সিপিআই বনাম পিসিই মুদ্রাস্ফীতি: ফেড কেন সিপিআইয়ের চেয়ে পিসিইকে পছন্দ করে

সিপিআই এবং পিসিই উভয়েই মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপ করে, কিন্তু এগুলো পরস্পরের স্থানান্তরযোগ্য নয়।

ফেডারেল রিজার্ভ অফিসিয়ালি সিপিআইয়ের পরিবর্তে পিসিই মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্য করে। এর দীর্ঘমেয়াদি লক্ষ্য হল ব্যক্তিগত খরচের ব্যয় সূচক দ্বারা পরিমাপ করা ২% মুদ্রাস্ফীতি। Federal Reserve policy framework

তবে সিপিআই প্রায়শই বড় তাৎক্ষণিক বাজার প্রতিক্রিয়া তৈরি করে কারণ এটি প্রতি মাসে আগে প্রকাশিত হয় এবং বিনিয়োগকারীদের ভোক্তা মূল্যস্ফীতির উপর তাদের প্রথম বড় পাঠগুলির মধ্যে একটি দেয়।

সংস্থার কর্মী পরিসংখ্যান ব্যুরো কর্তৃক উৎপাদিত ভোক্তা মূল্য সূচক শহুরে ভোক্তাদের দ্বারা পরিশোধিত মূল্যগুলি ট্র্যাক করে।

PCE, যা অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ ব্যুরো দ্বারা প্রস্তুত করা হয়, কর্মদাতা বা সরকারি প্রোগ্রাম দ্বারা ভোক্তাদের পক্ষে পরিশোধিত কিছু স্বাস্থ্যসেবা ব্যয়সহ ব্যয়ের একটি ব্যাপক পরিসরকে কভার করে।

PCE এছাড়াও সহজেই সমায়োজিত হয় যখন ভোক্তারা তাদের কিনতে থাকা পণ্য পরিবর্তন করে। উদাহরণস্বরূপ, যদি মাংসের দাম বেড়ে যায় এবং ক্রেতারা চিকেনে স্থানান্তরিত হয়, তবে PCE সেই প্রতিস্থাপনকে দ্রুততরভাবে প্রতিফলিত করতে পারে। BEA CPI এবং PCE-এর মূল পার্থক্যগুলিকে সূত্র, ওজন, পরিধি এবং অন্যান্য প্রভাবের মধ্যে শ্রেণীবদ্ধ করে।

ফেড পিসিই পছন্দ করে কারণ এটি ব্যাপক এবং পরিবর্তনশীল ব্যয়ের প্যাটার্নের সাথে দ্রুত খাপ খায়।

সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, ফেডের 2% মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যটি স্পষ্টভাবে PCE-এর উপর ভিত্তি করে তৈরি, তাই মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যের উপরে বা নিচে থাকার বিষয়গুলি প্রযুক্তিগতভাবে CPI-এর পরিবর্তে PCE ব্যবহার করা উচিত।

সর্বশেষ জুলাইয়ের ডেটা অনুযায়ী, মূল সূচকের সূচক (CPI) বছরের তুলনায় 3.4% এবং কোর CPI 2.5%।

জুলাইয়ের পিসিই মুদ্রাস্ফীতি 3.7% ছিল, যখন কোর পিসিই ছিল 3.3%।

এই ব্যবধানটি দেখায় যে বিনিয়োগকারীদের উভয় পরিমাপকে পরস্পরের বিকল্প হিসাবে বিবেচনা করা উচিত নয়। সাম্প্রতিক PCE মূল্যস্ফীতি দেখিয়েছে কীভাবে দীর্ঘস্থায়ী মূল্যচাপগুলি দ্রুত বিটকয়েন এবং ফেডের প্রত্যাশাকে প্রভাবিত করতে পারে।

সময়নির্ধারণ একটি প্রধান কারণ।

সাধারণত পিসিআই পিসিই-এর আগে প্রকাশিত হয়, তাই ট্রেডাররা ফেডের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপটি আসার আগে সুদের হারের প্রত্যাশা, ট্রেজারি আয় এবং ডলারকে পুনর্মূল্যায়ন করে।

একটি শীতল CPI রিপোর্ট মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের জন্য কঠোর মুদ্রা নীতির প্রত্যাশা কমিয়ে স্টক এবং ক্রিপ্টোকারেন্সিকে সমর্থন করতে পারে, যখন একটি গরম রিপোর্ট বিপরীত প্রভাব ফেলতে পারে। কয়েনপেপার দেখেছে যে cooler CPI এই বছরের শুরুতে বিটকয়েনকে উত্থানে সহায়তা করেছিল।

মুদ্রাস্ফীতি রিপোর্টগুলি ফিউচার্স-ভিত্তিক হারের প্রত্যাশাগুলিতেও প্রভাব ফেলে। কয়েনপেপারের FedWatch সম্ভাবনা গাইডটি ব্যাখ্যা করে যে CPI, PCE, চাকরির ডেটা এবং ফেডের যোগাযোগ কিভাবে সেই সম্ভাবনাগুলিকে প্রভাবিত করে।

সহজ ভাষায়: CPI প্রায়শই প্রথমে বাজারকে প্রভাবিত করে, যখন PCE হল ফেডের অফিসিয়ালি লক্ষ্য করা মুদ্রাস্ফীতির মাপ।

উভয় প্রতিবেদনেই “কোর” পরিমাপ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যা খাদ্য এবং শক্তি বাদ দেয়, কারণ এই বিভাগগুলি অসাধারণভাবে অস্থির হতে পারে।

কিন্তু মূল মুদ্রাস্ফীতি এখনও গুরুত্বপূর্ণ, বিশেষ করে যখন তেল বা জ্বালানির দাম বেড়ে যায়। উচ্চতর শক্তি খরচ পরিবহন এবং উৎপাদন ব্যয়ে প্রভাব ফেলতে পারে এবং শেষপর্যন্ত ব্যাপক মুদ্রাস্ফীতিকে প্রভাবিত করতে পারে।

মুদ্রাস্ফীতি বাস্তব সুদের হারকেও প্রভাবিত করে, যা বন্ড, স্টক, সোনা এবং বিটকয়েনের আপেলের আপেক্ষিক মানকে পরিবর্তন করতে পারে। কয়েনপেপারের বাস্তব আয় গাইডটি এই সম্পর্কটি ব্যাখ্যা করে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য, সেরা পদ্ধতি হল উভয়কেই পর্যবেক্ষণ করা: CPI প্রাথমিক প্রধান মুদ্রাস্ফীতির সংকেত এবং বাজারের প্রতিক্রিয়ার জন্য, এবং PCE ফেডের 2% লক্ষ্যের সাথে সরাসরি সংযুক্ত ব্যাপক পরিমাপের জন্য।