ইসিবি মিকা অধীনে স্টেবলকয়েন রিজার্ভের জন্য কঠোর তরলতা নিয়ম প্রস্তাব করেছে

ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক চায় যে ব্লকের ক্রিপ্টো সম্পদ কাঠামোতে ন্যূনতম তরলতা প্রান্তিকতা যোগ করা হোক।

ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক জানানো হয়েছে যে মার্কেটস ইন ক্রিপ্টো-অ্যাসেটস রেগুলেশন, বা মিকা, কিভাবে স্টেবলকয়েন রিজার্ভকে প্রতিফলিত করে তার পরিবর্তন খুঁজছে। প্রতিবেদন অনুযায়ী, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংকের সিস্টেম ইউরো এবং অন্যান্য ফিয়াট-রেফারেন্সড স্টেবলকয়েনকে সমর্থনকারী সম্পদগুলির উপর নিয়ন্ত্রণকারী নিয়মগুলিতে ন্যূনতম তরলতা প্রান্তিকীকরণ যোগ করতে চায়।

MiCA পর্যায়ক্রমিক বাস্তবায়নের পর ক্রিপ্টো সম্পদ, যার মধ্যে স্টেবলকয়েন অন্তর্ভুক্ত, এর জন্য ইউরোপীয় ইউনিয়নের প্রাথমিক আইনি কাঠামো হয়ে উঠেছে। এটি রিজার্ভ ব্যাকিং, রিডেমপশন অধিকার এবং প্রকাশের চারপাশে ইসুয়ারদের জন্য প্রয়োজনীয়তা নির্ধারণ করেছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অফিসিয়ালদের মতে, বর্তমান টেক্সটটি স্ট্রেসের সময় রিজার্ভ সম্পদকে কতদ্রুত নগদে রূপান্তরিত করা যায়, তার চারপাশে খোলা ফাঁকগুলি চিহ্নিত করেছে।

তরলতা সীমাবদ্ধতাগুলি একটি স্টেবলকয়েন প্রকাশকের রিজার্ভের কতটা অংশকে অত্যন্ত তরল সরঞ্জামে রাখা আবশ্যিক তা একটি ন্যূনতম সীমা হিসেবে নির্ধারণ করবে। এতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জমা, সংক্ষিপ্তমেয়াদী সরকারি ঋণ বা অন্যান্য সম্পদ অন্তর্ভুক্ত হতে পারে যা মূল্যের ক্ষতি ছাড়াই দ্রুত বিক্রি বা পুনরুদ্ধার করা যায়। প্রতিবেদিত চাপের ভিত্তিতে, লক্ষ্য হলো বাজারের চাপের সময়েও প্রকাশকদের বড় পুনরুদ্ধারের অনুরোধগুলি বিলম্ব ছাড়াই পূরণ করার গ্যারান্টি দেওয়া।

ইউরোজোনের আর্থিক ব্যবস্থার মধ্যে স্টেবলকয়েনগুলির স্কেলিং নিয়ে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক বারবার উদ্বেগ প্রকাশ করেছে। অফিসিয়ালরা হঠাৎ বহির্গমনের ঝুঁকির দিকে ইঙ্গিত করেছেন, বিশেষ করে যদি একটি স্টেবলকয়েন পেমেন্টের জন্য বা ট্রেডিংয়ের জন্য প্রতিজামী হিসাবে প্রচুর পরিমাণে ব্যবহৃত হয়। একজন ইসুয়ার যা ধারণ করেন এবং যা হোল্ডারদের প্রতি দায়বদ্ধ, তার মধ্যে তরলতার অসামঞ্জস্যতা একটি দৌড়ের সৃষ্টি করতে পারে, যা অতীতের আর্থিক সংকটগুলিতে মানি মার্কেট ফান্ডস সম্পর্কে উত্থাপিত উদ্বেগের সদৃশ।

MiCA-এর স্টেবলকয়েন প্রাবন্ধিকগুলি যখন কার্যকর হয়, তখন তাদের কে বিশ্বব্যাপী সবচেয়ে কঠোরতম মধ্যে একটি হিসাবে বিবেচনা করা হয়েছিল। কিছু নির্দিষ্ট ব্যবহারের সীমানা অতিক্রম করলে গুরুত্বপূর্ণ স্টেবলকয়েনের প্রতিষ্ঠাতাদের অতিরিক্ত মূলধন এবং রিজার্ভের প্রয়োজনীয়তা মেনে চলতে হবে। প্রতিবেদিত বিবরণগুলি অনুসারে, একটি ন্যূনতম তরলতা প্রয়োজনীয়তা যোগ করা এই কাঠামোকে প্রতিস্থাপন না করে এটির উপর ভিত্তি করে তৈরি করবে।

প্রতিবেদিত প্রচারের সময়সূচী স্টেবলকয়েন নিয়ন্ত্রণ নিয়ে বৃহত্তর বিশ্বব্যাপী আলোচনার সময়ে আসে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং অন্যান্য স্থানের নিয়ন্ত্রকগুলি রিজার্ভ সমর্থন এবং প্রকাশের নিয়মগুলি কঠোর করার দিকে এগিয়েছে। ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সম্পৃক্ততা এটি প্রমাণ করে যে, মুদ্রাস্ফীতি এবং মুদ্রা নীতি প্রেরণের জন্য মুদ্রা কর্তৃপক্ষগুলি, শুধুমাত্র সিকিউরিটিজ বা ব্যাংকিং নিয়ন্ত্রকদের চেয়েও, স্টেবলকয়েনকে গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে করেন।

MiCA-এ যেকোনো ঔপচারিক পরিবর্তনের জন্য ইউরোপীয় কমিশন, পার্লামেন্ট এবং পরিষদের মাধ্যমে ইউইউয়ের আইনগত প্রক্রিয়ার মাধ্যমে কার্যক্রম প্রয়োজন। এই প্রক্রিয়াটি সাধারণত সময় নেয় এবং ক্রিপ্টো নিয়ন্ত্রণ সম্পর্কে ভিন্ন মতামত সহ সদস্য রাষ্ট্রগুলির মধ্যে আলোচনা অন্তর্ভুক্ত করে। বর্তমান প্রতিবেদনগুলির থেকে এই প্রস্তাবটি কতদ্রুত এগিয়ে যাবে, বা ইসিবির মনের মধ্যে কোন নির্দিষ্ট সংখ্যাগত সীমা রয়েছে, তা এখনও অস্পষ্ট।

যদি গৃহীত হয়, ন্যূনতম তরলতা সীমাবদ্ধতাগুলি প্রধানত মিকা অনুমোদনের অধীনে কাজ করা ইউরো-সূচিত স্টেবলকয়েন জারিকারীদের প্রভাবিত করবে। জারিকারীদের সম্ভবত সংক্ষিপ্ত-সময়কালীন, বেশি তরল হস্তান্তরের দিকে সঞ্চয় পুনর্বিন্যাস করতে হবে, যা সঞ্চয়ের ধারণের উপর আয়কে হ্রাস করতে পারে। এটি সঞ্চয়ের সম্পদ থেকে আয়ের উপর নির্ভরশীল জারিকারীদের লাভজনকতা মডেলকে প্রভাবিত করতে পারে।

ব্রড মার্কেটের জন্য, সংকীর্ণ রিজার্ভ নিয়মগুলি রিজার্ভ ঝুঁকির প্রতি প্রতিষ্ঠিত ব্যবহারকারীদের মধ্যে MiCA-সঙ্গত স্টেবলকয়েনগুলির প্রতি আত্মবিশ্বাস বাড়াতে পারে। এটি ছোট ইসুয়ারদের জন্য কমপ্লায়েন্স খরচ বাড়াতে পারে, যা সম্ভবত কঠোর প্রয়োজনীয়তা পূরণের জন্য বড়, ভালভাবে মূলধনযুক্ত খেলোয়াড়দের চারপাশে মার্কেটকে একত্রিত করে।

প্রতিবেদিত প্রচেষ্টাটি দেখায় যে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক MiCA-এর প্রাথমিক পাঠ থেকে অতিক্রম করে স্টেবলকয়েন নিয়ন্ত্রণকে আকৃতি দিচ্ছে। প্রস্তাবিত তরলতা সীমারেখাগুলি বাধ্যতামূলক আইন হয়ে উঠবে কিনা, তা নির্ভর করবে ইইউ-এর আইনগত প্রক্রিয়া এবং ইসিবি-এর নির্দিষ্ট দাবিগুলির আরও পরিষ্কারকরণের উপর।

MiCA কী?

MiCA, বা ক্রিপ্টো সম্পদ বিনিয়োগ নিয়ন্ত্রণ, হল ইউরোপীয় ইউনিয়নের ক্রিপ্টো সম্পদ, যার মধ্যে স্টেবলকয়েন জারিকারীদের জন্য নিয়ম অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, নিয়ন্ত্রণের আইনি কাঠামো।

ইসিবি কী পরিবর্তন চায়?

রিপোর্টগুলি জানায় যে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সিস্টেমের মাধ্যমে, স্টেবলকয়েনগুলির পিছনের রিজার্ভের জন্য ন্যূনতম তরলতা সীমানা যোগ করতে চায়।

ECB কেন তরলতা সীমারেখা চায়?

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অফিসিয়ালদের মতে, স্টেবলকয়েন জারিকারীদের বাজারের চাপের সময় বড় পরিমাণে রিডেমপশনের অনুরোধ দ্রুত পূরণ করতে সমস্যার সম্মুখীন হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

এটি ইউরোপীয় ইউনিয়নে কার্যরত সমস্ত স্টেবলকয়েনকে প্রভাবিত করবে?

প্রতিবেদিত প্রস্তাবটি মিকা-এর অধীনে রিজার্ভ প্রয়োজনীয়তাকে লক্ষ্য করে, যা মূলত ইউরোপীয় ইউনিয়নের মধ্যে কার্যক্রম পরিচালনার জন্য অনুমোদিত স্টেবলকয়েন প্রতিষ্ঠাতাদের কভার করে।

এই পরিবর্তনগুলি কবে কার্যকর হতে পারে?

কোনো সময়সূচী নিশ্চিত করা হয়নি। MiCA-এ কোনো ঔপচারিক সংশোধন বাধ্যতামূলক হওয়ার আগে ইইউ-এর আইনগত প্রক্রিয়ার মধ্যে দিয়ে যাওয়া প্রয়োজন।