ওডেইলি প্ল্যানেট ডেইলি সংবাদ: ৩ জুন, টম লির অধীনস্থ ইথারিয়াম কোষ কোম্পানি বিটমাইন ঘোষণা করেছে যে এটি ৩ বিলিয়ন ডলার আকারের ৯.৫০% স্থায়ী প্রাথমিক শেয়ার প্রকাশ্যে বিক্রি করবে, যার লাভাংশ সপ্তাহে নগদ প্রদান করা হবে। আগের মে মাসের শেষে, স্ট্র্যাটেজি চার বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৩২টি বিটকয়েন (প্রায় ২.৫ মিলিয়ন ডলার) বিক্রি করে প্রাথমিক শেয়ারের লাভাংশ পরিশোধ করে, যা একটি বৃহৎ পতনের কারণ হয়: বিটকয়েন ৬৫,০০০ ডলারের নিচে নেমে যায় এবং দুই ট্রেডিং দিনে ১৪%-এরও বেশি পতন ঘটে।
দুটি বিষয় DAT কোম্পানির সাধারণ সমস্যাকে নির্দেশ করে: mNAV (বাজার মূল্য/অর্জিত নেট মূল্য, অর্থাৎ বাজার কোম্পানির প্রতি ডলার কর্পোরেট ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য কতটা প্রস্তুত) 1-এর নিচে নেমে গেলে, ইক্িটি ফান্ডিং চ্যানেলটি বাস্তবে বন্ধ হয়ে যায়, ডিভিডেন্ড এবং ঋণ হল অপরিহার্য ব্যয়, তাই কোম্পানিটি শুধুমাত্র কর্পোরেট ক্রিপ্টোকারেন্সি বিক্রি করেই পরিশোধ করতে পারে, এবং এই বিক্রয়টি আবার বিক্রয়ের চাপকে বাড়ায় — যা একটি স্পাইরাল ডাউনওয়ার্ড সাইকেলকে গঠন করে। বর্তমানে Strategy-এর mNAV 0.82 এবং Bitmine-এর mNAV 0.80।
সোসোভ্যালুর গবেষকরা মনে করেন, এই বিটকয়েন চক্রের ফান্ডিং পাশ দুটি ইঞ্জিন দ্বারা ক্রমান্বয়ে চালিত হয়েছিল: প্রথমে DAT কোম্পানিগুলি ঋণ নিয়ে ক্রিপ্টো ক্রয় করে, তারপর স্পট ETF-এর ধারাবাহিক নেট ইনফ্লো। এখন উভয় ইঞ্জিনই একসাথে বন্ধ হয়ে গেছে—SoSoValue ETF ড্যাশবোর্ড এবং ক্রিপ্টো-স্টক ড্যাশবোর্ড দেখায়, BTC স্পট ETF 12 দিন ধরে নেট আউটফ্লোয় রয়েছে, যা প্রায় 40 বিলিয়ন ডলারের নেট আউটফ্লো; ETH স্পট ETF 16 দিন ধরে নেট আউটফ্লোয় রয়েছে, যা প্রায় 8 বিলিয়ন ডলারের নেট আউটফ্লো; Strategy, Bitmine-এর মতো DAT গোষ্ঠীগুলি mNAV-এর নিচে নেমে গেছে। নতুন ফান্ডিংয়ের দুটি প্রধান উৎস একসাথে শুকিয়ে গেলে, DAT কোম্পানিগুলির সংকটই কি এই ক্রিপ্টো চক্রের তলদেশকে চিহ্নিত করবে, তা পর্যবেক্ষণযোগ্য।