মঙ্গলবার ইলেকট্রিক ক্যাপিটাল একটি গবেষণা প্রতিবেদন প্রকাশ করে, যেখানে বাস্তব জগতের ৫০১টি ভিন্ন উৎসকে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে এবং এগুলিকে আজকের দিনে অর্থপূর্ণ অন-চেইন ট্র্যাকশন সহ টোকেনাইজড সম্পদের সাথে ক্রস-রেফারেন্স করা হয়েছে।
প্রতিষ্ঠানটি দেখেছে যে এই আয়ের উৎসগুলির মধ্যে শুধুমাত্র ৩৪টিতে $50 মিলিয়নের বেশি অন-চেইন উপস্থিতি রয়েছে, এবং তারা পরিচিত ক্ষেত্রে সমাহার হয়েছে: যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারি, বেসরকারি ঋণ, কর্পোরেট বন্ড এবং যুক্তরাষ্ট্রের বাইরের সার্বভৌম ঋণ।
বাকি ৯৩% সাতটি গ্রুপে পড়ে, যেগুলো টোকেনাইজেশনকে বাধা দেয়, যার মধ্যে রয়েছে সম্পদ-সমর্থিত সিকিউরিটিজের আইনি কাঠামোগত চ্যালেঞ্জ থেকে কমোডিটি এবং কম্পিউট ইনফ্রাস্ট্রাকচারের বাস্তব বিশ্ব একীকরণের সমস্যা পর্যন্ত।
বিতরণই বাধা
সম্ভবত রিপোর্টের সবচেয়ে সূক্ষ্ম পর্যবেক্ষণটি বণ্টনের দিকে নির্ভর করে। $50 মিলিয়নের বেশি নন-স্টেবলকয়েন RWAs-এর 35টির মধ্যে মাত্র দুটির হোল্ডার সংখ্যা 2,000 এর উপরে গিয়েছে। এর কিছুটা ডিজাইন অনুযায়ী — ব্ল্যাকরকের BUIDL-এর জন্য $5 মিলিয়নের ন্যূনতম প্রয়োজন — কিন্তু ডেটা দিয়ে বোঝা যায় যে বেশিরভাগ টোকেনাইজড সম্পদ কয়েকটি বড় ডিপ্লয়ার এবং ভল্ট কিউরেটরের উপর কতটা নির্ভরশীল।
রিপোর্ট বলছে যে, ডেটা সংগ্রহের সময় $743 মিলিয়ন ধারণ করা Centrifuge-এর JAAA, একটি টোকেনাইজড AAA CLO, 9 মার্চ একদিনের মধ্যে Sky's Grove প্রোটোকল একটি লেনদেনে $327 মিলিয়ন রিডিম করার পর তার মূল্যের 44% হারিয়ে ফেলে।
ব্ল্যাকরকের BUIDL-এর একটি সদৃশ গতিবিধি রয়েছে: এর শীর্ষ 10 ধারক 98% সরবরাহ নিয়ন্ত্রণ করে, এবং সেই ধারকগুলি প্রধানত অন্যান্য প্রোটোকল — ইথেনা, ওন্ডো এবং স্কাই।
পরবর্তীতে কী আসে
ইলেকট্রিক ক্যাপিটাল যুক্তি দেয় যে পাঁচটি সংযোজিত শক্তি নতুন সম্পদের ধরনগুলিকে চেইনে আনবে: বিভিন্ন আয়ের পছন্দের সাথে বৃদ্ধি পাওয়া স্টেবলকয়েনের ভিত্তি, প্রোটোকলগুলির মধ্যে পার্থক্যযুক্ত পণ্যের জন্য প্রতিযোগিতা, ডিউরেশন ঝুঁকি শোষণকারী ভল্ট ইনফ্রাস্ট্রাকচার, ক্রেতাদের ভিত্তি বাড়ানোর জন্য ট্রাঞ্চিং স্তর, এবং কলাটারেল-যোগ্য সম্পদের জন্য চাহিদা গুণিত করে দেওয়ার লিভারেজ লুপ।
কোম্পানিটি এছাড়াও গোল্ডম্যান স্যাক্স দ্বারা ২০২৬ সালে $৫০০ বিলিয়ন ছাড়িয়ে যাওয়ার প্রত্যাশিত এআই অবকাঠামো ব্যয়কে একটি প্রেরণাশক হিসেবে চিহ্নিত করেছে, যা নোট করেছে যে GPU ভাড়া, ডেটা সেন্টার নির্মাণ এবং শক্তি চুক্তি হল চেইন-উপরে অর্থায়নের জন্য প্রাকৃতিক প্রার্থী।
এই নিবন্ধটি এআই ওয়ার্কফ্লোর সহায়তায় লেখা হয়েছে। আমাদের সমস্ত গল্প মানুষ দ্বারা চয়ন, সম্পাদন এবং তথ্য যাচাই করা হয়।