ডিফি প্ল্যাটফর্ম ৭৫% আয় হ্রাসের পর ওটিসি ঋণে স্থানান্তরিত

একটি ডিফি ঋণ প্ল্যাটফর্ম যা একসময় $80 মিলিয়ন আয় করেছিল, তার গ্রাহক-সামনের অ্যাপটি নীরবে বিলুপ্ত করেছে, যার ফলে রিটেইল ব্যবহারকারীদের সম্পূর্ণভাবে বন্ধ করে দেওয়া হয়েছে, কারণ এখন এর OTC ঋণ ডেস্কটি প্রযুক্তি মহাকায়গুলিকে $260 মিলিয়ন ঋণ দিয়েছে। মূল প্রতিবেদন-এ বর্ণিত এই পরিবর্তনটি প্রকাশ করে যে কিছু ক্রিপ্টো-নেটিভ কোম্পানি কীভাবে রিটেইলের উত্সাহকে একটি ভয়ঙ্কর বিষম বাজারের মধ্যে ধ্বংস করে, তারপর প্রতিষ্ঠানগত চাহিদার দিকে পুরোপুরি পুনর্নির্দেশিত হচ্ছে।

গত চক্রের শীর্ষে, প্ল্যাটফর্মটি রিটেইল ঋণগ্রহীতা এবং ঋণদাতাদের সমন্বয়ে গঠিত ব্যবহারকারী ভিত্তি থেকে $80 মিলিয়ন আয় করেছিল। যখন সম্পদের দাম পতন ঘটে এবং অন-চেইন কার্যকলাপ শুকিয়ে যায়, তখন সেই আয় $20 মিলিয়নে নেমে আসে—একটি 75% পতন, যা একটি সম্পূর্ণ কৌশলগত পুনর্বিবেচনার দিকে নিয়ে যায়। রিটেইল পুনরুজ্জীবনের আশায় অবনতির মধ্যে ধরে থাকার বদলে, দলটি ভোক্তা ইন্টারফেসটি বন্ধ করে ঋণ অবকাঠামোকে একটি বেসরকারি ওভার-দ্য-কাউন্টার সেবা হিসাবে পুনঃস্থাপনের সিদ্ধান্ত নেয়।

ব্যবহারকারী-ভিত্তিক ডেফি থেকে এই ধরনের কঠোর প্রস্থান একটি বিচ্ছিন্ন গল্প নয়। বুল রানের সময় আয়-অনুসন্ধানকারী রিটেইল ব্যবহারকারীদের উপর নির্ভরশীল অনেক প্রোটোকল এখন তরলতা ধরে রাখতে সমস্যায় পড়ছে। প্ল্যাটফর্মের OTC ঋণ ব্যবসা, যা ইতিমধ্যেই $260 মিলিয়ন বাকি ঋণের সাথে রয়েছে, এখন এর দ্রুততম বৃদ্ধিপ্রাপ্ত বিভাগ। পরিচালনা আশা করছেন যে এই সংখ্যা বছরের শেষের দিকে $1 বিলিয়নে পৌঁছাবে, যা আগেকার একটি পার্শ্ব পণ্যকে কোম্পানির মূল আয়ের ইঞ্জিনে পরিণত করবে।

OTC ঋণ প্রদানের মাধ্যমে প্রতিষ্ঠানগুলি—হেজ ফান্ড, পরিবারের অফিস এবং এখন বড় টেক কোম্পানিগুলি—স্বয়ংক্রিয় ঋণ পুলের মাধ্যমে যাওয়ার পরিবর্তে সরাসরি ডিজিটাল সম্পদ ঋণ গ্রহণ করতে পারে। আপিলটি বিশেষায়িত মেয়াদ, গভীর তরলতা এবং পাবলিক মার্কেটকে কম্পিত করতে পারে এমন অন-চেইন স্লিপেজের অনুপস্থিতির উপর নির্ভর করে। একটি DeFi প্ল্যাটফর্মের জন্য, এটি আরও কম ইউজার অ্যাকুইজিশন খরচ এবং কয়েকটি বড়, বিশ্বস্ত প্রতিপক্ষের থেকে স্থির ফি প্রবাহকেও বোঝায়।

$1 বিলিয়নের লক্ষ্যটি উত্তেজনাপূর্ণ, কিন্তু বর্তমান চাহিদার কারণে অসাধারণ নয়। বিষ বাজারটি ক্রিপ্টো ধার নেওয়ার প্রতি প্রতিষ্ঠানগুলির ইচ্ছাকে মুছে ফেলেনি; এটি এটিকে পাবলিক প্ল্যাটফর্ম থেকে ব্যক্তিগত, চুক্তিগত ডেস্কগুলির দিকে সরিয়ে দিয়েছে। বাস্তব জগতের সম্পদের টোকেনাইজেশনকে অনলাইনে $20 বিলিয়নের বেশি নিয়ে গিয়েছে—যা BlockchainReporter’s Weekly Tokenization Roundup-এ বর্ণিত—এই একই শক্তিগুলি DeFi-কে আরও প্রতিষ্ঠানগতভাবে বান্ধব আর্কিটেকচারের দিকে ঠেলছে। প্ল্যাটফর্মটির পরিবর্তনটি এই বৃহত্তর পুনর্ভারনকে প্রতিফলিত করে।

তবুও, কনজুমার DeFi থেকে প্রতিষ্ঠিত ঋণের সরবরাহে সরানো রিপুটেশন এবং নিয়ন্ত্রণমূলক ঝুঁকি নিয়ে আসে। বড় টেক ব্যাকডোরগুলির সেবা প্রায়শই একটি আরও কেন্দ্রীয় অপারেশন চালানোর অর্থ বহন করে, যেখানে আপনার-প্রতিপক্ষ-জানুন চেক এবং আলোচিত আইনি কাঠামোগুলি অনুমতিহীন অর্থনীতির মূলনীতিকে কমিয়ে দেয়। নিয়ন্ত্রকগুলি এই OTC ডেস্কগুলিকে অনিবন্ধিত সিকিউরিটিজ ব্রোকার হিসাবে না কি মানি ট্রান্সমিটার হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করবে, তা এখনও একটি খোলা প্রশ্ন, বিশেষ করে যখন ব্যাংকগুলি ক্রিপ্টো আইনকে বিরোধ করছে। যুক্তরাষ্ট্রের ইতিহাসের সবচেয়ে বড় ক্রিপ্টো বিল নিয়ে রাজনৈতিক সংগ্রামটি দেখায় কতটা অস্থির আইনগত পথটি।

প্ল্যাটফর্মের এই পদক্ষেপ হল DeFi-এ একটি গঠনগত পরিবর্তনের একটি সূক্ষ্ম প্রতিফলন। যখন রিটেইল আয়তন শুকিয়ে গেছে, তখন যে ব্যবহারকারীর সংখ্যা একসময় বেঞ্চমার্ক ক্যাপিটালকে আকর্ষিত করেছিল, সেটি এখন একটি দায়িত্বে পরিণত হয়েছে, একটি সম্পদ নয়। ২৪/৭ সাপোর্ট, ফ্রন্ট-এন্ড কমপ্লায়েন্স এবং লিকুইডিটি মাইনিং উৎসাহের সাথে একটি স্লিক কনজুমার অ্যাপ বজায় রাখা খরচবহুল। অন্যদিকে, কয়েকটি ডিপ-পকেটেড ক্লায়েন্টের জন্য একটি সংক্ষিপ্ত OTC ডেস্ক পরিচালনা করা অনেক কম ওভারহেড দরকার করে এবং উচ্চতর মার্জিন উৎপন্ন করতে পারে।

এথেরিয়াম এবং সোলানা এর মতো প্রধান ব্লকচেইনে ডেভেলপার কার্যক্রম এখনও শক্তিশালী থাকলেও, as tracked by BlockchainReporter, বিল্ডিংয়ের প্রকৃতি পরিবর্তন হচ্ছে। বেশি টিম স্থাপিত লেনদেন কোড ফর্ক করে হোয়াইট-লেবেল ইনস্টিটিউশনাল পণ্য তৈরি করছে, যখন কনজুমার-মুখী dapp-গুলি জমা রাখতে সমস্যায় পড়ছে। আশ্চর্যের বিষয় নয় যে একটি প্ল্যাটফর্ম তার কনজুমার অ্যাপটি ত্যাগ করেছে; আশ্চর্যের বিষয় হলো আরও অনেকগুলি এখনও এটি করেনি।

এটা অনিশ্চিত যে প্ল্যাটফর্মটি একটি পাবলিক DeFi অ্যাপের ব্র্যান্ড হ্যালো ছাড়াই তার OTC বৃদ্ধি বজায় রাখতে পারবে কিনা। টেক গিয়ান্টদের সাথে ঋণের সম্পর্ক প্রায়শই একটি অপারেশনাল পলিশ এবং আইনগত পালনের প্রয়োজন করে, যা সাম্প্রতিকভাবে পথপরিবর্তনকারী ক্রিপ্টো স্টার্টআপগুলির কাছে অনুপলব্ধ হতে পারে। $1 বিলিয়ন পর্যন্ত বাকি ঋণের পৌঁছানো একটি শক্তিশালী প্রমাণ হবে, কিন্তু কয়েকটি বিশেষায়িত ডিল এবং একটি স্কেলড ঋণ বইয়ের মধ্যে ব্যবধান অনেক বড়।

বাজার দেখবে যে অন্যান্য ডিফি নামগুলি কি একই পথ অনুসরণ করবে। বিষম বাজারটি ইতিমধ্যেই ক্ষেত্রটিকে ছাঁটাই করে দিয়েছে; পরবর্তী পর্যায়টি সেই ব্যক্তিদের পুরস্কৃত করতে পারে যারা ভোক্তা আকাঙ্ক্ষা ত্যাগ করে শুধুমাত্র সেই প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য নীরবভাবে পাইপলাইনের ভূমিকা পালন করে, যারা শুধুমাত্র সম্পদ ঋণ গ্রহণের জন্য দক্ষতা চায়। যে খাতটি একসময় অবিনীতদের ব্যাংকিংয়ের প্রতিশ্রুতি দিয়েছিল, বড় টেক প্রতিষ্ঠানগুলির ব্যালেন্সশীটের দিকে এই যাত্রা একটি উল্লেখযোগ্য উল্টাপাল্টা।