লেখক: Clow সাধারণ ভাষায় ব্লকচেইন
২০২৫ সালে, ইথেরিয়াম একটি সাধারণ “মৌলিক বিষয় এবং মূল্যের বিচ্ছিন্নতা”র অভিজ্ঞতা অর্জন করে।
আগস্ট মাসে, ETH এর মূল্য ২০২১ সালের পূর্ববর্তী উচ্চতা অতিক্রম করে ৪৯০০ ডলারের উপরে পৌঁছায় এবং একটি ঐতিহাসিক উচ্চতায় পৌঁছায়। বাজারের অনুভূতি “অতিরিক্ত লোভ” পর্যায়ে পৌঁছে যায়, এবং “ইথেরিয়াম বিটকয়েনকে ছাড়িয়ে যাবে” এমন আলোচনা আবারও তুঙ্গে ওঠে।
তবে এ খুশি দীর্ঘস্থায়ী হয়নি। বছরের শেষ নাগাদ ETH-এর মূল্য ২৯০০ ডলারের কাছাকাছি নেমে আসে, সর্বোচ্চ মূল্যের তুলনায় প্রায় ৪০% হ্রাস পায়। গত ৩৬৫ দিনের ডেটা অনুযায়ী, এই পতন ১৩.৯২% হয়, এবং অস্থিরতা পৌঁছে যায় ১৪১% এ।
মজার ব্যাপার হলো, এই বছর ইথেরিয়াম প্রযুক্তিগত দিক থেকে একটি চমৎকার ফলাফল দেয়: সফলভাবে Pectra এবং Fusaka দুটি মাইলফলক আপগ্রেড সম্পন্ন করে, যা নেটওয়ার্কের সম্প্রসারণ ক্ষমতাকে পুরোপুরি বদলে দেয়; Layer 2 ইকোসিস্টেমে একটি বিস্ফোরণমূলক বৃদ্ধি ঘটে, যেখানে Base চেইনের বার্ষিক আয় বহু পাবলিক চেইনের চেয়ে বেশি হয়ে যায়; BlackRock এবং অন্যান্য বৃহৎ প্রতিষ্ঠান BUIDL ফান্ডের মাধ্যমে ইথেরিয়ামকে বাস্তব জগতের সম্পদ (RWA) নিষ্পত্তির স্তর হিসেবে প্রতিষ্ঠা করে, যেখানে ফান্ডের আকার ২০ বিলিয়ন ডলারের চেয়েও বেশি হয়।
প্রযুক্তি উন্নতির পথে, ইকোসিস্টেম সমৃদ্ধ হলেও মূল্য হ্রাস পেতে থাকে।
এই “মৌলিক বিষয় এবং মূল্যের বিচ্ছিন্নতার” পেছনে আসলে কী ঘটেছিল?
মুদ্রাস্ফীতি বিরোধী মিথ্যের পতন
এই বিচ্ছিন্নতাকে বোঝার জন্য, Dencun আপগ্রেড থেকে শুরু করতে হবে।
২০২৪ সালের ১৩ মার্চের Dencun আপগ্রেড, ইথেরিয়ামের মুদ্রাস্ফীতি বিরোধী ধারণা ভাঙার একটি সরাসরি কারণ হয়ে দাঁড়ায়।
এই আপগ্রেডের মূল হলো EIP-4844 এর প্রবর্তন, যা Blob লেনদেনের মাধ্যমে L2-এর জন্য একটি বিশেষায়িত ডেটা উন্মুক্তকরণ স্তর প্রদান করে। প্রযুক্তিগত দিক থেকে, এই আপগ্রেড নিখুঁত ছিল—L2 লেনদেনের খরচ ৯০%-এর বেশি হ্রাস পায়, Arbitrum, Optimism প্রভৃতি নেটওয়ার্কের ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হয়। তবে টোকেন অর্থনীতির ক্ষেত্রে এটি প্রবল ঝাঁকুনি সৃষ্টি করে।
EIP-1559 মেকানিজম অনুযায়ী, ETH-এর বার্নিং পরিমাণ (মুদ্রাস্ফীতি বিরোধী চালিকা শক্তি) ব্লক স্পেসের ভিড়ের ওপর সরাসরি নির্ভর করে। Dencun আপগ্রেড ডেটা উন্মুক্ততার সরবরাহ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করে, কিন্তু চাহিদা পক্ষ তাৎক্ষণিকভাবে সামঞ্জস্য করতে পারেনি—যদিও L2 লেনদেনের পরিমাণ বাড়ছে, Blob স্পেসের অতিরিক্ত সরবরাহ Blob ফি-কে শূন্যের কাছাকাছি স্থানে নিয়ে যায়।
ডেটাই এই সমস্যার সবচেয়ে ভালো প্রমাণ। আপগ্রেডের আগে ইথেরিয়াম শিখর সময়ে দৈনিক কয়েক হাজার ETH বার্ন করত; Dencun আপগ্রেডের পর, Blob ফি দ্রুত হ্রাস পাওয়ার কারণে সামগ্রিক বার্নের পরিমাণ তীব্রভাবে কমে যায়। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হলো, ETH এর ইস্যু পরিমাণ (প্রতি ব্লকে প্রায় ১৮০০ ETH/দিন) বার্ন পরিমাণ ছাপিয়ে যায়, এবং ইথেরিয়াম মুদ্রাস্ফীতি থেকে পুনরায় মুদ্রাস্ফীতি পর্যায়ে ফিরে আসে।
Ultrasound.money এর ডেটা অনুসারে, ২০২৪ সালে ইথেরিয়ামের বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির হার আপগ্রেডের আগে নেগেটিভ থেকে পজিটিভে বদলে যায়, যার অর্থ হলো ETH এর মোট সরবরাহ আর কমছে না, বরং দৈনিক ভিত্তিতে বাড়ছে। এটি “আল্ট্রাসাউন্ড মানি” (Ultra Sound Money)-এর ধারণাকে সম্পূর্ণরূপে উল্টে দেয়।
Dencun আপগ্রেড কার্যত অস্থায়ীভাবে ইথেরিয়ামের মুদ্রাস্ফীতি বিরোধী কাহিনীকে “মেরে ফেলেছে”। ETH একটি “যত বেশি ব্যবহার হবে তত কম হবে” ধরনের একটি বিরল সম্পদ থেকে পরিবর্তিত হয়ে একটি হালকা মুদ্রাস্ফীতিমূলক সম্পদে পরিণত হয়েছে। এই হঠাৎ মুদ্রানীতি পরিবর্তন অনেক “আল্ট্রাসাউন্ড মানি” তত্ত্বের উপর ভিত্তি করে যারা ETH-এ বিনিয়োগ করেছিলেন তাদের হতাশ করেছে এবং তারা বাজার থেকে বের হতে শুরু করেছেন। একজন দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সোশ্যাল মিডিয়ায় লিখেছেন: “আমি মুদ্রাস্ফীতি বিরোধী কারণে ETH কিনেছিলাম, এখন এই যুক্তি আর নেই, আমি কেন এটি ধরে রাখব?”
প্রযুক্তিগত আপগ্রেড স্বাভাবিকভাবেই একটি ইতিবাচক দিক হতে পারে, কিন্তু স্বল্পমেয়াদে এটি মূল্যের পতনের কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে। এটি ইথেরিয়ামের বর্তমান সবচেয়ে বড় দ্বিধা: L2 যত সফল হবে, মূল নেটওয়ার্কের মূল্য সংযোজন তত দুর্বল হবে; ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা যত ভালো হবে, ETH হোল্ডাররা তত বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হবে।
L2-এর দ্বিমুখী প্রভাব: ভ্যাম্পায়ার নাকি দুর্গের পরিখা?
২০২৫ সালে, Layer 2 এবং Layer 1 এর সম্পর্ক নিয়ে বিতর্ক চরমে পৌঁছে।
আর্থিক প্রতিবেদনের দৃষ্টিকোণ থেকে দেখলে, ইথেরিয়াম L1 এর অবস্থা প্রকৃতপক্ষে উদ্বেগজনক। Coinbase দ্বারা ডেভেলপ করা Base চেইন ২০২৫ সালে ৭৫ মিলিয়ন ডলারের বেশি আয় করেছে, যা পুরো L2 বিভাগে প্রায় ৬০% লাভের অংশ দখল করে। তুলনায়, ইথেরিয়াম L1 আগস্টে লেনদেন সক্রিয় থাকা সত্ত্বেও, প্রোটোকল আয় ছিল মাত্র ৩৯.২ মিলিয়ন ডলার, যা Base এর একটি ত্রৈমাসিক আয়ের চেয়েও কম।
যদি ইথেরিয়ামকে একটি কোম্পানি হিসেবে ধরা হয়, তাহলে এর রাজস্ব ব্যাপকভাবে হ্রাস পেয়েছে, কিন্তু এর বাজারমূল্য এখনও উচ্চতর রয়েছে, যা ঐতিহ্যবাহী মূল্য বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিতে “ব্যয়বহুল” বলে মনে হতে পারে।
“L2 হলো পরজীবী, এটি ইথেরিয়ামের রক্ত চুষে নিচ্ছে।” এটি বাজারের একটি প্রধান মতামত।
তবে গভীরভাবে বিশ্লেষণ করলে দেখা যাবে, বিষয়টি এতটা সরল নয়।
L2-এর সমস্ত অর্থনৈতিক কার্যক্রম শেষ পর্যন্ত ETH দ্বারা মূল্যায়িত হয়। Arbitrum বা Base-এ, ব্যবহারকারীরা গ্যাস ফি হিসাবে ETH ব্যবহার করেন, DeFi প্রোটোকলে, মূল জামানত হিসেবে ETH ব্যবহৃত হয়। L2 যত বেশি সমৃদ্ধ হয়, ETH “মুদ্রা” হিসেবে তত বেশি কার্যকর হয়।
এই মুদ্রার প্রিমিয়ামকে শুধুমাত্র L1 গ্যাস আয়ের মাধ্যমে মাপা সম্ভব নয়।
ইথেরিয়াম “প্রত্যক্ষভাবে ব্যবহারকারীদের সেবা প্রদান” থেকে “L2 নেটওয়ার্ককে সেবা প্রদান”-এ রূপান্তরিত হচ্ছে। L2 যে Blob ফি L1-এ প্রদান করে, তা মূলত ইথেরিয়ামের নিরাপত্তা এবং ডেটা প্রাপ্যতা কেনার সমতুল্য। যদিও বর্তমানে Blob ফি কম, L2-এর সংখ্যা বৃদ্ধির সঙ্গে সঙ্গে এই ধরনের B2B আয়ের মডেল হয়তো সাধারণ ব্যবহারকারীদের উপর নির্ভর করা B2C মডেলের চেয়ে বেশি স্থায়িত্বপূর্ণ হয়ে উঠতে পারে।
একটি তুলনা করা যেতে পারে: ইথেরিয়াম আর খুচরা বিক্রেতা নয়, বরং এটি পাইকারি ব্যবসা করছে। যদিও একক লেনদেনের মুনাফা কমেছে, তবে স্কেল ইফেক্ট হয়তো আরও বেশি হতে পারে।
সমস্যা হলো, বাজার এখনও এই ব্যবসায়িক মডেলের রূপান্তর বুঝতে পারেনি।
প্রতিযোগিতার প্রেক্ষাপট: একাধিক চাপের মধ্যে
প্রতিদ্বন্দ্বীদের বিষয়ে আলোচনা না করলে ইথেরিয়ামের সমস্যাটি পূর্ণাঙ্গভাবে আলোচনা করা যায় না।
Electric Capital এর ২০২৫ সালের বার্ষিক প্রতিবেদনের মতে, ইথেরিয়াম এখনও স্পষ্টভাবে ডেভেলপারদের মধ্যে সবচেয়ে জনপ্রিয়, বছরে সক্রিয় ডেভেলপার সংখ্যা ৩১,৮৬৯ জন পর্যন্ত পৌঁছায়। এর পূর্ণকালীন ডেভেলপার সংখ্যা অন্যান্য ইকোসিস্টেমের তুলনায় অনেক বেশি।
তবে নতুন ডেভেলপারদের আকর্ষণের লড়াইয়ে ইথেরিয়াম তার প্রাধান্য হারাচ্ছে। Solana এর সক্রিয় ডেভেলপার সংখ্যা ১৭,৭০৮ জনে পৌঁছেছে, যা ৮৩% বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং নতুন প্রবেশকারী ডেভেলপারদের মধ্যে উল্লেখযোগ্যভাবে ভালো পারফর্ম করেছে।
আরও গুরুত্বপূর্ণ হলো ক্ষেত্র বিভাজন।
PayFi (পেমেন্ট ফাইন্যান্স) ক্ষেত্রটিতে, Solana উচ্চ TPS এবং কম ফি-এর কারণে নেতৃত্ব প্রতিষ্ঠা করেছে। PayPal USD (PYUSD) এর Solana-তে ইস্যুর পরিমাণ বেড়ে গেছে, এবং Visa-এর মতো প্রতিষ্ঠানও Solana-তে বড় পরিসরের বাণিজ্যিক পেমেন্ট পরীক্ষা করতে শুরু করেছে।
以 DePIN (ডিসেন্ট্রালাইজড ফিজিক্যাল ইনফ্রাস্ট্রাকচার) সেক্টরে, Ethereum বড় ধাক্কা খেয়েছে। L1 এবং L2 এর মধ্যে ফ্র্যাগমেন্টেশন এবং গ্যাস ফি-এর অস্থিরতার কারণে, তারকা প্রকল্প Render Network 2023 সালের নভেম্বরে Solana-তে স্থানান্তরিত হয়েছে। Helium, Hivemapper-এর মতো শীর্ষস্থানীয় DePIN প্রকল্পও Solana-কে বেছে নিয়েছে।
কিন্তু Ethereum পুরোপুরি পরাজিত হয়নি।
RWA (রিয়েল ওয়ার্ল্ড অ্যাসেট) এবং প্রাতিষ্ঠানিক ফিনান্স ক্ষেত্রে, Ethereum নিউনির্বাচিত প্রাধান্য ধরে রেখেছে। ব্ল্যাকরকের BUIDL ফান্ডের $2 বিলিয়ন ডলারের বেশিরভাগই Ethereum-এ চলছে। এটি প্রমাণ করে যে বৃহৎ পরিমাণ সম্পদের নিষ্পত্তি করার ক্ষেত্রে, ঐতিহ্যবাহী আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি Ethereum-এর নিরাপত্তার উপর বেশি আস্থা রাখে।
স্থিতিশীল মুদ্রা বাজারে, Ethereum 54% শেয়ার ধরে রেখেছে, যা প্রায় $170 বিলিয়ন ডলারের সমান, এবং এখনও "ইন্টারনেট ডলার"-এর প্রধান বাহক।
Ethereum-এর অভিজ্ঞ স্থপতি এবং গবেষকরা জটিল DeFi এবং আর্থিক অবকাঠামো নির্মাণে পারদর্শী; অন্যদিকে প্রতিযোগীরা Web2 থেকে রূপান্তরিত অ্যাপ-লেয়ার ডেভেলপারদের আকর্ষণ করেছে, যারা ভোক্তাবান্ধব অ্যাপ নির্মাণে দক্ষ।
এটি দুই ভিন্ন ইকোসিস্টেমের অবস্থান নির্দেশ করে এবং ভবিষ্যতের প্রতিযোগিতামূলক দিকনির্দেশনা নির্ধারণ করে।
ওয়াল স্ট্রিটের "দ্বিধাগ্রস্ত" মনোভাব
"এটি মনে হচ্ছে না যে এটি ওয়াল স্ট্রিটের মূলধারার আর্থিক প্রতিষ্ঠানের শক্তিশালী অনুমোদন পেয়েছে।"
এই অনুভূতি ভুল নয়। The Block এর তথ্য অনুযায়ী, বছরের শেষ নাগাদ Ethereum ETF-এ মোট $9.8 বিলিয়ন ডলার নেট ফ্লো হয়েছে, যেখানে Bitcoin ETF-এর ক্ষেত্রে তা $21.8 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে।
কেন প্রতিষ্ঠানগুলি Ethereum-এর প্রতি এত "শীতল"?
প্রধান কারণটি হল: নিয়ন্ত্রনের বিধিনিষেধের কারণে, 2025 সালে তালিকাভুক্ত স্পট ETF থেকে স্টেকিং ফিচার বাদ দেওয়া হয়েছে।
ওয়াল স্ট্রিট সবচেয়ে বেশি গুরুত্ব দেয় নগদ প্রবাহকে। Ethereum-এর প্রাকৃতিক ৩-৪% স্টেকিং রিটার্ন হারের কারণে এটি মার্কিন ট্রেজারি বন্ডগুলির প্রতিযোগিতামূলক বিকল্প হতে পারত। তবে, ব্ল্যাকরক বা ফিডেলিটি-এর গ্রাহকদের জন্য, একটি "শূন্য সুদ" ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ (ETF-এর ETH) ধরে রাখা সরাসরি মার্কিন ট্রেজারি বন্ড বা উচ্চ লভ্যাংশ স্টক ধরে রাখার চেয়ে কম আকর্ষণীয়।
এটি সরাসরি প্রাতিষ্ঠানিক ফান্ড ফ্লোর ধারণার একটি "সিলিং" প্রভাবের দিকে পরিচালিত করে।
এর চেয়েও গভীর সমস্যা হল অবস্থানের অস্পষ্টতা। 2021 চক্রে, প্রতিষ্ঠানগুলি ETH-কে ক্রিপ্টো মার্কেটের "টেক স্টক ইনডেক্স" হিসাবে দেখেছিল, অর্থাৎ একটি উচ্চ বিটা সম্পদ—যখন বাজার ভালো হয়, ETH BTC-এর চেয়ে বেশি বাড়া উচিত।
তবে 2025 সালে, এই যুক্তি আর প্রাসঙ্গিক হবে না। যদি স্থিতিশীলতা লক্ষ্য করা হয়, প্রতিষ্ঠানগুলি BTC বেছে নেবে; যদি উচ্চ ঝুঁকি এবং উচ্চ মুনাফা লক্ষ্য হয়, তারা অন্যান্য উচ্চ-ক্ষমতাসম্পন্ন ব্লকচেইন বা AI সম্পর্কিত টোকেনগুলির দিকে ঝুঁকবে। ETH-এর "আলফা" মুনাফার নির্দিষ্টতা আর স্পষ্ট নয়।
তবে, প্রতিষ্ঠানগুলি Ethereum-কে পুরোপুরি ত্যাগ করেনি।
ব্ল্যাকরক BUIDL ফান্ডের $2 বিলিয়ন পুরোপুরি Ethereum-এ ব্যবহৃত হয়েছে, যা একটি পরিষ্কার সংকেত দেয়: শত শত মিলিয়ন ডলারের সম্পদ নিষ্পত্তি করার সময়, ঐতিহ্যবাহী আর্থিক প্রতিষ্ঠান শুধুমাত্র Ethereum-এর নিরাপত্তা এবং আইনি নিশ্চিততার উপর বিশ্বাস করে।
প্রতিষ্ঠানের Ethereum সম্পর্কে মনোভাব আরও "কৌশলগত সম্মতি, তবে কৌশলগত পর্যবেক্ষণ" এর মতো।
উত্থানের পাঁচটি সম্ভাবনা
বর্তমান মন্দার মুখে, ভবিষ্যতে Ethereum কীভাবে ফিরবে?
প্রথমত, স্টেকিং ETF-এর অগ্রগতি।
2025 সালের ETF কেবল একটি "অর্ধনির্মিত পণ্য", যেখানে প্রতিষ্ঠানগুলি ETH ধরে রাখলেও স্টেকিং রিটার্ন পায় না। একবার স্টেকিং ফিচার সহ ETF অনুমোদিত হলে, ETH তৎক্ষণাৎ ৩-৪% বার্ষিক রিটার্ন সহ একটি ডলার-ভিত্তিক সম্পদে পরিণত হবে।
বিশ্বব্যাপী পেনশন ফান্ড এবং সার্বভৌম সম্পদ তহবিলের জন্য, প্রযুক্তি বৃদ্ধি (দামের বৃদ্ধি) এবং নির্দিষ্ট রিটার্ন (স্টেকিং রিটার্ন) উভয়ই ধারণকারী এই ধরনের একটি সম্পদ এক আদর্শ বিনিয়োগে পরিণত হবে।
দ্বিতীয়ত, RWA-এর বিস্ফোরণ।
Ethereum ধীরে ধীরে ওয়াল স্ট্রিটের নতুন ব্যাকেন্ড হয়ে উঠছে। ব্ল্যাকরকের BUIDL ফান্ড $2 বিলিয়ন অবধি বেড়ে চলেছে, যদিও এটি বর্তমানে মাল্টি-চেইন বাণিজ্যে সম্প্রসারিত হয়েছে, Ethereum এখনও প্রধান চেইনগুলির মধ্যে অন্যতম।
2026 সালে, আরও সরকারি বন্ড, রিয়েল এস্টেট এবং প্রাইভেট ইকুইটি ফান্ড অন-চেইনে আসার সাথে সাথে, Ethereum ট্রিলিয়ন ডলারের সম্পদ বহন করবে। যদিও এই সম্পদগুলি উচ্চ গ্যাস ফি তৈরি নাও করতে পারে, এটি প্রচুর ETH তরলতা এবং জামানত হিসাবে লক করবে, যা বাজারে প্রাপ্যতার ওপর ব্যাপক প্রভাব ফেলবে।
তৃতীয়ত, Blob বাজারে সরবরাহ এবং চাহিদার বিপরীত।
Fusaka দ্বারা সৃষ্ট ডিফ্লেশন ব্যর্থতা কেবল একটি সাময়িক সংকট। বর্তমানে, Blob স্পেসের ব্যবহার মাত্র ২০%-৩০%। L2-তে হিট অ্যাপ্লিকেশন (যেমন Web3 গেমস, SocialFi) তৈরি হওয়ার সাথে সাথে, Blob স্পেস পূর্ণ হবে।
একবার Blob বাজার পরিপূর্ণ হলে, এর ফি ব্যয়মূল্য বৃদ্ধিতে ভূমিকায় আসবে। Liquid Capital-এর বিশ্লেষণ , L2 লেনদেনের পরিমাণ বাড়ার সাথে সাথে, ২০২৬ সালের মধ্যে Blob ফি ETH-এর মোট বার্নিং পরিমাণের ৩০%-৫০% অবধি অবদান রাখতে পারে। তখন, ETH আবার "সাউন্ড মানি"-এর ডিফ্লেশনারি পথে ফিরে আসবে।
চতুর্থত, L2 আন্তঃসম্পর্কের সাফল্য।
বর্তমানে L2 ইকোসিস্টেমের ফ্র্যাগমেন্টেশন (তরলতার বিভাজন, ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতার দুর্বলতা) ব্যাপক গ্রহণযোগ্যতার প্রধান বাধা। Optimism-এর Superchain এবং Polygon-এর AggLayer একটি একীভূত তরলতা লেয়ার তৈরি করছে।
আরও গুরুত্বপূর্ণ হল L1-ভিত্তিক শেয়ার্ড সিকুয়েন্সার প্রযুক্তি। এটি সমস্ত L2-কে একটি একক ডিসেন্ট্রালাইজড সিকুয়েন্সার পুল ভাগ করতে সক্ষম করবে, যা কেবল ক্রস-চেইন পরমাণু বিনিময়ের সমস্যাগুলিই সমাধান করবে না, বরং L1-কে পুনরায় মূল্য ধরতে সাহায্য করবে (সিকুয়েন্সারদের ETH স্টেক করতে হবে)।
যখন ব্যবহারকারী Base, Arbitrum, Optimism-এর মধ্যে স্যুইচ করতে পারবে যেমনটি তারা WeChat-এর মধ্যে মিনি-প্রোগ্রাম স্যুইচ করে, তখন Ethereum ইকোসিস্টেমের নেটওয়ার্ক প্রভাব বহুগুণে বিস্তৃত হবে।
পঞ্চমত, ২০২৬ প্রযুক্তিগত রোডম্যাপ।
Ethereum-এর বিবর্তন থেমে নেই। Glamsterdam (২০২৬ এর প্রথমার্ধে) এক্সিকিউশন লেয়ার অপ্টিমাইজেশনের দিকে মনোনিবেশ করবে, যা স্মার্ট কন্ট্রাক্টের উন্নয়ন দক্ষতা এবং নিরাপত্তা বাড়াবে, গ্যাস খরচ কমাবে এবং জটিল প্রতিষ্ঠান-স্তরের DeFi অ্যাপ্লিকেশনগুলির জন্য পথ খুলে দেবে।
Hegota (২০২৬ এর দ্বিতীয়ার্ধ) এবং Verkle Trees চূড়ান্ত যুদ্ধের মূল বিষয়। Verkle Trees স্ট্যাটেলেস ক্লায়েন্ট অপারেশন সক্ষম করবে, যার অর্থ ব্যবহারকারীরা তাদের ফোন বা ব্রাউজারেও Ethereum নেটওয়ার্ক যাচাই করতে পারবে, টেরাবাইটের ডেটা ডাউনলোড না করেই।
এটি Ethereum-কে বিকেন্দ্রীকরণের দিক থেকে সমস্ত প্রতিযোগীর চেয়ে অনেক এগিয়ে রাখবে।
সংক্ষিপ্তসার
২০২৫ সালে Ethereum-এর পারফরম্যান্স "অপ্রীতিকর," এর কারণ এটি ব্যর্থ হয়নি, বরং এটি "রিটেইল স্পেকুলেশন প্ল্যাটফর্ম" থেকে "গ্লোবাল ফিনান্সিয়াল ইনফ্রাস্ট্রাকচার"-এ রূপান্তরের একটি যন্ত্রণাদায়ক বিবর্তনের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে।
এটি স্বল্পমেয়াদী L1 আয়ের ক্ষতি করেছে, L2 এর সীমাহীন সম্প্রসারণের জন্য।
এটি স্বল্পমেয়াদী মুদ্রার দামের বর্ধিত ক্ষমতাকে ত্যাগ করেছে, প্রতিষ্ঠান-স্তরের সম্পদ (RWA)-এর সম্মতি এবং নিরাপত্তা দুর্গ তৈরি করার জন্য।
এটি একটি মৌলিক ব্যবসায়িক মডেলের রূপান্তর: B2C থেকে B2B, লেনদেনের ফি থেকে বৈশ্বিক নিষ্পত্তি স্তর তৈরিতে।
নিবেশকারীদের জন্য, বর্তমানের ইথেরিয়াম ২০১০ দশকের মাঝামাঝি সময়ে মাইক্রোসফটের ক্লাউড সার্ভিসে রূপান্তরের মতো—যদিও তার শেয়ারের মূল্য আপাতত নিম্নমুখী এবং এটি নতুন প্রতিদ্বন্দ্বীদের চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন, তবে ইথেরিয়াম যে গভীর নেটওয়ার্ক প্রভাব এবং প্রতিরক্ষা ব্যবস্থা তৈরী করছে, তা পরবর্তী ধাপের জন্য শক্তি সঞ্চয় করছে।
1 প্রশ্নটি ইথেরিয়াম উঠতে পারবে কিনা তা নয়, বরং বাজার কখন এই রূপান্তরের মূল্য উপলব্ধি করবে।