ইসিবি ব্যাংক ঋণের ঝুঁকির কারণে ইউরো স্টেবলকয়েন বিস্তার অস্বীকার করেছে

প্রধান পর্যবেক্ষণ:

• ইসিবি সতর্ক করেছে যে আরও ইউরো স্টেবলকয়েন ব্যাংকের ঋণ প্রদানকে কমিয়ে দিতে পারে এবং সুদের হার নিয়ন্ত্রণকে কঠিন করে তুলতে পারে।
• স্টেবলকয়েন সংবাদ: ব্রুগেল ইউরোপের ইউরো-সমর্থিত টোকেন বাজার বাড়ানোর জন্য ইইউ স্টেবলকয়েন তরলতা নিয়মগুলি সহজ করার প্রস্তাব দিয়েছে।
• ইউরো স্টেবলকয়েনগুলি মোট সরবরাহের মাত্র ০.৩% গঠন করে, যখন ডলার টোকেনগুলি এখনও বাজারকে নিয়ন্ত্রণ করছে।

স্টেবলকয়েন সংক্রান্ত সংবাদ: ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইউরো স্টেবলকয়েন জারি করা সহজ করার প্রস্তাবের বিরুদ্ধে প্রতিবাদ জানিয়েছে। ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইইউ-এর অর্থমন্ত্রীদের সতর্ক করেছে যে, ঢিলেঢালা নিয়মগুলি ব্যাংকের ফান্ডিংকে দুর্বল করতে পারে এবং সুদের হার নিয়ন্ত্রণকে কঠিন করে তুলতে পারে। নিকোসিয়ায় অনুষ্ঠিত একটি নীতিগত সভায় কর্মকর্তারা এই ধারণার পর্যালোচনা করেন, যেখানে ইউরোপের ছোট স্টেবলকয়েন বাজারটি মনোযোগ আকর্ষণ করে। ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্রুত পেমেন্টের পাশাপাশি ঋণদাতাদের সুরক্ষা নিশ্চিত করতে চায়, তাই এটি ব্যাংকিং জমা টোকেনাইজেশনকে ব্যাপক স্টেবলকয়েন সমর্থনের চেয়েই পছন্দ করে।

একটি ব্রাসেলস-ভিত্তিক চিন্তাধারা প্রতিষ্ঠান ইইউ কর্মকর্তাদের ক্রিপ্টো প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য তরলতা নিয়মগুলি সহজ করার পরামর্শ দেয়, তারপর স্টেবলকয়েন সংক্রান্ত খবর একটি তীব্র নীতিগত পরিবর্তন নেয়। প্রস্তাবটি সুপারিশ করে যে স্টেবলকয়েন কোম্পানিগুলি ইসিবির ফান্ডিংয়ের পথ পেতে পারে, যা এখন নিয়ন্ত্রিত ব্যাংকগুলির জন্য সংরক্ষিত।

সভায় কেন্দ্রীয় ব্যাংকিং প্রতিনিধিদের এই ধারণাকে প্রত্যাখ্যান করা হয়েছিল। ইসিবির প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ড এবং অন্যান্য কর্মকর্তারা সতর্ক করেছেন যে একটি বড় স্টেবলকয়েন বাজার ব্যাংকগুলি থেকে জমা টাকা কেড়ে নিতে পারে এবং ফান্ডিংকে কম বিশ্বস্ত করে তুলতে পারে, ফলে ব্যাংকিং ঋণকে দুর্বল করে তোলে। ব্যাংকের জমা টাকা ঋণকে সমর্থন করে। অন্যদিকে, স্টেবলকয়েন প্রকাশকগুলি গ্রাহকদের টাকা সাধারণ ঋণ চ্যানেলের বাইরের রিজার্ভ গঠনে সরিয়ে দিতে পারে।

যখন কোনো ব্যক্তি একটি স্টেবলকয়েন কেনে, তখন ব্যাংকের অ্যাকাউন্ট থেকে ইসুয়ারের অ্যাকাউন্টে অর্থ স্থানান্তরিত হয়। বড় পরিসরে, কর্মকর্তারা ভয় পান যে এই চলাচল ব্যাংকগুলির ফান্ডিং খরচ বাড়াতে পারে এবং ঋণ হ্রাস করতে পারে।

কিছু নীতি নির্ধারক ইউরো স্টেবলকয়েনকে ডলার টোকেনের উপর নির্ভরশীলতা কমানোর একটি উপায় হিসাবে দেখেন। অন্যরা উদ্বিগ্ন যে দুর্বল সুরক্ষা পদ্ধতি আর্থিক ব্যবস্থার ভিতরে নতুন ঝুঁকি তৈরি করতে পারে।

ল্যাগার্ড সাম্প্রতিক সময়ে বেসরকারি জারি করা ইউরো স্টেবলকয়েনের পরিবর্তে টোকেনাইজড বাণিজ্যিক ব্যাংক জমার পক্ষে সমর্থন প্রকাশ করেছেন। এই পদ্ধতিটি অর্থকে ব্যাংকিং সিস্টেমের ভিতরে রাখবে এবং দ্রুততর সেটেলমেন্ট এবং প্রোগ্রামযোগ্য পেমেন্ট টুলসসহ ডিস্ট্রিবিউটেড লেজার ফিচারগুলি যোগ করবে।

ইসিবির কর্মকর্তারা ডিজিটাল মুদ্রার জন্য এই মডেলকে একটি নিরাপদ পথ হিসেবে দেখেন। ব্যাংকগুলি ইতিমধ্যেই মূলধন, তরলতা এবং পর্যবেক্ষণের নিয়মের অধীনে কাজ করে। স্টেবলকয়েন জারিকারীদের, এমনকি ক্রিপ্টো নিয়ন্ত্রণের অধীনেও, ক্রেডিট সৃষ্টি বা মুদ্রানীতির সঞ্চারণে একই ভূমিকা রাখে না।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকিং কর্মকর্তারা প্রশ্ন তুলেছেন যে ইসিবি কি স্টেবলকয়েন কোম্পানিগুলির জন্য শেষ ঋণদাতা হিসাবে কাজ করা উচিত। এই ধরনের প্রবেশাধিকার ক্রিপ্টো প্রকাশকদের ব্যাংকের কাছাকাছি নিয়ে আসতে পারে ব্যাংকিং মানদণ্ডের সম্পূর্ণ পালন ছাড়াই।

আলোচনাটি ইউরোপের ডিজিটাল ইউরো নিয়ে কাজের সাথেও মেলে। ইইউ অর্থমন্ত্রীরা বলেছেন যে তারা এই প্রকল্পটি চালিয়ে যাবেন, যখন ইসিবি এখনও ২০২৯ সালে সম্ভাব্য চালুর লক্ষ্যে আছে।

অনুমতিমূলক নিয়মের সমর্থকরা সতর্ক করেছেন যে কঠোর ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রণ আরও বেশি স্টেবলকয়েন কার্যকলাপকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দিকে ঠেলে দিতে পারে। তারা যুক্তি দিয়েছেন যে ডলার-সমর্থিত টোকেনগুলি ইতিমধ্যেই বাজারে প্রাধান্য বিস্তার করেছে এবং ডিজিটাল পেমেন্টে ডলারের ভূমিকা আরও শক্তিশালী করতে পারে।

ব্রুগেলের পেপারটি “ডিজিটাল ডলারাইজেশন” নিয়ে চিন্তা তুলে ধরে, যা ডিজিটাল ফাইন্যান্সে ডলার টোকেনের উপর বাড়তি নির্ভরশীলতাকে বর্ণনা করে। ইউরো-নির্দিষ্ট স্টেবলকয়েনগুলি বিশ্বব্যাপী সরবরাহের মাত্র ০.৩% গঠন করে, যখন Circle’s EURC প্রধান ডলার টোকেনগুলির তুলনায় অনেক নিচে রয়েছে।

সভায় কেন্দ্রীয় ব্যাংকিং প্রতিনিধিদের এই চিন্তাকে কম গুরুত্ব দেওয়া হয়েছিল। কিছু অফিসিয়াল ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে জারি করা স্টেবলকয়েনগুলির জন্য কঠোর সুরক্ষা প্রতিষ্ঠার পক্ষে ছিলেন। তারা এমন নিয়মেরও সমর্থন করেছিলেন যা কিছু ধারকদের বিদেশে জারি করা টোকেনগুলি ইউরোপে রিডিম করতে বাধা দেবে।

ইউরোপীয় কমিশন মিকার পর্যালোচনা চালিয়ে যাচ্ছে। এই নিয়মাবলী অনুসারে, স্টেবলকয়েন প্রকাশকদের তাদের রিজার্ভের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ ব্যাংক জমা এবং অন্যান্য তরল সম্পদে রাখতে হবে।

স্টেবলকয়েনগুলি এখনও স্পষ্ট বাজার ব্যবহার পরিষেবা করে। ট্রেডাররা এগুলি অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য পেমেন্ট করতে ব্যবহার করে, যখন ব্যবসাগুলি এবং ব্যক্তিগত ব্যক্তিগুলি ব্যাংক ট্রান্সফারের চেয়ে বেশি খরচ হওয়া ক্ষেত্রে ক্রস-বর্ডার পেমেন্টের জন্য এগুলি ব্যবহার করে। ইসিবির অফিসিয়ালরা পেমেন্টের ব্যবহারের ক্ষেত্রে সম্মতি জানান, কিন্তু ব্যাপক আর্থিক স্থিতিশীলতার ঝুঁকির প্রতি সতর্ক থাকেন।

অতীতের ব্যর্থতাগুলি এখনও নিয়ন্ত্রণমূলক সাবধানতা গঠন করছে। টেরা ইউএসডি ২০২২ সালে ধ্বংস হয়েছিল, যা দেখিয়েছে কিভাবে টোকেন কাঠামোর ব্যর্থতার সাথে আস্থা দ্রুত অদৃশ্য হয়ে যায়। সেই ঘটনাটি এখনও সঞ্চয় এবং পুনরুদ্ধার নীতির উপর প্রভাব ফেলছে।

তবুও, ইউরো স্টেবলকয়েনের উপর কাজ বন্ধ হয়নি। Qivalis প্রকল্পের অধীনে একটি ইউরোপীয় ব্যাংকিং কনসোর্টিয়াম ১৫টি দেশে ৩৭টি প্রতিষ্ঠানে বিস্তৃত হয়েছে। গোষ্ঠীটি এই বছরের শেষের দিকে ইউরো-স্থির কয়েন চালুর লক্ষ্য রাখে। গত বছর স্টেবলকয়েনের সরবরাহ প্রায় এক-তৃতীয়াংশ বেড়ে প্রায় ৩০০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়।

স্টেবলকয়েন সংবাদ: ব্যাংক ঋণের ঝুঁকির কারণে ইসিবি ইউরো টোকেন প্রচেষ্টাকে অস্বীকার করেছে Stablecoin News: ECB Rejects Euro Token Push Over Bank Lending Risks প্রথম প্রকাশিত হয় The Market Periodical.