ক্যালশি সম্ভাব্যভাবে মার্কিন ক্রিপ্টো চিরস্থায়ী ফিউচার্স প্রদানের প্রস্তুতি নিচ্ছে, যখন আজ পলিমার্কেট ঘোষণা করেছে যে চিরস্থায়ী চুক্তি তাদের প্ল্যাটফর্মে আসছে এবং প্রাথমিক অ্যাক্সেসের জন্য সাইন-আপ খুলেছে।
হাইপারলিকুইডের ডকুমেন্টে HIP-4 (হাইপারলিকুইড ইমপ্রুভমেন্ট প্রপোজাল ৪) এর মাধ্যমে মেইননেট-ডিপ্লয়েড পারপেচুয়ালসের পাশাপাশি আউটকাম টোকেন ট্রেডিংয়ের সমর্থন রয়েছে।
গত কয়েক বছরে পাম্প.ফান একটি সামাজিক ট্রেডিং পরিবেশে পরিণত হয়েছে, যেখানে ব্যবহারকারীরা কয়েন ব্রাউজ করতে পারেন, ক্রিয়েটরদের ফলো করতে পারেন, লাইভস্ট্রিম দেখতে পারেন এবং অ্যাপ ছাড়াই টোকেন সুইপ করতে পারেন।
চারটি প্ল্যাটফর্মের মধ্যে সাধারণ হল ব্যবহারকারীদের একটি নিরন্তর অনুমানমূলক চক্রে ধরে রাখা, তাদের ঝুঁকি পছন্দের প্রতিটি পর্যায় ধরে রাখা, এবং বের হওয়ার খরচ এতটাই উচ্চ করে দেওয়া যে তাদের অন্যত্র যাওয়ার প্রয়োজনই হয় না।
অভিসরণকে চালিত করে এমন অর্থনীতি
হাইপারলিকুইড বর্তমানে ৩০-দিনের পার্প ভলিউম হিসাবে প্রায় $191 বিলিয়ন, ৩০-দিনের ফি হিসাবে $61 মিলিয়ন এবং প্রায় $7.35 বিলিয়ন ওপেন ইন্টারেস্ট পোস্ট করে, যা প্রায় 3.1 বেসিস পয়েন্টের একটি প্রতিহিত মোট ফি হারের সমান।
ইভেন্ট মার্কেটের জন্য, ক্লিয়ার স্ট্রিট 2026 সালে Kalshi-এর জন্য 96 বিলিয়ন ডলার এবং Polymarket-এর জন্য 84 বিলিয়ন ডলার আয়ের অনুমান করেছে, যার প্রতিটির জন্য টেক রেট যথাক্রমে প্রায় 2% এবং 0.5%।
এই হারগুলির জন্য, ক্যালশি-স্টাইল ইভেন্ট ফ্লো হাইপারলিকুইডের পার্প ফ্লোর তুলনায় প্রতি নোমিনাল ডলারে প্রায় 64 গুণ বেশি আয় উৎপন্ন করে, এবং পলিমার্কেট-স্টাইল ফ্লো প্রায় 16 গুণ সমৃদ্ধ।
একটি পার্প এক্সচেঞ্জ ইভেন্ট কন্ট্রাক্ট যোগ করে নিজেদের ইতিমধ্যে থাকা ব্যবহারকারীদের থেকে উচ্চতর-মার্জিন প্রবাহ আকর্ষণ করতে চায়, যখন পার্পিচুয়ালসে প্রবেশ করা একটি প্রেডিকশন মার্কেট প্ল্যাটফর্ম একটি ব্যবসায় নিরবচ্ছিন্ন-আয়ের স্তর যোগ করে যা অন্যথায় শুধুমাত্র বিচ্ছিন্ন ইভেন্টগুলির সমাধানের সময় আয় করে।
মার্চে ফাইন্যানশিয়াল টাইমস রিপোর্ট করেছে যে পলিমার্কেট এবং ক্যালশিতে 5 মিনিট এবং 15 মিনিটের ক্রিপ্টো বেটগুলি প্রায় 70 মিলিয়ন ডলার দৈনিক ট্রেডিং ভলিউম তৈরি করছে এবং এই প্ল্যাটফর্মগুলিতে মোট ট্রেডিংয়ের অর্ধেকেরও বেশি অংশ গ্রহণ করছে।
সংক্ষিপ্ত সময়ের চুক্তিগুলি এখন উভয় প্ল্যাটফর্মে ট্রেডিং কার্যক্রমের বেশিরভাগ অংশ গ্রহণ করে, এবং এই অধিকার ব্যাখ্যা করে যে কেন হাইপারলিকুইডের টেস্টনেট ডকুমেন্টে ৩ মিনিটের সেটেলমেন্ট পিরিয়ড সহ একটি পুনরাবৃত্ত HYPE মূল্য বাইনারি রয়েছে।
প্রতিটি প্রধান মঞ্চের মধ্যে ভ্রমণের দিকটি ছোট, আরও পুনরাবৃত্তযোগ্য এবং আরও আয়করী চক্রের দিকে যায়।
সংযোগের মুহূর্ত
হাইপারলিকুইড তার পরিচয় অনুমতিহীন পার্প এবং ক্রিপ্টোতে সবচেয়ে গভীর অন-চেইন অর্ডার বইয়ের উপর গড়ে তুলেছে। এর মেইননেট HIP-3 প্রোটোকল বিল্ডারদের অনুমতি ছাড়াই কাস্টম পার্প চুক্তি বাস্তবায়নের অনুমতি দেয়।
এর টেস্টনেট এখন ফি কাঠামোর সাথে আউটকাম টোকেন ট্রেডিং ডকুমেন্ট করে, যেখানে শুধুমাত্র বন্ধ বা সেটেলমেন্টের সময় ফি চার্জ করা হয়, একটি কাঠামো যা ইভেন্ট কনট্রাক্টগুলিকে খোলার জন্য সস্তা এবং চলে যাওয়ার জন্য ব্যয়বহুল করে তোলে।
ফি কাঠামো, সেটেলমেন্ট যুক্তি এবং চুক্তি আর্কিটেকচার ইতিমধ্যে ডকুমেন্টেড হওয়ায় আউটকাম কন্ট্রাক্টের মেইননেট ডিপ্লয়মেন্ট একটি সিদ্ধান্ত দূরে।
ক্যালশি নিয়ন্ত্রিত ইভেন্ট কন্ট্রাক্টের মাধ্যমে তার অবস্থান গড়ে তোলে সিএফটিসি নিয়ন্ত্রণের অধীনে, সপ্তাহিক এবং মাসিক সময়সীমার মধ্যে ক্রিপ্টো পূর্বানুমান চালায়, এবং তৃতীয় পরিপথ যখন রায় দেয় যে ফেডারেল ডেরিভেটিভস আইন নিউ জার্সির তার স্পোর্টস ইভেন্ট কন্ট্রাক্টগুলি বন্ধ করার চেষ্টাকে প্রাধান্য দেয়, তখন একটি ফেডারেল আইনি লড়াইয়ে জিতেছে।
কালশি এখন ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল ফিউচার্স যোগ করার জন্য প্রস্তুত হচ্ছে বলে জানা গেছে, যা ক্রিপ্টো মঞ্চগুলিকে আটকে রাখার জন্য জনপ্রিয় হয়ে ওঠা সবসময়ের জন্য উপলব্ধ লিভারেজড পণ্যটি আনছে।
Polymarket এর ঘোষণা দ্বারা চিত্রটি সম্পূর্ণ হয়েছে, যেখানে বলা হয়েছে যে ব্যবহারকারীরা এখন “লিভার” করতে পারবেন ফিউচার্সে, পারপেচুয়াল ফিউচার্সে প্রবেশ করে এবং প্রাথমিক অ্যাক্সেস সাইন-আপের জন্য আবেদন করে।
প্ল্যাটফর্মটি ইতিমধ্যেই 5 মিনিট এবং 15 মিনিটের বিটকয়েন দিকনির্দেশন বাজার চালু রেখেছে, যা দীর্ঘমেয়াদী রাজনৈতিক এবং ম্যাক্রো প্রশ্নগুলির সাথে একসাথে ব্যবহারকারীদের ছোট সময়কাল, উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সির স্পেকুলেশনের দিকে প্রস্তুত করছে।
পার্পগুলি সেই আচরণকে একটি নিরন্তর চক্রে প্রসারিত করে, যেহেতু বৃহত্তম প্রেডিকশন মার্কেট প্ল্যাটফর্ম দুটি এখন স্পষ্টভাবে ক্রিপ্টো পার্প মঞ্চগুলিকে শক্তিশালী করে তোলা একই পণ্য স্ট্যাককে লক্ষ্য করছে।
Pump.fun প্রক্রিয়ার প্রকাশের দিক থেকে লুপটি বন্ধ করে। এর Android অ্যাপটি কয়েন তৈরি, ক্রিয়েটর ফলো করা, লাইভস্ট্রিম আবিষ্কার এবং memecoin ট্রেডিংকে একটি একক ইন্টারফেসে প্যাকেজ করে। এর নিজস্ব প্রকাশনাগুলি memecoins-কে “শুধুমাত্র বিনোদনের জন্য” হিসাবে বর্ণনা করে।
যে ভাষা প্ল্যাটফর্মটি বাস্তবে কী বিক্রি করে তার সম্পর্কে একটি পজিশনিং বিবৃতি হিসাবে কাজ করে।
| প্ল্যাটফর্ম | মূল পণ্য | এটি যা যোগ করেছে / যোগ করছে | এটি কিভাবে ব্যবহারকারীদের লুপের মধ্যে রাখে | প্রাথমিক আয়ের যুক্তি | নিয়ন্ত্রণমূলক অবস্থান / ঝুঁকি |
|---|---|---|---|---|---|
| হাইপারলিকুইড | পারপেচুয়াল ফিউচার্স / অন-চেইন অর্ডার বই | টেস্টনেটে HIP-4 এর মাধ্যমে আউটকাম-টোকেন ট্রেডিং, মেইননেট বিল্ডার-ডিপ্লয়েড পার্পসের সাথে | ব্যবহারকারীরা একটি স্থানেই অবিচ্ছিন্ন পার্প ট্রেডিং এবং সংক্ষিপ্ত-সময়ের আউটকাম-স্টাইলের বেট রাখতে পারেন | উচ্চ আয়তনের পার্প ফি, যেখানে ইভেন্ট-স্টাইল পণ্যগুলি প্রতি ব্যবহারকারীর জন্য সম্ভাব্যভাবে সমৃদ্ধ আয়করণ যোগ করতে পারে | অফশোর/অন-চেইন ডেরিভেটিভ প্রসার; ফলাফল পণ্যগুলি অতিরিক্ত শ্রেণিবদ্ধকরণের প্রশ্ন তোলে |
| কালশি | নিয়ন্ত্রিত ইভেন্ট কন্ট্রাক্ট | প্রতিবেদন অনুযায়ী ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল ফিউচার্স প্রস্তুত করছে | ঘটনাভিত্তিক বেটিং এবং সর্বদা চালু লিভারেজড ট্রেডিংকে একত্রিত করে | উচ্চ মার্জিন ইভেন্ট-কন্ট্রাক্ট প্রবাহ, যেখানে ইভেন্ট চক্রের মধ্যে পার্প নিরন্তর আয় যোগ করে | সি এফ টি সি-সমর্থিত কাঠামো, কিন্তু বিনোদন শ্রেণিবিন্যাস নিয়ে সক্রিয় রাজ্য-আইনি দ্বন্দ্ব |
| Polymarket | প্রেডিকশন মার্কেট | ঘোষিত চিরস্থায়ী চুক্তি এবং প্রারম্ভিক অ্যাক্সেস সাইন-আপ খোলা হয়েছে | ইতিমধ্যে ব্যবহারকারীদের প্রায়শই সংক্ষিপ্ত সময়ের ক্রিপ্টো বেটে প্রশিক্ষিত করে, যেখানে পার্প এটিকে একটি অবিরাম চক্রে প্রসারিত করে | প্রেডিকশন-মার্কেট অংশগ্রহণ প্লাস ভবিষ্যতের পার্প আয়তন এবং ধারণশীলতা | উচ্চ নিয়ন্ত্রণগত অস্পষ্টতা; যোগ করা পার্প ফাংশনালিটি প্রতিবন্ধকতা বাড়াতে পারে |
| Pump.fun | মেমকয়েন লঞ্চপ্যাড | একটি অ্যাপে ব্রাউজিং, ক্রিয়েটর ফলো করা, লাইভস্ট্রিম এবং সুইপিং সহ সোশ্যাল ট্রেডিং পরিবেশ | ব্যবহারকারীরা ইন্টারফেস ছেড়ে যাওয়ার প্রয়োজন ছাড়াই তৈরি করতে, আবিষ্কার করতে, অনুসরণ করতে, দেখতে এবং ট্রেড করতে পারেন | ধ্যান আকর্ষণ, ট্রেডিং কার্যক্রম, এবং পুনরাবৃত্ত অনুমানমূলক অংশগ্রহণ | মেমকয়েন পর্যালোচনা; “কেবল বিনোদনের জন্য” ফ্রেমিং এর মাধ্যমে বিনোদনের সাথে সম্পর্কিত প্রতীতি বৃদ্ধি পায় |
বিনিয়োগ নিয়ন্ত্রণের বিভাজনরেখা
এই সংযোগের নিচের নিয়ন্ত্রণমূলক পরিবেশ দুটি অসামঞ্জস্যপূর্ণ পূর্বধারণার মধ্যে একটি সক্রিয় সংঘর্ষ।
মার্চ ১২-এ, সিএফটিসি প্রেডিকশন মার্কেটের উপর প্রস্তাবিত নিয়মপ্রণয়নের একটি অগ্রিম নোটিশ খুলেছে এবং এগুলির উপর একক জাতীয় আইনি ক্ষমতা দাবি করেছে।
৬ এপ্রিল, তৃতীয় পরিষদ কালশির পক্ষে সিদ্ধান্ত নেয় অধিকার সংক্রান্ত ভিত্তিতে, যদিও বিপরীত মত প্রকাশক বিচারক লিখেছেন যে কালশির প্রস্তাবগুলি স্পোর্টসবুক জুয়া থেকে প্রায় অবিভাজ্য।
২১ এপ্রিলে, নিউ ইয়র্কের আইনজীবী Coinbase এবং Gemini-এর বিরুদ্ধে মামলা করেন, যেখানে তিনি যুক্তি দেন যে তাদের প্রেডিকশন মার্কেট পণ্যগুলি রাজ্যের আইনের অধীনে অবৈধ জুয়া হিসাবে গণ্য এবং ১৮ থেকে ২০ বছর বয়সী ব্যবহারকারীদের জন্য অ্যাক্সেসযোগ্য।
CME-এর টেরি ডাফি ঘটনা চুক্তি এবং জুয়ার মধ্যে পার্থক্য করার জন্য স্পষ্টতর নিয়মের আহ্বান জানিয়েছেন, যদিও CME FanDuel-এর সাথে একটি ঘটনা চুক্তি প্ল্যাটফর্ম চালু করেছে।
ফেডারেল ডেরিভেটিভ যুক্তি এই সরঞ্জামগুলিকে মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার হিসাবে বিবেচনা করে, যখন রাজ্য জুয়া যুক্তি এগুলিকে ক্যাসিনো-স্টাইল লাইসেন্সিংয়ের প্রয়োজনীয় ওয়ারেজিং পণ্য হিসাবে বিবেচনা করে।
যত বেশি ফিচার কম প্ল্যাটফর্মে একত্রিত হচ্ছে, প্রতিটি নতুন পণ্য লঞ্চ একটি আইনি জurisdictional প্রশ্ন হয়ে উঠছে।
পলিমার্কেটের ঘোষণাটি এই সমস্যাকে প্রায় অনেক বেশি তীব্র করে তোলে। এর বিদ্যমান সংক্ষিপ্ত-সময়ের ক্রিপ্টো বাজারগুলি ইতিমধ্যেই নিয়ন্ত্রণগত অস্পষ্টতার মধ্যে রয়েছে, এবং যে পণ্য সেটের উপর রাজ্যের আইনি আইজিসিরা সক্রিয়ভাবে এটিকে বিনোদন হিসাবে চিহ্নিত করছেন, সেখানে পারপেচুয়ালস যোগ করা শুধুমাত্র প্রকাশকে আরও গভীর করে তোলে।
সামনের রাস্তা
যদি সিএফটিসির নিয়মনির্ধারণ কার্যকরী সংজ্ঞা এবং পূর্বানুমানমূলক স্পষ্টতা উৎপন্ন করে, তবে অনশোর সুপার অ্যাপ মডেল ত্বরান্বিত হয়। কালশি পার্পস যোগ করে, হাইপারলিকুইড তার আউটকাম ইনফ্রাস্ট্রাকচারকে মেইননেটে প্রসারিত করে, এবং পলিমার্কেটের পার্প লঞ্চ মিলিয়ন মানুষের দ্বারা সংক্ষিপ্ত-সময়কালের বেটের জন্য ব্যবহৃত একটি পণ্য স্ট্যাককে গভীর করে।
ব рас্ট্রিবিউশন পার্টনারশিপগুলি প্রেডিকশন মার্কেটকে একটি স্ট্যান্ডার্ড ব্রোকারেজ ফিচার হিসাবে স্বাভাবিক করে তোলে, যেমন Plus500 Kalshi কনট্রাক্টগুলি বিতরণ করে এবং Fox Kalshi ডেটা একীভূত করছে। এই পরিবেশে, পার্প, ইভেন্ট কনট্রাক্ট এবং অ্যাসেট তৈরির একটি ইন্টারফেসে বান্ডিল করা ভেন্যুটি রিটেইল স্পেকুলেটিভ মনোযোগের একটি প্রধান শেয়ার ধারণ করে।
বিটকয়েন একটি সেতু সম্পত্তি হিসাবে কাজ করে, যা একসাথে একটি পার্মানেন্ট ভিত্তি এবং একটি প্রেডিকশন মার্কেট ফিড হিসাবে কাজ করে।
| পরিস্থিতি | নিয়ন্ত্রণমূলক ট্রিগার | হাইপারলিকুইড কী হয় | কালশি / পলিমার্কেট কী হয় | বিটকয়েনের জন্য এর অর্থ কী | কে লাভবান হয় |
|---|---|---|---|---|---|
| বুল / অনশোর সুপার-অ্যাপ ত্বরান্বিতকরণ | সিএফটিসি নিয়ম প্রণয়ন কার্যকরী সংজ্ঞা এবং শক্তিশালী কেন্দ্রীয় স্পষ্টতা উৎপাদন করে | ফলাফল ইনফ্রাস্ট্রাকচার টেস্টনেট থেকে মেইননেটের দিকে সরে যাচ্ছে, যা হাইপারলিকুইডকে শুধুমাত্র পার্পের বাইরে বিস্তারিত করছে | কালশি পার্প যোগ করে; পলিমার্কেট তার শর্ট-হরাইজন প্লাস লিভারেজ্ড স্ট্যাক গভীর করে | বিটকয়েন পার্প, বাইনারি এবং প্রেডিকশন কন্ট্রাক্টের মধ্যে ডিফল্ট ব্রিজ অ্যাসেট হয়ে ওঠে | সর্বাধিক ব্যাপক বান্ডলড পণ্য স্ট্যাক এবং সবচেয়ে শক্তিশালী ব্যবহারকারী ধরে রাখার সক্ষমতা সম্পন্ন প্ল্যাটফর্ম |
| বিয়ার / রাষ্ট্রীয় দমন এবং বাধ্যতামূলক বিচ্ছেদ | নিউ ইয়র্কের মামলা সফল হয় বা ব্যাপক রাজ্য বাস্তবায়নকে অনুপ্রাণিত করে | হাইপারলিকুইড এর উপর ফলাফল-ভিত্তিক পণ্যগুলির পজিশনিং এবং অ্যাক্সেসের বিষয়ে বেশি চাপ রয়েছে | পলিমার্কেটের পার্প বিস্তার একটি সরাসরি লক্ষ্য হয়ে উঠেছে; ক্যালশি জাতীয় সুরক্ষার উপর আরও বেশি নির্ভর করছে, তবুও রাজনৈতিক চাপের মুখোমুখি হচ্ছে | বিটকয়েন এখনও কেন্দ্রীয়, কিন্তু পণ্যের ধরন এবং আইনি অঞ্চলের মধ্যে এর অ্যাক্সেস বিভক্ত হয়ে যায় | আইনগত ব্যবস্থার ভিত্তিতে পণ্যগুলি বিভাজন করতে সক্ষম অনুসরণ-ভারী স্থান এবং প্রতিষ্ঠান |
বেয়ার কেসটি রাজ্যগুলিতে ছড়িয়ে পড়ে। যদি নিউ ইয়র্কের মামলা সফল হয় বা অন্যান্য আইনজীবীদের সমন্বিত বাস্তবায়নকে অনুপ্রাণিত করে, তাহলে পলিমার্কেটের পার্প বিস্তার একটি তাত্ক্ষণিক লক্ষ্য হয়ে উঠবে।
বিভিন্ন নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থার সাথে একসাথে সামঞ্জস্য রাখতে উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ পূর্বানুমান পণ্যগুলিকে মূল ট্রেডিং থেকে পৃথক করা একমাত্র সম্ভাব্য পথ।
যেসব প্ল্যাটফর্ম শীঘ্রই সঙ্গতির মোট গড়ে তুলেছিল, তারা গঠনগত সুবিধা অর্জন করবে। একইসাথে, যেসব প্ল্যাটফর্ম নিয়ন্ত্রণমূলক অস্পষ্টতার উপর নির্ভর করছিল, তাদের কোন লাইসেন্স বাছাই করতে হবে এবং কোন পণ্যগুলি বাদ দিতে হবে, সে বিষয়ে কঠিন সিদ্ধান্ত নিতে হবে।
বিটকয়েন এই রেসের কেন্দ্রে অবস্থান করে কারণ এটি এই সমস্ত প্ল্যাটফর্মের মধ্যে সবচেয়ে বেশি তরল সম্পত্তি।
যে কোনো নতুন ব্যবহারকারী যিনি বিটকয়েনের দাম প্রবণতা বুঝতে পারেন, তিনি তাত্ক্ষণিকভাবে Polymarket-এ 15 মিনিটের চুক্তি, Hyperliquid-এ বিটকয়েন পার্প, বা Kalshi-এ “এই মাসে বিটকয়েন কতটা উঠবে?” চুক্তির সাথে যোগাযোগ করতে পারেন।
পোস্টটি Crypto is leading the race to build the ultimate gambling super-app প্রথম প্রকাশিত হয় CryptoSlate-এ।