অতিরিক্ত লং অবস্থানের মধ্যে ইথেরিয়াম নিচের চাপের মুখোমুখি

ইথেরিয়াম ডেরিভেটিভ বাজার অনেক একপাশীয় ঝুঁকি বহন করছে, এবং মূল্যের ক্রিয়াকলাপ চাপটি প্রতিফলিত করতে শুরু করেছে। 29 মে-এ প্রকাশিত একটি CryptoQuant আপডেট বলছে যে লিভারেজ এখনও উচ্চ অবস্থায় রয়েছে, লং পজিশনিং এখনও প্রাধান্য বিস্তার করছে, এবং RSI মোমেন্টাম দুর্বল হয়ে আসছে। বিশ্লেষকদের যুক্তি, এই সমন্বয়টি দীর্ঘস্থায়ী সংক্ষিপ্ত-সময়ের নিচের দিকের চাপকেই ইঙ্গিত করছে। পৃষ্ঠের নিচে, অন-চেইন চিত্রটি আরও জটিল। ইথেরিয়াম ডেভেলপার কার্যকলাপের ক্ষেত্রে এখনও নেতৃত্বদানকারী — BlockchainReporter-এর সাম্প্রতিক ডেভেলপার কার্যকলাপের র‍্যাঙ্কিং দেখায় যে নেটওয়ার্কটি শীর্ষে — কিন্তু এটি অতিরিক্তভাবে লিভারেজড ডেরিভেটিভ ট্রেডারদের ওজনকে吸収 করতে পারেনি।

ক্রিপ্টোকোয়ান্টের নোটটি কথা মিন্স করে না। এর কেন্দ্রীয় সংকেত হল যে ফিউচার্সের দলটি সময়ের সময় স্পট মার্কেটের ইঞ্জিনগুলি বিচ্ছিন্ন হওয়ার সময় উপরের দিকে প্রচুর বেট লাগিয়েছে। যখন ওপেন ইন্টারেস্ট বাড়ে এবং একটি প্রধান লং বায়াসের সাথে মূল্য উপরের দিকে ঠেলার চেষ্টা ব্যর্থ হয়, তখন এই সেটআপটি প্রায়শই একটি ব্রেকআউটের পরিবর্তে লিকুইডেশনের ঢলের সাথে সমাধান পায়। RSI-এর পাঠটি বিষয়টিকে বিষয়বস্তুতে যোগ করে: এটি বলছে যে মোমেন্টামটি শুধুমাত্র বিরতি নিচ্ছে, তা কমছে। এটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ একটি লং-লিভারেজড পরিবেশে মোমেন্টামের দুর্বলতা প্রায়শই ট্রেডারদের প্রত্যাশার চেয়েও দ্রুত ক্যাপিটুলেশনকে বাধ্য করে।

বর্তমান ইথেরিয়াম প্যাচটিকে অসাধারণ করে তোলে ডেরিভেটিভ পজিশনিং এবং নেটওয়ার্কের মূলভিত্তির মধ্যে বিচ্ছিন্নতা। ইথেরিয়াম এখনও অন্য যেকোনো চেইনের চেয়ে বেশি ডেভেলপার ঘন্টা আকর্ষণ করছে, এবং লিকুইড স্টেকিং প্রোটোকল, রিস্টেকিং এবং লেয়ার-২ বিস্তারের কোনো মন্দীভবনের লক্ষণ নেই। এই ধরনের কার্যকলাপ সাধারণত সংবেদনশীলতার নিচে একটি তলা প্রদান করে। কিন্তু এখন, ডেরিভেটিভের লেজটি স্পট কুকুরকে টানছে। বাজারটি মৌলিক বিষয়গুলির উপর ভিত্তি করে ট্রেড করছে না; এটি অ্যানউইন্ড ঝুঁকির উপর ট্রেড করছে।

ফান্ডিং হার এবং খোলা ব্যালেন্স এখন বিস্ফোরণের চূড়ান্ত সংকেত দিচ্ছে না, কিন্তু ম্যাক্রো পরিস্থিতি ETH-এ রিস্ক-অন রোটেশনের জন্য কোনো স্পষ্ট ক্যাটালিস্ট প্রদান করছে না এমন সময়ে এগুলি দৃঢ়ভাবে লংসের পক্ষে ঝুঁকে আছে। এটি অ্যাসেটটিকে লিভারেজড অবস্থানের হঠাৎ সংকুচিত হওয়ার জন্য সংবেদনশীল করে তোলে। CryptoQuant টিমের ব্যাখ্যা — যে সংক্ষিপ্তমেয়াদী নিচের দিকের চাপ চলতে থাকতে পারে — এটি একটি ক্র্যাশের সতর্কবার্তা হিসেবে কম শোনায়, বরং এখনকার জন্য সবচেয়ে কম প্রতিরোধযোগ্য পথটি নিচের দিকে সরে গেছে এই সংকেতটিকেই বোঝায়।

তাত্ক্ষণিক প্রশ্ন হলো কি বাজার গভীর প্রবাহ ছাড়াই দীর্ঘ প্রসারকে শোষণ করতে পারবে। ট্রেডাররা তরলীকরণ হিটম্যাপ এবং মনস্তাত্ত্বিক সমর্থন স্তরের কাছাকাছি লিভারেজযুক্ত অবস্থানের ঘনত্ব পর্যবেক্ষণ করছে। যদি মূল্য ঐ অঞ্চলগুলোকে ছেদন করে, তবে বাধ্যতামূলক বিক্রয় চলমান প্রবণতাকে ত্বরান্বিত করতে পারে। অপরদিকে, খোলা বিনিয়োগকে পুনরায় সেট করে দেওয়ার জন্য দ্রুত প্রবাহও পরবর্তীতে একটি স্বাস্থ্যকর পুনরুজ্জীবনের জন্য পরিস্থিতি সৃষ্টি করতে পারে। এটি কোনো ভবিষ্যদ্বাণী নয়, শুধুমাত্র একটি যান্ত্রিক বাস্তবতা, যেখানে লিভারেজ অসমভাবে সঞ্চিত হয়েছে।

এখন পর্যন্ত, অন-চেইন বিশ্লেষণের সংকেতটি সরল: বাজারটি উচ্চমুখী দিকে অসমানুপাতিক বেট রাখছে, যা মূল্য সমর্থন করছে না। সাম্প্রতিক ঝুঁকির ভারসাম্যটি হঠাৎ উত্থানের পরিবর্তে একটি অবমুক্তি ঘটনার দিকে ঝুঁকেছে। এই অবমুক্তি কতটা সুসংগঠিতভাবে ঘটবে, তা নির্ভর করছে স্পট পক্ষটি কীভাবে একটি ক্রমবর্ধমান প্রভাব ছাড়াই চাপকে শোষণ করতে পারে।