ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক, ইউরোপীয় কমিশন এবং ইএসএমএ একটি যৌথ শিল্প প্রচেষ্টা শুরু করেছে যা টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের জন্য সাধারণ প্রযুক্তিগত মানদণ্ড তৈরির লক্ষ্যে চলছে—যা ব্লকচেইন-ভিত্তিক ফাইন্যান্সকে ইউরোপের বাজারগুলির প্রধান প্রবাহে আনার দিকে একটি বড় পদক্ষেপ।
কী হচ্ছে
নতুন ইউরোপীয় টোকেনাইজেশন স্ট্যান্ডার্ডস গ্রুপ (ETSG) ব্লকচেইনের মধ্যে এবং DLT প্ল্যাটফর্ম এবং পুরানো মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচারের মধ্যে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ ধারণ, স্থানান্তর এবং সেটেলমেন্টের জন্য সাধারণ নিয়ম নির্ধারণের জন্য প্রতিষ্ঠিত হবে।
- ইটিএসজি বিভিন্ন ব্লকচেইন-ভিত্তিক সিস্টেমকে পারস্পরিক সংযোগযোগ্য করার উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে, যাতে ব্যাংক, কাস্টোডিয়ান এবং ট্রেডিং ভেনুগুলি প্রতিটি প্ল্যাটফর্মের জন্য বিশেষ সংযোগের প্রয়োজন না হয়।
কে জড়িত এবং এটি কিভাবে কাজ করবে
ইসিবি, ইউরোপীয় কমিশন এবং ইউরোপীয় সিকিউরিটিজ এবং মার্কেটস অথরিটি (ইসেমা) এই উদ্যোগটি শুরু করছে এবং পর্যবেক্ষক হিসাবে কাজ করবে। শিল্পের প্রতিনিধিদের প্রযুক্তিগত এবং বাজারের আলোচনার দায়িত্ব পালন করতে হবে।
সদস্যতা ইউরোপীয় শিল্প সংস্থা, বেসরকারি প্রতিষ্ঠান, আন্তর্জাতিক আর্থিক প্রতিষ্ঠান, ফিনটেক এবং টোকেনাইজেশনে সক্রিয় প্রযুক্তিগত সেবা প্রদানকারীদের জন্য খোলা।
আবেদনকারীদের বাজারের মানদণ্ডের সাথে সম্পর্কিত অভিজ্ঞতা দেখাতে হবে, ইউরোপীয় উপস্থিতি থাকতে হবে এবং গ্রুপের কাজের জন্য সময় এবং সংগঠনগত সম্পদ নিয়োগ করতে পারতে হবে।
তিনটি কর্তৃপক্ষ ভূগোলিক এবং খাতের ভারসাম্যের জন্য মনোনয়নগুলি একসাথে মূল্যায়ন করবে। নির্বাচিত শিল্প সদস্যদের একজন চেয়ার এবং সহ-চেয়ার নির্বাচন করতে হবে; কর্তৃপক্ষগুলির একটি সচিব প্রদান করবে।
- আগ্রহী সংস্থাগুলিকে ২০২৬ সালের ২৭ নভেম্বর পর্যন্ত মনোনয়ন জমা দিতে হবে। সমস্ত আবেদনকারীদের প্রতিক্রিয়া পাওয়া যাবে।
টাইমলাইন এবং ডেলিভারেবলস
কাজ জানুয়ারি ২০২৭-এ শুরু হওয়ার কথা, যেখানে ইটিএসজি ২০২৮-এর শুরুর দিকে তাদের প্রথম মানগুলি লক্ষ্য করছে।
- এই ম্যানডেটে DLT প্ল্যাটফর্মের মধ্যে এবং ব্লকচেইন নেটওয়ার্ক এবং বিদ্যমান আর্থিক অবকাঠামোর মধ্যে আর্থিক হস্তান্তরযোগ্য সামগ্রীর ধারণ এবং সেটেলমেন্টের জন্য মানদণ্ড অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। গোষ্ঠীটি বিদ্যমান ইউরোপীয় এবং আন্তর্জাতিক মানদণ্ড পর্যালোচনা করবে, বর্তমান বাজার অনুশীলনগুলি ম্যাপ করবে এবং যেখানে নতুন প্রযুক্তিগত প্রয়োজনীয়তা প্রয়োজন তা চিহ্নিত করবে।
- ইটিএসজি একটি মনিটরিং ফ্রেমওয়ার্কও ডিজাইন করবে যাতে পরীক্ষা করা যায় যে অংশগ্রহণকারীরা চুক্তিবদ্ধ মানগুলি বাস্তবায়ন করছে কিনা এবং গৃহীত অনুসরণকে উৎসাহিত করার জন্য ইউরোপীয় কর্তৃপক্ষের জন্য পদক্ষেপের সুপারিশ করতে পারে। গ্রুপের মানগুলি স্বয়ংক্রিয়ভাবে সমস্ত কোম্পানিগুলির জন্য বাধ্যতামূলক নয়।
ETSG নিয়মিতভাবে কর্তৃপক্ষকে প্রতিবেদন জমা দেবে এবং এর কার্যাবলীর কমপক্ষে একটি বার্ষিক সারসংক্ষেপ প্রকাশ করবে। কর্তৃপক্ষ যখন সম্মত হবে যে এর কাজগুলি সম্পন্ন হয়েছে, তখন এর ম্যানডেট শেষ হবে।
এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ
ইউরোপীয় ব্যাংক এবং বাজার অবকাঠামোগুলি ধীরে ধীরে ডিস্ট্রিবিউটেড লেজার টেকনোলজি ব্যবহার করে প্রচলিত সরঞ্জামগুলি জারি, ব্যবসা এবং সেটেল করছে। সাধারণ মান না থাকলে, ভিন্ন নেটওয়ার্কে চলমান কোম্পানিগুলি ব্যয়বহুল এবং দুর্বল ইন্টিগ্রেশনের সম্মুখীন হতে পারে।
- ইটিএসজি-এর মানগুলি ইউরোসিস্টেমের ইউরোপ জুড়ে টোকেনাইজড বাজারের একটি একীকৃত কাঠামো তৈরির জন্য প্রস্তাবিত ওয়াইডার অ্যাপিয়া উদ্যোগকে সমর্থন করার জন্য উদ্দিষ্ট। মার্চ 2026-এ চালু হওয়া অ্যাপিয়া, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রা ব্যবহার করে পারম্পরিক প্রতিষ্ঠানগুলির টোকেনাইজড সম্পদ বিনিয়োগ এবং সেটেলমেন্টের জন্য আর্থিক অবকাঠামো অনুসন্ধান করে।
- ইসিবি ইতিমধ্যে ব্যবহারিক ইনফ্রাস্ট্রাকচার যোগ করেছে: এর পন্টেস সেবা, যা সেপ্টেম্বরে চালু হয়েছিল, ব্লকচেইন-ভিত্তিক প্ল্যাটফর্মগুলিকে ইউরোসিস্টেমের টার্গেট সেবাগুলির সাথে সংযুক্ত করে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ইউরোতে টোকেনাইজড সম্পদের সেটেলমেন্ট সক্ষম করে। প্রাথমিক অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে ছিল ডয়চে ব্যাংক, স্যান্টান্ডার এবং ক্লিয়ারস্ট্রিম।
ইসিবি এছাড়াও তাদের ২৩ বিলিয়ন ইউরোর নিজস্ব ফান্ড পোর্টফোলিওর কিছু অংশকে উচ্চ রেটিংযুক্ত ডিজিটাল সিকিউরিটিতে বিনিয়োগের পরিকল্পনা করেছে, যা টোকেনাইজড সম্পদের জন্য প্রতিষ্ঠানগত সমর্থনকে জোরদার করে।
নিয়ন্ত্রণমূলক প্রেক্ষাপট
- ইটিএসজি ইউরোপীয় কমিশনের ডিসেম্বর 2025-এর মার্কেট ইন্টিগ্রেশন এবং সুপারভিশন প্যাকেজের সাথে যুক্ত, যা মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচারগুলির মধ্যে সহযোগিতা উন্নত করার জন্য পরিবর্তন এবং ইইউ-এর ডিএলটি পাইলট রেজিমের সংশোধনী প্রস্তাব করে। সেই সংশোধনীগুলি কিছু সেটেলমেন্ট অংশগ্রহণকারীদের ইন্টারঅপারেবিলিটির দিকে এগিয়ে যাওয়ার এবং সমর্থনকারী প্রযুক্তিগত মান বিকাশের দিকে প্ররোচিত করবে।
- কোনো এই আইনগত পরিবর্তন আইনে পরিণত হওয়ার আগেই ইটিএসজি কাজ শুরু করবে, কিন্তু যদি প্রস্তাবগুলি গৃহীত হয় তবে ভবিষ্যতের প্রয়োজনীয় কাজগুলির সাথে সমন্বয় করতে পারবে।
এখন পর্যন্ত মার্কেটের কার্যকলাপ
ইউরোপীয় কোম্পানিগুলি ইতিমধ্যে টোকেনাইজড বাজার পরীক্ষা করছে: সিকিউরিটাইজ ২০২৫ সালের নভেম্বরে অ্যাভালাঞ্চেতে টোকেনাইজড ট্রেডিং এবং সেটেলমেন্ট সিস্টেম চালানোর জন্য ইইউ অনুমোদন পেয়েছে। আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি বিদ্যমান কাস্টডি এবং ক্লিয়ারিং ব্যবস্থার মধ্যে সরকারি সিকিউরিটি সহ টোকেনাইজড প্রতিজ্ঞা এবং লেনদেনগুলির পরীক্ষা চালিয়েছে।
মূল কথা
ইটিএসজি হল ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রকদের একটি সমন্বিত পদক্ষেপ, যার মাধ্যমে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের জন্য শিল্প-নেতৃত্বাধীন, সমন্বিত প্রযুক্তিগত নিয়ম প্রয়োগ করা হচ্ছে — ইউরোপে ইন্টারঅপারেবল, বৃহৎ পরিসরের টোকেনাইজড বাজারের দিকে একটি মৌলিক পদক্ষেপ। যারা মানদণ্ড পূরণ করেন, তাদের ২০২৬ সালের ২৭শে নভেম্বরের মধ্যে আবেদন করার কথা বিবেচনা করা উচিত।
কী হচ্ছে
নতুন ইউরোপীয় টোকেনাইজেশন স্ট্যান্ডার্ডস গ্রুপ (ETSG) ব্লকচেইনের মধ্যে এবং DLT প্ল্যাটফর্ম এবং পুরানো মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচারের মধ্যে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ ধারণ, স্থানান্তর এবং সেটেলমেন্টের জন্য সাধারণ নিয়ম নির্ধারণের জন্য প্রতিষ্ঠিত হবে।
- ইটিএসজি বিভিন্ন ব্লকচেইন-ভিত্তিক সিস্টেমকে পারস্পরিক সংযোগযোগ্য করার উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে, যাতে ব্যাংক, কাস্টোডিয়ান এবং ট্রেডিং ভেনুগুলি প্রতিটি প্ল্যাটফর্মের জন্য বিশেষ সংযোগের প্রয়োজন না হয়।
কে জড়িত এবং এটি কিভাবে কাজ করবে
ইসিবি, ইউরোপীয় কমিশন এবং ইউরোপীয় সিকিউরিটিজ এবং মার্কেটস অথরিটি (ইসেমা) এই উদ্যোগটি শুরু করছে এবং পর্যবেক্ষক হিসাবে কাজ করবে। শিল্পের প্রতিনিধিদের প্রযুক্তিগত এবং বাজারের আলোচনার দায়িত্ব পালন করতে হবে।
সদস্যতা ইউরোপীয় শিল্প সংস্থা, বেসরকারি প্রতিষ্ঠান, আন্তর্জাতিক আর্থিক প্রতিষ্ঠান, ফিনটেক এবং টোকেনাইজেশনে সক্রিয় প্রযুক্তিগত সেবা প্রদানকারীদের জন্য খোলা।
আবেদনকারীদের বাজারের মানদণ্ডের সাথে সম্পর্কিত অভিজ্ঞতা দেখাতে হবে, ইউরোপীয় উপস্থিতি থাকতে হবে এবং গ্রুপের কাজের জন্য সময় এবং সংগঠনগত সম্পদ নিয়োগ করতে পারতে হবে।
তিনটি কর্তৃপক্ষ ভূগোলিক এবং খাতের ভারসাম্যের জন্য মনোনয়নগুলি একসাথে মূল্যায়ন করবে। নির্বাচিত শিল্প সদস্যদের একজন চেয়ার এবং সহ-চেয়ার নির্বাচন করতে হবে; কর্তৃপক্ষগুলির একটি সচিব প্রদান করবে।
- আগ্রহী সংস্থাগুলিকে ২০২৬ সালের ২৭ নভেম্বর পর্যন্ত মনোনয়ন জমা দিতে হবে। সমস্ত আবেদনকারীদের প্রতিক্রিয়া পাওয়া যাবে।
টাইমলাইন এবং ডেলিভারেবলস
কাজ জানুয়ারি ২০২৭-এ শুরু হওয়ার কথা, যেখানে ইটিএসজি ২০২৮-এর শুরুর দিকে তাদের প্রথম মানগুলি লক্ষ্য করছে।
- এই ম্যানডেটে DLT প্ল্যাটফর্মের মধ্যে এবং ব্লকচেইন নেটওয়ার্ক এবং বিদ্যমান আর্থিক অবকাঠামোর মধ্যে আর্থিক হস্তান্তরযোগ্য সামগ্রীর ধারণ এবং সেটেলমেন্টের জন্য মানদণ্ড অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। গোষ্ঠীটি বিদ্যমান ইউরোপীয় এবং আন্তর্জাতিক মানদণ্ড পর্যালোচনা করবে, বর্তমান বাজার অনুশীলনগুলি ম্যাপ করবে এবং যেখানে নতুন প্রযুক্তিগত প্রয়োজনীয়তা প্রয়োজন তা চিহ্নিত করবে।
- ইটিএসজি একটি মনিটরিং ফ্রেমওয়ার্কও ডিজাইন করবে যাতে পরীক্ষা করা যায় যে অংশগ্রহণকারীরা চুক্তিবদ্ধ মানগুলি বাস্তবায়ন করছে কিনা এবং গৃহীত অনুসরণকে উৎসাহিত করার জন্য ইউরোপীয় কর্তৃপক্ষের জন্য পদক্ষেপের সুপারিশ করতে পারে। গ্রুপের মানগুলি স্বয়ংক্রিয়ভাবে সমস্ত কোম্পানিগুলির জন্য বাধ্যতামূলক নয়।
ETSG নিয়মিতভাবে কর্তৃপক্ষকে প্রতিবেদন জমা দেবে এবং এর কার্যাবলীর কমপক্ষে একটি বার্ষিক সারসংক্ষেপ প্রকাশ করবে। কর্তৃপক্ষ যখন সম্মত হবে যে এর কাজগুলি সম্পন্ন হয়েছে, তখন এর ম্যানডেট শেষ হবে।
এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ
ইউরোপীয় ব্যাংক এবং বাজার অবকাঠামোগুলি ধীরে ধীরে ডিস্ট্রিবিউটেড লেজার টেকনোলজি ব্যবহার করে প্রচলিত সরঞ্জামগুলি জারি, ব্যবসা এবং সেটেল করছে। সাধারণ মান না থাকলে, ভিন্ন নেটওয়ার্কে চলমান কোম্পানিগুলি ব্যয়বহুল এবং দুর্বল ইন্টিগ্রেশনের সম্মুখীন হতে পারে।
- ইটিএসজি-এর মানগুলি ইউরোসিস্টেমের ইউরোপ জুড়ে টোকেনাইজড বাজারের একটি একীকৃত কাঠামো তৈরির জন্য প্রস্তাবিত ওয়াইডার অ্যাপিয়া উদ্যোগকে সমর্থন করার জন্য উদ্দিষ্ট। মার্চ 2026-এ চালু হওয়া অ্যাপিয়া, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মুদ্রা ব্যবহার করে পারম্পরিক প্রতিষ্ঠানগুলির টোকেনাইজড সম্পদ বিনিয়োগ এবং সেটেলমেন্টের জন্য আর্থিক অবকাঠামো অনুসন্ধান করে।
- ইসিবি ইতিমধ্যে ব্যবহারিক ইনফ্রাস্ট্রাকচার যোগ করেছে: এর পন্টেস সেবা, যা সেপ্টেম্বরে চালু হয়েছিল, ব্লকচেইন-ভিত্তিক প্ল্যাটফর্মগুলিকে ইউরোসিস্টেমের টার্গেট সেবাগুলির সাথে সংযুক্ত করে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ইউরোতে টোকেনাইজড সম্পদের সেটেলমেন্ট সক্ষম করে। প্রাথমিক অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে ছিল ডয়চে ব্যাংক, স্যান্টান্ডার এবং ক্লিয়ারস্ট্রিম।
ইসিবি এছাড়াও তাদের ২৩ বিলিয়ন ইউরোর নিজস্ব ফান্ড পোর্টফোলিওর কিছু অংশকে উচ্চ রেটিংযুক্ত ডিজিটাল সিকিউরিটিতে বিনিয়োগের পরিকল্পনা করেছে, যা টোকেনাইজড সম্পদের জন্য প্রতিষ্ঠানগত সমর্থনকে জোরদার করে।
নিয়ন্ত্রণমূলক প্রেক্ষাপট
- ইটিএসজি ইউরোপীয় কমিশনের ডিসেম্বর 2025-এর মার্কেট ইন্টিগ্রেশন এবং সুপারভিশন প্যাকেজের সাথে যুক্ত, যা মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচারগুলির মধ্যে সহযোগিতা উন্নত করার জন্য পরিবর্তন এবং ইইউ-এর ডিএলটি পাইলট রেজিমের সংশোধনী প্রস্তাব করে। সেই সংশোধনীগুলি কিছু সেটেলমেন্ট অংশগ্রহণকারীদের ইন্টারঅপারেবিলিটির দিকে এগিয়ে যাওয়ার এবং সমর্থনকারী প্রযুক্তিগত মান বিকাশের দিকে প্ররোচিত করবে।
- কোনো এই আইনগত পরিবর্তন আইনে পরিণত হওয়ার আগেই ইটিএসজি কাজ শুরু করবে, কিন্তু যদি প্রস্তাবগুলি গৃহীত হয় তবে ভবিষ্যতের প্রয়োজনীয় কাজগুলির সাথে সমন্বয় করতে পারবে।
এখন পর্যন্ত মার্কেটের কার্যকলাপ
ইউরোপীয় কোম্পানিগুলি ইতিমধ্যে টোকেনাইজড বাজার পরীক্ষা করছে: সিকিউরিটাইজ ২০২৫ সালের নভেম্বরে অ্যাভালাঞ্চেতে টোকেনাইজড ট্রেডিং এবং সেটেলমেন্ট সিস্টেম চালানোর জন্য ইইউ অনুমোদন পেয়েছে। আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি বিদ্যমান কাস্টডি এবং ক্লিয়ারিং ব্যবস্থার মধ্যে সরকারি সিকিউরিটি সহ টোকেনাইজড প্রতিজ্ঞা এবং লেনদেনগুলির পরীক্ষা চালিয়েছে।
মূল কথা
ইটিএসজি হল ইউরোপীয় নিয়ন্ত্রকদের একটি সমন্বিত পদক্ষেপ, যার মাধ্যমে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের জন্য শিল্প-নেতৃত্বাধীন, সমন্বিত প্রযুক্তিগত নিয়ম প্রয়োগ করা হচ্ছে — ইউরোপে ইন্টারঅপারেবল, বৃহৎ পরিসরের টোকেনাইজড বাজারের দিকে একটি মৌলিক পদক্ষেপ। যারা মানদণ্ড পূরণ করেন, তাদের ২০২৬ সালের ২৭শে নভেম্বরের মধ্যে আবেদন করার কথা বিবেচনা করা উচিত।