কলম্বিয়া থ্রেডনেইলের আল-হুসেইনি দীর্ঘ-সময়ের আয় বক্ররেখার জন্য কোনো রাহতের পূর্বাভাস দিয়েছেন

কলাম্বিয়া থ্রেডনিডল ইনভেস্টমেন্টসের মোট রিটার্ন বন্ড পোর্টফোলিও ম্যানেজার এডওয়ার্ড আল-হুসাইনি মার্কিন ট্রেজারি কার্ভের দীর্ঘ প্রান্তে যা ঘটছে তার বিষয়ে কথা বলছেন না। একটি সাম্প্রতিক ব্লুমবার্গ রিয়েল ইয়েল উপস্থিতিতে, তিনি ফেডারেল রিজার্ভের যোগাযোগ কৌশলকে “অসাধারণভাবে বিভ্রান্তিকর” বলেছেন এবং যদিও কেন্দ্রীয় ব্যাংক সংক্ষিপ্তমেয়াদী হারের সাথে কী করে, দীর্ঘমেয়াদী হারগুলি শীঘ্রই কমবে না বলে যুক্তি দিয়েছেন।

আল-হুসেইনি আয় বক্ররেখার দীর্ঘ প্রান্তকে “দীর্ঘমেয়াদী অনেক কারকের বন্দি” হিসাবে বর্ণনা করেন। এই শক্তিগুলির মধ্যে রয়েছে বৃদ্ধি পাওয়া বাজেট ঘাটতি, সরকারি ঋণ জারির অবিরাম গতি, এবং দীর্ঘমেয়াদে টাকা বন্ধ রাখার জন্য বিনিয়োগকারীদের চাওয়া উল্লেখযোগ্য মেয়াদ প্রিমিয়াম।

২০২৬ সালের ৩০ জুন পর্যন্ত, ১০-বছরের ট্রেজারি আয়ের হার ৪.৪৪% ছিল। ৩০-বছরের আয়ের হার ছিল ৪.৯৩%। কলাম্বিয়া থ্রেডনিডলের নিজস্ব ২০২৬ সালের প্রস্তাব অনুযায়ী, ১০-বছরের আয়ের হার প্রায় ৪% এর চারপাশে থাকবে, যেখানে ইনভেস্টমেন্ট-গ্রেড কর্পোরেট ক্রেডিট প্রায় ৫% প্রদান করবে। এই প্রতিষ্ঠান মনে করে যে, এই বছর বন্ডগুলি মোট রিটার্নের জন্য আকর্ষক হবে, যখন মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশা ৩% এর কাছাকাছি চলছে।

জুলাই ৩০, ২০২৬-এ আল-হুসাইনির ফেডের যোগাযোগ সম্পর্কে সমালোচনা প্রকাশিত হয়, যে সময়ে অর্থনৈতিক তথ্য শক্তিশালী ছিল এবং মুদ্রাস্ফীতির কোনও লক্ষণ কমতে চাইছিল না। বিনিয়োগকারীরা স্থায়ী সরকারি ঋণ এবং ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা বিবেচনা করে মেয়াদের প্রিমিয়াম বাড়িয়েছেন।

30 বছরের ট্রেজারি 4.93% আয় করছে, যার ফলে প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য একটি বৈধ, ঝুঁকিহীন বিকল্প রয়েছে যা নির্ভরযোগ্যভাবে চক্রান্ত হয়। টোকেনাইজড ট্রেজারি পণ্যগুলির বৃদ্ধি, যা ক্রিপ্টো-নেটিভ বিনিয়োগকারীদের বন্ডের আয়কে অন-চেইনে ধরে রাখতে সক্ষম করে, এটিই একটি স্বীকৃতি যে স্থির আয়ের মাধ্যাকর্ষণী টান বেড়েছে।

কলাম্বিয়া থ্রেডনিডল তাদের বিনিয়োগ প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে শত শত বিলিয়ন ডলার সম্পদ পরিচালনা করে। যখন এই পরিসরের একটি প্রতিষ্ঠান বলে যে দীর্ঘমেয়াদী অংশ ভাঙছে না, তখন এটি বড় বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একটি সম্মতির প্রতিফলন, যা আগামী কয়েকটি ত্রৈমাসিকের জন্য মূলধনের প্রবাহকে আকার দেবে।