আজকের নিউজলেটারে, কয়নডেস্ক থেকে জোশুয়া ডি ভোস প্রথম ত্রৈমাসিকে ক্রিপ্টোর পারফরম্যান্স বিশ্লেষণ করেন, যেখানে পরিবর্তিত প্রতিষ্ঠানগত চাহিদা এবং নতুন নিয়ন্ত্রণমূলক স্পষ্টতা Q2-এর জন্য পথ প্রশস্ত করছে।
ডিজিটাল সম্পদ ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে গুরুতর চাপের মধ্যে বন্ধ হয়েছে, যা ২০২৫ এর শেষের দিকে শুরু হওয়া একটি অবনতির দীর্ঘায়িত রূপ। কয়নডেস্কের সর্বশেষ “কোয়ার্টারলি রিভিউ অ্যান্ড আউটলুক”-এ উপস্থাপিত হিসাবে, এই ত্রৈমাসিকটি বাড়তি ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, একটি সতর্ক ফেডারেল রিজার্ভ, এবং প্রতিষ্ঠিত প্রবাহের তীব্র নেতিবাচক পরিবর্তনের দ্বারা গঠিত হয়েছিল, যা মাসের শেষের দিকে আংশিকভাবে পুনরুদ্ধার লাভ করে।
Q1 পর্যালোচনাধীন
কয়েনডেস্ক 20 সূচক 1,952-এ নেমে 27.4% হ্রাস পায়, যখন বিটকয়েন 68,228 ডলারে নেমে 22.1% হ্রাস পায়; এটি 2022 এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের পর থেকে সবচেয়ে বড় দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক হ্রাস। মধ্যপ্রাচ্যে তীব্রতর উত্তেজনা কারণে কাঁচা তেল $100-এর বেশি প্রতি ব্যারেলে উঠেছে, যখন ফেডারেল রিজার্ভ মার্চ মিটিংয়ের পর হারগুলি 3.5%–3.75% স্থির রাখে। এস অ্যান্ড পি 500 এবং নাসদাক যথাক্রমে 4.63% এবং 5.98% হ্রাস পায়; সোনা ছিল সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য, যা $4,671-এ উঠে 8.19% বৃদ্ধি পায়।
BTC বনাম সোনা বনাম SPX বনাম নাসড্যাক বনাম CD20 সূচক, Q1 2026
ত্রৈমাসিকের দ্বিতীয় অর্ধেকে একটি উল্লেখযোগ্য গতিশীলতা দেখা দেয়। ভূগোলপ্রাপ্ত উত্তেজনা ফেব্রুয়ারির শেষদিকে তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাওয়ার আগেই বিটকয়েন ফেব্রুয়ারির শীর্ষ থেকে প্রায় 30% হ্রাস পেয়েছিল, যা ইঙ্গিত করে যে ঘটনার আগেই বড় অংশের ভয় এবং বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন মূল্যায়ন করা হয়েছিল। উত্তেজনা বৃদ্ধির পর থেকে, বিটকয়েন 3.54% ফিরে পেয়েছে, যখন S&P 500 এবং Nasdaq যথাক্রমে 5.09% এবং 4.89% হ্রাস পেয়েছে। CoinDesk Memecoin Index ছিল সবচেয়ে দুর্বল পারফরমার -41.7%; CoinDesk 80 বিটকয়েনকে ছাড়িয়ে গিয়েছিল, 16.5% হ্রাস পেয়েছিল, যার মধ্যে Hyperliquid (+43.8%) এবং Morpho (+40.9%) এর অন্তর্ভুক্ত সদস্যদের মধ্যে ইতিবাচক ফিরতির নেতৃত্ব দিয়েছিল।
ফেব্রুয়ারি ২৮ তারিখ থেকে বিটকয়েন এবং সিডি২০ সূচক বনাম নির্বাচিত সম্পদ, রিটার্ন
প্রতিষ্ঠানগত প্রবাহ নিয়ে মনোযোগ
মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-এর মধ্যে জানুয়ারি এবং ফেব্রুয়ারিতে $1.81B এর নেট আউটফ্লো গত বছরের মধ্যে প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগত চাহিদার অনেকটাই মুছে ফেলে। যদিও মার্চে $1.32B এর ইনফ্লো পুনরুদ্ধার হয়, Q1 শেষ হয় প্রায় $496M এর নেট রিডেমপশন নিয়ে। মার্চে বিটকয়েনের স্থিতিশীলতা ইতিবাচক নেট ইনফ্লোর ফিরে আসার সাথে মেলে, যা নির্দেশ করে যে ত্রৈমাসিকের শেষের আগেই প্রতিষ্ঠানগত পজিশনিং পুনরুদ্ধারের শুরু হয়েছিল।
বিটকয়েন ইটিএফ প্রবাহ এবং বিটকয়েন মূল্য, প্রথম ত্রৈমাসিক ২০২৬
স্পট ETF যুগে, প্রতিষ্ঠানগত প্রবাহ ডেটা আগের চক্রগুলিতে উপলব্ধ না থাকা অনুভূতির রিয়েল-টাইম সংকেত প্রদান করে। মার্চের পুনরুজ্জীবন দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য একটি ভিত্তি নির্ধারণ করে, বিশেষ করে যখন মরগান স্ট্যানলি প্রতিবেদনে বলা হয়েছে যে ০.১৪% ফি সহ একটি স্পট বিটকয়েন ETF ($MSBT) প্রস্তুত করছে, যা এর ১৬,০০০-এরও বেশি পরামর্শদাতাদের নেটওয়ার্কের সাথে একীভূত করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
নিয়ন্ত্রণমূলক চিত্রটি পরিষ্কার হয়েছে
মার্চ ১৭ তারিখে একটি যৌথ SEC–CFTC রায়ে ১৬টি সম্পদ, যার মধ্যে রয়েছে SOL, XRP এবং DOGE, কে ডিজিটাল কমোডিটি হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে এবং তাই সিকিউরিটির সংজ্ঞার বাইরে। এটি একটি প্রধান নিয়ন্ত্রণমূলক চাপ দূর করে এবং একটি ব্যাপকতর সম্পদের জন্য স্পট ETF অনুমোদনের পথ খুলে দেয়। বাস্কেট এবং সূচক-ভিত্তিক ETPs এখন অপেক্ষারত ফাইলিংয়ের সংখ্যার দিক থেকে বিটকয়েন-কেন্দ্রিক পণ্যগুলির পরে দ্বিতীয়স্থানে, যার মধ্যে CoinDesk সূচকগুলি CD20 এবং CD100 এই যন্ত্রগুলির জন্য প্রাকৃতিক বেঞ্চমার্ক হিসেবে বারবার উল্লেখ করা হচ্ছে।
২০২৫ সালে অপেক্ষারত ক্রিপ্টো ইটিপি আবেদনের সংখ্যা
দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের দিকে তাকানো
দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে বাজারের দিকনির্দেশ দুটি চলক দ্বারা গঠিত হবে: মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের পথ এবং ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রাস্ফীতির ডেটা প্রতিক্রিয়া। একটি শান্তিকরণ শক্তি মূল্যের চাপকে হালকা করবে এবং পুনরুজ্জীবনের জন্য পরিস্থিতি তৈরি করবে; দীর্ঘস্থায়ী সংঘাত আর্থিক পরিস্থিতিকে কঠিন রাখবে। বিটকয়েনের 2025 সালের অক্টোবরে $126,000-এর কাছাকাছি শীর্ষবিন্দু এবং পরবর্তী সংশোধনটি ঐতিহাসিক হ্যালভিং চক্রের সাথে প্রায় সঙ্গতিপূর্ণ, যা সাধারণত 18–24 মাসের পোস্ট-এটিএইচ ড্রডডাউন তৈরি করে। এই চক্রের গঠনগত পার্থক্যটি হল প্রতিষ্ঠিত ETF-এর চাহিদা; 2024 সালের শীর্ষদিনগুলিতে, প্রবাহ $1 বিলিয়নকে ছাড়িয়েছিল, যা একক সেশনে 30 দিনের খননের সরবরাহকে শোষণের সমতুল্য। একটি আরও সহায়ক নিয়ন্ত্রণমূলক পরিবেশ এবং একটি গভীরতর প্রতিষ্ঠিতপণ্যের সমষ্টির সাথে, এই সংশোধনের প্রবেশের গঠনগতভাবের ভিত্তি আগের চক্রগুলির তুলনায় অনেকগুণ দৃ firm।
উপাদানের প্রধান বিষয়গুলি
প্রথম ত্রৈমাসিকে ইথেরিয়াম 29.1% কমেছে, যেখানে মার্কিন স্পট ইথেরিয়াম ইটিএফগুলি থেকে 758 মিলিয়ন ডলারের নেট বহির্বাহী রেকর্ড করা হয়েছে। আরও গুরুত্বপূর্ণ ভবিষ্যতমুখী বিকাশ হল টোকেনাইজড সম্পদে ইথেরিয়ামের কাঠামোগত অবস্থান; 2026 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকের মধ্যে মোট বাস্তব-বিশ্বের সম্পদের 59.4% ইথেরিয়ামে অবস্থিত। মার্চ 12-এ চালু হওয়া ব্ল্যাকরকের ETHB স্টেকিং ইটিএফ, যার প্রত্যাশিত বার্ষিক আয় 3–7%, ETH-এর জন্য আয়-উৎপাদনকারী মাত্রা যোগ করে, যা আয়-উন্মুখী বিনিয়োগকারীদের কাছে এটির আকর্ষণকে বিস্তৃত করতে পারে।
সোলানা ৩৩.২% হ্রাস পেল কিন্তু একটি উল্লেখযোগ্য মাইলফলক অর্জন করল: পি-টু-পি স্টেবলকয়েন লেনদেনের আয়তন ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে $৮৩২ বিলিয়নে নতুন সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছায়, যা পেমেন্ট অবকাঠামোর দিকে সরণকে প্রতিফলিত করে। ওন্ডো গ্লোবাল মার্কেটস এবং xStocks-এর মতো প্ল্যাটফর্মগুলির কারণে সোলানার বাস্তব-বিশ্বের সম্পদ ধারকের সংখ্যা প্রথমবারের মতো ইথারকে ছাড়িয়ে গেল।
XRP 27.1% হ্রাস পেল, কিন্তু বর্ণনাটি বাড়তে থাকছে Ripple-এর বিস্তৃত প্রতিষ্ঠানগত অবকাঠামোর চারপাশে। RLUSD-এর বাজার মূল্যায়ন ত্রৈমাসিকের শেষে $1.42 বিলিয়নে পৌঁছেছে, এবং Ripple-এর অধিগ্রহণ কৌশল, যা prime brokerage-এর মাধ্যমে Hidden Road ($1.25 বিলিয়ন, বার্ষিক $3 ট্রিলিয়ন ক্লিয়ারিং) এবং treasury management-এর মাধ্যমে GTreasury ($1 বিলিয়ন) পর্যন্ত বিস্তৃত, XRP এবং RLUSD-এর চারপাশে একটি সম্পূর্ণ আর্থিক বাস্তুতন্ত্র গড়ে তোলার দিকে ইঙ্গিত করে। Q2-এর জন্য প্রধান উৎসেজনা হলো এই ইন্টিগ্রেশনগুলি কি পরিমাপযোগ্য on-chain কার্যকলাপে রূপান্তরিত হয়।
এই সারাংশটি CoinDesk Research-এর সর্বশেষ রিপোর্ট “ডিজিটাল সম্পদ: ত্রৈমাসিক পর্যালোচনা এবং দৃষ্টিভঙ্গি, CoinDesk 5 এবং CoinDesk 20 সহ”-এর ভিত্তিতে তৈরি করা হয়েছে।