গত তিন সপ্তাহে বিটকয়েনের প্রতি প্রতিষ্ঠাগত চাহিদা তীব্রভাবে দুর্বল হয়েছে। মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি ১৩-সেশনের রেকর্ড ধারাবাহিকতায় প্রায় ৪.৪ বিলিয়ন ডলার বহির্গমন রেকর্ড করেছে। ব্ল্যাকরকের আইবিআইটি একা বেশি হয়েছে ৩.৩ বিলিয়ন ডলার।
এই উত্তোলনগুলি নির্দেশ করে যে প্রতিষ্ঠানগুলি বাজারের অবস্থা খারাপ হওয়ার সাথে সাথে প্রতিনিধিত্ব কমানোর সিদ্ধান্ত নিয়েছিল।
সময় গুরুত্বপূর্ণ ছিল। বিটকয়েন [BTC] ইতিমধ্যেই প্রধান সমর্থন স্তরগুলির চারপাশে সংগ্রাম করছিল। যখন ETF আউটফ্লো ত্বরান্বিত হল, তখন BTC $80,000-$82,000 এর এলাকা হারিয়ে পরে $60,000-এর দিকে পতন হয়।
এই পরিবর্তনটি বাজারের গতিকে পরিবর্তন করেছে। আগে ইটিএফ চাহিদা পুনরুদ্ধারের সময় সরবরাহকে শোষণ করত। এই সমর্থন কমে যাওয়ার সাথে স্পট ক্রেতাদের জন্য বোঝা বেড়েছিল। ফলস্বরূপ, পুনরুদ্ধারগুলি দুর্বল হয়ে পড়েছিল এবং বিক্রয়ের চাপ প্রভাবশালী হয়ে উঠেছিল।
বিক্রয় বিটকয়েনের বাইরে ছড়িয়ে পড়ছে
বিটকয়েন-এ দুর্বলতা শীঘ্রই সমগ্র বাজারে ছড়িয়ে পড়ে। বিনিয়োগকারীরা আরও সতর্ক হয়ে উঠলে, মূলধন অল্টকয়েনগুলি থেকে আরও দ্রুত বেরিয়ে যাওয়া শুরু করে।
গত সপ্তাহে মোট ক্রিপ্টো মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন 2.08 ট্রিলিয়ন ডলারে প্রায় 15% কমে যায়, যা মাসিক ক্ষতি 22% এর বেশি করে বাড়ায় এবং একটি ব্যাপক ঝুঁকি-হ্রাস পরিস্থিতি শক্তিশালী করে।
এই পরিবর্তনটি উচ্চ-বিটা সম্পদগুলিকে সবচেয়ে বেশি প্রভাবিত করেছে। ইথেরিয়াম [ETH], Solana [SOL] এবং অন্যান্য প্রধান লেয়ার-1 নেটওয়ার্কগুলি বিটকয়েনের তুলনায় বেশি কমে গেছে, যখন বিনিয়োগকারীরা বাজারের ঝুঁকিপূর্ণ অংশগুলিতে নিজেদের প্রতিনিধিত্ব কমিয়ে দিয়েছেন।
প্রতিক্রিয়ায়, বিটকয়েন ডোমিনেন্স (BTC.D) 58%-এর দিকে উঠেছে, যখন অল্টকয়েন সিজন সূচক নিম্ন 40-এর মধ্যে আটকে আছে, যা অল্টসিজন এলাকার অনেক নিচে।
ব্যাপক প্রভাব হল ঝুঁকি প্রিয়তার নিরন্তর অবনতি। যখন মূলধন অল্টকয়েন এবং অংশগ্রহণ চুক্তি থেকে চলে যায়, তখন পুনরুদ্ধারের চেষ্টা বজায় রাখা কঠিন হয়ে পড়ে।
যতক্ষণ পর্যন্ত প্রধান বাস্তুতন্ত্রগুলিতে চাহিদা স্থিতিশীল হয় না, বাজারটি সম্ভাবনার চেয়ে প্রতিরক্ষাকে প্রাধান্য দিতে থাকতে পারে।
বাজারে লিভারেজ বন্ধ হচ্ছে
বাজারের পতনটি ক্রমাগতভাবে শুধুমাত্র স্পট বিক্রয়ের পরিবর্তে লিভারেজ বিপর্যয়কে প্রতিফলিত করছে। বিটকয়েন এবং প্রধান অল্টকয়েনগুলি গুরুত্বপূর্ণ সাপোর্ট লেভেল হারানোর সাথে সাথে, পুনরুত্থানের জন্য অবস্থান নেওয়া ট্রেডারদের উপর চাপ বাড়ছে।
এই ক্ষতি বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন শুরু করে, যা নতুন সরবরাহ যোগ করে বিক্রয় ত্বরান্বিত করে।
সেই চাপ দ্রুত ডেরিভেটিভ বাজারগুলিতে ছড়িয়ে পড়ে। ২৪ ঘন্টার মধ্যে $1.3 বিলিয়ন তরলীকরণ করা হয়, যার মধ্যে $1 বিলিয়নের বেশি লং অবস্থান থেকে।
বিটকয়েন এবং ইথেরিয়াম যথাক্রমে 457.5 মিলিয়ন ডলার এবং 356 মিলিয়ন ডলার জন্য দায়ী। এই প্রবাহটি অতিরিক্ত লিভারেজ সরিয়ে ফেলল, কিন্তু এটি বাজারকে চাহিদা খুঁজতে বাধ্য করল, যা অস্থিরতা বৃদ্ধি করল।
তবে, ক্রেতারা সরবরাহ শোষণ না করা পর্যন্ত, বাজারটি একটি টেকসই তল প্রতিষ্ঠা করতে সমস্যায় পড়তে পারে।
চূড়ান্ত সারসংক্ষেপ
- বিটকয়েন ইটিএফ আউটফ্লো $4.4 বিলিয়ন পৌঁছেছে, যা তরলতার একটি প্রধান উৎসকে দুর্বল করেছে এবং ক্রিপ্টো বাজারগুলিতে চাপ বাড়িয়েছে।
- ক্রিপ্টো বাজারগুলি 15% মূল্য হারিয়েছে এবং 1.3 বিলিয়ন ডলার লিকুইডেশন একটি ব্যাপক ডিলিভারেজিং পর্যায়কে ত্বরান্বিত করেছে এবং অস্থিরতা বাড়িয়ে রেখেছে।