ডায়ালেক্টিক বেসে এভি ঋণ ব্যবহার করে স্পেসএক্স ইয়েল্ড ভল্ট চালু করেছে

ডায়ালেকটিক ৪ নভেম্বর বেসে তার স্টারলুপ ভল্ট চালু করে, যার মাধ্যমে যুক্তরাষ্ট্রের বাইরের যোগ্য হোল্ডাররা টোকেনাইজড স্পেসএক্স এক্সপোজারকে USDC ঋণের জন্য প্রতিজামি হিসাবে ব্যবহার করতে পারবেন, যা অন-চেইন ইয়েল্ড স্ট্র্যাটেজি ফান্ড করে।

পণ্যটি একটি স্টক-টোকেন ধারণকে একটি পরিচালিত ঋণ অবস্থানে পরিণত করে: জমা দেওয়ারকারীরা SpaceX-এর প্রতিনিধিত্ব বজায় রাখে, কিন্তু ঋণের খরচ এবং তাদের জামানত বিক্রি হওয়ার সম্ভাবনা গ্রহণ করে। Dialectic Makina-এর ভল্ট ইনফ্রাস্ট্রাকচারের উপর এই কৌশল পরিচালনা করে; Aave-এর V4 Equities Hub মূল ধারক ঋণ বাজার প্রদান করে।

লঞ্চ ঘোষণায়, Makina’s dashboard প্রায় 789 SPCXc নেট সম্পদ দেখিয়েছিল, যা প্রায় $105,000 এর সমমূল্য। এর Aave অবস্থানে প্রায় 788 SPCXc জামানত হিসেবে রাখা হয়েছিল, যেখানে USDC ঋণের মূল্য প্রায় 294 SPCXc—যা জামানতের মূল্যের প্রায় 37%।

ডায়ালেকটিক ঘোষণা করেছে যে ভল্টটি “এখন লাইভ” এবং “শুধুমাত্র যোগ্য ভৌগোলিক অঞ্চলে উপলব্ধ, যার মধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র অন্তর্ভুক্ত নয়”। মাকিনা আলাদাভাবে নিশ্চিত করেছে ডায়ালেকটিককে তার অপারেটর হিসাবে।

https://x.com/i/status/2117979816070680962

SPCXc হল Coinbase-এর Base-এ টোকেনাইজড SpaceX ইক্যুইটি এক্সপোজার। Dialectic-এর প্রকাশিত কৌশল-এর অধীনে, ভল্টটি টোকেনগুলিকে জামানত হিসাবে জমা দেয়, USDC ঋণ গ্রহণ করে এবং স্টেবলকয়েনগুলিকে অনুমোদিত অন-চেইন সুযোগগুলিতে বিনিয়োগ করে। ঋণের খরচের উপরের রিটার্নগুলি জমাদারদের কাছে জমা হয়; স্টকটিই এই আয়ের উৎস নয়।

লাইভ ড্যাশবোর্ডে Aave প্রতিজামি এবং ঋণের পাশাপাশি একটি আলাদা “Makina Base Feeder DCM” অবস্থান তালিকাভুক্ত করা হয়েছে। একটি Base লেনদেন এও রেকর্ড করা হয়েছে যে, স্টারলুপের এক্সিকিউশন কন্ট্রাক্ট 2 নভেম্বরে, পাবলিক লঞ্চ ঘোষণার আগে, Equities Hub থেকে প্রায় 43,511 USDC ধার নিয়েছিল।

ডায়ালেক্টিক বলে যে এটি মাকিনার পূর্বনির্ধারিত অনুমতির মধ্যে প্রতিজামীকরণ পুনর্বন্টন করতে, ঋণ পরিশোধ করতে এবং অনুমোদিত কৌশলগুলির মধ্যে ফান্ড স্থানান্তর করতে পারে। এর কৌশল প্রকাশ সতর্কবার্তা দেয় যে ধার ব্যয় ফলাফলকে ছাড়িয়ে যেতে পারে এবং বিনিয়োগকারীরা মূলধন হারাতে পারেন। ড্যাশবোর্ডটি একটি 0.49% বার্ষিক স্থির ফি এবং 15% কর্মক্ষমতা ফি তালিকাভুক্ত করে।

Aave-এর কার্যকর তালিকাভুক্তির প্রস্তাব SPCXc-এর জন্য 55% কল্লাটারাল ফ্যাক্টর, সর্বোচ্চ 6.5% লিকুইডেশন বোনাস এবং লেন্ডিং স্পোকের জন্য 37,000-টোকেন সরবরাহ ক্যাপ নির্ধারণ করে। SPCXc শুধুমাত্র কল্লাটারাল হিসেবে ব্যবহারযোগ্য, ধার নেওয়ার জন্য নয়। এগুলি লেন্ডিং-মার্কেটের সীমা, এটি এই কথা প্রতিশ্রুতি নয় যে Starloop একটি নির্দিষ্ট ধার অনুপাত বজায় রাখবে।

এক্সিট সীমাবদ্ধতাটি হল The Defiant লিস্টিং প্রস্তাবের সময় যা নথিভুক্ত করেছে। তাদের অক্টোবর ১৫-এর মূল্যায়নে, LlamaRisk অনুমান করেছে যে প্রস্তাবিত সীমা ২% মূল্য প্রভাবে SPCXc-এর ডিসেন্ট্রালাইজড-এক্সচেঞ্জ গভীরতার প্রায় পনেরোগুণ। এটি আশা করেছে যে বড় লিকুইডেশনগুলির জন্য Base-এ তাৎক্ষণিক বিক্রয়ের পরিবর্তে ইসুয়ারের রিডেমশন বা পারপেচুয়াল-ফিউচার্স হেজের প্রয়োজন হবে।

বাজার বন্ধ হওয়া আরও একটি জটিলতা যোগ করে। Aave Labs-এর প্রযুক্তিগত মূল্যায়ন বলছে যে SPCXc-এর Chainlink ফিড বাজার বন্ধ থাকাকালীন শেষ মানটি ধরে রাখে, যদিও টোকেনটি Base-এ ট্রেডিং করছে। একই মূল্যায়নে দেখা গেছে যে পুনরুদ্ধার শুধুমাত্র ছয়টি অনুমোদিত ঠিকানায় সীমাবদ্ধ।