গত সপ্তাহে ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শিটটি কিছুটা হালকা হয়েছে। জুন ৪-এ প্রকাশিত কেন্দ্রীয় ব্যাংকের এইচ.৪.১ পরিসংখ্যানগত প্রকাশনা অনুযায়ী, ২০২৬ সালের ৩ জুন পর্যন্ত সপ্তাহে রিজার্ভ ব্যাংকের ক্রেডিট $২.৫ বিলিয়ন কমে $৬.৬৬৫ ট্রিলিয়নে নেমে আসে।
ফেডে সংরক্ষিত ব্যালেন্স এক সপ্তাহে $52.7 বিলিয়ন কমে $3.014 ট্রিলিয়নে পৌঁছায়।
সংখ্যাগুলি বাস্তবে কী বলছে
সরাসরি ধারণকৃত সিকিউরিটিজ, ফেডের সবচেয়ে বড় ব্যালেন্স শীট সম্পত্তি, $1.3 বিলিয়ন হ্রাস পেয়ে $6.436 ট্রিলিয়ন হয়েছে। মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিউরিটিজ $9.2 বিলিয়ন কমেছে, যখন মার্কিন ট্রেজারি হোল্ডিংস কিছুটা বেড়েছে যাতে হ্রাসটি আংশিকভাবে পূরণ করা যায়।
২০২৫ সালের ৪ জুন পর্যন্ত সপ্তাহের তুলনায় বছরের তুলনায় রিজার্ভ ব্যাংকের ক্রেডিট $38.4B বেড়েছে। তাই, যদিও সাপ্তাহিক দিকনির্দেশ সংকুচিতকারী, বার্ষিক প্রবণতা দেখায় যে ফেডের ব্যালেন্স শিট ঠিক একটি ক্র্যাশ ডায়েটের উপর ছিল না।
পরিমাপগত শক্তিকরণের পরের জীবন
ফেড ২০২৫ সালের ১ ডিসেম্বর তার পরিমাণগত শক্তিশালীকরণ প্রোগ্রাম আনুষ্ঠানিকভাবে শেষ করে। QT হল আয় পুনর্বিনিয়োগ না করে বন্ডগুলির পরিপক্বতা ঘটানোর প্রক্রিয়া, যা আর্থিক ব্যবস্থা থেকে অর্থ প্রবাহিত করে। ফেড ২০২২ সালের জুনে QT শুরু করে, যা ২০২৫ সালের ডিসেম্বর নাগাদ মোট সম্পদকে ২ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি কমিয়ে দেয়।
QT কে অতিক্রম করে, ফেড ব্যাংকিং সিস্টেমে “পর্যাপ্ত রিজার্ভ” বজায় রাখার উদ্দেশ্যে “রিজার্ভ ম্যানেজমেন্ট ক্রয়” নামক কৌশলে সরিয়েছে, যখন অর্থনীতি বৃদ্ধি করছে।
এই নির্দিষ্ট প্রকাশের সময়সূচী সম্পর্কে একটি সংক্ষিপ্ত নোট দরকার। H.4.1 ডেটা সাধারণত বৃহস্পতিবার প্রকাশিত হওয়ার পরিবর্তে একদিন পরে প্রকাশিত হয়েছে, যা ফেডের স্ট্যান্ডার্ড সময়সূচী সমন্বয় পদ্ধতির সাথে সঙ্গতিপূর্ণ।
ক্রিপ্টো এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য এটির অর্থ কী
মর্গেজ-ব্যাকড সিকিউরিটিজের ধারণ কমে যাওয়া নীরবে প্রাসঙ্গিক। যখন MBS ফেডের বই থেকে সরে যায়, তখন এগুলি ব্যক্তিগত ক্রেতাদের দ্বারা শোষিত হয়, যারা অন্যথায় বাজারের ঝুঁকিপূর্ণ কোণাগুলিতে মূলধন বিনিয়োগ করত।
$38.4 বিলিয়নের বার্ষিক বৃদ্ধি রিজার্ভ ব্যাংকের ক্রেডিটের একটি সামান্য বিপরীত প্রমাণ প্রদান করে। দীর্ঘমেয়াদী সময়সীমায়, ফেড কঠোরভাবে টাইটেনিং করছে না। $3.014 ট্রিলিয়ন রিজার্ভ ব্যালেন্সের সাথে এবং ফেড যেহেতু দেখিয়েছে যে এটি এই সংখ্যাটির পরিবর্তনের প্রতি দ্বিধা করবে না, ডিজিটাল সম্পদের বাজারগুলি “পর্যাপ্ত” রিজার্ভের অর্থ “অসীম” রিজার্ভ নয়—এমন পরিবেশে মনোযোগের জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতা করছে।