ইথেরিয়ামে $148B স্টেবলকয়েন হোস্ট করা হয়েছে, দৈনিক মেইননেট আয় কমে $330K-এ গিয়েছে

জুলাই ৩০-এ ইথেরিয়াম ১১ বছর পূর্ণ করেছে, যা ২০১৫ সালে ব্যবহারকারীদের ফ্রন্টিয়ার জেনেসিস ব্লক তৈরি ও লোড করার বার্ষিকী।

প্রথম দশকে, নেটওয়ার্কটি ডিওএ সংকট অতিক্রম করে, স্টেক-এর জন্য মার্জ বাস্তবায়ন করে এবং স্টেবলকয়েন, ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স এবং টোকেনাইজড সম্পদের জন্য শীর্ষস্থানীয় পাবলিক মঞ্চ হয়ে উঠেছে।

এর দ্বিতীয় দশক আনে আরও কঠিন পরীক্ষা। ইথেরিয়াম বর্তমানে DeFiLlama এবং RWA.xyz-এর সর্বশেষ ডেটা অনুযায়ী প্রায় $148.8 বিলিয়ন স্টেবলকয়েন এবং প্রায় $15.5 বিলিয়ন টোকেনাইজড বাস্তব-বিশ্বের সম্পদ হোস্ট করে।

যে সময়ে পরীক্ষা করা হয়েছিল, সেই সময়ে ইথেরিয়াম-ভিত্তিক অ্যাপ্লিকেশনগুলি প্রায় 8.56 মিলিয়ন ডলার ফি উত্পন্ন করেছিল, ডিফিLlama ডেটা দেখায়। একই সময়কালে বেস চেইনটি প্রায় 734,000 ডলার ফি এবং 330,000 ডলার আয় উত্পন্ন করেছিল।

একটি জুন ২০২৬ এর শিক্ষাগত অধ্যয়ন পাওয়া গেছে যে, ২০২৪ থেকে ২০২৬ এর শুরুর মধ্যে ইথেরিয়াম মেইননেটে মধ্যম লেনদেন ফি $2 এর বেশি থেকে $0.02 এর কমে নেমে আসে, এবং একই সময়কালে মধ্যম লেয়ার-2 ফি 95% এর বেশি কমে।

সস্তা লেনদেনের কারণে ইথেরিয়াম আরও উপযোগী হয়ে উঠেছে, এবং এটি ইথেরিয়ামের জন্য একসময় অটুট ছিল “আল্ট্রাসাউন্ড মানি” তত্ত্বের জন্য ফি বার্নকে কমিয়েছে।

Vitalik Buterin ইতিমধ্যেই সরাসরি সমস্যাটি স্বীকার করেছেন, লিখেছেন যে ইথেরিয়ামকে ETH-এর “মূল্য বৃদ্ধি চালিয়ে যেতে হবে” এমনকি একটি L2-ভারী বিশ্বেও।

তার প্রস্তাবিত পথগুলি চারটি চ্যানেলের মধ্যে দিয়ে চলেছে: ETH কে নেটওয়ার্কের মূল প্রতিজমা এবং মুদ্রা সম্পদ হিসাবে, যে রোলআপগুলি তাদের অর্থনীতির কিছু অংশ ETH-এর দিকে ফেরত দেয়, বেসড রোলআপগুলির জন্য সমর্থন, এবং ব্লব স্পেসের জন্য আরও অর্থপূর্ণ চাহিদা।

তিনি সমস্যাটি সমাধানের জন্য এই কোনো একটি পদ্ধতির উপর নির্ভর করার প্রতি সতর্ক করেছেন।

জোসেফ লুবিন যুক্তি দিয়েছিলেন যে ইথেরিয়ামকে বেস-লেয়ার ফি কম রাখা উচিত গ্রহণযোগ্যতা বাড়ানোর জন্য। তারপর ETH এর মূল্য বৃদ্ধি পাবে এর মুদ্রাসংক্রান্ত প্রিমিয়াম, স্টেকিংয়ের চাহিদা এবং নেটওয়ার্কে বন্ধ থাকা ETH-এর পরিমাণের মাধ্যমে।

এথিরিয়ালাইজের বিবেক রামন আরও এগিয়ে যান, এথিয়ামকে “উৎপাদনশীল মুদ্রা” হিসেবে উপস্থাপন করেন: একটি মূল্য সঞ্চয়ের সম্পদ যা আয়ও অর্জন করতে পারে এবং জামানত হিসেবে কাজ করতে পারে।

মূল্য ধরে রাখার তত্ত্বটি কেবল তখনই বিশ্বস্ত হবে যদি ETH উভয় স্তরের জন্য পছন্দের প্রতিজ্ঞাপত্র হয়ে উঠে। রোলআপ কার্যকলাপও বেস চেইনের জন্য বাস্তব ব্লব চাহিদা এবং সেটেলমেন্ট ফি উৎপাদন শুরু করতে হবে।

পরবর্তী কয়েক বছরের জন্য এটি একটি খোলা প্রশ্ন যে অ্যাপ্লিকেশনগুলি যদি বেশি মূল্যবান হয়, তবে ETH কি আরও মূল্যবান হয়ে উঠবে।

ইথেরিয়াম বছরের পর বছর ধরে রোলআপগুলিকে একটি একীভূত নেটওয়ার্কের বিস্তার হিসাবে, এর নিরাপত্তা উত্তরাধিকারসূত্রে পাওয়া এবং একই সিস্টেমের টুকরো হিসাবে সস্তা এক্সিকিউশন পরিবেশ হিসাবে বর্ণনা করেছে।

ফেব্রুয়ারিতে বুটেরিন বলেছিলেন যে মূল দৃষ্টিভঙ্গি এর পুরনো রূপে “আর কোনো অর্থপূর্ণ নয়”, একটি দ্রুত EVM চেইনের কথা উল্লেখ করে যা শুধুমাত্র একটি মাল্টিসিগ ব্রিজের মাধ্যমে ইথেরিয়ামের সাথে সংযুক্ত, যা ইথেরিয়ামকে প্রকৃতপক্ষে স্কেল করতে পারছে না।

এই পার্থক্যটি বাস্তবিকভাবে গুরুত্বপূর্ণ, কারণ ব্যবহারকারীরা শুনেন যে Base, Arbitrum, Optimism, Starknet এবং অন্যান্য নেটওয়ার্কের সম্পদগুলি “ইথেরিয়াম”-এর ভিতরেই থাকে। এই সিস্টেমগুলি ভিন্ন ভিন্ন সিকোয়েন্সার, ব্রিজ, আপগ্রেড কী, সিকিউরিটি কাউন্সিল, প্রুফ সিস্টেম এবং উত্তোলন ব্যবস্থা চালাতে পারে।

L2BEAT-এর স্টেজ ফ্রেমওয়ার্ক ফারাকটি দৃশ্যমান করে। স্টেজ 0 নেটওয়ার্কগুলি প্রধানত অপারেটর-নিয়ন্ত্রিত থাকে, স্টেজ 1 নেটওয়ার্কগুলি সীমিত ট্রেনিং ওয়্যালস বজায় রাখে, এবং শুধুমাত্র স্টেজ 2 নেটওয়ার্কগুলি মূলত কোডের উপর চলে। বর্তমানে অনেকগুলি প্রমুখ রোলআপ এখনও স্টেজ 0 বা স্টেজ 1-এ অবস্থান করছে।

ইথেরিয়ামকে তার রোলআপগুলিকে একটি নিরাপদ নেটওয়ার্কের মতো আচরণ করতে হবে অথবা প্রতিটি ইথেরিয়াম-সংযুক্ত চেইনের সাথে একই গ্যারান্টি বহন করার কথা বলা বন্ধ করতে হবে।

ইথেরিয়াম ফাউন্ডেশন জুনে 54টি অবস্থান কেটে ফেলে এবং প্রোটোকল, অ্যাক্সেস, ব্যবহারকারী, সম্প্রদায় এবং প্রতিষ্ঠানগত স্তরগুলির চারপাশে পুনর্গঠন করে। ঘোষিত লক্ষ্য ছিল একটি ছোট সংগঠন যা কেবলমাত্র বিশ্বস্তভাবে নিরপেক্ষ ফাউন্ডেশনই করতে পারে এমন কাজের উপর ফোকাস করে।

প্রতিষ্ঠানটি একসময় সেই কাজগুলি পরিচালনা করত, যেগুলি এখন অন্যত্র স্থানান্তরিত হচ্ছে। BitMine, SharpLink এবং ইথেরিয়ামের সহপ্রতিষ্ঠাতা জোসেফ লুবিন এই বছর চালু হওয়া দুটি স্বাধীন অলাভজনক প্রতিষ্ঠান—Ethlabs এবং Ethereum Institutional—উভয়কেই সমর্থন করেন।

পূর্বের ফাউন্ডেশনের অবদানকারীরা Ethlabs গঠন করেন গবেষণা পরিচালনার জন্য, এবং Ethereum Institutional আলাদাভাবে আকার নেয় প্রতিষ্ঠানগত অর্থনীতির জন্য একটি মুখোশ হিসেবে.

এই সমর্থনটি একটি গভর্ন্যান্স সমস্যা তুলে ধরে যে, বড় ETH হোল্ডারদের এখন ইথেরিয়ামের গবেষণা এবং প্রতিষ্ঠানগত কৌশল আকার দিচ্ছে এমন সংগঠনগুলির উপর কতটা প্রভাব রাখা উচিত।

একাধিক স্বাধীন প্রতিষ্ঠান একটি একক সংগঠনের উপর নির্ভরশীলতা কমায় এবং বিশেষজ্ঞদের নিজ শর্তে গবেষণা, নীতি বা প্রতিষ্ঠানগত বিক্রয়ের দিকে এগিয়ে যেতে দেয়।

ঝুঁকিটি হল একটি ফেডারেশন যেখানে দায়িত্ব খুঁজে পাওয়া কঠিন। গোষ্ঠীগুলি কাজ পুনরাবৃত্তি করতে পারে, ক্ষমতার জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতা করতে পারে, অসঙ্গতিপূর্ণ রোডম্যাপের পিছনে দৌড়াতে পারে বা ধনী স্পনসরদের উপর নির্ভরশীল হয়ে পড়তে পারে।

এগুলির যেকোনো একটি প্রযুক্তিগত, বাণিজ্যিক এবং আদর্শগত অগ্রাধিকার আলাদা হয়ে গেলে কে ইথেরিয়ামের পক্ষে কথা বলছেন তা বোঝা কঠিন করে তুলবে।

ইথেরিয়ামের চতুর্থ পরীক্ষা হলো বিশ্বস্ত নিষ্পক্ষতা, সেনসরশিপ প্রতিরোধ এবং স্বাধীন যাচাইকরণ বজায় রেখে ক্ষমতা বাড়ানো।

ফাউন্ডেশন ফেব্রুয়ারিতে বলেছিল যে ইথেরিয়ামের গ্যাস সীমা ইতিমধ্যে 30 মিলিয়ন থেকে 60 মিলিয়নে বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং 100 মিলিয়ন এবং তার বাইরের দিকে কাজ চলছে। বর্তমান অগ্রাধিকারগুলির মধ্যে রয়েছে উচ্চতর এক্সিকিউশন ক্ষমতা, বেশি ব্লব থ্রুপুট, নেটিভ zkEVM যাচাইকরণ, এনশ্রাইন্ড প্রপোজার-বিল্ডার পৃথকীকরণ, সেনসরশিপ প্রতিরোধ এবং পোস্ট-কোয়ান্টাম নিরাপত্তা।

উচ্চতর থ্রুপুট হার্ডওয়্যার এবং স্টোরেজের চাহিদা বাড়ায়, এবং দ্রুততর সময়সূচী বাস্তবায়নের ঝুঁকি বাড়ায়। বিশেষায়িত ব্লক বিল্ডাররা কম সংখ্যক হাতে লেনদেনের ক্রম কেন্দ্রীভূত করে দক্ষতা উন্নত করতে পারে।

2026 সালের একটি অধ্যয়নে দেখা গিয়েছিল যে কেন্দ্রীয়কৃত ব্লক-নির্মাণ সেবাগুলি ইথেরিয়ামের প্রায় 91% ব্লক তৈরি করেছিল।

গবেষকদের মাপদণ্ডের অধীনে সর্বোচ্চ ১.৫৫% প্রস্তাবককে উদারতাবাদী হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে। এই ফলাফলটি নেটওয়ার্ক সম্পর্কে একটি চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত নয়, বরং ব্লক-নির্মাণ উদ্দীপনা সম্পর্কে একটি প্রাথমিক সংকেত।

ফাউন্ডেশনের ট্রিলিয়ন ডলার সিকিউরিটি বিলিয়ন বিলিয়ন মানুষকে অন-চেইনে কমপক্ষে $1,000 ধারণ করতে স্বাচ্ছন্দ্যবোধ করতে চায়, এবং প্রতিষ্ঠানগুলিকে শেষপর্যন্ত একটি একক অ্যাপ্লিকেশনের ভিতরে $1 ট্রিলিয়ন রাখতে স্বাচ্ছন্দ্যবোধ করতে চায়। এর কাজ ওয়ালেট, ব্লাইন্ড সাইনিং, স্মার্ট চুক্তি, ক্লাউড নির্ভরশীলতা এবং স্টেক সংকেন্দ্রণকে কভার করে।

Google কোয়ান্টাম AI-এর মার্চ 2026-এর গবেষণায় 256-বিট উপবৃত্তাকার ক্রিপ্টোগ্রাফি ভাঙার অনুমানিত খরচ প্রায় 1,200 লজিক্যাল কিউবিটে কমিয়ে আনা হয়েছে, যা আগের অনুমানের চেয়ে প্রায় 20 গুণ কম।

ইথেরিয়ামের বর্তমান কাজে পোস্ট-কোয়ান্টাম অ্যাকাউন্ট মাইগ্রেশন এবং নেটিভ অ্যাকাউন্ট অ্যাবস্ট্রাকশন অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, এবং বাস্তব স্কেলিং টেস্টটি বলতে সহজ কিন্তু পূরণ করা কঠিন: বর্তমানের মতোই বিশ্বাসের ধারণাগুলি রেখে ক্ষমতা বাড়ানো।

বুল কেসে, ETH একসাথে লেয়ার 1, লেয়ার 2, টোকেনাইজড সম্পদ এবং স্টেকিংয়ের নিচে কল্লাটারাল এবং মুদ্রাগত সম্পদ হয়ে ওঠে।

বৃদ্ধি পাচ্ছে ইথেরিয়াম প্রতিজামি শেয়ার, ব্লব চাহিদা, স্টেকিং চাহিদা এবং লেয়ার-2 সেটেলমেন্ট ফি, যা ইথেরিয়ামের ব্যবহার চূড়ান্তভাবে ইথেরিয়ামের নিজস্ব মূল্যের সাথে মিলে যাচ্ছে তা দেখাবে।

বিষম পরিস্থিতিতে, লেয়ার-2 নেটওয়ার্ক, ইসুয়ার এবং অ্যাপ্লিকেশনগুলি সর্বাধিক আর্থিক মূল্য অর্জন করে, এবং ETH এর উপর ভিত্তি করে অবস্থিত সিস্টেমের জন্য ঐচ্ছিক থাকে। রোলআপ আয় অফ-চেইনে বৃদ্ধি পায়, এবং স্টেবলকয়েন এবং টোকেনাইজড-অ্যাসেট ব্যবহারকারীরা ডলার এবং ট্রেজারি ধরে রাখে।

ইথেরিয়ামের পরবর্তী ১১ বছর পরীক্ষা করবে যে এর স্কেল কি ETH, ব্যবহারকারী এবং নেটওয়ার্কের নিষ্পক্ষতাকে একসাথে এগিয়ে নিতে পারবে।

পোস্টটি যখন ইথেরিয়াম ১১ বছর পূর্ণ করল, তখন এটি মেইননেটে $148B স্টেবলকয়েন হোস্ট করছিল, কিন্তু দৈনিক মেইননেট আয় কমে $330k-এ গিয়েছে প্রথম প্রকাশিত হয় CryptoSlate-এ।