মার্চে মূলধনের পুনর্বিন্যাসের ফলে ইথেরিয়াম বিটকয়েনকে ছাড়িয়ে গেল

ইথেরিয়াম মার্কেট একটি সিদ্ধান্তমূলক পদক্ষেপের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে এমন সময় প্রধান মূল্য স্তরের উপরে ধরে রাখছে। চার্টটি গঠনমূলক দেখাচ্ছে। XWIN Research Japan-এর মার্চের ডেটা ব্যাখ্যা করে যে কেন চার্টটি এর নিচে যা ঘটছে তার বাস্তব অবস্থা কম দেখাচ্ছে।

রিপোর্টটি গত মাসে স্পষ্টভাবে ঘটে যাওয়া একটি মূলধন পুনর্বণ্টনের কথা উল্লেখ করে — যা বেশিরভাগ অংশগ্রহণকারী গতিকে নয়, বরং কাঠামোকে দায়ী করে। মার্চ মাসে বিটকয়েন 1.83% বৃদ্ধি পায়, অন্যদিকে ইথেরিয়াম 7.12% বৃদ্ধি পায়। এই পার্থক্যটিই মুখ্য শিরোনাম নয়। মার্কেট ক্যাপের বিচ্ছিন্নতাই। একই সময়ের মধ্যে বিটকয়েনের মার্কেট ক্যাপ 0.43% হ্রাস পায়, অন্যদিকে ইথেরিয়ামের মার্কেট ক্যাপ 2.97% বৃদ্ধি পায় — অর্থাৎ, মূলধন শুধুমাত্র ETH-এর দিকেই প্রবাহিত হচ্ছিল, বরং BTC-এর দিক থেকেও একসাথে প্রবাহিত হচ্ছিল। এটিই পুনর্বণ্টনের সংজ্ঞা, দৈবসংযোগ নয়।

স্ট্রাকচারাল রিডিংটি আরও এগিয়ে যায়। মার্চে ইথেরিয়ামের রিয়ালাইজড অস্থিরতা বিটকয়েনের ৪৯.৮% এর বনাম ৬২.৮% পৌঁছেছে — যা ETH-কে সম্পর্কটিতে উচ্চ-বিটা সম্পদ হিসেবে নিশ্চিত করে। দুটি সম্পদের মধ্যে প্রায় ০.৯৪ সহসম্পর্ক থাকা সত্ত্বেও, ইথেরিয়াম তরলতা এবং risk appetite এর পরিবর্তনকে অসমানুপাতিকভাবে বাড়িয়ে তোলে। যখন অবস্থা উন্নতি করে, ETH তখন বেশি প্রতিক্রিয়া দেয়। যখন অবস্থা খারাপ হয়, ETH তখন বেশি ক্ষতি সহে।

মার্চের শর্তগুলি উন্নতি পেয়েছে। ইথেরিয়াম তার অনুযায়ী প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে। রিপোর্টটি যে প্রশ্ন তোলে—এবং বর্তমান মূল্য স্তরটি যে প্রশ্ন চায়—তা হলো যে মার্চের রোটেশনের কারণ হওয়া শর্তগুলি শক্তিশালী হচ্ছে নাকি দুর্বল হচ্ছে।

এক্সউইন রিসার্চ জাপান বিশ্লেষণ তিনটি একসাথে ঘটছে বিকাশকে চিহ্নিত করে যা কেবল মোমেন্টাম ট্রেড থেকে বেশি টেকসই কিছুর বর্ণনা দেয়। ইথেরিয়ামের জন্য এক্সচেঞ্জ থেকে বাইরের প্রবাহ এখনও বৃদ্ধি পাচ্ছে—কয়েনগুলি ট্রেডিং মঞ্চ ছেড়ে যাচ্ছে, যা তাৎক্ষণিকভাবে উপলব্ধ বিক্রয়-পক্ষের পুলকে কমিয়ে দিচ্ছে এবং সক্রিয় ট্রেডিংয়ের চেয়ে দীর্ঘমেয়াদী ধারণের বৃদ্ধি পাওয়া পছন্দকে প্রতিফলিত করছে। সরবরাহ কমছে কারণ ক্রেতারা বলপূর্বক আসছেন না, বরং বিক্রেতারা পিছিয়ে গিয়েছেন।

অন-চেইন চিত্রটি চাহিদার মাত্রা যোগ করে। Coinbase প্রিমিয়াম গ্যাপ এখনও নেতিবাচক — মার্কিন প্রতিষ্ঠানগুলির চাহিদা এখনও সম্পূর্ণভাবে ফিরে আসেনি — কিন্তু এটি উন্নতি পাচ্ছে। বর্তমান স্তরের চেয়ে এই দিকনির্দেশনা পরিবর্তনটি বেশি গুরুত্বপূর্ণ: শূন্যের দিকে যাওয়া একটি গ্যাপ হল একটি বাজারের প্রাথমিক পুনরুজ্জীবন, স্থিতিশীলতা নয়। একইসময়ে, সক্রিয় ঠিকানা সম্প্রতি বৃদ্ধির প্রবণতায় রয়েছে, যা নিশ্চিত করে যে ইথেরিয়ামের নেটওয়ার্কটি মূল্যের দিকনির্দেশনা নির্বিশেষে বেশি ব্যবহৃত হচ্ছে। প্রতিষ্ঠানগত মূলধনের আগমনের আগেই বাস্তব ব্যবহার বৃদ্ধি পাওয়াটি হল টেক্সটবুক-অনুযায়ী প্রাথমিক-চক্রের গঠন।

রিপোর্টটি ইথেরিয়াম এবং বিটকয়েনের মধ্যে যে পার্থক্য টানে, তা প্রতিযোগিতামূলক নয়, বরং গঠনগত। বিটকয়েন একটি মূল্য সঞ্চয়ের মাধ্যম হিসাবে কাজ করে — এর থিসিস মুদ্রাগত। ইথেরিয়াম আর্থিক অবকাঠামো হিসাবে কাজ করে — স্টেবলকয়েন, ডিফি, টোকেনাইজড সম্পদ, সেটেলমেন্ট লেয়ার — এর থিসিস ব্যবহারিক। একটি বাজারে, যেখানে বাস্তব ব্যবহার ইতিমধ্যেই বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং প্রতিষ্ঠিত চাহিদা উপস্থিত নয়, তবুও প্রায় পৌঁছেছে, অবকাঠামোগত সম্পদটি মুদ্রাগত সম্পদটি সম্পূর্ণভাবে পুনরুজ্জীবিত হওয়ার আগেই পুনর্মূল্যায়নের দিকে ঝুঁকে।

ETH এখন মূলধন প্রবাহ, সরবরাহ কমানো এবং তার নেটওয়ার্ক বাড়ানোর সমন্বয়ে রয়েছে। এই সংমিশ্রণটি একটি নিশ্চিত ফলাফল তৈরি করে না। এটি মূল্যের চেয়ে গঠনগতভাবে শক্তিশালী একটি ব্যবস্থা তৈরি করে।

ইথেরিয়াম ফেব্রুয়ারিতে হুঁশিয়ার ভাঙ্গনের পর বাজারের অবস্থান পুনরায় নির্ধারণের জন্য একটি পুনরুদ্ধার কাঠামো গড়ে তুলতে চেষ্টা করছে। চার্টটিতে একটি স্পষ্ট ক্যাপিটুলেশন ইভেন্ট দেখা যায়, যার পর একটি স্থিতিশীলতা এবং ধীরে ধীরে উচ্চতর নিম্নমানের সময়কাল আসে। এখন মূল্য $2,200-এর আশপাশে ট্রেড হচ্ছে, যে মানটি প্রতিরোধের পরিবর্তে একটি সংক্ষিপ্ত-মেয়াদের পিভটে পরিণত হয়েছে।

এই সংক্রমণটি গঠনমূলক, কিন্তু এখনও সিদ্ধান্তমূলক নয়। ETH এর 100-দিনের (সবুজ) এবং 200-দিনের (লাল) চলমান গড়ের নিচেই রয়েছে, যা উভয়েই নিচের দিকে চলছে, যা ব্যাপক কাঠামোকে বিষণ্ণ রাখে। তবে, 50-দিনের চলমান গড় (নীল) ধীরে ধীরে সমতল হয়ে আসছে এবং মূল্য এটির সাথে ঘনিষ্ঠভাবে মিলে যাচ্ছে, যা সংক্ষিপ্তমেয়াদী গতির স্থিতিশীলতা নির্দেশ করছে।

প্রধান বিকাশটি হল আচরণের পরিবর্তন। হিংস্র বিক্রয়কে নিয়ন্ত্রিত সংকোচন প্রতিস্থাপন করেছে, যার সাথে কম অস্থিরতা এবং ডিপসে বেশি সমঝোতামূলক ক্রয় রয়েছে। ফেব্রুয়ারির পতনের সময় আয়তন বেড়েছিল, যা বাধ্যতামূলক লিকুইডেশনের ইঙ্গিত দিয়েছিল, এবং তা পরবর্তীতে স্বাভাবিক হয়েছে, যা ইঙ্গিত করে যে বাজারের উপর চাপ আর নেই।

গঠনগতভাবে, ইথেরিয়াম ব рас্ট্রিবিউশন থেকে প্রাথমিক সঞ্চয়ের দিকে সরছে। একটি নিশ্চিত পরিবর্তনের জন্য $2,400–$2,600 পরিসরের উপরে দীর্ঘস্থায়ী চলাচল প্রয়োজন, যেখানে 100-দিনের গড় অবস্থিত। ততক্ষণ পর্যন্ত, এটি একটি ব্যাপক অবনতির মধ্যে একটি পুনরুদ্ধারের চেষ্টা, কিন্তু উন্নতি পাচ্ছে মূলভিত্তির অবস্থা।

চ্যাটজিপিটি থেকে প্রধান ছবি, চার্ট TradingView.com থেকে