ব্লকচেইন ডেটা প্রদানকারী বিটকুয়েরি দ্বারা প্রতিবেদিত ৩০ দিনের নমুনায়, প্রতি $1 জ্বালানোর জন্য ইথেরিয়াম আরবিট্রেজ প্রায় $5.24 বিল্ডার রসিদ উৎপন্ন করেছে। এর বণ্টনে পরিমাপযোগ্য অতিরিক্তের ৪৯.৩% ব্লক সংগঠনে, ৯.৪% জ্বালানো ফির দিকে এবং ৪১.৩% ট্রেডিং অপারেটরদের দিকে যায়।
ETH ধারকদের জন্য, এই ফলাফলটি দেখায় যে ট্রেডিং কার্যকলাপ এবং টোকেন ধারণের বিনিয়োগের ক্ষেত্রে ভিন্ন ভিন্ন পরিমাপের প্রয়োজন। পেমেন্টগুলি ট্রেড সম্পাদন এবং অর্ডার করা প্রতিভাগীদের পুরস্কৃত করে; ফি বার্নিং ETH সরবরাহ পরিবর্তন করে। বিল্ডাররা ব্লক প্রস্তাব করার জন্য ভ্যালিডেটরদেরও পেমেন্ট করে, তাই সবচেয়ে বড় রসিদ বাকেটটি সবচেয়ে বড় চূড়ান্ত লাভকে চিহ্নিত করে না।
তদন্ত এর পরিসংখ্যানগুলি ৩১ আগস্ট, ২০২৬ তারিখে যাচাই করা হয়েছে। এর বণ্টন টেবিলটি ৩০ দিন নির্দিষ্ট শেষ বিন্দু ছাড়াই উল্লেখ করে; একটি আলাদা মাসিক ট্রেড-বণ্টন টেবিল ২৯ আগস্টে শেষ হয়। পাঁচ-থেকে-একটি তুলনা গোলাকার শেয়ারগুলি থেকে গণনা করা হয়েছে এবং এটি ইথেরিয়াম-ব্যাপী আয় নয়, বরং নমুনাভিত্তিক আর্বিট্রেজ অতিরিক্ত বর্ণনা করে।
নির্মাতাদের প্রদানের আরেকটি গন্তব্য রয়েছে
অ্যার্বিট্রেজ সফটওয়্যার একই টোকেনকে বিভিন্ন দামে পাওয়ার জন্য খোঁজে, সস্তায় কিনে বেশি দামে বিক্রি করে। ইথেরিয়ামের MEV ডকুমেন্টেশন এই সুযোগগুলি খুঁজে বের করে এমন বিশেষায়িত অংশগ্রহণকারীদের সার্চার হিসাবে বর্ণনা করে। যখন কয়েকজন সার্চার একই ট্রেডের জন্য প্রতিযোগিতা করে, তখন সঠিক অবস্থানে একটি লেনদেন অন্তর্ভুক্ত করা অর্থনৈতিক মূল্য বহন করে।
একজন অপারেটরকে যতক্ষণ মূল্যের পার্থক্য বিদ্যমান থাকে, ততক্ষণ কার্যক্রম নিশ্চিত করতে হবে। এই সুযোগের জন্য প্রতিযোগিতা ট্রেডিং লাভের একটি অংশকে অন্তর্ভুক্তির জন্য পেমেন্টে পরিণত করতে পারে, যা অপারেটরের কাছে বাকি থাকা পরিমাণকে কমিয়ে দেয়।
Flashbots দ্বারা নথিভুক্ত ব্লক-নির্মাণ ব্যবস্থায়, বিল্ডাররা লেনদেন এবং বান্ডিল সংগ্রহ করে, ব্লক তৈরি করে, তারপর রিলেজের মাধ্যমে ভ্যালিডেটরদের ব্লকস্পেসের জন্য বিড দেয়। প্রস্তাবক হিসাবে কাজ করা ভ্যালিডেটরকে বিল্ডারের ব্লকটি প্রস্তাব করার জন্য পেমেন্ট করা হয়।
পেমেন্ট ডিজাইনটি পার্থক্যটি দৃশ্যমান করে। একজন বিল্ডার ব্লকের ফি গ্রহীতা হিসেবে নিজের ঠিকানা সেট করে, তারপর ব্লকের শেষে একটি ট্রানজেকশন অন্তর্ভুক্ত করে যা ETH প্রস্তাবকের নির্দিষ্ট গ্রহীতাকে প্রদান করে। টাকা একই ব্লকের মধ্যেই বিল্ডারের ঠিকানায় পৌঁছতে পারে এবং পরবর্তীতে ভ্যালিডেটরের দিকে চলে যেতে পারে।
আগমনের পেমেন্ট শুধুমাত্র গণনা করলে হিসাব খুব আগেই বন্ধ হয়ে যায়। অংশগ্রহণকারীদের তুলনা করতে, প্রস্তাবকের পেমেন্টের পরে যা অবশিষ্ট থাকে, তাই প্রাসঙ্গিক বিল্ডার ফিগার, যার সাথে ব্যবসায়িক খরচও আরও একটি বিবেচ্য বিষয়। প্রস্তাবকের রসিদ একটি পৃথক প্রবাহ, মূল অতিরিক্তের উপরে যোগ করা একটি অতিরিক্ত আরবিট্রেজ লাভ নয়।
নিউ ইয়র্ক ফেড স্টাফ রিপোর্ট 1102 তার ঐতিহাসিক গবেষণায় এই পার্থক্যটি ব্যবহার করে: বিল্ডারের লাভ হলো প্রত্যক্ষ পেমেন্ট প্লাস প্রাধান্য ফি, প্রস্তাবকের প্রতি পেমেন্ট বাদ দিয়ে। এটি পরিচালনা খরচের পর সম্পূর্ণ ব্যবসায়িক লাভের পরিবর্তে ধারণকৃত ব্লক আয় পরিমাপ করে।
বিটকোয়ারির বরাদ্দ তার বিল্ডার রসিদগুলির যে অংশ প্রস্তাবকদের কাছে প্রেরণ করা হয়েছে তার অনুপাত পরিমাপ করে না। বিল্ডার এবং ভ্যালিডেটরদের মধ্যে সেই টাকা বণ্টন করতে হলে নমুনা ট্রেডিং পেমেন্টগুলিকে সংশ্লিষ্ট পরবর্তী ট্রান্সফারগুলির সাথে মেলানো প্রয়োজন। প্রোটোকলটি পথটি বর্ণনা করে; এটি অপূর্ণ শতাংশটি সরবরাহ করে না।
ETH হোল্ডারদের জন্য ফি বার্ন কী অর্থ বহন করে
ইথেরিয়ামের EIP-1559 স্পেসিফিকেশন বেস ফি এবং প্রায়োরিটি ফি কে পৃথক করে। বেস ফি প্রোটোকল দ্বারা ধ্বংস করা হয়। প্রায়োরিটি ফি হল ট্রানজেকশন অন্তর্ভুক্তির সাথে সম্পর্কিত একটি পেমেন্ট।
প্রতি গ্যাসের ভিত্তি শুল্ক ব্লক লক্ষ্যের তুলনায় ব্যবহৃত গ্যাসের সাথে সামঞ্জস্য করে। এটি একটি অনুসন্ধানকারীর লাভজনক ট্রেডিং অবস্থানের জন্য পরিশোধ করার ইচ্ছার থেকে একটি ভিন্ন পদ্ধতি। উভয়ই একই ট্রানজেকশনে উপস্থিত হতে পারে, কিন্তু এগুলি ভিন্ন ভিন্ন আর্থিক প্রশ্নের উত্তর দেয়।
এই কারণে এই তুলনাকে এমনভাবে পড়া যায় না যে ইথেরিয়ামে করা প্রতিটি পেমেন্ট ইথ সরবরাহ কমাতে সমানভাবে অবদান রাখে। একটি বড় অন্তর্ভুক্তি পেমেন্ট একজন অংশগ্রহণকারীকে যা পায় তা পরিবর্তন করতে পারে, যদিও এটি জ্বালানো ইথেরিয়ামের সমতুল্য বৃদ্ধি প্রতিনিধিত্ব করে না। একইভাবে, একটি লেনদেনের সংখ্যা ব্যবহৃত গ্যাস বা পরিশোধিত বেস ফি উভয়ই প্রকাশ করে না।
একজন হোল্ডার যদি সরবরাহের প্রভাব মূল্যায়ন করেন, তাহলে উপযুক্ত পরিমাপ হলো একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে ধ্বংস হওয়া ETH-এর পরিমাণ, একই সময়ের মধ্যে তৈরি হওয়া ETH-এর পরিমাণের সাথে তুলনা করে। ইথেরিয়ামের issuance documentation ব্যাখ্যা করে যে, ইস্যু এবং বার্নের ভারসাম্যই নির্ধারণ করে যে সরবরাহ বাড়বে নাকি কমবে।
বার্ন পরিণামে সেই ধ্বংস না হলে যে বিশ্বের তুলনায় সরবরাহ কমিয়ে দেয়, কিন্তু এটি নিজেই এটি নিশ্চিত করে না যে মোট সরবরাহ কমেছে। এটি কোনো প্যাসিভ হোল্ডারকে ক্যাশ ট্রান্সফারও করে না। এই পার্থক্যগুলি সংশ্লিষ্ট কার্যক্রম অন্য কারও জন্য লাভজনক ট্রেড তৈরি করলেও প্রাসঙ্গিক থাকে।
অধ্যয়নটি প্রতিটি লেনদেনে বাঁধা দেওয়া মূলধনের চেয়ে বেশি অতিরিক্তের জন্য ফিল্টার করে। ওয়ালেট সমন্বয় প্রকৃত আয়কে আরও কমিয়ে দিতে পারে, এবং অসম্পূর্ণ ইথেরিয়াম ভেনু ডিকোডিংয়ের কারণে কার্যকলাপ হারিয়ে যায়। আলাদা বার্ষিক তুলনাটি ২০২৬ সালের ২৯ আগস্ট পর্যন্ত ১২ মাসের জন্য ইথেরিয়াম, BNB চেইন, বেস, আর্বিট্রাম এবং পলিগনকে কভার করে; অপটিমিজম এবং সোলানা বাদ দেওয়া হয়েছে। এর স্থির রেফারেন্স মূল্যগুলি ঐতিহাসিক সিরিজে ব্যবহৃত মাসিক মূল্যগুলির থেকে ভিন্ন।
এই সীমানাগুলি কারও লাভে কোনো প্রবণতা প্রতিষ্ঠা না করেই একটি উপযোগী বণ্টন খুঁজে পাওয়ার অনুমতি দেয়। পরবর্তী তুলনার জন্য সামঞ্জস্যপূর্ণ কভারেজ, সময়কাল এবং হিসাবরক্ষণ প্রয়োজন, যার মধ্যে নির্মাতাদের পেমেন্ট থেকে প্রস্তাবকদের দিকে অন্তর্ভুক্ত থাকবে। অন্যথায়, প্রতিবেদিত শেয়ারের পরিবর্তনটি গণনা করা বিষয়ের পরিবর্তনকেই প্রতিফলিত করতে পারে।
অতএব, বিনিয়োগ-থিসিস পরীক্ষার বিভিন্ন অংশ রয়েছে। অপারেটরদের তাদের ব্যবসায়িক খরচ পূরণ করার জন্য যথেষ্ট ট্রেডিং অতিরিক্ত রাখতে হবে। বিল্ডারদের প্রস্তাবকের পেমেন্টের সাথে আয় বিবেচনা করতে হবে। ভ্যালিডেটরদের তাদের নিজস্ব ভূমিকার মাধ্যমে প্রতিদান প্রাপ্তি হয়। প্যাসিভ হোল্ডারদের জন্য সরবরাহের ফলাফল প্রকাশ এবং ধ্বংসের উপর নির্ভরশীল।
আরও বেশি লেনদেন সব চারটি প্রশ্নের উত্তর দিতে পারে না। কার্যকলাপ ইথেরিয়ামের সরবরাহ হ্রাসের কেসকে শক্তিশালী করার প্রমাণ হবে তুলনামূলক বার্ন এবং জারি পরিমাপ; উচ্চতর ধারণকৃত ব্লক আয়ের প্রমাণ হবে তুলনামূলক রসিদ এবং পরবর্তী পেমেন্ট। এই পার্থক্যটি নির্ধারণ করে যে একটি ব্যস্ত নেটওয়ার্ক কি এর অংশগ্রহণকারীদের জন্য বেশি আয় উৎপন্ন করছে, এর টোকেন সরবরাহ কমাচ্ছে, নাকি উভয়ই করছে।
পোস্টটি ইথেরিয়াম আর্বিট্রেজ অধ্যয়ন প্রকাশ করে যে বিল্ডাররা নেটওয়ার্ক দ্বারা পোড়ানো প্রতি $1-এর জন্য $5 পায় প্রথমে দেখা গেছে CryptoSlate-এ।