TL;DR

পূর্ব ফেড অর্থনীতিবিদ নীতিগত অবস্থান পরিবর্তন করেছেন, যেখানে তিনি আগে “ব্যাজ হার অপরিবর্তিত রাখা” এর পরিবর্তে “ব্যাজ হার বৃদ্ধি” এর পক্ষে মত দিয়েছেন, এবং ফেড ৯ মাসে ২৫ বেসিস পয়েন্ট ব্যাজ হার বাড়ানোর প্রস্তাব দিয়েছেন, যা বছরের শেষের দিকে ৫০ থেকে ৭৫ বেসিস পয়েন্ট পর্যন্ত বৃদ্ধির সম্ভাবনা রাখে।

· বর্তমান মুদ্রাস্ফীতি ডেটা এখনও অপরিবর্তিত রাখার পক্ষে সমর্থন করে, তবে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের প্রগতি সীমিত। জুলাইয়ে কোর PCE মাসিক 0.2% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বার্ষিক হারে প্রায় 3% এবং 2% লক্ষ্যের চেয়ে এখনও দূরে।

·সাহম মনে করেন, গত তিন মাসে মুদ্রাস্ফীতির মন্দা মৌসুমি কারণে হতে পারে, যা অবশ্যই মৌলিক মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতার উল্লেখযোগ্য উন্নতির প্রমাণ নয়।

যদি মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত দীর্ঘস্থায়ীভাবে গ্যাসোলিন এবং ডিজেলের দাম বাড়ায়, তবে শক্তি থেকে পরিবহন এবং অন্যান্য মূল পণ্য ও সেবার দিকে খরচের চাপ ধীরে ধীরে ছড়িয়ে পড়তে পারে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং কানাডার মধ্যে বাণিজ্যিক উত্তেজনা প্রকাশ করে যে, শুল্ক বৃদ্ধির চক্র এখনও শেষ হয়নি, এবং পণ্যের মূল্যস্ফীতি আবার চাপের মুখোমুখি হতে পারে।

একটি সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচারের বিনিয়োগ স্টোরেজ চিপসহ কী কম্পোনেন্টগুলির দাম বাড়াতে পারে, যা একবারের মতো শক্তি বা ট্যারিফ আঘাতের সাথে ভিন্ন।

বৃদ্ধি হার হল সাহমের জন্য মূল মুদ্রাস্ফীতি পরিকল্পনার সম্পূর্ণ বিপরীত নয়, বরং একটি ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা: পরবর্তী বছরে মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যের উপরে অবিচ্ছিন্ন থাকার সম্ভাবনার বিরুদ্ধে মাঝারি কঠোরতা দিয়ে হেজিং।

সম্পাদকীয় টিপ্পনি: ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ডের সেপ্টেম্বরের সভায় সামনে দাঁড়ানো চ্যালেঞ্জটি শুধুমাত্র সর্বশেষ CPI রিপোর্টটি কি গরম নাকি শীতল তা নয়।

সম্প্রতি মুদ্রাস্ফীতির ডেটা বছরের শুরুর তুলনায় কিছুটা কমেছে, কিন্তু এর পতনের গতি এখনও ধীর; একইসাথে, মধ্যপ্রাচ্যের পরিস্থিতি, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং কানাডার মধ্যকার বাণিজ্যিক দ্বন্দ্ব, এবং AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার বিনিয়োগের ফলে চিপের চাহিদা নতুন মূল্যের চাপ তৈরি করছে।

অর্থনীতিবিদ, স্যাম রুলের প্রবক্তা ক্লাউডিয়া সাহম এখন আগের সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সমর্থন পরিবর্তন করেছেন। তিনি মনে করেন, বর্তমান ডেটা মাত্র দেখলে, ফেড এখনও অপেক্ষা করার পথ বেছে নিতে পারে; কিন্তু মুদ্রানীতির কাজ হওয়া উচিত শুধুমাত্র ইতিমধ্যেই ঘটেছে চাপের ব্যাখ্যা নয়, ভবিষ্যতের ঝুঁকির সাথে মোকাবিলা করা। শক্তির দামের দীর্ঘস্থায়ী উচ্চতা কোর ইনফ্লেশনের দিকে প্রভাব ফেলতে পারে, নতুন ট্যারিফের সম্ভাবনা পণ্যের ডিইনফ্লেশনকে বাধা দিতে পারে, এবং AI-ভিত্তিক মূলধন ব্যয় দীর্ঘস্থায়ী চাহিদা চাপেরও সৃষ্টি করতে পারে।

তিনি এখনও মূল পরিস্থিতি হিসাবে মুদ্রাস্ফীতির হ্রাসকে দেখেন এবং সুদের হার বাড়ানো বা বাড়ানো না হওয়ার সিদ্ধান্তটি প্রায় পঞ্চাশ-পঞ্চাশের বিষয় বলে স্বীকার করেন। তবে PCE মুদ্রাস্ফীতি ভবিষ্যতের দুই বছরের মধ্যে নিজে থেকে 2% এ ফিরে আসবে কিনা তা তিনি নিশ্চিত নন, তাই তিনি ফেডকে "বীমা" হিসাবে একটি ক্ষুদ্র সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে মত দেন।

নিম্নলিখিত মূল পাঠের অনুবাদ:

আমি কেন সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পরিবর্তে সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে যাচ্ছি?

বৃদ্ধি করা হবে নাকি অপেক্ষা করা হবে? পরবর্তী সপ্তাহের ফেডের সভায় এই প্রশ্নের উত্তর দিতে হবে। নিশ্চিতভাবেই, ফেডের কর্মকর্তাদের মধ্যে মতবিরোধ দেখা দিয়েছে, এবং এই মতবিরোধটি একটি মাত্র CPI রিপোর্ট দিয়ে দূর করা সম্ভব নয়।

সাম্প্রতিক সময়ে, আমি আমার পছন্দের নীতিগত বিকল্পকে "ব্যাজ হার অপরিবর্তিত রাখা" থেকে "ব্যাজ হার বাড়ানো" এ পরিবর্তন করেছি। কারণ, আমি আর নিশ্চিত নই যে যদি ফেডারেল রিজার্ভ আরও ব্যাজ হার বাড়ায় না, তবে PCE মুদ্রাস্ফীতি আগামী এক-দুই বছরের মধ্যে 2% এর দিকে ফিরে আসবে কিনা।

এর চেয়ে বেশি, জুলাই থেকে মুদ্রাস্ফীতির উপরের দিকের ঝুঁকি বেড়েছে। আমি মনে করি, ফেড সেপ্টেম্বরে 25 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি শুরু করে এবং বছরের শেষের মধ্যে 50 থেকে 75 বেসিস পয়েন্ট সংযোজন করে মুদ্রাস্ফীতিকে সময়মতো এবং স্থায়ীভাবে নিচের দিকে নিয়ে আসতে পারে।

এটি বর্তমান মুদ্রাস্ফীতির ডেটা পরিষ্কারভাবে খারাপ হয়ে গেছে বলে নয়। বরং, সাম্প্রতিক ডেটা কিছুটা ইতিবাচক। যা বৃদ্ধির ঝুঁকির তুলাপাতাকে বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যাচ্ছে, তা হল মধ্যপ্রাচ্যের পরিস্থিতির দীর্ঘস্থায়ী উন্নতি না হওয়া, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং কানাডার মধ্যে বাণিজ্যযুদ্ধ, এবং AI নির্মাণের কারণে চিপের অভাব।

যদি কেবল বর্তমান মুদ্রাস্ফীতির ডেটা দেখেন, তবে ফেড এখনও সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার বিকল্প রাখতে পারে, তবে এই যুক্তি আর যথেষ্ট নয়।

জুলাই পর্যন্ত, সামগ্রিক এবং কোর PCE মুদ্রাস্ফীতি উভয়ই বছরের শুরুর উচ্চতম স্তরের তুলনায় কমেছে, যা মুদ্রাস্ফীতি কমতে থাকার প্রমাণ হিসেবে বিবেচিত হতে পারে, তবে উন্নতির পরিমাণ সীমিত। গত 12 মাসের মুদ্রাস্ফীতির হার ধীরে ধীরে কমছে, এবং এই সপ্তাহে প্রকাশিত PPI এবং CPI 8 মাসের PCE ডেটার প্রধান ইনপুট হবে। বাজার সাধারণত মুদ্রাস্ফীতির আরও কমতির প্রত্যাশা করছে, তবে 2% লক্ষ্যের থেকে এখনও দূরে।

আমি গত তিন মাসের মুদ্রাস্ফীতির পরিবর্তন দ্বারা প্রকাশিত ইতিবাচক সংকেতগুলির প্রতি সাবধানতা অবলম্বন করছি। গত কয়েক বছরে, PCE মুদ্রাস্ফীতি কিছুটা ঋতুগত বৈশিষ্ট্য প্রদর্শন করেছে: বছরের শুরুতে উচ্চ, তারপর ধীরে ধীরে হ্রাস। জুলাইয়ে কোর PCE চক্রবৃদ্ধি 0.2% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বার্ষিকীকৃত হলে প্রায় 3%। এই গতি বছরের প্রথম অর্ধেকের তুলনায় কম, তবে 2% লক্ষ্যের তুলনায় এখনও স্পষ্টভাবে উচ্চ।

অতএব, সাম্প্রতিক ডেটা বর্ষের শুরুর অস্বাভাবিক তাপমাত্রা শোষণ করছে এবং গতবছরের ইতিমধ্যে উচ্চ গতিতে ফিরে আসছে, যা মৌলিক মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতায় বাস্তবিক উন্নতির প্রমাণ দেয় না।

প্রাথমিক পিসি মুদ্রাস্ফীতির বছরের শুরুতে উচ্চ এবং মধ্যবর্তী সময়ে কমে যাওয়ার ঋতুগত বৈশিষ্ট্যের কারণে সাম্প্রতিক তিন মাসের ডেটা দ্বারা প্রকাশিত শীতলীকরণের সংকেতগুলি অতিরিক্ত মূল্যায়ন করা হতে পারে।

অস্থায়ী প্রভাবগুলি আরও দীর্ঘস্থায়ী হয়ে উঠছে

যেহেতু মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসের প্রগতি সীমিত এবং কর্মসংস্থান বাজার স্থিতিশীল রয়েছে, তাই ফেডারেল রিজার্ভ আগে কেন সুদের হার অপরিবর্তিত রাখে? আর আমি কেন কয়েক সপ্তাহ আগে পর্যন্ত এই সিদ্ধান্তকে সমর্থন করি?

প্রবৃদ্ধির উপর প্রভাব ফেলার ধরনটি গুরুত্বপূর্ণ।

গত বছর ট্যারিফ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পায়, যা পণ্যের দাম বাড়িয়ে দেয়। কিন্তু যখন উচ্চতর আমদানি খরচ চূড়ান্ত দামে পূর্ণাঙ্গভাবে প্রতিফলিত হয়, তখন ট্যারিফের মুদ্রাস্ফীতির উপর অতিরিক্ত প্রভাব সাধারণত ধীরে ধীরে কমে যায়। মধ্যপ্রাচ্যের শক্তি সরবরাহের বিঘ্নও একইভাবে: শক্তির দাম প্রথমে দ্রুত বৃদ্ধি পায়, কিন্তু সংঘাত শেষ হওয়ার পর, দাম কমে যেতে পারে এবং এটি মুদ্রাস্ফীতির উপর বিপরীত প্রভাব ফেলতে পারে।

এই ধরনের ঝটকা প্রায়শই একবারের জন্য দামের স্তর বাড়ায়, যা দীর্ঘমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতির দিকে নিয়ে যায় না। যদি ফেড বৃদ্ধি পাওয়া সুদের হারের মাধ্যমে প্রতিক্রিয়া জানায়, তবে এটি স্বাভাবিকভাবেই কমে যাওয়ার কথা থাকা দামের চাপকে নিয়ন্ত্রণ করার জন্য চাহিদাকে অতিমাত্রায় কমিয়ে ফেলতে পারে।

পূর্বের ডেটা এই বিচারের সাথে প্রায় সামঞ্জস্যপূর্ণ ছিল, কিন্তু ভবিষ্যতের ঝুঁকি পরিবর্তিত হয়েছে।

শুধুমাত্র শক্তির দাম বৃদ্ধি ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বাড়ানোর জন্য যথেষ্ট কারণ হতে পারে না। তবে যদি শক্তির দাম দীর্ঘস্থায়ীভাবে উচ্চ স্তরে থাকে এবং ধীরে ধীরে অশক্তি পণ্য ও পরিষেবাগুলিতে প্রভাব ফেলে, তবে মুদ্রা নীতির প্রতিক্রিয়া দরকার হতে পারে।

ঐতিহাসিক অভিজ্ঞতা দেখায় যে, শক্তির দাম বৃদ্ধির পর বিমান টিকিটের দাম সাধারণত দ্রুত বৃদ্ধি পায়; অন্যান্য মূল দামগুলির প্রতিক্রিয়া ছোট এবং ধীর। সংক্রমণের প্রভাব এক বছর বা তারও বেশি সময়ের পর সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছতে পারে। গ্যাসোলিনের দাম 10% বৃদ্ধির জন্য, আগামী বছরের মূল মুদ্রাস্ফীতি প্রায় 0.2 পার্সেন্টপয়েন্ট বৃদ্ধি পায়।

শক্তির দাম বৃদ্ধির ফলে কোর ইনফ্লেশনে প্রভাব ধীরে ধীরে প্রকাশ পায়, এবং এর প্রভাব এক বছর বা তার বেশি সময়ের পর সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছতে পারে।

এই প্রভাবটি মনে হচ্ছে সীমিত, কিন্তু শক্তির দাম যত দিন উচ্চ স্তরে থাকবে, মুদ্রাস্ফীতির উপর সঞ্চয়িত প্রভাব তত বেশি পরিষ্কার হবে।

মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত শুরু হওয়ার সময়, এটিকে দ্রুত সমাধান করাকে বেসলাইন সিনারিও হিসাবে ধরা যেত, কিন্তু এখন এই ধারণাটি ক্রমশ কঠিন হয়ে উঠছে। যদি গ্যাসোলিনের দাম বর্তমান স্তরে থাকে, তবে কোর মুদ্রাস্ফীতির উপর প্রভাবটি আগামী বছর পর্যন্ত বজায় থাকতে পারে।

ডিজেল মূল্য বিশেষভাবে মনোযোগ দেওয়ার মতো। পরিবহন এবং লজিস্টিক্স ব্যবস্থার একটি গুরুত্বপূর্ণ খরচ হিসাবে, ডিজেলের দাম বাড়লে বিভিন্ন পণ্য এবং সেবার উপর প্রভাব পড়বে। হরমুজ প্রণালীর পুনরায় চলাচলের জন্য কোনও প্রগতি অনুপস্থিত থাকা অর্থাৎ, কেন্দ্রীয় মূল্যস্ফীতির জন্য আরও উর্ধ্বমুখী ঝুঁকি বজায় থাকছে।

ফেডের জুলাই মিটিংয়ের মেমোরেন্ডাম অনুসারে, বেশিরভাগ কর্মকর্তা মনে করেন যে, ট্যারিফের মূল্যস্ফীতির উপর প্রভাব প্রায় শীর্ষে পৌঁছেছে এবং ভবিষ্যতে ধীরে ধীরে কমে যাবে।

এই প্রবণতাটি ডেটাতে প্রতিফলিত হয়েছে। গত বছর ট্যারিফ কার্যকর হওয়ার পরে, কোর পণ্যের দামের তিন মাসের বার্ষিকী বৃদ্ধি দ্রুত বেড়েছিল এবং এই বছরের শুরুতে শীর্ষে পৌঁছেছিল, তারপর গ্রীষ্মকালে স্পষ্টভাবে কমেছিল।

ট্যারিফ প্রয়োগের পর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কোর কমোডিটি ইনফ্লেশন একসময় উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছিল, সাম্প্রতিক সময়ে এটি কমেছে, কিন্তু আরও বেশি শীতল হওয়ার ভিত্তি হল ট্যারিফ আরও বাড়ানো হবে না এই শর্তে

কিন্তু পণ্যের মূল্যস্ফীতি হ্রাস চলতে থাকতে হলে শুল্ক হার আরও বাড়বে না এই শর্তটি পূরণ হতে হবে।

বর্তমানে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অতিরিক্ত ৫০% শুল্কের প্রভাবে কানাডা থেকে আমদানি করা পণ্যের পরিসর সাপেক্ষে সীমিত, তবে কানাডা যদি মার্কিন পণ্যের বিরুদ্ধে প্রতিশোধমূলক ব্যবস্থা গ্রহণ করে, তবে এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে আরও শুল্ক বাড়ানোর দিকে ঠেলে দিতে পারে। আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, এই বিরোধটি প্রমাণ করে যে, মার্কিন সরকার এখনও শুল্ককে আলোচনার একটি সরঞ্জাম হিসাবে ব্যবহার করছে।

অতএব, গত ফেডারেল রিজার্ভ মিটিংয়ের তুলনায় ট্যারিফ দ্বারা পুনরায় মূল্যস্ফীতি বাড়ানোর ঝুঁকি বেড়েছে।

এআই ভিত্তিক অবকাঠামো হল আরেকটি অবহেলিত মূল্যবৃদ্ধির উৎস। নভিডিয়ার সাম্প্রতিক আয় প্রতিবেদনে দেখা গেছে যে এআই-এর চাহিদা এখনও শক্তিশালী, এবং বড় ক্লাউড সরবরাহকারীদের আগামী বছরের মূলধন ব্যয় 1 ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি হওয়ার প্রত্যাশা করা হচ্ছে।

পাঁচ বা দশ বছরের দৃষ্টিকোণ থেকে দেখলে, এআই উৎপাদনশীলতা বাড়ানোর ফলে ডিফ্লেশনারি প্রভাব দেখা দিতে পারে। কিন্তু ভবিষ্যতের এক বছরের মতো মুদ্রানীতির জন্য বেশি গুরুত্বপূর্ণ সময়কালে, এআই-এর বিনিয়োগ মুদ্রাস্ফীতির উপর বেশি সম্ভাবনা রাখে উর্ধ্বমুখী প্রভাব ফেলার।

খরচ এবং কর্পোরেট বিনিয়োগের দামের ডেটা দেখায় যে স্টোরেজ চিপের দাম বাড়ছে। সমগ্র অর্থনীতিতে সংশ্লিষ্ট ব্যয়ের অংশ সম্ভবত সীমিত, তবে এটি মুদ্রাস্ফীতির উপরের ঝুঁকি বাড়াচ্ছে।

এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচারের বিনিয়োগের কারণে স্টোরেজ চিপের চাহিদা বেড়েছে, সংশ্লিষ্ট উপভোক্তা এবং কর্পোরেট বিনিয়োগের দামে বৃদ্ধির লক্ষণ দেখা দিয়েছে।

এআই নির্মাণের কারণে দামের চাপ মূলত একটি চাহিদা প্রভাব। শক্তি এবং শুল্কের আঘাতের জন্য ফেডারেল রিজার্ভ সময়সীমার জন্য উপেক্ষা করতে পারে, কারণ এর প্রভাব নিজে থেকেই ক্ষয়প্রাপ্ত হতে পারে; কিন্তু স্টোরেজ চিপের অভাবের পিছনে অবিরাম বিস্তারিত বিনিয়োগের চাহিদা রয়েছে, একই যুক্তি অপ্রযোজ্য হতে পারে।

বৃদ্ধি হার ভবিষ্যতের ঝুঁকির জন্য একটি বীমা

সামগ্রিকভাবে, আমার বেসলাইন পরিস্থিতি এখনও মুদ্রাস্ফীতির অব্যাহত হ্রাস। তবে, শক্তি, পণ্য, পরিবহন এবং প্রযুক্তি বিনিয়োগের মতো বিভিন্ন ক্ষেত্রে মুদ্রাস্ফীতির উপরের দিকের ঝুঁকি এখন পর্যাপ্ত বড়।

রিস্ক ম্যানেজমেন্টের দৃষ্টিকোণ থেকে, ফেড পরবর্তী পদক্ষেপ হিসাবে মুদ্রা নীতি আরও কঠোর করার যুক্তিসঙ্গত কারণ রয়েছে। মূল্যস্ফীতি হ্রাসের পর্যায়ে সুদের হার বাড়ানো হয়তো বিরোধপূর্ণ মনে হতে পারে, কিন্তু নীতির লক্ষ্য শুধুমাত্র মূল্যস্ফীতির চূড়ান্ত লক্ষ্য 2% পৌঁছানো নয়, বরং পরবর্তী বছরে মূল্যস্ফীতির হ্রাসকে যথেষ্ট বিশ্বস্তভাবে অবিরত রাখা।

বর্তমানে মাঝারি হারে সুদের হার বাড়ানো হচ্ছে, যা ক্রমাগত বৃদ্ধি পাচ্ছে মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকির জন্য একটি বীমা কিনছে।

ব্যাজ ধরে রাখার জন্য যৌক্তিক কারণও আছে, বিশেষ করে যখন সিদ্ধান্তগ্রহণকারীরা ভবিষ্যদ্বাণী এবং প্রান্তিক ঝুঁকির চেয়ে বর্তমান তথ্যের উপর বেশি গুরুত্ব দেন। যদি এই সপ্তাহের মূল্যস্ফীতির তথ্যগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নতি লাভ করে বা উপরের ঝুঁকিগুলি কমে যায়, তবে আমি পুনরায় ব্যাজ ধরে রাখার পক্ষে যাওয়ার সিদ্ধান্ত নিতে পারি। মুদ্রা নীতির সিদ্ধান্তগুলি সবসময় তথ্যের পরিবর্তনের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণভাবে পরিবর্তনের প্রয়োজন।

2024 থেকে, আমি ডিউক বিশ্ববিদ্যালয় দ্বারা পরিচালিত "ছায়া অর্থনীতি পূর্বানুমান সারাংশ" এ অংশগ্রহণ করে আসছি। এই বছরের মার্চে, আমি এখনও ফেডের বছরের মধ্যে সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা করছিলাম; জুনে, আমি সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার পক্ষে স্থানান্তরিত হয়েছিলাম; এখন, আমি মনে করি বছরের মধ্যে দুইবার সুদের হার বাড়ানোর প্রয়োজন হতে পারে, এবং ভবিষ্যতের বছরগুলিতে সুদের হারের পথও উচ্চতর হবে।

এর অর্থ এই নয় যে ফেড অবশ্যই সুদের হার বাড়াবে। যারা আগে মনে করতেন যে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখা বেশি উপযুক্ত, তাদের আমার মতো মতাদর্শ পরিবর্তন করতে হবে যাতে সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে বেশিরভাগ মত গঠিত হয়। এখনও এটি একটি খুবই কাছাকাছি পছন্দ।

বাজার শুধু একটি সিদ্ধান্তই চায় না

সেপ্টেম্বরের মিটিংয়ে কি সুদের হার বাড়ানো হবে নাকি সুদের হার অপরিবর্তিত রাখা হবে, তা একটি কঠিন সিদ্ধান্ত হবে। বর্তমান মুদ্রাস্ফীতির ডেটা এখনও ফেডের অপেক্ষা করার জন্য যথেষ্ট, কিন্তু মুদ্রাস্ফীতির দৃশ্যটি বৃদ্ধি পাচ্ছে এমন উর্ধ্বমুখী ঝুঁকির কারণে খারাপ হয়েছে। এই বিষয়টির ভিত্তিতে, আমি মনে করি ফেডারেল ফান্ডস রেটকে কিছুটা বাড়ানোই বেশি উপযুক্ত।

ফেড যেকোনো বিকল্পই বেছে নেয় না কেন, বাজারকে একটি স্পষ্ট ব্যাখ্যা দরকার।

FOMC সভার আগে ফলাফল অনিশ্চিত হওয়া ভয়াবহ নয়, বাস্তবে অস্বীকার্য হলো যে প্রেস কনফারেন্সের পরেও বাজার জানতে পারছে না যে ফেডারেল রিজার্ভ এই সিদ্ধান্তে কেন পৌঁছালো।

যদি বেশিরভাগ কর্মকর্তা এখনও বিশ্বাস করেন যে মুদ্রাস্ফীতি শীঘ্রই 2% এ ফিরে আসবে, তাহলে তাদের এই বিশ্বাসের উৎস ব্যাখ্যা করতে হবে; যদি তারা এখন এটির প্রতি নিশ্চিত না হন, তাহলে ফেডারেল রিজার্ভকে মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যে ফিরে আসার বিশ্বস্ততা পুনরায় গড়ে তোলার জন্য কাজ করা উচিত।

লিউডং ব্লকবিটসে চাকরির জন্য ক্লিক করুন

লিউডোং ব্লকবিটসের অফিসিয়াল সম্প্রদায়ে স্বাগতম:

টেলিগ্রাম সাবস্ক্রিপশন গ্রুপ：https://t.me/theblockbeats

টেলিগ্রাম কমিউনিটি: https://t.me/BlockBeats_App

টুইটার অফিসিয়াল অ্যাকাউন্ট:https://twitter.com/BlockBeatsAsia