ক্রিপ্টো ব্যবসায়িক মডেলগুলি পারম্পরিক ব্যাংকিং প্রবণতাগুলির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ

এই সপ্তাহের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ক্রিপ্টো ব্যবসায়িক শিরোনামগুলি একটি স্পষ্ট প্রবণতা নির্দেশ করে: শিল্পের কিছু অংশ ধীরে ধীরে পারম্পরিক অর্থনীতিকে চালিত করে এমন একই আয়ের ইঞ্জিনগুলির উপর ভিত্তি করে গড়ে উঠছে—সুদের আয়, রিজার্ভ ব্যবস্থাপনা, এবং মুদ্রা বাজারের কাছাকাছি অবস্থিত টোকেনাইজড সম্পদ।

BlackRock স্টেবলকয়েন প্রকাশকদের জন্য টোকেনাইজড রিজার্ভ পণ্যে প্রসারিত হচ্ছে, টেটার দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে মার্কিন সরকারি বন্ডের আয়ের সমর্থনে $1.5 বিলিয়ন নেট অপারেটিং লাভ ঘোষণা করেছে, টোকেনাইজড সোনার তীব্র বিক্রয়ের সময়ও সহনশীল প্রতিজামী আচরণ দেখা গেছে, যদিও DeFi ব্যবহার সীমিত থাকল, এবং American Bitcoin—যা Trump পরিবারের সাথে সংযুক্ত—রেকর্ড খনন আউটপুটের সাথে ক্ষতির উন্নতি ঘোষণা করেছে।

• BlackRock মার্কিন জেনিয়াস আইনের অধীনে রিজার্ভ প্রয়োজনীয়তা পূরণের জন্য স্টেবলকয়েন প্রকাশকদের উদ্দেশ্যে দুটি টোকেনাইজড মানি মার্কেট পণ্য চালু করেছে।
• টোকেনাইজড সোনার ট্রেডিং ভলিউম বেড়েছে, কিন্তু Aave v3 এবং Morpho-এ DeFi কলাটারাল হিসেবে ব্যবহৃত টোকেনাইজড সোনার সরবরাহের কেবলমাত্র একটি ছোট অংশ।
• অ্যামেরিকান বিটকয়েন প্রতিবেদন করেছে যে দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে 932 BTC উৎপাদনের রেকর্ড করেছে এবং নেট ক্ষতি কমিয়েছে, যদিও মাইনারটি এখনও অলাভজনক।
• টেথারের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক লাভ 1.5 বিলিয়ন ডলার মূলত মার্কিন সরকারি বন্ড এবং পুনরায় ক্রয় চুক্তি থেকে প্রাপ্ত সুদ এবং 4.11 বিলিয়ন ডলারের জমা অতিরিক্তের কারণে বৃদ্ধি পায়।

অ্যাসেট ম্যানেজার ব্ল্যাকরক জানিয়েছেন যে তারা দুটি টোকেনাইজড মানি মার্কেট পণ্য চালু করেছেন, যা ইউএস জেনিয়াস অ্যাক্টের পর স্টেবলকয়েন প্রকাশকদের রিজার্ভের প্রত্যাশা পূরণে সহায়তা করবে, যা Cointelegraph (BlackRock launches tokenized money-market funds for stablecoin reserves) এর আগের কভারেজে উল্লেখ করা হয়েছিল।

একটি পণ্য ব্ল্যাকরকের বিদ্যমান ট্রেজারি তরলতা কৌশলের শেয়ারগুলিকে ইথেরিয়াম-এ টোকেনাইজ করে। অনুমোদিত বিনিয়োগকারীদের চেইনের উপর টোকেনের মালিকানা ট্রান্সফার করতে পারবেন, যখন মূল সম্পদগুলি নগদ এবং সংক্ষিপ্তমেয়াদের মার্কিন সরকারি সিকিউরিটিজে বরাদ্দ থাকবে। ডিজাইনটি একটি ব্যবহারিক বিভাজনকে লক্ষ্য করে: মালিকানার জন্য চেইনের উপর সেটেলমেন্ট, যখন প্রচলিত নগদ/টি-বিল-স্টাইলের সরঞ্জামগুলি ফান্ডের অর্থনৈতিক কাঠামোকে সমর্থন করবে।

দ্বিতীয়টি ডিজিটাল সম্পদ বাজারের জন্য তৈরি একটি নতুন প্রতিষ্ঠানগত মানি মার্কেট ভেহিকল। এটি একাধিক ব্লকচেইনকে সমর্থন করে এবং আয়কে স্বয়ংক্রিয়ভাবে পুনঃবিনিয়োগ করে, যা এটিকে একবারের মতো টোকেনাইজেশন ব্যবহারের পরিবর্তে অপারেশনাল নিরবচ্ছিন্নতা প্রয়োজনীয় ইসুয়ারদের জন্য রিজার্ভ-ম্যানেজমেন্ট টুল হিসাবে অবস্থান দেয়।

ব্ল্যাকরক ইতিমধ্যেই BUIDL পরিচালনা করছে, যা Cointelegraph রিপোর্টে শিল্পের সবচেয়ে বড় টোকেনাইজড ট্রেজারি ফান্ড হিসাবে বর্ণনা করা হয়েছে। এটি বিনিয়োগকারীদের এবং ইসুয়ারদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এটি টোকেনাইজড ট্রেজারিগুলি একক পাইলট অফারগুলির বাইরে যাচ্ছে এবং স্টেবলকয়েন বাস্তুতন্ত্রের জন্য ব্যাপক “প্লামিং”-এ পরিণত হচ্ছে—বিশেষ করে GENIUS-এর মতো নিয়মকানুনগুলি পেমেন্ট স্টেবলকয়েনগুলিকে ঔপচারিকভাবে গঠন করার উদ্দেশ্যে।

একটি রেডস্টোন রিপোর্টে দেখা গেছে যে টোকেনাইজড বুলিয়ন সোনার তীব্র বিক্রয়ের সময় স্থিতিশীল থাকলেও, একই বিশ্লেষণ DeFi ধার দেওয়ায় টোকেনাইজড বাস্তব-বিশ্বের সম্পদের জন্য একটি টিকে থাকা গ্রহণের ব্যবধানের ইঙ্গিত দেয়। কয়েনটেলিগ্রাফ আগে রেডস্টোনের প্রতিবেদনগুলি টোকেনাইজড সোনার DeFi পদচিহ্ন সোনার বিক্রয়ের পরেও ছোটই থাকে।

রিপোর্ট অনুযায়ী, প্রথম ত্রৈমাসিকে স্পট ট্রেডিংয়ের পরিমাণ $90.7 বিলিয়নে পৌঁছায়, যখন সোনার ফিউচার্স প্রতি ট্রয় ঔন্সে $5,600-এর ঊর্ধ্বে উঠেছিল। তবে Aave v3 এবং Morpho-এ Tether Gold এবং PAX Gold-এর মিলিতভাবে মাত্র প্রায় $63 মিলিয়ন জামানতি হিসেবে ব্যবহৃত হয়েছিল, যা তাদের মিলিত $4.2 বিলিয়ন মার্কেট ক্যাপের প্রায় 1.5%—যা নির্দেশ করে যে তরলতা বৃদ্ধি অনলাইন লেনদেনে অনুপাতিকভাবে ব্যবহারে রূপান্তরিত হয়নি।

তবে, ড্রডডাউনের সময় জামানতের অভিজ্ঞতা উল্লেখযোগ্য ছিল। ২৩ মার্চে, গোল্ড এক সপ্তাহে প্রায় ১০% কমে যাওয়ার পর Aave তার সর্ববৃহৎ XAUT লিকুইডেশন ক্লাস্টারটি বিনা বাধায় প্রক্রিয়া করে, যা JPMorgan-এর গ্রেগ শিয়ারার Cointelegraph-এর কভারেজে “একটি অত্যন্ত কঠোর ফ্লাশ” হিসেবে বর্ণনা করেন। RedStone-এর সারসংক্ষেপ মূলত দুটি: টোকেনাইজড গোল্ড চাপের অধীনে অপারেশনালি দৃঢ় দেখা গেল, কিন্তু টোকেনাইজড বুলিয়নের জন্য ব্রডার DeFi “রেল” এখনও অত্যন্ত অব্যবহৃত, যখন টোকেনাইজড RWA সেক্টরটি বড় হচ্ছে।

কয়েনটেলিগ্রাফ উল্লেখ করে যে, মার্কিন সুদের হার বাড়ার প্রত্যাশায় সোনার ফিউচার্স জানুয়ারির শীর্ষ থেকে 20% এর বেশি কমে গিয়েছিল, যা শক্তিশালী করেছে যে টোকেনাইজড বুলিয়ন ম্যাক্রো অবস্থার প্রতি সংবেদনশীল থাকে—এমনকি যদি এর অন-চেইন প্রতিজামী কার্যপ্রণালী অস্থিরতা সহ্য করতে পারে।

অ্যামেরিকান বিটকয়েন, যা এরিক ট্রাম্প এবং ডোনাল্ড ট্রাম্প জুনিয়র দ্বারা প্রতিষ্ঠিত এবং ট্রাম্প পরিবারের সাথে সংযুক্ত বলে বর্ণনা করা হয়েছে, সেই কোম্পানি Cointelegraph-এর আগের প্রতিবেদনের অনুযায়ী 932 BTC উৎপাদনের রেকর্ড দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক উৎপাদন ঘোষণা করেছে (Trump-linked American Bitcoin posts record output, narrower Q2 losses)।

দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে খনন আয় $62.1 মিলিয়ন থেকে বেড়ে $67 মিলিয়ন হয়, যা 8% বৃদ্ধি। কোম্পানিটি $57.2 মিলিয়নের নেট ক্ষতি ঘোষণা করে, যা প্রথম ত্রৈমাসিকের $81.8 মিলিয়নের ক্ষতির তুলনায় উন্নতি। এই অতিরিক্ত উন্নতি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ খননকারীরা প্রায়শই হ্যাশ অর্থনীতি এবং বিদ্যুৎ খরচের সাথে সংযুক্ত সরু মার্জিনে কাজ করে।

আমেরিকান বিটকয়েন তার শেয়ার মূল্য এক্সচেঞ্জের ন্যূনতম বিড প্রয়োজনীয়তার নিচে নেমে যাওয়ার পরে এর Nasdaq লিস্টিং বজায় রাখতে 1-এর-15 অনুপাতে রিভার্স স্টক স্প্লিট সম্পন্ন করেছিল, যেমনটি Cointelegraph প্রতিবেদন করেছে। মাইনারটি প্রধানত Hut 8 এর মালিকানাধীন ছিল এবং 30 জুন পর্যন্ত প্রায় 8,002 BTC ধারণ করছিল, যখন বিটমেইনের সাথে সরঞ্জাম ক্রয় চুক্তির অধীনে প্রায় 3,090 BTC জামানতি হিসেবে প্রতিশ্রুতি দিয়েছিল।

রেকর্ড উৎপাদন এবং বেশি আয়ের সত্ত্বেও, কোম্পানিটি অলাভজনক রয়ে গেছে। কয়েনটেলিগ্রাফ শেয়ারহোল্ডারদের জন্য দুটি চলমান ঝুঁকির মাত্রা উল্লেখ করেছে: চলমান পরিচালনা ক্ষতি এবং সরঞ্জাম ব্যবস্থার সাথে বাঁধা বিটকয়েন মূল্যের পরিবর্তনের জন্য ব্যালেন্স শীটের প্রভাব।

দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে টেথার $1.5 বিলিয়ন নেট অপারেটিং লাভ অর্জন করেছে, যা মূলত এর যুক্তরাষ্ট্রের সরকারি বন্ড এবং পুনরায় ক্রয় চুক্তির উপর অর্জিত সুদ দ্বারা প্রভাবিত, যা Cointelegraph-এর প্রতিবেদনে (Tether posts $1.5 billion Q2 profit as US Treasury income boosts reserves) এর সর্বশেষ ত্রৈমাসিক সনদ অনুযায়ী।

প্রমাণীকরণে, টেথার জুন ৩০ তারিখে $৪.১১ বিলিয়ন রিজার্ভ বাফার রিপোর্ট করেছে, যেখানে সম্পদ ঐ পরিমাণ বেশি ছিল দায়ের চেয়ে। এই রিজার্ভ অতিরিক্ত এবং লাভের পরিমাণ এমন সময়ে আসছে যখন ব্যাপক স্টেবলকয়েন বাজার সংকুচিত হয়েছে, তবুও USDT-এর প্রচলিত সরবরাহ $৪৪৬ মিলিয়ন বেড়ে $১৮৪.৬ বিলিয়ন হয়েছে। একই Cointelegraph কভারেজে বলা হয়েছে যে USDT বিশ্বব্যাপী স্টেবলকয়েন বাজারের ৬০% এরও বেশি অংশ গঠন করছে, যা DeFiLlama $৩০৭ বিলিয়ন মূল্যায়ন করেছে।

টেথারের আয় মডেলটি উচ্চ স্বল্পমেয়াদী সুদের হার থেকে সুবিধা পাচ্ছে, যা ট্রেজারি বিল এবং নগদ সমতুল্যগুলির আয় বাড়ায়। তবে নিবন্ধটিতে উল্লেখ করা হয়েছে যে, শক্তিশালী লাভ পাওয়া যাচ্ছে সেক্টর-ব্যাপী চাপ এবং দুর্বল স্টেবলকয়েন বাজারের মধ্যে—এমন অবস্থা যা সুদের শর্ত পরিবর্তন হলে বা সংকোচন গভীর হলে বৃদ্ধির সীমাবদ্ধতা আনতে পারে।

স্টেবলকয়েন জারিকারীদের টেকসইতা অনুসরণ করছেন এমন পাঠকদের জন্য, মূল বিষয় শুধুমাত্র লাভের শিরোনাম নয়, বরং প্রক্রিয়াটি: টেথার এখনও মার্কিন সরকারি সিকিউরিটির সবচেয়ে বড় ধারকদের মধ্যে একটি, তাই এর প্রতিরোধক্ষমতা উৎপাদনের পরিস্থিতি এবং পরিবর্তনশীল বাজারের অবস্থার মধ্যে রিজার্ভ বাফার বজায় রাখার ক্ষমতার সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সংযুক্ত।

এই আপডেটগুলির মধ্যে সাধারণ বিষয় হল আর্থিক অবকাঠামোর কেন্দ্রীয় ভূমিকা—টোকেনাইজড ট্রেজারি এবং রিজার্ভের জন্য মানি-মার্কেট কাঠামো, চাপের অধীনে বাস্তব-বিশ্বের প্রতিজমির আচরণ, ব্যালেন্স শিট দ্বারা আকৃতিগত মাইনিং অপারেশন, এবং সুদের হারের সাথে সংযুক্ত স্টেবলকয়েনের লাভ। পরবর্তী পর্যবেক্ষণের বিষয় হল অন-চেইন রিজার্ভ টুলস এবং টোকেনাইজড RWA প্রতিজমি DeFi এবং নিয়ন্ত্রিত স্টেবলকয়েনের প্রসঙ্গে বিস্তৃতি লাভ করবে কিনা, নাকি পণ্যের ডিজাইনের উন্নতির সত্ত্বেও গ্রহণযোগ্যতা একইভাবে কেন্দ্রীয় থাকবে।

এই নিবন্ধটি মূলত Crypto’s Biggest Business Models Start Resembling Traditional Banking শিরোনামে Crypto Breaking News-এ প্রকাশিত হয়েছিল – আপনার জন্য ক্রিপ্টো সংবাদ, বিটকয়েন সংবাদ এবং ব্লকচেইন আপডেটের জন্য বিশ্বস্ত উৎস।