ডালাস ফেড প্রেসিডেন্ট লোরি লগান ২০২৬ সালে সম্ভাব্য রেট বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়েছেন

ফেডারেল রিজার্ভ সম্ভবত কঠোর নীতি চালিয়ে যাবে। ডালাস ফেডের প্রেসিডেন্ট লোরি লগান ৩ জুন বলেন যে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই বছরের পরবর্তী সময়ে সুদের হার বাড়ানোর প্রয়োজন হতে পারে, এবং সতর্ক করেন যে, মুদ্রাস্ফীতির একটি ব্যাপক সূচক সমূহ “উত্তপ্ত” হয়ে উঠেছে এবং বর্তমান নীতির অবস্থা যথেষ্ট মূল্য নিয়ন্ত্রণ করছে না।

লগানের মূল যুক্তি সরল: সাম্প্রতিক মুদ্রাস্ফীতির ডেটা পুনরুজ্জীবিত হওয়ার কারণে ফেডের বর্তমান ৩.৫% থেকে ৩.৭৫% লক্ষ্য পরিসর যথেষ্ট সংকুচিত নয়। তিনি বলেন, “এই বছরের পরবর্তী সময়ে দামগুলিকে ফেডের ২% লক্ষ্যের দিকে ফিরিয়ে আনতে হার বাড়ানো প্রয়োজন হতে পারে।”

এপ্রিল ২৯-এ, তিনি FOMC-এর সেই ভাষার বিরুদ্ধে বিপরীত মত প্রকাশ করেন যা পরবর্তী নীতিগত পদক্ষেপ হবে একটি হার কমানোর ইঙ্গিত দিয়েছিল। দুই দিন পর, মে ১-এ, তিনি প্রকাশ্যে স্বীকার করেন যে অর্থনৈতিক দৃশ্যপটটি পরবর্তী পদক্ষেপকে “বা একটি বৃদ্ধি বা একটি কমানো” হওয়ার জন্য স্থান রাখে।

2025 এর শেষাংশে, লোগান ইতিমধ্যেই ধারাবাহিক মুদ্রাস্ফীতির মধ্যে ফেড নীতি কেবল “সামান্য সীমাবদ্ধ” বলে চিহ্নিত করেছিলেন। জুন 3 এর তার মন্তব্যগুলি এই দৃষ্টিভঙ্গির যৌক্তিক বিকাশ, একটি হঠাৎ পরিবর্তন নয়।

লোগান আগে নিউ ইয়র্ক ফেডের মার্কেটস ডেস্কের প্রধান ছিলেন, যার অর্থ তিনি কীভাবে হার পরিবর্তনগুলি আর্থিক বাজারের মধ্যে প্রেরিত হয় তার সরাসরি অপারেশনাল অভিজ্ঞতা রাখেন।

উচ্চ সুদের হার আয়হীন সম্পদ ধারণের সুযোগ ব্যয় বাড়ায়, তরলতা অবস্থা কঠিন করে তোলে এবং ট্রেজারি বন্ড থেকে ঝুঁকিহীন রিটার্নকে স্পেকুলেটিভ বেটের তুলনায় আকর্ষণীয় করে তোলে।

2022 এর হাইকিং চক্রের সময়, বহু দশকের শীর্ষে চলমান মুদ্রাস্ফীতির বিপরীতে বিটকয়েন তার উচ্চতম মূল্য থেকে প্রায় 65% পতন ঘটে। তরলতার প্রভাব মুদ্রাস্ফীতি-হেজ বক্তব্যকে অতিক্রম করে।

বিশেষ করে ডিফি-এর জন্য, উচ্চতর হার ডিসেন্ট্রালাইজড প্রোটোকলে ঋণ দেওয়ার জন্য বৃদ্ধি পাওয়া প্রিমিয়ামকে বৃদ্ধি করে। যদি হার বৃদ্ধি বাস্তবায়িত হয়, তবে প্রোটোকলের আয় এবং বন্ধ করা মোট মূল্যের উপর বাধা পড়তে পারে।

এখন বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো লগানের দৃষ্টিভঙ্গি কি সম্মতি হয়ে উঠবে কিনা, বরং আগামী সপ্তাহগুলিতে অন্যান্য FOMC সদস্যরা কি তার কঠোর স্বরের সাথে সম্মতি প্রকাশ করবেন। ২০২৫ সালের শেষের দিকে সতর্ক পর্যবেক্ষক থেকে এপ্রিলে সক্রিয় বিপক্ষে পরিণত হয়ে জুনে সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে প্রকাশ্যে আহ্বান জানানোর লগানের পথচলা, ফেডের মধ্যে ওভারটন উইন্ডোয়ের সরে যাওয়ার ইঙ্গিত দেয়।