ফেড চেয়ার কেভিন ওয়ার্শ মূল্যস্ফীতির প্রতি কোনো সহনশীলতা না থাকার ইঙ্গিত দিয়েছেন, বাজারগুলি তীব্রভাবে পতন হয়েছে

কেভিন ওয়ার্শ তার অবস্থানকে স্পষ্ট করে দিয়েছেন: মুদ্রাস্ফীতি হল প্রথম শত্রু, এবং ফেড ভালো করে খেলতে আগ্রহী নয়। জুলাই ৩০-এ নতুনভাবে নিযুক্ত ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান বাজারগুলিকে জানিয়েছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের “কোনো সহনশীলতা” নেই মুদ্রাস্ফীতির প্রতি, যা ২% লক্ষ্যের প্রতি কঠোর প্রতিশ্রুতির পুনরাবৃত্তি। ওয়াল স্ট্রিটের প্রতিক্রিয়া ছিল দ্রুত এবং নির্মম।

ডো জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ ৮৪০ পয়েন্টের বেশি পতন ঘটিয়েছে, যা প্রায় ১.৬% হ্রাস, যখন এস অ্যান্ড পি ৫০০ এবং নাসদ্যাক তাদের নিজস্ব তীব্র ক্ষতির সাথে অনুসরণ করেছে। ওয়ার্শের মন্তব্যের কয়েক ঘন্টা পরে বিটকয়েন, যা কখনও ম্যাক্রো প্যানিকের বাইরে থাকেনি, ৬৪,০০০ ডলারের নিচে নেমে গিয়েছিল।

২০২৬ সালের ২২ মে ওয়ার্শকে ১৭তম ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান হিসেবে নিশ্চিত করা হয়, এবং তিনি সম্প্রতির স্মৃতিতে সবচেয়ে শক্তিশালী কেন্দ্রীয় ব্যাংকিং প্রতিনিধিদের মধ্যে একজন হিসেবে খ্যাতি গড়ে তোলার জন্য কোনো সময় নষ্ট করেননি। জুলাই ২৯-৩০ তারিখের এফওএমসি সভার পরের প্রেস কনফারেন্সে তাঁর ভাষা যা উদারভাবে বলা যেতে পারে, তা ছিল অটল।

জুলাই মিটিংয়ে এফওএমসি সুদের হার স্থির রাখার পক্ষে ভোট দিয়েছে। কিন্তু ওয়ার্শের সামনের দিকের নির্দেশনা দেওয়ার বা ভবিষ্যতে কোনো কমতির ইঙ্গিত দেওয়ার অস্বীকার ট্রেডারদের অবাক করে দিয়েছে। বাজারগুলি একটি নরম পদ্ধতি, হয়তো এমনকি একটি ডোভিশ পিভটের প্রত্যাশা করছিল। বরং, তারা পেয়েছে একজন ফেড চেয়ারম্যান, যিনি মূলত তাদের বলেছিলেন যে শীঘ্রইই সুদের রিলিফের জন্য আশা করা বন্ধ করে দিন।

যা প্রকৃতপক্ষে চিন্তাচ্ছল করে তুলেছে: এখন এফওএমসি-এর আঠারজন অফিশিয়ালের মধ্যে নয়জন বছরের শেষের আগে কমপক্ষে একবার রেট বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছেন। কমিয়ে না, বৃদ্ধি করা। এটাই সেই ধরনের সংকেত যা পোর্টফোলিও ম্যানেজারদের রাতজুড়ে ঘুম হারাতে বাধ্য করে।

ওয়ার্শ চেয়ার দখল করার আগেও তাঁর বার্তা সম্পর্কে স্থির ছিলেন। তিনি প্রচলিত অর্থনৈতিক মডেলগুলির প্রতি খোলামেলা সন্দেহবাদী ছিলেন এবং ধারাবাহিক মূল্যবৃদ্ধি দূর করতে আক্রমণাত্মক ব্যবস্থা প্রয়োজন বলে যুক্তি দিয়েছেন।

অঘোষিত ঘোষণার পর বিটকয়েনের $64,000 এর নিচে পতন দেখায় যে ক্রিপ্টো কতটা ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক পরিবর্তনের প্রতি সংবেদনশীল। জুলাই 30 এ সমগ্র ক্রিপ্টো বাজার ইক্঵িটিগুলির সাথে একই সাথে চলেছিল। এখন প্রতিষ্ঠিত মূলধন সাধারণ বাজার এবং ডিজিটাল সম্পদের মধ্যে মুক্তভাবে প্রবাহিত হচ্ছে, যার অর্থ একই মার্জিন কল, একই রিস্ক-অফ রোটেশন, এবং একই তরলতা সংকুচন একইসময়ে উভয় ক্ষেত্রেই আঘাত করে।

সমতা বিনিয়োগকারীদের জন্য, উচ্চতর হার ভবিষ্যতের আয়ের উপর উচ্চতর ডিসকাউন্ট হারকে অর্থাৎ মূল্যায়নকে চাপ দেয়, বিশেষ করে বৃদ্ধি স্টকগুলির জন্য। ডাওয়ের ৮৪০ পয়েন্টের একক সেশনের পতনটি হল একটি পূর্বাভাস, যা ঘটতে পারে যদি FOMC এই বছরের পরবর্তী সময়ে হার বৃদ্ধির প্রতিশ্রুতি পূরণ করে।

ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের জন্য, কঠোর মুদ্রানীতি সাধারণত উচ্চ অস্থিরতা সম্পন্ন সম্পদের দিকে প্রবাহিত বিনিয়োগের পরিমাণ কমিয়ে দেয়। $64,000-এর নিচে বিটকয়েনের পতন এত দ্রুত ঘটেছিল যে এটি ইঙ্গিত করে যে লিভারেজড অবস্থানগুলি এই প্রক্রিয়ায় তরলীকৃত হয়েছিল, যা নিচের দিকের চাপকে বাড়িয়ে দিয়েছিল। যদি FOMC-এর নয়জন সদস্য ডিসেম্বরের আগে হার বাড়ানোর পক্ষে সত্যিকারেরভাবে মতামত দেন, তাহলে ট্রেডারদের অর্থনৈতিক ডেটা গরম হওয়ার সময় ক্রিপ্টো মূল্যায়নের উপর চাপ চলতেই থাকবে।