উত্থানশীল বাজারের ক্যারি ট্রেডগুলি মার্কিন-জাপানি ইয়েন হস্তক্ষেপের দ্বারা অপ্রভাবিত রয়েছে

প্রায় আগস্টের শুরুতে যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপান যেন ইয়েন কেনার জন্য একসাথে কাজ করেছিল, তখন আর্থিক বিশ্ব প্রভাবের জন্য প্রস্তুত হয়েছিল। এই দুই দেশ শেষবারের মতো মুদ্রা হস্তক্ষেপের সমন্বয় করেছিল ১৯৯৮ সালে, যখন এশিয়ার আর্থিক সংকট বিশ্বব্যাপী আর্থিক মানচিত্রকে পুনর্গঠন করছিল।

পরবর্তী সময়ে ব্লুমবার্গ ইমার্জিং মার্কেট এফএক্স ক্যারি রিস্ক প্রিমিয়া সূচক প্রায় 1% কমে গেল। প্রেক্ষাপট হিসাবে, আগস্ট 2024-এর ইয়েন র্যালি একই সূচকে 4% হ্রাস ঘটিয়েছিল।

সমন্বিত হস্তক্ষেপটি আগস্ট 1-এর দিন বা তার আশেপাশে ঘটে, যা যুক্তরাষ্ট্রের অর্থ মন্ত্রণালয় এবং জাপানের অর্থ মন্ত্রণালয় থেকে আগস্ট 3-4-এ আনুষ্ঠানিকভাবে নিশ্চিত করা হয়। যুক্তরাষ্ট্রের অর্থ মন্ত্রী স্কট বেসেন্ট এবং জাপানের অর্থ মন্ত্রী সাতসুকি কাতায়ামা এই পদক্ষেপটিকে বৃদ্ধি পাওয়া এক্সচেঞ্জ রেটের অস্থিরতার মধ্যে বিশ্বব্যাপী স্থিতিশীলতা বজায় রাখার জন্য প্রয়োজনীয় বলে বর্ণনা করেন।

রাষ্ট্রপতি ট্রাম্প পাবলিকভাবেও মন্তব্য করেন, হস্তক্ষেপটিকে একটি গুরুত্বপূর্ণ স্থিতিশীলকরণ প্রচেষ্টা হিসেবে স্থান দেন।

একটি ক্যারি ট্রেডে, বিনিয়োগকারীরা কম আয়ের মুদ্রায় ঋণ গ্রহণ করেন এবং অন্যত্র বেশি আয়ের সম্পদে টাকা বিনিয়োগ করেন। ইংরেজিতে: আপনি ইয়েনে একটি সস্তা ঋণ নিন এবং এটি ব্যবহার করেন, যেমন, ব্রাজিলিয়ান বা দক্ষিণ আফ্রিকান বন্ড কিনতে যা আপনাকে অনেক বেশি সুদের হার দেয়। দুটির মধ্যের পার্থক্যই আপনার লাভ, যদি ফান্ডিং মুদ্রার মূল্য হঠাৎ বেড়ে না যায় এবং আপনার রিটার্ন খেয়ে না নেয়।

২০২৪ সালের আগস্টে ঠিক এটাই ঘটেছিল, যখন একটি তীব্র ইয়েন র্যালি ক্যারি অবস্থানগুলির একটি বিশৃঙ্খল বিপর্যয়ের কারণ হয়েছিল। ইয়েন-ফান্ডেড বেটগুলিতে বেশি বিনিয়োগ করা ট্রেডারদের কঠোরভাবে চাপে ফেলা হয়েছিল, যারা বের হওয়ার জন্য দ্রুত উত্থানমূলক বাজারের সম্পদগুলি বিক্রি করেছিল।

যেহেতু জেন ঋণের উপর অত্যধিক নির্ভরশীল নয়, ক্যার ট্রেডাররা ক্রমাগত ইউরো এবং সুইস ফ্রাঙ্ককে ফান্ডিং মুদ্রা হিসেবে ব্যবহার করছে। উভয়ই কম ঋণ খরচ প্রদান করে এবং একাধিক কারেন্সি জোড়ার মধ্যে ঝুঁকি বিতরণ করে। যদি জেন হঠাৎ বাড়ে, তবে ইউরো এবং ফ্রাঙ্কে ফান্ডড ট্রেডাররা একই ধরনের বাধ্যতামূলক লিকুইডেশনের চাপের সম্মুখীন হয় না।

এই বৈচিত্র্য সফলভাবে যেন এবং ইম সম্পদের দামের মধ্যে সরাসরি প্রেরণ ব্যবস্থা ছিন্ন করে দেয়। যখন জাপানের ব্যাংক এবং মার্কিন কোষ যেন কিনতে হস্তক্ষেপ করে, তখন মূল্যবৃদ্ধির চাপ ক্যারি ট্রেডের সমগ্র বিশ্বের একটি ছোট অংশে আঘাত হানে। ফলাফল হলো একটি সীমিত, নিয়ন্ত্রণযোগ্য পিছুটান, যা একটি ক্রমবর্ধমান লিকুইডেশন ঘটনা নয়।

হস্তক্ষেপটি নিজেই একটি পূর্বাভাস সৃষ্টি করে। যে তথ্য যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপান প্রায় তিন দশকের মধ্যে প্রথমবারের মতো সমন্বিতভাবে কাজ করেছে, তা নির্দেশ করে যে প্রশাসনিক পক্ষগুলি প্রশান্ত মহাসাগরের উভয় পাশে অনিয়মিত এফএক্স প্রবাহের বিরুদ্ধে দৃঢ়ভাবে কাজ করতে প্রস্তুত।

2024 এর এই ঘটনাটি ডিজিটাল সম্পদের ব্যাপক ক্ষতির সাথে মিলে গেছে, যেখানে লিভারেজড প্লেয়াররা সমস্ত জায়গায় ঝুঁকি কমিয়েছে। একটি বেশি প্রতিরোধী ক্যারি ট্রেড বাস্তুতন্ত্রের অর্থ হলো ক্রিপ্টো পোর্টফোলিওর জন্য সিস্টেমিক সংক্রমণের একটি কম উৎস।

যেন দ্বারা পরিচালিত থেকে বহু-মুদ্রা ফান্ডিংয়ের পরিবর্তনের ফলে স্টেবলকয়েন বাজার এবং ডিফি আয় কৌশলের উপর প্রভাব পড়ে। প্রচলিত ক্যারি ট্রেডে অংশগ্রহণকারী অনেক প্রতিষ্ঠানগুলি অন-চেইন আয়ের সুযোগগুলিতেও বিনিয়োগ করে। যখন প্রচলিত ক্যারি ট্রেডগুলি বিস্ফোরিত হয়, তখন অন-চেইন অবস্থানগুলিও কাটা হয়।