ফেড চেয়ার কেভিন ওয়ারশ সতর্ক করেছেন যে এআই বিনিয়োগ মুদ্রাস্ফীতি এবং ঋণ খরচ বাড়াতে পারে

বিশ্বব্যাপী কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার বিনিয়োগ বুম কেন্দ্রীয় ব্যাংকদের জন্য একটি অপ্রত্যাশিত চ্যালেঞ্জ তৈরি করছে: অর্থনীতিগুলিকে আরও উৎপাদনশীল করার জন্য প্রত্যাশিত প্রযুক্তি প্রাথমিকভাবে মুদ্রাস্ফীতি এবং ঋণ খরচকে বাড়িয়ে দিতে পারে।

অক্টোবর ১৬ তারিখে ব্যাংককে আইএমএফ এবং বিশ্ব ব্যাংকের সম্মেলনে ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশ এবং অন্যান্য মুদ্রাস্ফীতি নীতিনির্ধারকরা বিশাল এআই অবকাঠামো ব্যয়ের অর্থনৈতিক প্রভাব নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করেন।

Reuters-এর অনুসারে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকিং প্রাতিষ্ঠানিকরা পরীক্ষা করছেন যে আর্থিক, বিদ্যুৎ এবং শিল্প সরঞ্জামের জন্য প্রতিযোগিতা কি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা দ্বারা প্রতিশ্রুতিবদ্ধ দীর্ঘমেয়াদী উৎপাদনশীলতা উন্নতির সম্ভাবনার বিপরীতে সুদের হারকে উচ্চ রাখতে পারে।

এআই বুমের জন্য কোম্পানিগুলি এর অর্থনৈতিক সুবিধাগুলি বাস্তবায়ন করতে পারে তার আগে বিশাল বিনিয়োগের প্রয়োজন।

প্রযুক্তি কোম্পানিগুলি ডেটা সেন্টার নির্মাণ করছে, উন্নত প্রসেসর কিনছে, বিদ্যুৎ অবকাঠামো বিস্তার করছে এবং টেলিকম নেটওয়ার্ক নির্মাণ করছে। এই প্রকল্পগুলি অর্থনীতির অন্যান্য জায়গায় ইতিমধ্যেই প্রয়োজনীয় সরঞ্জাম, শ্রম এবং বিদ্যুতের জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতা করছে।

যখন খরচ সরবরাহকারীদের ক্ষমতা বাড়ানোর চেয়ে দ্রুত বাড়ে, তখন দাম বাড়তে পারে।

ওয়ারশ বিনিয়োগের বৃদ্ধিকে একটি অর্থনৈতিক সংকট হিসাবে বর্ণনা করেন যা মূল্যস্থিতিশীলতা বজায় রাখার সময় কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে বিবেচনা করতে হবে।

এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এআই-এর দুটি প্রতিদ্বন্দ্বী আর্থিক প্রভাব রয়েছে। সংক্ষিপ্ত মেয়াদে, অবকাঠামো নির্মাণ দুর্লভ সম্পদের জন্য চাহিদা বাড়ায়। সময়ের সাথে সাথে, বৃদ্ধি পাওয়া অটোমেশন এবং উৎপাদনশীলতা উৎপাদন খরচ কমিয়ে আর্থিক আউটপুট বাড়াতে পারে।

এই বিনিয়োগগুলির পরিসরও উল্লেখযোগ্য আর্থিক প্রয়োজনীয়তা তৈরি করে।

ব্যাপক AI ঋণ বুম-এ যেমন পর্যালোচনা করা হয়েছে, ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্রদানকারীরা কম্পিউটিং ক্ষমতা ফাইন্যান্স করতে ঋণ এবং দীর্ঘমেয়াদী গ্রাহক প্রতিশ্রুতির উপর বাড়তি নির্ভরশীল হয়ে উঠছে।

তবে, এআই ব্যয় একমাত্র মুদ্রাস্ফীতিকারী শক্তি নয়। উচ্চতর শক্তি মূল্য, সরকারি ঋণ এবং ভূ-রাজনৈতিক বিঘ্ন একসাথে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করছে।

বিনিয়োগের প্রবাহ র-স্টার নামে পরিচিত নিউট্রাল সুদের হার নিয়ে আলোচনাকে পুনরুজ্জীবিত করছে।

এটি সম্ভাব্য স্তরের কাছাকাছি অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপ পরিচালনা করার সময় মুদ্রাস্ফীতি বা মন্দা চাপ যোগ না করে সামঞ্জস্যপূর্ণ সুদের হার।

যখন ব্যবসাগুলি এবং সরকারগুলি বেশি বিনিয়োগ মূলধনের দাবি করে, তখন সেভিংস যদি ব্যয় বিতরণের জন্য যথেষ্ট বৃদ্ধি না করে, তবে সমতুল্য ঋণ খরচ বাড়তে পারে।

এটি নিম্ন নীতিগত হার বজায় রাখাকে আরও কঠিন করে তুলতে পারে।

ওয়ারশ স্বীকার করেন যে এআই বিনিয়োগ সাম্প্রতিক মূল্য চাপের দিকে অবদান রাখছে, যদিও দীর্ঘমেয়াদী উৎপাদনশীলতার সুবিধাগুলির প্রতি তিনি আত্মবিশ্বাস প্রকাশ করেন। তিনি নির্দেশ করেননি যে ফেড ২৮ অক্টোবরের বৈঠকে হার বাড়াবে কিনা।

ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং অন্যান্য প্রধান মুদ্রাসংক্রান্ত কর্তৃপক্ষেরও অনুরূপ চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হতে হচ্ছে, যদিও তাদের সিদ্ধান্তগুলি স্থানীয় মূল্যস্ফীতি, বৃদ্ধি এবং আর্থিক অবস্থার উপরও নির্ভর করে।

উচ্চ ঋণ খরচ ইতিমধ্যেই প্রযুক্তি খাতকে প্রভাবিত করছে।

বিনিয়োগকারীরা কোরউভেভের ঋণ নিয়ে বাড়তি উদ্বেগ প্রকাশ করছেন, যেখানে তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাওয়া ক্রেডিট-ডিফল্ট-সুয়াপ স্প্রেডগুলি ঋণ-বিতরিত এআই বিস্তারের ঝুঁকি উজাগর করেছে।

উদ্ভূত দ্বন্দ্বটি একটি ফিডব্যাক লুপ তৈরি করে।

এআই ব্যয় অর্থনৈতিক বৃদ্ধিকে সমর্থন করতে পারে এবং একইসাথে মুদ্রাস্ফীতির চাপ বাড়াতে পারে। উচ্চ সুদের হার তখন অতিরিক্ত ডেটা সেন্টার এবং সরঞ্জামের জন্য আর্থিক সহায়তা আরও ব্যয়বহুল করে তুলতে পারে।

প্রচুর নগদ রিজার্ভ সম্পন্ন কোম্পানিগুলি বাহ্যিক বিনিয়োগের উপর নির্ভরশীল অবকাঠামো প্রদানকারীদের তুলনায় সেই অবস্থাগুলির বিরুদ্ধে দাঁড়ানোর জন্য ভালভাবে প্রস্তুত হতে পারে।

বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যেই বেশি নির্বাচনী হওয়ার লক্ষণ দেখিয়েছে। সাম্প্রতিককালে বিশ্বব্যাপী প্রযুক্তি ফান্ডগুলিতে $4.75 বিলিয়ন তুলে নেওয়া হয়েছে, যদিও ব্রডার ইকুইটি বাজারগুলিতে অবিরত প্রবাহ চলছে।

এর মধ্যে, নতুন কম্পিউটিং অবকাঠামোর জন্য আর্থিক ব্যয় হল AI ডেটা সেন্টার-এর অর্থনীতির জন্য কেন্দ্রীয়।