ক্রিপ্টো সেন্টিমেন্ট বছরের সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে, যেখানে ট্রেডাররা খোলাখুলি বাজারকে মৃত বলে ঘোষণা করছে। তবে এখন যেসব মেট্রিক্স চরম নেতিবাচকতা দেখাচ্ছে, সেগুলো পূর্বে প্রায়শই তীব্র আরোহণের আগে দেখা গিয়েছে। জুন ৫-এ প্রকাশিত Santiment আপডেট অনুযায়ী, প্যানিকের গল্প, স্টক বাজার থেকে বিচ্ছিন্নতা এবং নেতিবাচক পারপেচুয়াল ফান্ডিং হারের মিশ্রণটি ইতিহাসের মধ্যে শক্তিশালী ক্রিপ্টো পুনরুত্থানের আগে দেখা যাওয়া একটি কনফিগারেশনে জমা হয়েছে।
এটি জনসাধারণের মনোভাবের একটি সাধারণ পতন নয়। “ক্রিপ্টো মৃত” বাক্যাংশটি সামাজিক চ্যানেলগুলিতে প্রচুর পরিমাণে পুনরায় উঠে এসেছিল, যখন ওজনযুক্ত মনোভাব সূচকটি মাসের পর মাস দেখা যায়নি এমন একটি গভীরতায় পতিত হয়েছিল। একই সময়ে, প্রধান এক্সচেঞ্জগুলিতে পারপেচুয়াল সোয়াপ ফান্ডিং হারগুলি নেতিবাচক হয়ে উঠেছিল, যার অর্থ শর্টসগুলি অবস্থানগুলি খোলা রাখতে লংসদের প্রদান করছিল। এই গতিশীলতা একা প্রায়শই একটি স্থানীয় তলা চিহ্নিত করে, কারণ এটি আক্রমণাত্মক বিক্রেতাদের শোষণ করে এবং একটি শর্ট স্কুইজের জন্য পথপ্রদর্শন করে। অন্যদিকে, প্রতিষ্ঠানগত টокেনাইজেশন কার্যকলাপটি পটভূমিতে নীরবে চলতেছিল, যা ইঙ্গিত করে যে অন-চেইন সম্পদের জন্য চাহিদা খুচরা মনোভাবের সাথে বিলীন হয়নি।
যখন ট্রেডাররা “মৃত” বলে এবং ফান্ডিং লাল হয়ে যায়
চরম নেতিবাচক মনোভাব একা একটি বিশ্বস্ত ট্রিগার নয়, কিন্তু নেতিবাচক ফান্ডিং হারের সাথে এটি একটি সংকেত হয়ে ওঠে যা মার্কেট মেকার এবং অভিজ্ঞ ডেরিভেটিভ ট্রেডাররা কাছাকাছি দেখে। ঐতিহাসিক প্যাটার্নগুলি দেখায় যে, যখন জনসাধারণ সর্বোচ্চ বিষণ্ণতা পৌঁছায় এবং ফান্ডিং গভীরভাবে নেতিবাচক থাকে, তখন প্রায়শই হঠাৎ ট্রেন্ড উল্টে যায়। যুক্তিটি সহজ: অত্যধিক ট্রেডাররা ইতিমধ্যেই বিক্রি বা শর্ট করেছে, যার ফলে আরও নিচের দিকে যাওয়ার জন্য জ্বালানির পরিমাণ কমে যাচ্ছে।
এবার কী ভিন্ন তা হলো নিচের দিকে বিচ্যুতি কতক্ষণ ধরে টিকে আছে। ক্যাপিটুলেশনের বর্ণনা একটি একক শক ঘটনার ফলে আসেনি, বরং ধীরে ধীরে একটি প্রক্রিয়ার ফলে যা বিশ্বাসকে ক্ষয় করেছে। এটি পুনরুত্থানকে কম বিস্ফোরক করে তুলতে পারে, কিন্তু যদি এটি বাস্তবায়িত হয়, তবে এটিকে আরও টেকসই করে তোলে।
স্টক থেকে বিচ্ছিন্নতা একটি নতুন চলক যোগ করে
স্টক বাজার থেকে বিচ্ছিন্নতা হল অজানা উপাদান। সাধারণত ক্রিপ্টো ইকুইটি থেকে দুঃখ বা গতি টেনে নেয়, কিন্তু এই সম্পর্কটি ভেঙে গেছে। বুলদের জন্য, এর মানে হতে পারে যে ক্রিপ্টোর নিজস্ব পুনরুজ্জীবনের জন্য এখন রিস্ক-অন ইকুইটি মুভের দরকার নেই। বেয়ারদের জন্য, এর মানে হল যে ক্রিপ্টো হারিয়ে ফেলছে আগের চক্রগুলিতে এটিকে বহন করা ম্যাক্রো টেইলউইন্ড। এটি কিভাবে সমাধান হচ্ছে, তা গুরুত্বপূর্ণ। যদি ইকুইটি স্থিতিশীল হয়ে যায় বা বিক্রি হয়, কিন্তু ক্রিপ্টো 여전히 ধরে রাখে, তবে Santiment সংকেতটির ওজন বেড়ে যায়।
তবুও, পুনরুজ্জীবন নিশ্চিত নয়। যদি কোনো ক্যাটালিস্ট না থাকে যা সংকোচনকে উদ্দীপিত করে, তবে একই সেটআপ সপ্তাহের পর সপ্তাহ ধরে বিদ্যমান থাকতে পারে। বিধিনিষেধের পরিবেশে পরিবর্তন হলেই এই সমীকরণ পরিবর্তিত হতে পারে, কারণ একটি ঐতিহাসিক ক্রিপ্টো বিল ব্যাংকিং খাতের তীব্র প্রতিরোধের মধ্যে সিনেটের মধ্যে এগিয়ে যাচ্ছে। নীচের মনোভাব অন্ধকারময় হলেও, অন্তর্নিহিত কার্যকলাপ এখনও শক্তিশালী; Ethereum, BNB Chain, and Polygon continue to lead in developer activity, যা ইঙ্গিত করে যে উদ্ভাবন শুধুমাত্র রিটেইল মনোভাবের পতনের কারণে বন্ধ হয়ে যায়নি। এটি কি মূল্যের ক্রিয়াকলাপে ফিরে আসবে, তা নির্ভর করবে ট্রেডারদের এই সেটআপকে অতীতের নিম্নমানের পুনরাবৃত্তি হিসাবেই দেখবেন, না একটি নতুন রেজিমের হিসাবে—যেখানে নেতিবাচকতা শুধুমাত্র সঠিক।