এলিয়ট ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট লন্ডন মেটাল এক্সচেঞ্জের বিরুদ্ধে একটি নতুন মামলা দায়ের করেছে, এবার দাবি করে যে ২০২২ সালের নিকেল সংকটের অব্যবস্থিত ব্যবস্থাপনা যুক্তরাজ্যের প্রতিযোগিতা নিয়ম লঙ্ঘন করেছে। এই দাবি, যা অ্যাফিলিয়েট এলিয়ট অ্যাসোসিয়েটস এল.পি. এবং এলিয়ট ইন্টারন্যাশনাল এল.পি. এর মাধ্যমে আনা হয়েছে, একইসাথে এলএমইয়ের মাতৃকোম্পানি, হংকং এক্সচেঞ্জস অ্যান্ড ক্লিয়ারিং (এইচকেইএক্স)কেও আসামি হিসেবে নাম করেছে।
নিকেল সংকট, সংক্ষেপে ব্যাখ্যা
২০২২ সালের ৮ মার্চ, নিকেল বাজার সম্পূর্ণরূপে অস্থির হয়ে পড়ে। মাত্র কয়েক ঘন্টার মধ্যে প্রতি মেট্রিক টনের দাম $৩০,০০০ থেকে বেড়ে $১০০,০০০ এর বেশি হয়ে যায়, যা একটি বিশাল শর্ট স্কুইজের কারণে ঘটে। এলএমই প্রতিক্রিয়ায় ট্রেডিং স্থগিত করে এবং সেই সকালে সম্পন্ন সমস্ত ট্রেড বাতিল করে। বাতিলকৃত লেনদেনগুলির ধারণাগত মান প্রায় $১২ বিলিয়ন।
যেসব প্রতিষ্ঠান, যেমন এলিয়ট, সেই ট্রেডগুলিতে বিজয়ী পক্ষ ছিল, সেই বাতিলকরণটি বিপুল লাভকে মুছে ফেলে দেয়। এলিয়ট মূলত জুন ২০২২-এ জানানো একটি বিচারিক পর্যালোচনার মাধ্যমে প্রায় ৪৫৬ মিলিয়ন ডলার ক্ষতিপূরণের দাবি করেছিল, যেখানে এটি যুক্তি দিয়েছিল যে LME-এর কোনও অধিকার ছিল না সবকিছুকে পরিষ্কারভাবে মুছে ফেলার।
প্রথম মামলাটি ব্যর্থ হওয়ার কারণ
এলিয়টের প্রাথমিক আইনি কৌশল বারবার একটি দেয়ালে ধাক্কা খেয়েছিল। যুক্তরাজ্যের হাই কোর্ট ২০২৩ সালের নভেম্বরে ঘোষণা করেছিল যে এলএমই-এর কার্যক্রম আইনসম্মত ছিল। আপিল কোর্ট ২০২৪ সালের অক্টোবরে সেই সিদ্ধান্তকে বজায় রেখেছিল। এবং ২০২৫ সালের জানুয়ারিতে, সুপ্রিম কোর্ট এলিয়টকে আরও আপিলের অনুমতি দেয়নি, যা এই নির্দিষ্ট আইনি পথের উপর দরজা বন্ধ করে দিয়েছে।
অন্যান্য হেজ ফান্ড, যাদের মধ্যে AQR এবং DRW অন্তর্ভুক্ত, ২০২৫ সালে এলিয়টের মামলার অগ্রগতি বন্ধ হওয়ার পর তাদের নিজস্ব মামলাগুলি প্রত্যাহার করে।
নতুন দৃষ্টিকোণ: প্রতিযোগিতা আইন
নতুন দাবিটি একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন আইনি তত্ত্বের দিকে পরিণত হয়েছে। এলএমই তার ক্ষমতার বাইরে যাওয়ার দাবি করার পরিবর্তে, এলিয়ট এখন দাবি করছে যে এক্সচেঞ্জের আচরণটি যুক্তরাজ্যের প্রতিযোগিতা নিয়মাবলীর লঙ্ঘন করেছে।
2025 মার্চে, ফাইন্যানশিয়াল কন্ডাক্ট অথরিটি বাজারের বিঘ্ন পরিচালনার অক্ষমতার জন্য LME-এর বিরুদ্ধে 9.2 মিলিয়ন পাউন্ড (প্রায় 11.9 মিলিয়ন ডলার) জরিমানা আরোপ করে। এই জরিমানা ছিল ইউকে এক্সচেঞ্জের বিরুদ্ধে FCA-এর প্রথম কখনও বাস্তবায়িত ব্যবস্থা।
এলিয়ট দেখাচ্ছে যে এটি এফসিএ-এর প্রতিবেদন পর্যালোচনা করছে, যা এর আইনি যুক্তির জন্য নতুন অস্ত্র হতে পারে।
2012 সালে 2.2 বিলিয়ন ডলারে এলএমই কে অধিগ্রহণ করা এইচকেইএক্স-এর উপর ফলাফলের উপর নির্ভর করে চলমান বিবাদের কারণে প্রতিষ্ঠানের প্রতিষ্ঠা ঝুঁকিতে রয়েছে।
এলিয়টের জন্য, ফান্ডটি বিশ্বাস করে যে এটি যে বৈধ ট্রেডগুলি অনিয়মিতভাবে বাতিল করা হয়েছিল, সেগুলির জন্য এটির অর্থ প্রদানের দাবি ছিল। একটি আইনি তত্ত্ব শেষ করে, এখন এটি আরেকটি পরীক্ষা করছে। ফান্ডটি একসময় অর্জেন্টিনার সরকারের বিরুদ্ধে ডিফল্ট হওয়া বন্ডের উপর দশকেরও বেশি সময় ব্যয় করেছিল, যা শেষপর্যন্ত $2 বিলিয়নেরও বেশি আদায় করে।