আমেরিকান ব্যাংকার্স অ্যাসোসিয়েশন সতর্ক করেছে যে স্টেবলকয়েন পুরস্কারগুলি সম্প্রদায়ের ব্যাংকগুলি থেকে জমা আকর্ষণ করবে। বাস্তব সংখ্যাগুলি একটি ভিন্ন গল্প বলে।
জুন 2019 থেকে মার্চ 2026 এর মধ্যে কমিউনিটি ব্যাংকের জমা প্রায় 482 বিলিয়ন ডলার বেড়েছে, যা 26% বৃদ্ধি। এই বৃদ্ধি ঠিক সেই সময়কালে ঘটেছিল যখন Coinbase-এর মতো প্ল্যাটফর্মগুলি স্টেবলকয়েন হোল্ডিংয়ের উপর পুরস্কার প্রদান করছিল।
ডেটা বনাম লবিং
কয়নবেসের প্রধান নীতি কর্মকর্তা ফারিয়ার শিরজাদ একটি সাম্প্রতিক মতামত প্রবন্ধে বিপরীত যুক্তি উপস্থাপন করেন, যেখানে এবিএ-এর অবস্থানকে দুর্বল করে দেওয়া অনেকগুলি গবেষণার দিকে ইঙ্গিত করেন। চার্লস রিভার অ্যাসোসিয়েটস থেকে প্রাপ্ত গবেষণা দেখায় যে স্টেবলকয়েন কার্যকলাপ এবং ব্যাংক জমা হ্রাসের মধ্যে পরিসংখ্যানগতভাবে উল্লেখযোগ্য সম্পর্ক নেই। হোয়াইট হাউস কাউন্সিল অফ ইকোনমিক অ্যাডভাইজার্সও স্বতন্ত্রভাবে একই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছে।
হোয়াইট হাউসের বিশ্লেষণ আরও এগিয়ে গিয়েছিল, যেখানে স্টেবলকয়েন পুরস্কার সম্পূর্ণভাবে নিষিদ্ধ হলে কী ঘটবে তা মডেল করা হয়েছিল। ফলাফল: পারম্পরিক ঋণ প্রায় 0.02% বৃদ্ধি পাবে, যা প্রায় $2.1 বিলিয়নের সমান। হোয়াইট হাউসের অর্থনীতিবিদরা পাওয়া গেছে যে, এটি প্রধানত বড় ব্যাংকিং প্রতিষ্ঠানগুলিতে প্রবাহিত হবে, ABA-এর দাবির বিপরীতে যেগুলি সম্প্রদায়ভিত্তিক ব্যাংকগুলিকে সুরক্ষিত রাখতে চায়।
Coinbase চার বছরের বেশি সময় ধরে USDC হোল্ডিংয়ের জন্য পুরস্কার প্রদান করে আসছে। এই সময়ের মধ্যে, সম্প্রদায়ের ব্যাংকগুলির কোনও বৈধ জমা প্রবাহ স্টেবলকয়েন প্রলোভনের কারণে ঘটেনি।
জেনিয়াস আইন এবং এর পরিণাম
জুলাই ১৮, ২০২৫-এ জেনিয়াস আইন কার্যকর হওয়ার সাথে সামঞ্জস্যতার পরিস্থিতি পরিবর্তিত হয়েছে। এই আইনটি স্টেবলকয়েন প্রকাশকদের নিজেদের টোকেনের উপর সুদ বা আয় প্রদান নিষিদ্ধ করে। কিন্তু এটি একটি পার্থক্য তৈরি করেছে: এক্সচেঞ্জের মতো তৃতীয় পক্ষের প্ল্যাটফর্মগুলি এখনও স্টেবলকয়েন হোল্ডিংয়ের উপর বাজারায়নের উদ্দেশ্যে পুরস্কার প্রদান করতে পারে।
ব্যাংকিং শিল্পের পরবর্তী আইনি পদক্ষেপ কেন্দ্রীয় হবে CLARITY অ্যাক্টের উপর, যা তৃতীয় পক্ষের পুরস্কার চ্যানেলটি বন্ধ করার চেষ্টা করবে।
কী আসলে স্টেক করা হয়েছে
এখানে প্রতিযোগিতামূলক গতিবিধি প্রতিফলিত করে যা ১৯৭০-এর দশকে মানি মার্কেট ফান্ড আবির্ভূত হওয়ার সময় ঘটেছিল। ব্যাংকগুলি সেই পণ্যগুলির বিরুদ্ধেও লড়াই করেছিল, যুক্তি দিয়েছিল যে এগুলি আর্থিক ব্যবস্থাকে অস্থিতিশীল করবে। মানি মার্কেট ফান্ডগুলি বেঁচে গিয়েছিল এবং শেষপর্যন্ত একটি মিলিয়ন ডলারের সম্পদ শ্রেণীতে পরিণত হয়েছিল।
যদি ক্ল্যারিটি আইন বা এর সদৃশ আইন পাশ হয় এবং তৃতীয় পক্ষের স্টেবলকয়েন পুরস্কারকে সীমিত করে, তাহলে ডলার-সংযুক্ত ডিজিটাল সম্পদের রিটেইল গ্রহণের একটি মূল উত্তেজনা অপসারিত হবে। বিপরীতভাবে, যদি বর্তমান কাঠামোটি বজায় থাকে, তাহলে প্রতিষ্ঠানগুলিকে জমা হার বাড়ানোর বা নিজস্ব ডিজিটাল সম্পদের প্রস্তাব তৈরি করার বাধ্যতা মোকাবেলা করতে হতে পারে।