বিদেশি মিডিয়ার মন্তব্য অনুযায়ী, বাজার প্রায়শই “কোম্পানির শত শত বিলিয়ন ডলারের বাজার মূল্যায়ন বিলুপ্ত” কথাটিকে বুঝে থাকে যে কোম্পানি একই পরিমাণের নগদ টাকা হারিয়েছে, কিন্তু এটি সঠিক নয়। বাজার মূল্যায়ন শেয়ারের দাম এবং প্রচলিত শেয়ারের সংখ্যা দ্বারা নির্ধারিত হয়, এবং প্রান্তিক লেনদেনের দামের পরিবর্তনের পরেই সমগ্র মূল্যায়ন দ্রুত পুনর্গণনা করা হয়।
নাইকের বাজার মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে কমে গেছে
নাইকের উদাহরণ দিয়ে এই নিবন্ধটি বলে যে, ২০২১ সালের শেষের দিকে এই কোম্পানির বাজার মূল্য প্রায় ২৬৪০ বিলিয়ন ডলার ছিল, কিন্তু ২০২৬ সালের সেপ্টেম্বর পর্যন্ত এটি প্রায় ৫৭০ বিলিয়ন ডলারে নেমে গেছে, যা মোট ২০০০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হ্রাস। তবে গত ১২ মাসের আয় এখনও প্রায় ৪৬৪ বিলিয়ন ডলার, যা বছরের পর বছর প্রায় অপরিবর্তিত।
এটি শুধু বর্তমান বিক্রয়ের উপর নয়, বরং ভবিষ্যতের বৃদ্ধি, মুনাফার হার এবং প্রতিযোগিতামূলক পরিস্থিতির প্রত্যাশাকেও নির্দেশ করে। নিকের বাজার-বিক্রয় অনুপাত ২০২২ আর্থিক বছরের প্রায় ৪.০ গুণ থেকে বর্তমানে প্রায় ১.২ গুণে কমেছে, এবং বাজার-বইয়ের অনুপাত এবং বাজার-আয়ের অনুপাতও উল্লেখযোগ্যভাবে সংকুচিত হয়েছে।
Marginal trades determine total market cap
লেখাটি বলে যে, বাজার মূল্যায়নের পরিবর্তনের জন্য সমান পরিমাণের অর্থের বাস্তব প্রবাহ প্রয়োজন হয় না। যদি কোনো কোম্পানির শেয়ারের দাম কমে, তবে সর্বশেষ লেনদেনের দামটি সমস্ত প্রচলিত শেয়ারের মূল্যায়নকে সরাসরি কমিয়ে দেবে, ফলে বাজার মূল্যায়ন সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যেই উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেতে পারে।
এটি বোঝায় না যে কোম্পানির অ্যাকাউন্টে সমপরিমাণ নগদ হ্রাস পেয়েছে, বা বিনিয়োগকারীরা প্রকৃতপক্ষে একই পরিমাণ শেয়ার বিক্রি করেছেন। বাজার মূল্য মূলত বাজার দ্বারা সর্বশেষ মূল্যে প্রদানকৃত মোট মূল্যায়ন।
এই যুক্তিটি ক্রিপ্টো মার্কেটের ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য।
লেখাটি বলে যে, ক্রিপ্টো সম্পদের বাজার মূল্যায়নের পরিবর্তনও একই যুক্তি অনুসরণ করে। মূল্য বৃদ্ধি বা হ্রাসের পর, প্রচলিত সংখ্যা অনুযায়ী মোট বাজার মূল্যায়ন প্রসারিত বা সংকুচিত হয়, কিন্তু এটি বাজারে একই পরিমাণের অর্থের প্রবাহ বা প্রবাহহীনতা নির্দেশ করে না।
এছাড়াও, একটি কোম্পানি বা একটি সম্পদের মূল্যায়ন কেবল বাজার মূল্যের উপর নির্ভর করে করা উচিত নয়। আয়, লাভ, নগদ প্রবাহ এবং ঋণ ও নগদের সাথে সমন্বিত কোম্পানির মূল্য প্রায়শই ব্যবসায়িক অবস্থা এবং আর্থিক কাঠামোকে ভালোভাবে প্রতিফলিত করে।