ড্যালিও এআই বুবলের সতর্কবার্তা দিয়েছেন এবং সোনাকে কঠিন মুদ্রা হিসাবে সুপারিশ করেছেন

সম্পাদকীয় নোট: ব্রিজওয়াটার ফান্ডের প্রতিষ্ঠাতা রে ড্যালিও সাম্প্রতিক সময়ে জনপ্রিয় ব্যবসায়িক পডকাস্ট The Diary Of A CEO-এর সাথে একটি গভীর সাক্ষাৎকারে নিজের AI বুলবে, 80-বছরের বৃহৎ চক্র এবং বিটকয়েন সম্পর্কে মতামত প্রকাশ করেন। সাক্ষাৎকারে, ড্যালিও ব্যাখ্যা করেন যে আমরা কেন AI বুলবের মধ্যে রয়েছি, AI বুলবের ভাঙনের 3টি প্রধান লক্ষণও উল্লেখ করেন, এবং মনে করেন যে, যদিও পুঁজিপতিরা AI-এর পরিবর্তনের সবচেয়ে বড় লাভবান, তবুও অসাধারণ মানবিক বুদ্ধিমত্তা এবং অন্যদের সাথে সহযোগিতা করতে পারা মানুষগুলি ভবিষ্যতেও উত্তমভাবে পারফরম করবে। Odaily星球日报-এর পক্ষে ড্যালিওর সাক্ষাৎকারের মূল বিষয়গুলি নিম্নরূপে সংকলন করা হল, enjou～

ইতিহাস থেকে শিক্ষা নিন, এআই বুদ্বুদ কীভাবে তৈরি হয়েছিল?

লোকেরা যা ফেনা বলে থাকে, তা হলো দামের ব্যাপক বৃদ্ধি, কোম্পানির উল্লেখযোগ্য কর্মক্ষমতা, এবং তারপর ফেনার ভাঙন, যা অর্থনীতি এবং বাজারকে প্রভাবিত করে এবং ১৯২৯ সালের ফেনা বা ২০০০ সালের ইন্টারনেট ফেনার মতো মহামন্দা আনে।

যখন একটি বিপ্লবী নতুন প্রযুক্তি আবির্ভূত হয়, তখন এটি ঘটে। ইন্টারনেট বুবলের সময়ে, আমরা একইভাবে অসাধারণ নতুন প্রযুক্তি পেয়েছিলাম, এবং প্রত্যেকে এটি সফল হবেই বলে জুয়া খেলেছিল, তাই তারা বিনিয়োগের জন্য প্রতিযোগিতা করছিল, এমনকি ঋণ নিয়েও বিনিয়োগ করছিল, কিন্তু তারা মূল্যের গুরুত্বকে উপেক্ষা করেছিল, ফলে মূল্য দ্রুত বেড়েছিল এবং একটি বুবল তৈরি হয়েছিল।

আমরা এখন এআই-এর প্রতি খুব উত্তেজিত, আমাদের খুব উত্তেজিত হওয়া উচিত, কারণ এটি বিপ্লবী পরিবর্তন আনবে, এবং এটি সত্যিই আনছে। তাই সবাই কিছু বিনিয়োগ করতে চায়, কিন্তু তারা এখনও মূল্যকে উপেক্ষা করে। এটি বিভিন্ন চক্রের মধ্যে লুকিয়ে থাকা একই মেকানিজম।

অর্থনৈতিক বুদবুদের মধ্যে, মানুষ বিনিয়োগের জন্য প্রচুর ঋণ নেয়, আপনি দেখতে পাবেন অনেকেই ধনী হয়ে উঠছে, কিন্তু সম্পদ সত্যিকারের অর্থের সমান নয়, কারণ তারা এই সম্পদ ব্যয় করতে পারে না। আর যখন তাদেরকে অর্থ পাওয়ার জন্য সম্পদ বিক্রি করতে হয়, তখন এটি মূল্যহীন হয়ে পড়ে। তাই, যখন তারা কোনো কারণে—যেমন করের পরিবর্তন, সুদের হার বৃদ্ধি, বা ঋণ পরিশোধ—অর্থের প্রয়োজনীয়তা অনুভব করে, তখনই বুদবুদটি ফেটে যায় এবং বাজারটি পতনের দিকে এগিয়ে যায়।

বুদবুদ ফাটলে সম্পদ সঞ্চয়ের প্রক্রিয়াটি বিপরীত দিকে কাজ করে, কারণ যখন তারা অনেক টাকা অর্জন করে, তখন তাদের কাছে অনেকগুলি উচ্চ মূল্যের সম্পদ থাকে যা ঋণের জন্য জামানতি হিসাবে ব্যবহার করা যায়, এবং এই চক্রবৃদ্ধি প্রভাবটি চলতে থাকে, কিন্তু যখন বুদবুদ ফাটে, তখন এই প্রক্রিয়াটিও বিপরীত দিকে কাজ করে।

অর্থনৈতিক মন্দা সাধারণত বুদ্বুদ ফেটে যাওয়ার পরেও ঘটে, কারণ যখন মানুষ ঋণ পরিশোধ এবং সম্পদ বিক্রি শুরু করে, তখন ভোগ্যপণ্যের চাহিদা কমে যায় এবং ব্যয়ও কমে যায়।

উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন মহামন্দা যুগে, ১৯২০-এর দশকের শেষের দিকে প্রচুর সমৃদ্ধি ছিল, যখন প্রথমবারের মতো বিদ্যুৎ প্রতিটি পরিবারে পৌঁছেছিল, বরফ সংরক্ষণকারী এবং আলো প্রথমবারের মতো সাধারণ মানুষের ঘরে ঘরে পৌঁছেছিল, গাড়ি, বিমান, রেডিওও প্রথমবারের মতো জনপ্রিয় হয়েছিল, এবং সবাই বিশ্বাস করত যে এই প্রযুক্তির ভবিষ্যতে অসীম সম্ভাবনা রয়েছে। কিন্তু একইসাথে, মানুষের অস্থায়ীভাবে সম্পদ কিনতে থাকা, শেয়ারের দাম অবিরামভাবে বাড়া, এবং লিভারেজ নিয়ে শেয়ার কিনা—এইসবের ফলে কোম্পানির লাভ শেয়ারের দামকে সমর্থন করতে পারছিল না, যা একটি শ্রেণি-প্রতিক্রিয়াকে জন্ম দিয়েছিল, এবং শেষপর্যন্ত মহামন্দা-কে জন্ম দিয়েছিল।

আমার মানে হলো, এই বিশাল প্রবণতার পরিবর্তনগুলির মধ্যে, মানুষ খুব কমই জানে, এবং কোনো এআই ক্ষেত্রের ব্যক্তি সঠিকভাবে পরিকল্পনা করতে পারে না। তারা ভবিষ্যতে কতটা আয় হবে, তা মোটেও জানে না, এবং শেষপর্যন্ত দুটি পরিস্থিতির মধ্যে একটি ঘটবে—যা হোক, পর্যাপ্ত বিনিয়োগ না করে প্রতিদ্বন্দ্বীদের দ্বারা দূরে ছেড়ে যাওয়া, অথবা বড় পরিমাণে বিনিয়োগ করেও সঠিকভাবে নিয়ন্ত্রণ করতে পারা যায় না; যখন এই পরিস্থিতি ঘটে, তখনই সমস্যা দেখা দেয়।

বুদবুদ ফেটে যাওয়ার 3টি প্রধান লক্ষণ

প্রাথমিক পর্যায়ে, বুলবেবল ফাটানোর কারণ হয়ে ওঠে মানুষকে তাদের সম্পদের কিছু অংশ বিক্রি করে নগদে রূপান্তরিত করতে বাধ্য করা, যা সাধারণত সুদের হার বৃদ্ধির কারণে ঘটে। এছাড়াও, সম্পদ করের মতো নীতি হতে পারে, কিন্তু সামগ্রিকভাবে এটি মুদ্রা সরবরাহ সংকুচিত হওয়ার কথা। কারণ এই পর্যায়ে প্রায়শই মুদ্রাস্ফীতির চাপ থাকে, যার ফলে বিভিন্ন কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রা নীতি কঠোর করার সিদ্ধান্ত নেয়। এইভাবে, যখন সুদের হার বাড়ে, তখন বিনিয়োগকারীদের বন্ডের মাধ্যমে যে আয় পাওয়া যায়, তা ইক্঵িটি বিনিয়োগের আয়কে ছাড়িয়ে যায়।

এছাড়াও, শেয়ার সরবরাহ ব্যাপকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। আমরা চর্চা করেছি কিভাবে চাহিদা শেয়ারের দাম বাড়ায় এবং সম্পদ কিভাবে তৈরি হয়, কিন্তু বাজারে সরবরাহের দিকও রয়েছে, যেখানে কোম্পানিগুলি শেয়ার জারি করতে পারে, এবং সম্পদ তৈরির জন্য শেয়ার জারি করার চেয়ে আরও সহজ কিছু নেই। আজকাল মানুষ সরাসরি ঘোষণা করতে পারে যে তারা একটি কোম্পানি প্রতিষ্ঠা করছে এবং এটিকে IPO-এর জন্য প্রস্তুত করছে, তারপর তারা তাদের দর্শকদের বলতে পারে যে “আমি শেয়ার জারি করছি।” এই বৃহৎ শেয়ার সরবরাহ এবং অন্যান্য কোম্পানির ফান্ডিংয়ের চাহিদা বৃদ্ধিরই ফলেই চূড়ান্তভাবে বুলব্যাশটির (বুলবাস) ফুটপুট (ফুটপুট) ঘটবে।

একটি খুব প্রচলিত বুদ্বুদের মাত্রা বিচারের উপায় হল এই কোম্পানিগুলির শেয়ারধারকদের পর্যবেক্ষণ করা, যাতে দেখা যায় যে শেয়ারগুলি দৃঢ় বিনিয়োগকারীদের হাতে রয়েছে নাকি অস্থির ছোট বিনিয়োগকারীদের হাতে। কিন্তু আমি একইসাথে জোর দিয়ে বলতে চাই যে, বুদ্বুদ একটি কালো-সাদা ঘটনা নয়, এটি একটি মাত্রা সম্পর্কিত বিষয়।

অস্থির মূলধনের প্রতিনিধিত্বকারী বৈশিষ্ট্য হল পেশাদারিত্বহীন ছোট বিনিয়োগকারীদের ব্যাপকভাবে প্রবেশ, বিশেষ করে লিভারেজের মাধ্যমে—তারা বা তো ঋণ নিয়ে শেয়ার বাজারে বিনিয়োগ করে, অথবা লিভারেজড ফাইন্যান্সিয়াল পণ্য কিনে। উদাহরণস্বরূপ, বর্তমানে বাজারে স্টক মার্কেটকে ট্র্যাক করে এমন লিভারেজড ETF রয়েছে, এই পণ্যগুলিতে বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণ মূলত পাসা দিয়ে জুয়াখেলার সমান।

এগুলোই বুদবুদ ফেটে যাওয়ার প্রধান লক্ষণ। যখন বুদবুদ ফেটে যায়, তখন বাজারে প্যানিক ছড়িয়ে পড়ে এবং বড় পরিমাণে সম্পদ নগদে রূপান্তরিত হয়। একইসাথে, বিপরীত দিক থেকে দেখলে, এই সময়ে সমস্ত সম্পদই সস্তা হয়ে যায় এবং প্রত্যেকেই এটি কিনতে পারে।

কিন্তু বিনিয়োগে, মানুষ সবসময় আগে এগিয়ে যাওয়ার প্রবণতা রাখে, খুব আগেই ভিত্তি কিনতে চায়, এবং এই আচরণটি প্রায়শই বুদ্বুদের সৃষ্টি করে। তাই আমি আরও যোগ করতে চাই যে, ভবিষ্যতে অনিশ্চয়তা প্রচুর, বিনিয়োগকারীদের জন্য “টাইমিং” করা উচিত নয়; অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীদেরও বুদ্বুদের ফাটলের সঠিক সময় ধরে রাখা খুবই কঠিন। তাই, বুদ্বুদের মুখোমুখি হওয়ার সেরা বিনিয়োগ পদ্ধতি হলো বিনিয়োগের বিভিন্নতা।

বুবল ভাঙার জন্য বিনিয়োগের বিকেন্দ্রীকরণ করুন

সাধারণ মানুষ প্রায়শই নগদ জমা সবচেয়ে নিরাপদ সম্পদ বলে মনে করে, কিন্তু দীর্ঘমেয়াদে এটি সবচেয়ে খারাপ বিনিয়োগ, কারণ মুদ্রাস্ফীতি এটিকে অবমূল্যায়ন করে দেয়।

স্টক মার্কেটের বাইরে, বিনিয়োগকারীদের জন্য সোনা, বন্ড, রিয়েল এস্টেট এবং বিটকয়েনের মতো অনেক সম্পদ রয়েছে। এই সম্পদগুলির প্রতিটির মূল্য কিছু কারণে পরিবর্তিত হয়, সাধারণত যখন সোনার দাম বাড়ে, তখন বন্ডের দাম কমে যায় এবং বাড়িগুলির মূল্যও হ্রাস পায়, এই পরিবর্তনগুলি নির্দিষ্ট নিয়ম অনুসরণ করে।

অতএব, সর্বোত্তম পদ্ধতি হল একটি বৈচিত্র্যপূর্ণ বিনিয়োগ পোর্টফোলিও গঠন করা, যাতে আয় কমে না কিন্তু ঝুঁকি কমে। বৈচিত্র্য বলতে প্রতিটি সম্পদের একটি নির্দিষ্ট অনুপাত ধারণ করা বোঝায়, যেহেতু এগুলির উত্থান-পতন ভিন্ন, বিনিয়োগকারীদের জানা দরকার কিভাবে এগুলিকে ভারসাম্যপূর্ণভাবে রাখতে হয়, এবং আমার পরামর্শ হল, প্রথমে প্রকৃত সম্পদে বিনিয়োগ করা শুরু করুন, যা হল সোনা।

সোনা খুব আকর্ষণীয়, কারণ যখন সমস্ত সম্পদের পারফরম্যান্স খারাপ হয়, তখন সোনা প্রায়শই ভালো পারফরম্যান্স দেখায়, এটি একটি খুব কার্যকরী বিনিয়োগ বিভাজন টুল। সোনা কোনও প্রযুক্তিগত উপায়ে হ্যাক করা যায় না, আপনি এটি ধরে রাখতে পারেন, এটি আপনার সম্পত্তি, এটি একমাত্র এমন আর্থিক সম্পদ যা অন্যের দায় নয়।

অধিকাংশ মানুষের জন্য, যদি তারা নিশ্চিত করতে চায় যে তাদের কাছে কিছু “হার্ড কারেন্সি” রয়েছে, তাহলে সোনার অংশ তাদের বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর 5% থেকে 15% হওয়া উচিত।

বিটকয়েন সম্পর্কে মতামত

কিছু বিনিয়োগকারী বিটকয়েনকে "ডিজিটাল সোনা" হিসাবে দেখেন, কিন্তু আমি বিটকয়েনের পরিবর্তে প্রকৃত সোনার বারে বিনিয়োগ করতে পছন্দ করি।

বিটকয়েন শুধুমাত্র সোনার মতো একটি সম্পদ, এটি একইভাবে মুদ্রণযোগ্য নয় এমন মুদ্রা, কিন্তু কিছু প্রযুক্তি এটিকে ক্ষতি করতে পারে, যেমন যদি কোয়ান্টাম কম্পিউটিং আবির্ভূত হয় এবং সরকার এটির উপর নজরদারি করতে পারে, তবে এটিকে কর আরোপ করা যেতে পারে, যেকোনো ডিজিটাল মুদ্রা কিছুটা এইভাবেই।

এবং যখন সরকার বলে “আমার বিটকয়েনের প্রয়োজন নেই”, তখন তারা এটিকে যেকোনোভাবে ব্যবহার করার অধিকার রাখে। এছাড়াও, বিভিন্ন কেন্দ্রীয় ব্যাংক এই ধরনের সম্পদ ব্যাপকভাবে ধারণ করে না, কারণ কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির নিজস্ব লেনদেনের গোপনীয়তা রক্ষা করা এবং লেনদেনগুলি নিজেদের হাতে রাখা প্রয়োজন। রাশিয়ার পরিস্থিতি দেখুন—তাদের অন্যান্য সমস্ত সম্পদ জব্দ/বন্ধ করা হয়েছে, কিন্তু সেই সোনা, অন্যরা কোনোভাবেই স্পর্শ করতে পারে না।

কে সবচেয়ে বেশি লাভবান হবে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার পরিবর্তনে?

এই এআই পরিবর্তনে, কেবলমাত্র অত্যন্ত সংখ্যক মানুষ (মোট জনসংখ্যার ১% এর কম) এগিয়ে থাকা প্রযুক্তি নিয়ন্ত্রণ করে এবং এটি ত্বরান্বিত করে। অন্যদের জন্য, যদি আপনি মস্তিষ্ক ব্যবহার করে কাজ করেন, তাহলে আপনি প্রতিস্থাপিত হওয়ার ঝুঁকিতে আছেন।

আমরা একটি সমস্ত কিছু স্বয়ংক্রিয়করণযোগ্য বিশ্বের দিকে এগিয়ে যাচ্ছি। মানুষের বিবর্তনের ইতিহাস কৃষি যুগ দিয়ে শুরু হয়েছিল, যখন প্রায় কোনও প্রকৃত উদ্ভাবন ছিল না। পরে মানুষ মেশিন আবিষ্কার করে, যা মানুষের শারীরিক শ্রমকে প্রতিস্থাপন করে। অতীতে মানুষ মাঠে গরুর মতো কাজ করত, কিন্তু পরে তাদের ট্র্যাক্টর দ্বারা প্রতিস্থাপিত করা হয়। তারপর আমরা শিল্পযুগে প্রবেশ করি, প্রথমে ছাপার মেশিনের আবিষ্কারের মাধ্যমে মানুষ জ্ঞান অর্জনের সক্ষমতা লাভ করে, তারপরে বিভিন্ন আবিষ্কারের সমাগম ঘটে, প্রথম শিল্প革命 আসে, যখন মেশিনগুলি কারখানায় মানুষের শারীরিক শ্রমকে প্রতিস্থাপন করতে শুরু করে।

অতএব, আমার দৃষ্টিতে, এটি ঠিক তেমনই যেন মেশিন প্রথমে মানুষের শারীরিক কার্যক্রমকে প্রতিস্থাপন করেছিল, তারপর ক্রমাগত উচ্চতর স্তরে প্রতিস্থাপন করেছিল, এবং এখন কম্পিউটারাইজেশনযোগ্য মানুষের চিন্তাভাবনার অংশগুলিকেও প্রতিস্থাপন করছে, এবং এই প্রবণতা এখনও বিকশিত হচ্ছে, ধীরে ধীরে উচ্চতর চিন্তা ও যুক্তির ক্ষমতাগুলিকেও প্রতিস্থাপন করছে। এই বিকাশের পথটি ঘটছে এমন বিবর্তনের অংশ।

এবং চূড়ান্ত লাভ পাচ্ছে সেই ক্যাপিটালিস্টরা, যাদের ধারণা হল শ্রমিকদের প্রতিস্থাপন করা; যেমন, মানুষ যখন দোকানে কিনছে, তখন ব্যবসায়ীরা আয় করে, কিন্তু যদি শ্রমিকদের অংশটি দেখেন, তবে বুঝতে পারবেন যে এই অংশটি হ্রাস পাচ্ছে, আর ব্যবসায়ীদের অংশটি বৃদ্ধি পাচ্ছে। তাই আমরা এমন একটি পর্যায়ের মধ্যে দিয়ে যাচ্ছি, যেখানে একদিকে, শীর্ষস্থানীয়দের অসাধারণ সম্পদ তৈরি হচ্ছে; অন্যদিকে, নিম্নস্তরের মানুষদের মধ্যে বিশাল চাপ বিরাজ করছে।

এটিই আমাদের সামনে দাঁড়ানো চ্যালেঞ্জ। যদিও অর্থনৈতিক পরিস্থিতি আপেক্ষিকভাবে ভালো, তবুও বিশ্ববিদ্যালয়ের স্নাতকদের চাকরি খুঁজে পাওয়ার কঠিনতা উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে, যেমন নতুন স্নাতকদের কাজে প্রশিক্ষণের প্রয়োজন হয়, যখন এখন অনেক কাজই কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং কম্পিউটারাইজেশনের মাধ্যমে দ্রুত সম্পন্ন করা যায়। রোবোটিক্সের উন্নতির সাথে সাথে এই অবস্থা আরও খারাপ হবে, এবং আমরা যে বিপ্লবী পরিবর্তনের দ্রুত গতি দেখছি, তার কারণ হল Anthropic এবং OpenAI-এর মতো AI-এর অগ্রগামী মডেলগুলিতে বিপুল অর্থের প্রবাহ।

এর মধ্যে, বৈষম্য বাড়ছে, কারণ পুঁজিবাদ—যদিও আমি পুঁজিবাদকে ভালোবাসি—বাস্তবতা হলো এটি আয় এবং সম্পদে বিশাল পার্থক্য তৈরি করে। যখন শ্রমিকের মন এবং শরীর উভয়ই প্রতিস্থাপিত হয়ে যায়, তখন মানুষ হিসেবে সে কী বিক্রি করবে?

তবে এতটাই নিঃশব্দ হওয়ার দরকার নেই, মানুষের কাছে এখনও আবেগ এবং অনুভূতি আছে, যেসব সেবা AI দিতে পারে না। তাই, যদি এই “সেবাগুলি” কী তা অনুসন্ধান করা হয়, যেমন—রোবটগুলি কি ভালো ম্যাসেজ এবং স্পা প্রদান করতে পারে? বাকিগুলি কী, মানুষ আরও অনুসন্ধান করতে পারে। সাধারণভাবে, আমি মনে করি, দীর্ঘদিনের জন্য, অসাধারণ মানবিক বুদ্ধিমত্তা এবং অন্যদের সাথে সহযোগিতা করতে পারা মানুষগুলি এখনও উত্কৃষ্টভাবে পারফর্ম করবে।

80 বছরের দীর্ঘ চক্র সম্পর্কে

আমি আগে বলেছিলাম যে বিশ্ব ব্যবস্থার পরিবর্তন প্রায় ৮০ বছর পর ঘটে, কিন্তু এই সংখ্যাটি পরমভাবে নির্ভুল নয়; এর চক্রের দৈর্ঘ্যের একটি গড় পরিসর রয়েছে, যা মানুষের আয়ুর মতো—প্রতিটি ব্যক্তির প্রত্যাশিত আয়ু বা আয়ুর দৈর্ঘ্য ভিন্ন ভিন্ন।

আমি সময়ের দৈর্ঘ্যকে অতিমাত্রায় জোর দেব না, আমি বরং বর্তমান অবস্থার দিকে বেশি মনোযোগ দেব। লক্ষণ বা সংশ্লিষ্ট সূচকগুলির ভিত্তিতে, আমরা এই প্রক্রিয়ায় এখন কোথায় আছি? পরবর্তী গুরুত্বপূর্ণ পয়েন্টটি কোথায় আসবে?

উত্তরটি আমরা যে সময় অঞ্চলে এখন আছি তার কাছাকাছি।