীত উত্থান-পতনের সাথে সম্পর্কিত, যখনকার বহির্মুখী ঘাটতি কেউই ক্ষমতায় থাকুক, বা তারা কীভাবে খরচ করুক, তা অব্যাহতই থাকে। বহির্মুখী ভারসাম্যটি আমাদের সীমানার বাইরেই নির্ধারিত, এবংবজেটের ঘাটতি হলো shock absorber, shock-এর নয়। প্রবাহকেইস্পর্শকরাছাড়াব্যয়কমকরলে,আপনিঅসমতাকেঠিককরছেননা;আপনিশুধুঋণকেপরিবারদেরকিংবাবেকারত্বদ্বারাসমন্বয়করতেবাধ্যকরছেন।সরকারি খরচটিরএকটিমেকানিক্যালকারণহিসেবেলক্ষণ,এবংকারণটিওএকইমেশিন।

যদি এই মেশিনটি এতটাই শক্তিশালী হয়, তবে এটি ২০১৪ এর পরে মুখ্য সংবাদ থেকে কেন অদৃশ্য হয়ে গেল? কারণ এটি নিঃশব্দ হয়ে গেল, অদৃশ্য হয়ে যায়নি। দশকের পর দশক ধরে, চীনের অফিসিয়াল রিজার্ভ একই রাখা হয়েছে, যা আপনার মনোযোগ আকর্ষণ করা উচিত। নিচের স্তরে, অতিরিক্তটি ইতিহাসের সর্ববৃহৎ: উৎপাদনশীল অতিরিক্তটি বিশ্বের GDP-এর প্রায় ২% জুড়েছে, যা জার্মানি এবং জাপানের শীর্ষস্থানীয় মোটের চেয়েও বেশি, যা সরকারি ব্যাংকগুলির মাধ্যমে পুনঃপ্রবাহিত হয়, যারা বছরে ৭০০০ বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি ডলার শোষণ করে, যখন অফিসিয়াল সংখ্যাগুলি কিছুই রিপোর্ট করেনি। ডলারটি কখনও সিস্টেম থেকে বেরিয়েছেনি; এগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ব্যালেন্সশিট থেকে রিজার্ভের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত না হওয়া চ্যানেলগুলিতে স্থানান্তরিত হয়। এটিই নন-কাইনেটিকওয়ারফেয়ারের মতো: আপনি যারউপর নির্ভরশীল, যেমন: rare earth-এর মতো "ক্যানিক" (neck)পয়েন্টগুলি,যা ১টি গুলিও fired-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এর without-এरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -एरwithout -এয়াম।

এখন ক্যামেরা ওয়ার্শ এবং বেসেন্টের দিকে ফিরিয়ে আনুন। এই মেশিনটি যখন আপনি বুঝতে পারেন, তখন এই নিয়োগগুলি কখনই মানবসম্পদ সিদ্ধান্ত ছিল না, বরং ট্রাম্পের কৌশলগত পরিকল্পনা ছিল। আপনি Druckenmiller-এর প্রশিক্ষণপ্রাপ্ত দুইজন মূলধন প্রবাহ বিশেষজ্ঞকে ফেডারেল রিজার্ভ এবং অর্থমন্ত্রণালয়ে বসাননি শুধুমাত্র সুদের হার এবং ঋণপত্র জারি পরিচালনা করার জন্য। আপনি তাদের বসান, কারণ প্রতিক্রিয়া অবশ্যই আক্রমণের একই চ্যানেলের মধ্যে দিয়েই হতে হবে: মূলধন প্রবাহের মাধ্যমে।

ডলারের রিজার্ভ কারেন্সি ভূমিকা ত্যাগ করা যাবে না—ত্যাগ করলে সিস্টেমটি প্রতিদ্বন্দ্বীকে হস্তান্তর করা হয়, তাই প্রকৃত অপারেশন হল বোঝা পরিবর্তন করে অস্ত্রে পরিণত করা। বিশ্বব্যাপী মূলধনকে যাতে মার্কিন সম্পদের দিকে প্রবাহিত হয়, কিন্তু এটিকে ভোগব্যয়ের জন্য ঋণ থেকে উৎপাদনশীল ক্ষমতার দিকে—AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার, প্রতিরক্ষা এবং অগ্রগামী ল্যাবগুলির দিকে। এটিই কারণ যে, রিস্ক ক্যাপিটাল সম্প্রদায়, অগ্রগামী ল্যাবগুলি এবং বিশ্বের দুটি সবচেয়ে শক্তিশালী আর্থিক প্রতিষ্ঠান একই দিকে এগিয়ে যাচ্ছে। মূলধনের প্রবাহই যুদ্ধ, এবং এটি মার্কিন নীতি-নির্ধারকদের পক্ষে প্রথমবারের মতো এটি বুঝতে শুরু করেছে। সমগ্র খেলার একটি মূলস্কোরবোর্ড আছে, যা নিচের চার্ট।

এটি খুব সম্ভবত মার্ক অ্যান্ড্রিসেনকে কেভিন ওয়ার্শ ফেডেরেল রিজার্ভের নতুন এআই কার্যদলে নিযুক্ত করার কারণ। তারা ইতিমধ্যে আলেক্স কার্প এবং পালানটিরকে এই কৌশলের সাথে সমন্বিত করেছে, এখন তারা বেসরকারি বাজারের মূলধনকে সমন্বিত করছে। মূল বিষয় হল ওয়ার্শ এবং বেসেন্টকে চীনের অর্থনৈতিক এবং আর্থিক আক্রমণের বিরুদ্ধে প্রতিটি প্রযুক্তিগত উপাদান এবং মূলধনের প্রবাহকে সমন্বিতভাবে পরিচালনা করতে হবে।

এই কারণেই প্রেক্ষাপটটি সঠিকভাবে বুঝতে পারলে এনথ্রোপিকের কাজটি গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠে। ট্রাম্প অতিশয়োক্তিপূর্ণ ভাষা ব্যবহার করেন, ডারিও প্রেক্ষাপটটিকে “আমেরিকান জনগণের স্বাধীনতা রক্ষা” হিসেবে সংজ্ঞায়িত করেন, কিন্তু বাস্তব গঠনগত গতিবিধি বুঝলে দেখা যায় যে যদি আমেরিকা AI অস্ত্রোপচার প্রতিযোগিতায় পিছিয়ে পড়ে, তাহলে শুধু উৎপাদনশীল চাকরিরই নয়, অনেক বেশি কিছুকেই বহির্ভূত করা হতে পারে। যদি চীন AI প্রতিযোগিতা জিতে, তাহলে আমেরিকার অর্থনৈতিক ও সামাজিক সমস্যাগুলি দশগুণে বাড়িয়ে দেওয়া হবে!

এটিই মুদ্রার ব্যবস্থা, এটিই ম্যাক্রো চূড়ান্ত ফলাফল: প্রতিটি খেলোয়াড় একই মূল কার্যপ্রণালীকে কেন্দ্র করে সজ্জিত হয়েছে—মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের মধ্যে আন্তর্জাতিক মূলধন প্রবাহ। যখন আপনি কার্যপ্রণালীটি নিজেই বুঝতে পারবেন, তখন রিস্ক ক্যাপিটাল, প্রতিরক্ষা ব্যয় এবং এআই অগ্রগতির পরীক্ষাগারগুলির কার্যকলাপ আর একক সংবাদ শিরোনামের মতো মনে হবে না, বরং একই শতরঞ্জের চালগুলির মতো।

তাহলে আপনি এই সমন্বয়টি কীভাবে রিয়েল-টাইমে পর্যবেক্ষণ করেন? গত সপ্তাহের FOMC মিটিং থেকে। ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার অপরিবর্তিত রাখে, তিনজন কমিটি সদস্য সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে ভোট দেন, ওয়ারশ প্রেস কনফারেন্সে ক্যাপিটাল স্পেন্ডিং-এর বিষয়ে বহু সময় ব্যয় করেন:

সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য অর্থনৈতিক বৈশিষ্ট্য হল ব্যবসায়িক বিনিয়োগের শক্তিশালী বৃদ্ধি। হাই-টেক মূলধন ব্যয়ের তীব্র বৃদ্ধি অত্যন্ত উল্লেখযোগ্য।

——কেভিন ওয়ার্শ, জুলাই FOMC

তিনি নির্দিষ্ট সংখ্যা প্রদান করেছেন:

AI-সংক্রান্ত শ্রেণীতে হাই-টেক ডিভাইস এবং সফটওয়্যারের জন্য সর্বশেষ ডেটা অনুযায়ী, চতুর্থ ত্রৈমাসিকের বৃদ্ধির হার প্রায় 20%।

——কেভিন ওয়ার্শ, জুলাই FOMC

তিনি আপনাকে সঠিকভাবে বলেছেন যে তিনি এই বিনিয়োগ চক্রটিকে সুদের পথের সাথে কীভাবে সংযুক্ত করেন:

এটি চাহিদা এবং যোগানের মধ্যে প্রতিযোগিতা। এআই-এর চারপাশে কর্পোরেট মূলধন ব্যয়ের বৃদ্ধি এই বিচারকে আরও কঠিন করে তুলেছে।

——কেভিন ওয়ার্শ, জুলাই FOMC

দুই সপ্তাহ আগে, তিনি কংগ্রেসে আরও স্পষ্টভাবে বলেছিলেন:

যা এখন এআই বিনিয়োগ নামে পরিচিত, তা শীঘ্রই বিনিয়োগ নামেই পরিচিত হবে।

——কেভিন ওয়ার্শ, জুলাই FOMC

একজন ক্যাপিটাল ফ্লো ভাবনার উপর ভিত্তি করে চিন্তা করেন এমন ফেড চেয়ারম্যান বলেছেন, এখন AI মূলধন ব্যয়ের চক্রই অর্থনীতির নিজেই, এবং তিনি নীতির সুদের হারকে নিচে স্থির রেখেছেন, যাতে বাজারটি নিজেই সমন্বয় করতে পারে। তিনি নিজেই বলেছেন: "আমরা ৪২ দিন কিছুই করিনি, বাজারটি অনেক কিছুই করেছে।" দেখুন, তিনি এটি বলার পরে বাজারটি সুদের পথের উপর কীভাবে প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে।

এফওএমসির পর সুদের হার সম্পর্কে আমার রিপোর্টটি দেখুন:

তাহলে বেসেন্ট এই সবকিছুতে কী ভূমিকা পালন করছেন?

এই সম্পূর্ণ ট্রেডের মার্জিন তরলতা কোথা থেকে আসছে? জাপান। জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক এখনও উন্নত বিশ্বের সবচেয়ে সস্তা ফান্ডিং হার বজায় রাখছে, এবং সস্তা জাপানি ইয়েন ধার করে ডলার সম্পদ কিনছে—এটি আধুনিক বাজারের সবচেয়ে পুরনো তরলতা পথ: সরাসরি ক্রস-বর্ডার জাপানি ইয়েন ধার প্রায় 2500 বিলিয়ন ডলার, যদি ডেরিভেটিভস অন্তর্ভুক্ত করা হয়, তবে এটি প্রায় 1 ট্রিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি। এই অর্থগুলি অকার্যকরভাবে থাকবে না, এগুলি পৃথিবীর সবচেয়ে গভীর এবং দ্রুততম বাজারের দিকে প্রবাহিত হচ্ছে, যা আজকের মানে হলো মার্কিন সম্পদ এবং এর কেন্দ্রীয় AI সেক্টর।

গত সপ্তাহের সময় ধারাটি দেখুন। জাপানি ইয়েন 1986 সালের পর থেকে সবচেয়ে দুর্বল পর্যায়ে পতন ঘটেছে। জাপানের একদিনে 500 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি খরচ করে মুদ্রা সমর্থন করার খবর পাওয়া গিয়েছে, যা ইতিহাসের সবচেয়ে বড় হস্তক্ষেপের মধ্যে একটি হতে পারে।

পরবর্তী দিন, মার্কিন অর্থ মন্ত্রণালয় টোকিওর সাথে মিলে হস্তক্ষেপ করে, নিউ ইয়র্ক ফেডারেল রিজার্ভ জাপানি ইয়েন কিনেছে।

তারপর বেসেন্ট টিভিতে উপস্থিত হন এবং সবচেয়ে শান্ত স্বরে বলেন: "জাপানি ইয়েন আমার দৃষ্টিতে গুরুতরভাবে অবমূল্যায়িত", এবং "জাপানি ইয়েনের অতিরিক্ত উত্থান-পতন অস্বাস্থ্যকর।" অর্থমন্ত্রণালয়ের জন্য সবচেয়ে কমই পছন্দনীয় হবে, যদি বাজার ফাইন্যান্সিং মুদ্রা এবং এআই ট্রেডিংকে সংযুক্ত করে, যখন অবকাঠামোর জন্য এখনও তরলতা প্রয়োজন, তখন এই পাইপলাইনটি ভেঙে ফেলা।

বেসেন্ট জেনে জেনে তার জাপানি ইয়েন সম্পর্কিত নোটগুলি সবাইকে দেখালেন, যা তিনি আগেও ব্যবহার করেছিলেন। বেসেন্ট নিজের কী করছেন তা খুব ভালোভাবে জানেন—বাজারের প্রত্যাশা পরিবর্তনের (বাস্তবিক অর্থে, ফরেক্স বাজারের প্রাক্কলনমূলক নির্দেশনা) চেষ্টা করছেন। জাপানি অর্থনীতি উচ্চ তেলের মূল্য এবং দুর্বল মুদ্রার প্রভাবের সম্মুখীন হচ্ছে। বেসেন্ট জানেন যে, লিকুইডিটি AI ইনফ্রাস্ট্রাকচারের দিকে প্রবাহিত হতে থাকবে, এটির জন্য আর্বিট্রেজ ট্রেডিংয়ের অখণ্ডতা বজায় রাখা প্রয়োজন, কিন্তু তিনি একইসঙ্গে জাপানকে সহায়তা করতেও চান, যাতে নতুন প্রধানমন্ত্রীর উচ্চমুদ্রাস্ফীতির কারণে জনগণের সমর্থন হারিয়ে না যায়। বেসেন্ট পছন্দ করেন, AI-ভিত্তিক ট্রেডিংয়ের দিকে মূলধনের প্রবাহকে বজায় রাখতে, সক্রিয়ভাবেই হস্তক্ষেপ করা, যদি-এমনটিরও পরিণতি,যা উভয়দেশেরই ক্ষতিকর হবে,তা-এড়াতে।

এই তরলতা এখন এতটাই গুরুত্বপূর্ণ কেন? কারণ অগ্রগামী পরীক্ষাগারগুলি বেসরকারি তহবিলের অভাবের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে। Anthropic-এর আয়ের হার প্রায় পাঁচ মাসে 90 বিলিয়ন ডলার থেকে 500 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি পৌঁছেছে এবং এটি গোপনে তাদের IPO-এর আবেদন জমা দিয়েছে। OpenAI-এর আকার 250 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি, কিন্তু এখনও প্রতি 1 ডলার আয়ের জন্য 1 ডলারেরও বেশি ক্ষতি হচ্ছে, কারণ ক্যালকুলেশনের বিলের চক্রবৃদ্ধির গতি আয়ের চেয়ে দ্রুত।

এই পরিসরের ব্যয়বহুল কোম্পানিগুলির অবশ্যই পাবলিক মার্কেটের প্রয়োজন হয়, এবং তাদের উইন্ডোতে পৌঁছানোর সময় ঠিক তখনই উইন্ডোটি হঠাৎ বন্ধ হয়ে যায়: SpaceX, ইতিহাসের সবচেয়ে বড় IPO, সাত সপ্তাহ আগে লিস্টিং, এখন এর ট্রেডিং মূল্য ইস্যু মূল্যের চেয়ে 20% কম, শীর্ষমূল্যের অর্ধেক, সেমিকন্ডাক্টর সেক্টর এখন ফাইন্যানশিয়াল ক্রাইসিসের পরে সবচেয়ে খারাপ মাসটি অতিক্রম করছে।

তাই ওয়ার্শ এবং বেসেন্টের দৃষ্টিকোণ থেকে এই প্রশ্নটি তুলুন: যদি এআই অস্ত্রোপায়ন প্রতিযোগিতাকে বহন করা কোম্পানিগুলি পাবলিক ক্যাপিটাল পেতে না পায়, তাহলে কী হবে? এগুলি সাধারণ কোম্পানি নয়। এগুলি ইতিমধ্যেই জাতীয় নিরাপত্তা সম্পদ হিসাবে কাজ করছে, যাদের পেন্টাগনের চুক্তি রয়েছে, এবং রপ্তানি নিয়ন্ত্রণগুলি অগ্রণী মডেলগুলিকে কৌশলগত ক্ষমতা হিসাবে বিবেচনা করে। সমস্ত অবকাঠামো—ল্যাব, চিপ, ডেটা সেন্টার, বিদ্যুৎ—এর অর্থায়ন পরস্পরের সাথে ক্রস-মর্টগেজড; এদের যেকোনো একটি পা ভেঙে গেলে, অন্যগুলিরও প্রভাবিত হবে। একজন ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান ক্যাপিটাল খরচের চক্রকে সমর্থন করছেন, একইসপ্তাহেই একজন অর্থমন্ত্রী ফাইন্যান্সিংয়ের মুদ্রাকে রক্ষা করছেন—এটি দৈবক্রম নয়। এটি বিশ্বব্যাপী মুদ্রা ব্যবস্থার বড় কাঠামোকেই প্রতিফলিত করছে।

যদি সবকিছুকে একত্রিত করা যায়, তাহলে দেখা যায় কেন ভুল তথ্য এতটাই কার্যকর। এই সবের মূল শক্তি—বাস্তব ক্রয়ক্ষমতার পরিবর্তন এবং আন্তর্জাতিক মূলধন প্রবাহ—বুঝতে অত্যন্ত কঠিন, কিন্তু আপনি সমাজের আর্থিক স্তরে এদের চাপ অনুভব করতে পারেন। এই কারণেই বেশিরভাগ মানুষ চূড়ান্ত সমস্যার লক্ষণগুলির উপর ভিত্তি করে সম্পূর্ণ বর্ণনা গড়ে তোলে, যখন বেসেন্ট, ওয়ারশ, ড্রাকুনমিলার, কার্প এবং অ্যান্ড্রিয়েসেনের মতো ব্যক্তিবর্গ বাস্তব প্রক্রিয়াগুলির উপর ভিত্তি করে সবকিছুকে গড়ে তোলে।

এটি অর্থনৈতিক বাজারের ইতিহাসের সর্বোচ্চ মূল্যায়নের প্রেক্ষাপট, যেখানে সম্পর্ক প্রায় সম্পূর্ণভাবে একই। শেয়ার এবং সুদের হার একসাথে �波动 করে, কারণ প্রতিটি মূলধন প্রবাহ মূল কাঠামোকে কেন্দ্র করে—চীনের বন্ধ মূলধন হিসাব, ডলারের রিজার্ভ মুদ্রা অবস্থান, এবং চীনা কমিউনিস্ট পার্টির বিশ্বব্যাপী সমন্বয় ঘটানো অর্থনৈতিক এবং আর্থিক আক্রমণ।

এই বিশ্বে নিরপেক্ষ থাকা বা কিছুই করা না, সিস্টেমের লক্ষণগুলির ভিত্তিতে ভুল সিদ্ধান্ত নেওয়ার মতোই বিপজ্জনক। এই কারণেই বেসেন্ট এবং ওয়ারশ সুদের হার, মুদ্রা এবং আর্থিক প্রান্তে সক্রিয়ভাবে কাজ করছেন, একইসাথে স্পষ্টভাবে আলেক্স কার্প এবং মার্ক অ্যান্ড্রিসেনের সাথে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা অস্ত্রোপচার এবং বেসরকারি মূলধন বাজারের প্রান্তে যুক্ত। তারা সরকারি এবংবেসরকারি খাতকে একটি দিকে সমন্বিত করছেন, চীনা কমিউনিস্ট পার্টির সমস্ত আক্রমণ, বিশেষ করে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা অস্ত্রোপচারের মধ্যে সক্রিয়ভাবে প্রতিহত করছেন। আন্তর্জাতিক মুদ্রা প্রবাহের পটভূমি না বুঝলে, তাদের সমস্ত কাজই যেন অনিয়ন্ত্রিত।

এই প্রেক্ষাপটে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বুঝতে হবে যে, নীতিগত সিদ্ধান্তগুলি লক্ষণগুলির পরিবর্তে মূল সমস্যার চারপাশে গঠিত হবে। এটিই কারণ যে এখন পর্যন্ত অনেক নীতিগত সিদ্ধান্ত মানুষের কাছে অর্থহীন মনে হয়। 2025 সালে স্টক মার্কেটের পতনের কারণ হওয়া ট্যারিফগুলি অনেকের কাছে অর্থহীন, কারণ ট্রাম্প স্টক মার্কেটের ক্ষতির বিনিময়ে এগুলি চালু করেছিলেন। আর্থিক সম্পদের উচ্চতা বা পতনের কোনটি ঘটুক, অগ্রাধিকারগুলি মূল কাঠামোগত সমস্যা—আন্তর্জাতিক মুদ্রা ব্যবস্থা এবং ম্যাক্রো-শেষপর্যন্ত—এর সাথে সমন্বয় করা হয়। এইসবই ঘটছে, যখন সুদের ওপর ওপরের ওপরের, বৈদেশিক মুদ্রা-এর, এবং পৃষ্ঠতলের চেয়েও অনেকগুণ বেশি ঝুঁকির জন্য, %0.000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000% (এইভাবে)।

এখন, আমরা ইতিহাসে প্রবেশ করতে যাচ্ছি এমন একটি ম্যাক্রো ফাইনালের মধ্যে রয়েছি। এই মেকানিজমগুলি বুঝতে পারা সক্রিয় ট্রেডারদের জন্য, এটি ইতিহাসের সবচেয়ে ভালো সুযোগগুলির মধ্যে একটি হবে। এটিই আমি এখানে থাকার কারণ। আমি বিশ্বাস করি যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে চীনের সাথে এই যুদ্ধে জিততে হবে, এবং সাধারণ মার্কিন নাগরিকদের জীবনযাত্রা উন্নত করার জন্য চলমান কৌশলগত সমন্বয়কে আমি সম্পূর্ণভাবে সমর্থন করি। তবে, আমরা জানি যে এটি সহজেই চলবে না। উত্থান-পতনের অস্তিত্বই হলো দুর্বলদের কাছে থেকে শক্তিশালীদের কাছে টাকা স্থানান্তরিত করা।

পরিবর্তনশীলতা প্রত্যাশিত। এটিই ট্রেডিং এবং বিনিয়োগের কারণ।

লেখক: ক্যাপিটাল ফ্লোস, অনুবাদ: শেনচাও টেকফ্লো