TL;DR: ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কর্মকর্তারা অক্টোবর ২০২৭-এ T+1 সিকিউরিটিজ সেটেলমেন্টের পরিকল্পিত পদক্ষেপ এবং টোকেনাইজড সেটেলমেন্ট অবকাঠামোর দীর্ঘমেয়াদী কাজের কথা আলোচনা করেছেন। ভবিষ্যতের নিয়ন্ত্রণমূলক সেটেলমেন্ট তারিখকে একটি সম্পূর্ণ নেটওয়ার্ক রোলআউটের সাথে বিভ্রান্ত করা উচিত নয়।
কয়েকটি জurisdiction-এর মধ্যে লেনদেন প্রক্রিয়াকরণকারী প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য ডেডলাইনটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ। তাদের নির্দেশাবলীকে সমন্বয় করতে হবে, হোল্ডিংগুলি মিলিয়ে নিতে হবে এবং কারেন্সি পরিচালনা করতে হবে, যখন ঘড়িটি দ্রুত কমে যাচ্ছে। ব্লকচেইন প্রবক্তাদের স্পষ্টভাবে ব্যাখ্যা করতে হবে যে কোন কাজগুলি সহজ হয়ে যায় এবং কোনগুলি নিয়ন্ত্রিত মধ্যস্থতাকারীদের কাছেই থাকবে।
প্রাথমিক উৎসটি কী প্রতিষ্ঠা করে
ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কর্মকর্তারা অক্টোবর ২০২৭-এ টি+১ সিকিউরিটিজ সেটেলমেন্টের পরিকল্পিত পদক্ষেপ এবং টোকেনাইজড সেটেলমেন্ট অবকাঠামোর দীর্ঘমেয়াদী কাজের পরিকল্পনা নিয়ে আলোচনা করেছেন। ২৯ অক্টোবর প্রকাশিত একটি ভাষণে ব্যাখ্যা করা হয়েছে যে, প্রচলিত সেটেলমেন্ট চক্রকে সংক্ষিপ্ত করা এবং নতুন প্রযুক্তির সাথে পরীক্ষা-নিরীক্ষা করা কিভাবে আরও বড় আর্থিক বাজার আধুনিকীকরণের সাথে সম্পৃক্ত। এই দুটি প্রকল্প হল সম্পর্কিত কৌশলগত বিষয়, বাস্তবিকই ব্লকচেইন প্রযুক্তির পরবর্তী বছরই ইউরোপের বিদ্যমান সেটেলমেন্ট সিস্টেমগুলিকে স্বয়ংক্রিয়ভাবে প্রতিস্থাপন করবে—এটি একটি বিবৃতি নয়। original disclosure হল এখানে আলোচিত সংখ্যা এবং পণ্যের পরিধির জন্য শুরুর বিন্দু।
T+1 মানে সবচেয়ে যোগ্য সিকিউরিটিজ ট্রেডগুলি ট্রেড তারিখের পরের ব্যবসায়িক দিনে সেটেল হয়, যা দীর্ঘতর প্রচলিত চক্রের তুলনায়। সংক্ষিপ্ত চক্রগুলি বাকি ঝুঁকি এবং নির্দিষ্ট মূলধনের প্রয়োজনীয়তা কমাতে পারে, কিন্তু এগুলি ব্রেকস সমাধান, অবস্থান ফান্ডিং এবং সময়zone-এর মধ্যে সমন্বয়ের জন্য উপলব্ধ সময়কে সংকুচিত করে। টোকেনাইজেশন একটি ভিন্ন ডিজাইনের প্রশ্নকে সমাধান করে: কিভাবে মালিকানা রেকর্ড এবং টাকা নতুন প্রযুক্তিগত অবকাঠামোর মাধ্যমে চলাচল করতে পারে।
শিরোনামের বাইরে এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ
সংযোগটি কার্যকরী নিয়ন্ত্রণ। একটি বাজার যদি আগে সমাধান করতে চায়, তাহলে এটির দৃঢ় অটোমেশন, সঠিক রেকর্ড এবং পূর্বনির্ধারিত ফান্ডিং প্রয়োজন। টোকেনাইজড সম্পদগুলি শেষপর্যন্ত আরও ঘনিষ্ঠভাবে সংযুক্ত কার্যপ্রবাহকে সমর্থন করতে পারে, কিন্তু নিকটবর্তী T+1 সময়সূচী অর্জনের জন্য এগুলি প্রয়োজনীয় নয়। বিদ্যমান পোস্ট-ট্রেড প্রতিষ্ঠানগুলি এবং ব্যাংকগুলির এখনও গুরুত্বপূর্ণ দায়িত্ব রয়েছে।
একটি টোকেনাইজড যন্ত্রের জন্য প্রযুক্তিগত রেকর্ড এবং বাধ্যতামূলক আর্থিক অধিকারের মধ্যে সংযোগ থাকতে হবে। ট্রেডিং সফটওয়্যার একটি টোকেনকে দ্রুত সরাতে পারে, কিন্তু একজন ইসুয়ার, কাস্টোডিয়ান, ট্রান্সফার এজেন্ট বা সেটেলমেন্ট ব্যাংককে এখনও ফলাফলটি স্বীকার করতে হতে পারে। এইজন্যই টোকেনাইজেশনের ঘোষণাগুলিকে শুধুমাত্র একটি ব্লকচেইনের সংযোগ ঘোষণা না করে, জীবনচক্রের কোন অংশটি পরিবর্তিত হচ্ছে তা ব্যাখ্যা করতে হবে।
এই উন্নয়নটি আমাদের সংবাদ কক্ষ যে দুটি বিষয় নিয়ে অনুসরণ করছে তার সাথেও যুক্ত: DTCC-এর টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ ইনফ্রাস্ট্রাকচার রোলআউট এবং একটি সপ্তাহান্তের মধ্যে টোকেনাইজড ফান্ড রিডেমপশন পরীক্ষা। এগুলি সংশ্লিষ্ট মার্কেট স্ট্রাকচার ব্যাখ্যা করে এবং প্রতিটি নতুন প্রস্তাব ইতিমধ্যেই লাইভ হয়েছে এমন প্রমাণ হিসেবে ভুলভাবে বোঝা উচিত নয়।
যা ঘোষণাটি প্রমাণ করে না
একটি ভবিষ্যতের নিয়ন্ত্রণমূলক সমাধানের তারিখকে একটি সম্পূর্ণ নেটওয়ার্ক রোলআউটের সাথে বিভ্রান্ত করা উচিত নয়। বিভিন্ন পণ্য এবং বাজারের জন্য ব্যতিক্রম বা ভিন্ন বাস্তবায়ন নিয়ম থাকতে পারে। একটি নীতিমালা বক্তৃতাকে বিদ্যমান বিনিয়োগকারী-সুরক্ষা প্রয়োজনীয়তা ছাড়াই প্রতিটি ব্যক্তিগত টোকেনাইজড সিকিউরিটির প্রবাহকে অনুমোদন করা হিসেবেও বুঝা উচিত নয়।
বাস্তব সেটেলমেন্ট অবকাঠামোর মূল্যায়ন করা হয় এটি ভালো দিনে কাজ করে কিনা না বরং খারাপ দিনেও কাজ করে কিনা তার উপর। রিকনসিলিয়েশন, সম্পদের যোগ্যতা, ফান্ডিং, কর্পোরেট কার্যক্রম এবং ভুল থেকে পুনরুদ্ধার এখনও কেন্দ্রীয়। অবিরাম প্রযুক্তিগত অপারেশন সমন্বয় উন্নত করতে পারে, তবে এটি বাজারের তরলতা তৈরি করে না বা নিয়ন্ত্রিত অংশগ্রহণকারীদের দায়বদ্ধতা সরিয়ে ফেলে না।
পরবর্তীতে কী দেখবেন
টি+১ প্রস্তুতি এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রা পরীক্ষার বিস্তারিত শিল্প পরীক্ষা, ব্যাংক ফান্ডিং ব্যবস্থা এবং অফিসিয়াল আপডেটগুলির জন্য দেখুন। গুরুত্বপূর্ণ মাপদণ্ড হল সেটেলমেন্ট ব্যর্থতা এবং খরচ কমে যাওয়া, যাতে অনিয়ন্ত্রিত ঝুঁকি অংশগ্রহণকারীদের দিকে সরানো না হয়। ইউরোপের সময়সূচী একটি স্পষ্ট ডেডলাইন তৈরি করে, যখন টোকেনাইজেশন বিতর্কটি একটি দীর্ঘমেয়াদী আর্কিটেকচার বিকল্প হিসাবে থাকে।
এই নিবন্ধটি নিউজ ডেস্ক দ্বারা লেখা এবং স্যামুয়েল রে দ্বারা সম্পাদিত হয়েছে।