ইসিবি বৃদ্ধি পাচ্ছে বেসরকারি ঋণ বাজারে আর্থিক স্থিতিশীলতার ঝুঁকির সতর্কবার্তা দিয়েছে

ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক বেসরকারি ঋণ বাজারকে সতর্ক করেছে। বিশ্বব্যাপী আর্থিক সংকটের পর থেকে চুপচাপ বৃদ্ধি পাওয়া এই খাতে ঋণের গুণগত মানের চিন্তা থেকে শুরু করে কে কার কাছে কত ধার দিয়েছে তা বোঝার প্রতি কঠিনতা পর্যন্ত বিভিন্ন ঝুঁকির দিকে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পর্যবেক্ষণ শাখা মনোযোগ আকর্ষণ করছে।

প্রাইভেট ক্রেডিট, যা পারম্পরিক ব্যাংকিং ব্যবস্থার বাইরে দেওয়া ঋণের জন্য ব্যবহৃত একটি সাধারণ শব্দ, ২০২৪ সালের শেষের দিকে বিশ্বব্যাপী সম্পদের একটি বাজারে পরিণত হয়েছে, যার অনুমান $1.5 থেকে $2 ট্রিলিয়ন। ২০২৪ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে ইউরো এলাকার প্রাইভেট ক্রেডিট ফান্ডগুলি প্রায় ১০৬ বিলিয়ন ইউরো ছিল।

ইসিবি ২০২৪ এর শুরুতে ব্যাংকগুলির বেসরকারি ক্রেডিটের প্রতি প্রভাবের চারপাশে ডেটা ফাঁকগুলি লক্ষ্য করে একটি বিশেষ মনিটরিং অভিযান শুরু করেছে। সমস্যাটি শুধুমাত্র এই বাজারগুলির আকার নয়। বিভিন্ন ব্যবসায়িক লাইনের মধ্যে প্রভাবগুলি একত্রিত করা, ঝুঁকি কোথায় কেন্দ্রীভূত হয়েছে তা চিহ্নিত করা এবং আর্থিক ব্যবস্থার একটি কোণ থেকে অন্যটিতে চাপ কিভাবে ছড়াতে পারে তা ট্রেস করা প্রকৃতপক্ষে কঠিন প্রমাণিত হয়েছে।

ইসিবির উপাধ্যক্ষ লুইস দে গুইন্দোস আরও এগিয়ে গিয়ে বেসরকারি ঋণকে আর্থিক স্থিতিশীলতার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ উত্থানশীল ঝুঁকি হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করেছেন।

চিন্তাগুলি কয়েকটি সম্পর্কিত শ্রেণীতে পড়ে। প্রথমত, ক্রেডিট গুণমান। দ্বিতীয়ত, খাতের কেন্দ্রীভবন। বেসরকারি ক্রেডিট ফান্ডগুলি কিছু শিল্পে, বিশেষ করে প্রযুক্তি এবং স্বাস্থ্যসেবায় জমা হয়েছে, যা এমন প্রক্ষেপণগুলি তৈরি করেছে যা যদি এই খাতগুলি অস্থিরতায় পড়ে তবে ক্ষতি বাড়িয়ে তুলতে পারে। তৃতীয়ত, বেসরকারি ক্রেডিট এবং পারম্পরিক ব্যাংকিং ব্যবস্থার মধ্যে জটিল সংযোগ। ফাইন্যানশিয়াল স্টেবিলিটি বোর্ড এই দুর্বলতাগুলির একটি প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে, যেখানে উল্লেখ করা হয়েছে যে, যদিও ব্যাংকগুলি ঋণগুলির সরাসরি ধারক না হতেও, তারা প্রায়শই ব্যবস্থাপক, ওয়্যারহাউস লেন্ডার, বা ফান্ডগুলিরই বিনিয়োগকারী হিসাবে জড়িত।

মার্চ 2026-এ ব্যাংকগুলির বেসরকারি ক্রেডিট প্রসঙ্গের উপর নতুন পরীক্ষা শুরু হওয়ার আশা করা হচ্ছে। ইংল্যান্ডের ব্যাংক এই ধরনের চিন্তা উত্থাপন করেছে, যা বেসরকারি ক্রেডিটের জটিলতা এবং লিভারেজের সাথে সিস্টেমিক ঝুঁকির দিকে ইঙ্গিত করে।

2024 এর প্রাথমিক মনিটরিং প্রচেষ্টাটি ছিল ডেটা সংগ্রহের বিষয়ে। 2026 এর পরীক্ষা-নিরীক্ষা হবে এটির উপর কার্যক্রম চালানোর বিষয়ে। যাদের ব্যক্তিগত ক্রেডিট প্রসঙ্গ উল্লেখযোগ্য, তাদের ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা কাঠামো, অতর্কিত পোর্টফোলিওর স্ট্রেস-টেস্টিংয়ের ক্ষমতা এবং তাদের মূলধন বাফারগুলি কি যথাযথভাবে তাদের নেওয়া ঝুঁকিগুলির প্রতিফলন ঘটাচ্ছে—এই বিষয়গুলি নিয়ে তাদেরকে কঠোর প্রশ্নের সম্মুখীন হতে হবে।