ইসিবি আর্থিক স্থিতিশীলতার ঝুঁকি উল্লেখ করে ইউরো স্টেবলকয়েন প্রস্তাবগুলি অস্বীকার করেছে

• ইসিবি তরলতা নিয়ম সহজ করার এবং ইউরো স্টেবলকয়েন বাড়ানোর প্রস্তাবগুলি প্রত্যাখ্যান করেছে, বলেছে যে এগুলি খুব ঝুঁকিপূর্ণ।
• ইসিবি বলেছে যে স্টেবলকয়েনগুলি ব্যাংক জমা বিকল্প করবে এবং সুদের হার নিয়ন্ত্রণের এর ক্ষমতা দুর্বল করবে।
• এটি ডিজিটাল ডলারাইজেশনের চিন্তা এবং বিশ্বব্যাপী স্টেবলকয়েন বাজারে ইইউ-এর প্রতিযোগিতামূলক ক্ষমতা নিয়ে উদ্বেগ তৈরি করে।

২০২৬ সালের ২২ মে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি) ব্রুগেল চিন্তাধারা প্রতিষ্ঠানের তরফে তরলতা নিয়ম সহজীকরণ, স্টেবলকয়েন প্রতিষ্ঠাতাদের ইসিবি ফান্ডিংয়ের প্রবেশাধিকার দেওয়া এবং তাদের জন্য ইসিবিকে শেষ ঋণদাতা হিসাবে নির্ধারণ করার প্রস্তাবগুলি অস্বীকার করে।

ইসিবির প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ড এবং অন্যান্য কর্মকর্তারা ব্যাংক জমা পালানো, বৃদ্ধি পাওয়া ফান্ডিং খরচ, ঋণ প্রদানের ক্ষমতা হ্রাস এবং মুদ্রানীতির উপর প্রভাব ফেলতে পারে এমন রিজার্ভের উপর সম্ভাব্য দৌড়ের ঝুঁকির কথা উল্লেখ করেছেন।

সূত্রগুলির মতে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি) ব্রাসেলস-ভিত্তিক চিন্তাধারা ব্রুগেল দ্বারা প্রস্তুতকৃত, লুক্রেজিয়া রাইখলিন, বো স্যাঙ্গার্স এবং জেরোমিন জেটেলমেয়ার কর্তৃক রচিত এবং সাইপ্রাসের নিকোসিয়ায় অনুষ্ঠিত ইউরোপীয় (ইইউ) অর্থমন্ত্রীদের একটি অনানুষ্ঠানিক সভায় উপস্থাপিত প্রস্তাবগুলি প্রত্যাখ্যান করেছে। প্রস্তাবগুলি ইউরো স্টেবলকয়েন প্রকাশকদের জন্য নিয়মগুলি সহজ করতে এবং সমর্থন প্রদানের উদ্দেশ্যে ছিল, কিন্তু এগুলিকে আর্থিক স্থিতিশীলতা এবং মুদ্রানীতির জন্য খুবই ঝুঁকিপূর্ণ হিসাবে বাতিল করা হয়েছে।

প্রাইভেট ইউরো স্টেবলকয়েন সমর্থনের পরিবর্তে, ইসিবি পুনরায় টোকেনাইজড বাণিজ্যিক ব্যাংক জমা প্রতিষ্ঠা করার পছন্দ পুনরায় জানিয়েছে, যা লাগার্ড বলেছেন “পারম্পরিক অ্যাকাউন্ট নিরাপত্তা এবং ডিস্ট্রিবিউটেড-লেজার প্রযুক্তির গতি এবং প্রোগ্রামযোগ্যতা” একত্রিত করবে। এই প্রত্যাখ্যানটি ইইউ তাদের ক্রিপ্টো-অ্যাসেটস মার্কেটস (MiCAR) নিয়মাবলী পর্যালোচনা করছে এবং ইসিবির ২০২৯-এ ডিজিটাল ইউরো চালুর লক্ষ্যে চলমান কাজের সময় ঘটেছে।

সংশ্লিষ্ট: ECB ইউরোপের মূলধন বাজারে টোকেনাইজেশনের শর্ত নির্ধারণ করেছে

ইসিবির প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ড এবং অন্যান্য উচ্চপদস্থ কেন্দ্রীয় ব্যাংকিং কর্মকর্তারা যুক্তি দেন যে ইউরো স্টেবলকয়েনের ব্যাপক গ্রহণ বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলি থেকে গ্রাহকদের অর্থ স্টেবলকয়েন প্রকাশকদের দিকে সরিয়ে নেবে। এটি ব্যাংক জমা কে “আরও অস্থির” করে তুলবে এবং ব্যাংকগুলির জন্য তা একটি কম স্থিতিশীল ফান্ডিংয়ের উৎসে পরিণত করবে। ইসিবি সতর্ক করেছে যে এই সরানোটি ডিসইন্টারমিডিয়েশনকে ত্বরান্বিত করতে পারে, ব্যাংকগুলির ফান্ডিংয়ের খরচ বাড়াতে পারে এবং অর্থনীতির জন্য ঋণ প্রদানের তাদের ক্ষমতা হ্রাস করতে পারে।

এছাড়াও, কর্মকর্তারা উদ্বেগ প্রকাশ করেন যে এই পরিবর্তনগুলি ব্যাংকিং খাতকে সামগ্রিকভাবে দুর্বল করবে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য সুদের হার নিয়ন্ত্রণ করা কঠিন হয়ে উঠবে। কয়েকজন কেন্দ্রীয় ব্যাংকিং কর্মকর্তা বিশেষভাবে বর্তমানে নিয়ন্ত্রিত ব্যাংকিং খাতের জন্য সংরক্ষিত শেষ রক্ষক হিসাবে ঋণদাতার কার্যক্রম প্রসারিত করার ধারণাকে প্রশ্নবিদ্ধ করেন।

ইসিবি দ্বারা তরলতা নিয়ম সহজীকরণ এবং স্টেবলকয়েন প্রকাশকদের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অ্যাক্সেস প্রদানের ব্রুগেলের প্রস্তাবগুলি অস্বীকার করা একটি নিরন্তর কঠোর নিয়ন্ত্রণ দৃষ্টিভঙ্গির ইঙ্গিত দেয়। যখন MiCA-এর পুনর্বিবেচনা চলছে, তখন অর্থপূর্ণ সহজীকরণ অসম্ভব এবং 2026–2027-এ ইউরো স্টেবলকয়েনের বৃদ্ধি সম্ভবত সীমাবদ্ধই থাকবে।

এর মধ্যে, কঠোর ইইউ নিয়ম অনুযায়ী, ইউরো-নির্দেশিত স্টেবলকয়েন গুলি প্রায় $323B বাজারে বিশ্বব্যাপী সরবরাহের মাত্র 0.3% অংশ দখল করে রয়েছে, যখন USD-স্থির স্টেবলকয়েনগুলি মোট সরবরাহের 99.7% এরও বেশি অংশ দখল করে। Qivalis-এর মতো উদ্যোগ, যা 15টি দেশের 37টি ব্যাংক দ্বারা সমর্থিত এবং 2026 সালে চালুর লক্ষ্য রাখে, এবং Societe Generale-এর প্রচেষ্টার সত্ত্বেও, বৃদ্ধি সীমিত এবং ধীরগতির।

তাই, যেহেতু ইসিবি ব্যাংক জমা প্রবাহ এবং রিডেমপশন ঝুঁকির বিরুদ্ধে সুরক্ষা প্রাধান্য দেয়, 2025 জেনিয়াস অ্যাক্টের অধীনে মার্কিন গতিশীলতা ডলার স্টেবলকয়েনের প্রাধান্যকে শক্তিশালী করে এবং ইউরো-এলিয়া পেমেন্টে ডিজিটাল ডলারাইজেশনের উপর চিন্তার তীব্রতা বাড়ায়।

সম্পর্কিত: MiCA রিপোর্ট: ইউরো স্টেবলকয়েন সুরক্ষিত কিন্তু কম প্রতিযোগিতামূলক