14 জানুয়ারি, আমেরিকান এনক্রিপশন মার্কেটের জন্য নিয়ন্ত্রণমূলক আইন নির্ধারণের উদ্দেশ্যে সংসদের ব্যাংকিং কমিটির কাছে প্রস্তাবিত একটি বিল 'CLARITY Act' এর জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ ভোট দেওয়া হবে। এই শিল্পের প্রথম পদক্ষেপের আগের রাতে, কোইনবেসের প্রতিষ্ঠাতা এবং সিইও ব্রায়ান আর্মস্ট্রং (Brian Armstrong) ঘোষণা করেন যে তারা এই বিলটির প্রতি সম্পূর্ণ সমর্থন প্রত্যাহার করছেন, কারণ "একটি খারাপ আইন হতে খারাপ আইনের চেয়ে ভালো নয়।"

বার্তা প্রকাশের পর তাৎক্ষণিকভাবে শিল্পের মধ্যে স্পন্দন সৃষ্টি হয়েছিল। কিন্তু আসলে অবাক করা হয়েছিল কারণ কয়িংবে এর বিপরীত পক্ষে দাঁড়ানো ছিল প্রায

অ্যান্ড্রুয়েট ভেনচার বিশাল প্রতিষ্ঠান a16z-এর পার্টনার ক্রিস ডিক্সন বলেছেন, "এখন এগিয়ে যাওয়ার সময়।" পেমেন্ট বিশাল প্রতিষ্ঠান রিপলের সিইও ব্র্যাড গ্যারিংহাউস বলেছেন, "স্পষ্টতা বিশৃঙ্খলা থেকে ভালো।" প্রতিদ্বন্দ্বী এক্সচেঞ্জ ক্রাকেনের সহ-সিইও আরজুন সেথি বলেছেন, "এটি রাজনৈতিক সংকল্পের পরীক্ষা।" এমনকি স্বাধীনতা নীতি রক্ষার জন্য পরিচিত নন-প্রফিট সংস্থা কয়েন সেন্টারও বলেছে যে আইনটি "বেসিক্যালি ডেভেলপারদের সুরক্ষা সঠিক ভাবে দেয়।"

একপক্ষে হল শিল্পের অসংশয় নেতা এবং অন্যপক্ষে হল নেতার প্রাক্তন গুরুত্বপূর্ণ সহযোগী। এটি আর ক্রিপ্টো শিল্পের ওয়াশিংটন নিয়ন্ত্রকদের বিরুদ্ধে পুরানো গল্প নয়, বরং এটি শিল্পের মধ্যে ঘটিত

বিচ্ছিন্ন কর্পোরেট �

কোইনবেসকে অন্যরা কেন নিরাপত্তা দিচ্ছে না?

উত্তরটি খুবই সহজ, কারণ প্রায় সমস্ত অন্যান্য প্রধান অংশগ্রহণকারী ব্যবসায়িক স্বার্থ এবং বিবেক অনুযায়ী বিশ্বাস করে যে এই অসম্পূর্ণ

প্রথমে a16z। সিলিকন ভ্যালির সবচেয়ে প্রতিষ্ঠিত এনক্রিপ্টেড বিনিয়োগ প্রতিষ্ঠান হিসাবে, a16z এর বিনিয়োগের পরিসর প্রায় সমস্ত এনক্রিপ্টেড শ্রেণির সাথে মেলে। তাদের জন্য সবচেয়ে মারাত্মক হলো কোনও নির্দিষ্ট ধরনের কঠোর নীতি নয়, বরং নিয়ন্ত্রণের স

একটি স্পষ্ট আইনগত ফ্রেমওয়ার্ক, যদিও এতে দুর্বলতা থাকতে পারে, তবু তাদের বিনিয়োগের সম্পূর্ণ পরিবেশের জন্য বৃদ্ধির সুযোগ তৈরি করতে পারে। ক্রিস ডিকসনের অবস্থান বিনিয়োগকারীদের মতামতকে প্রতিফলিত করে, যাদের দৃষ্টিতে

দ্বিতীয় হলো এক্সচেঞ্জ ক্র্যাকেন। কয়িংবে এর সরাসরি প্রতিদ্বন্দ্বীদের মধ্যে একজন হিসাবে, ক্র্যাকেন আইপিও

কংগ্রেস থেকে নিয়ন্ত্রণের অনুমোদন পাওয়া সাধারণ বাজারে এর মূল্য বৃদ্ধি করবে। তুলনামূলকভাবে, স্থিতিশীল মুদ্রার আয় সম্পর্কিত আইনের বাধা Coinbase-এর তুলনায় Kraken-এর জন্য আর্থিক প্রভাব খুব কম। দীর্ঘমেয়াদী সুবিধা অর্জনের জন্য নিয়ন্ত্রিত স্থগিতির ক্ষতি বহন করা Kraken-এর জন্য চিন্তা করার বিষয় নয়।

আবার দেখা যাক পেমেন্ট জায়ান্ট রিপলের দিকে। এর সিইও ব্র্যাড গার্লিংহাস তার অবস্থানটি ছয়টি শব্দে সংক্ষিপ্ত করে বলেছেন: "স্পষ্টতা বিশৃঙ্খলা থেকে ভালো" (clarity beats chaos)। এর পিছনে রিপল এবং সিইসি এর মধ্যে বহু বছর ব্যয়বহুল আইনী বিবাদ রয়েছে।

নিয়ন্ত্রণের কাছে ক্লান্ত একটি কোম্পানির জন্য যে কোনও শান্তি একটি বিজয়। আইন যদি সম্পূর্ণ না হয়, তবুও আদালতে অসীম সংগ্রামের চেয়ে অনেক ভালো।

শেষ হলো কয়েন সেন্টার (Coin Center) নামে একটি প্রতিষ্ঠান। এটি একটি ব্যবসায়িক স্বার্থ থেকে বেসরকারি প্রতিষ্ঠান হিসেবে কাজ করে। তাদের মূল দাবি হলো সফটওয়্যার ডেভেলপারদের ভুলভাবে মুদ্রা পরিবাহনকারী হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ করা হবে না এবং �

এই আইনটি তাদের প্রচারিত ব্লকচেইন রেগুলেটরি সিদ্ধান্ত আইন (বিআরসিএ) এর সম্পূর্ণ অন্তর্ভুক্তি করেছে, যা আইনী সুরক্ষা প্রদান করে ডেভেলপারদের। মূল লক্ষ্য অর্জন করা হয়েছে, অন্যান্য বিস্তারিতগুলি কম্প্রোমাইজ করা যেতে পারে। তাদের সমর্থন হল শিল্পের "

যখন বিনিয়োগকারী, এক্সচেঞ্জ, পেমেন্ট কোম্পানি, প্রচার কর্মসূচি সবাই একই দিকে দাঁড়ায়, তখন কয়েনবেসের অবস্থান খুব স্পষ্ট হয়

তাহলে প্রশ্ন হল, যদি সম্পূর্ণ শিল্প এগিয়ে যাওয়ার পথটি দেখতে পাচ্ছে তবে কোন কারণে কোইনবেস এই সবকিছু বাধা দিতে এমনকি শিল্পের বিভাজন ঘটানোর ঝুঁকি ন

ব্যবসা মডেল অবস

উত্তরটি কয়েনবেসের অর্থ প্রতিবেদনে লুকিয়ে আছে, যেখানে 1.4 বিলিয়ন ডলারের একটি গর্ত রয়েছে।

আমার্স্ট্রংয়ের টেবিল উত্তোলনের আচরণ বুঝতে হলে কয়েনবেসের জীবিকা চিন্তা বুঝতে হবে। দীর্ঘদিন ধরে কয়েনবেসের আয়ের বড় অংশ এনক্রিপ্টেড মুদ্রার ট্রেডিংয়ের উপর নি

এই মডেলের দুর্বলতা এনক্রিপশন শীতকালে প্রকাশ পেয়েছে, যখন বুল মার্কেটে বেশি আয় হয় এবং বিয়ার মার্কেটে আয় কমে যায় এবং কখনও কখনও মৌসুমী ক্ষতি হয়। কোম্পানিগুলি নতুন এবং আরও স্থিতিশীল আয়ের উৎস খুঁজে বা�

স্থিতিশীল মুদ্রা আয় হল কয়িনবেস যে দ্বিতীয় বৃদ্ধির রেখা খুঁ

কোইনবেসের ব্যবসা মডেলটি অনেকটা সরল। ব্যবহারকারীদের কোইনবেস প্ল্যাটফর্মে ডলারের সাথে 1:1 অনুপাতে সংযুক্ত স্থায়ী মুদ্রা USDC রাখতে হয়। কোইনবেস এই স্থানান্তরিত অর্থকে ডিফি প্রোটোকল (যেমন মরফো) ব্যবহার করে ঋণ দেয় এবং সুদ আয় করে। পরে এই আয়ের অংশ বিশেষ পুরস্কার হিসাবে ব্যবহারকারীদের কাছে প্রত্যাদান করা হয়। কোইনবেসের অফিসিয়াল ওয়েবসাইটের তথ্য অনুযায়ী, সাধারণ ব্যবহারকারীরা 3.5% বাৎসরিক ফলন পায় এবং শুল্কপ্রদ সদস্যদের ফলন 4.5% পর্যন্ত পৌঁছায়।

কোইনবেসের 2025 এর তৃতীয় প্রান্তে প্রকাশিত অর্থবছরের রিপোর্ট অনুযায়ী, এর "সুদ এবং অর্থায়ন আয়" 355 মিলিয়ন ডলার পৌঁছেছে, যার অধিকাংশ স্থায়ী মুদ্রা ব্যবসায় আসছে। এই অনুমানের ভিত্তিতে, 2025 সালে কোইনবেসের এই ব্যবসা 1.4 বিলিয়ন ডলারের আয় করেছে এবং এটি কোম্পানির মোট আয়ের একটি প্রধান অংশ হিসেবে পরিণত হয়েছে। একটি মুদ্রা বাজারের সময় যখন ব্যবসা কমে যাচ্ছে, তখন এই স্থিতিশীল এবং বড় পরিমাণের নগদ প্রবাহ কোইনবেসের জন্য একটি বাঁচার সূত্র হয়ে উঠেছে।

CLARITY আইনের একটি নতুন ধারা কোইনবেসের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ অংশে লক্ষ্য করে গুলি চালাল। এই ধারাটি স্থায়ী মুদ্রা ইস্যুকারী বা সংশ্লিষ্ট পক্ষদের বাধা দেয় ব্যবহারকারীদের "স্থির সম্পত্তি" (Static Holdings) এর জন্য আয় প্রদান করতে, কিন্তু "ক্রিয়াকলাপ এবং লেনদেন" (Activities and Transactions) এর জন্য আয় প্রদান করা অনুমোদিত

এর মানে হলো ব্যবহারকারীদের কেবলমাত্র কোইনবেস অ্যাকাউন্টে USDC জমা রেখে সুদ উপার্জন করার ক্ষেত্রটি নিষিদ্ধ হবে। যদি আইনটি অনুমোদিত হয়, তবে এটি কোইনবেসের জন্য মারাত্মক আঘাত হবে এবং এই 1.4 বিলিয়ন ডলারের আয় বড় পরিমাণে কমে যেতে পারে বা �

এছাড়াও, অ্যামস্ট্রং সামাজিক মিডিয়ায় যে সমস্যাগুলি তুলে ধরেছেন তা বাজার গঠনের স্তরে দ্বন্দ্বের মতো দেখাচ্ছে: প্রস্তাবটি টোকেনাইজড স্টক/সিকিউরিটির পথটি আরও কঠিন করে তুলবে, DeFi এর জন্য আরও বেশি কঠিন পর্দাপর্দা স্থাপন করবে, ব্যবহারকারীদের অর্থ তথ্যে আরও সহজে প্রবেশের সুযোগ দেবে এবং স্পট মার্কেটে CFTC এর ভূমিকা হ্রাস �

স্থিতিশীল মুদ্রা আয় নিষেধাজ্ঞা ছিল সবচেয়ে স্পষ্ট এবং কোইনবেসকে সবচেয়ে তাত্ক্ষণিকভাবে আঘাত করা �

বিভিন্ন স্বার্থের কারণে বিভিন্ন পছন

ক্রাকেনের স্থিতিশীল মুদ্রা ব্যবসা কয়িনবেসের তুলনায় অনেক ছোট, তাই তারা আইপিওর দীর্ঘমেয়াদী মূল্যের জন্য সংক্ষিপ্ত ক্ষতি বিনিময় করতে পারে; রিপলের কোর হল পেমেন্ট, নিয়ন্ত্রণের স্পষ্টতা সব চেয়ে গুরুত্বপূর্ণ; a16z এর বোর্ড হল পুরো পরিবেশ, একক প্রকল্পের বিজয় বা পরাজয় সাধারণ কিছু নয়। কয়িনবেস দেখেছে গুহা, অন্যান্য কো

তবুও এই খেলায় তৃতীয় পক্ষ রয়েছে: প্রতিষ্ঠা�

আমেরিকান ব্যাঙ্কার্স এসোসিয়েশন (ABA) এবং ব্যাঙ্কিং পলিসি ইনস্টিটিউট (BPI) মনে করে যে, স্থিতিশীল মুদ্রা থেকে ফলে সঞ্চয়ের অনুমতি দেওয়া হলে, সংস্থাগুলো থেকে ট্রিলিয়ন ডলারের মতো জমা অর্থ নিঃসৃত হবে এবং হাজার হাজার সম্প্রদায় ব্যাঙ্কে

2025 এর জুলাইয়ের আগেই স্টেবলকয়েন জেনিয়াস আইনটি অনুমোদিত হয়ে যায়, যাতে স্পষ্টভাবে বলা হয়েছিল যে স্টেবলকয়েনের "তৃতীয় পক্ষ এবং সংশ্লিষ্ট পক্ষ" সুদ প্রদান করতে পারে, যার ফলে কোইনবেসের মডেলের আইনী স্থান তৈরি হয়। কিন্তু তারপরের 7 মাসে, ব্যাংকিং শিল্পের পক্ষ থেকে শক্তিশালী প্রচারণা চালানো হয়, যার ফলে সফলভাবে "স্ট্যাটিক হোল্ডিং" নিষেধাজ্ঞা CLARITY আইনে যুক্ত হয�

ব্যাংকগুলি 3.5% রিটার্ন নিয়ে ভয় পাচ্ছে না, বরং তারা জমা দর নির্ধারণের ক্ষমতা হারাচ্ছে। যখন গ্রাহকরা স্বাধীনভাবে সিদ্ধান্ত নিতে পারে তাদের অর্থ ব্যাংকে রাখবেন নাকি এনক্রিপ্টেড প্ল্যাটফর্মে, তখন ব্যাংকগুলি দশক ধরে চালানো নিম্ন স

তাহলে এমন জটিল স্বার্থের খেলার মুখোমুখি হয়ে কেন শুধুমাত্র আলেকজান্ডার গ্রাহাম বেল সবচেয়ে স্�

দুটি জীবনধারা

এটি শুধুমাত্র ব্যবসায়িক স্বার্থের সংঘর্ষ নয়, বরং দুটি পৃথক জীবন দর্শনের সংঘর্ষ। একটি হল সিলিকন ভ্যালির আদর্শবাদ এবং অটলপনা, অপরটি হল ওয়াশিংটনের ব্যবহারিক মনোভাব এবং ক্রমাগ

ব্রায়ান আর্মস্ট্রং প্রথমটির পক্ষে দাঁড়ান। তিনি প্রথমবারের মতো নন-রেগুলেটরদের বিরুদ্ধে সার্বজনীনভাবে প্রতিবাদ করছেন না। 2023 এর প্রথম দিকে, যখন সিইসি কোইনবেসকে স্টক এক্সচেঞ্জ হিসাবে অবৈধ কার্যক্রমের অভিযোগে মুকদমা করেছিল, তখন আর্মস্ট্রং সিইসির "অসংগত অবস্থান" নিয়ে সার্বজনীনভাবে সমালোচনা করেছিলেন এবং কোইনবেস রেগুলেটরদের সাথে 30 বারের বেশি বৈঠক করেছে এবং স্পষ্ট নিয়মের জন্য অনুরোধ করেছে কিন্তু ক�

তিনি সর্বদা একই অবস্থানে অটল ছিলেন: তিনি নিয়ন্ত্রণের পক্ষে ছিলেন, কিন্তু খারাপ নিয়ন্ত্রণের বিরুদ্ধে ছিলেন। তাঁর মতে, একটি মৌলিক ভাবে দুর্বল আইন গ্রহণ করা সাময়িকভাবে কোনও আইন ছাড়া থাকার চেয়ে বেশি বিপজ্জনক। কারণ আইন পাশ হয়ে গেলে ভবিষ্যতে সংশোধন করা খুব কঠিন হয়ে যায়। তিনি মনে করতেন, সংক্ষিপ্ত নিশ্চয়তা অর্জনের জন্য মূল ব্যবসা মডেলকে ধ্বংস করে দেয�

আর্মস্ট্রং এর যুক্তি হল যে, এখন সবকিছু ব্যয় করে প্রতিরোধ করা যাক, যদিও এটি যন্ত্রণাদায়ক হতে পারে, কিন্তু ভবিষ্যতে ভালো নিয়মের জন্য লড়াই করার সম্ভাবনা বাস্তবায়িত হবে। যদি আমরা এখন আত্মসমর্পণ করি, তবে স্থায়ীভাবে স্টেবলকয়েন আয় নিয়ে লড়াই করার এই প্রান্তটি হ

অন্যদিকে এনক্রিপশন শিল্পের অন্যান্য নেতা একটি পুরোপুরি ভিন্ন ব্যবহারিক দর্শন প্রদর্শন করেছেন। তারা ওয়াশিংটনের খেলার নিয়মগুলো জানেন, আইন হলো সংকট

ক্রাকেনের সিইও সেসি মনে করেন যে প্রথমে একটি আইনগত ফ্রেমওয়ার্ক গড়ে তোলা গুরুত্বপূর্ণ, যাতে শিল্পকে আইনী সামাজিক অবস্থান দেওয়া যায়, এবং তারপর নিয়মিত প্রতিবাদ এবং অংশগ্রহণের মাধ্যমে পরিস্থিতিগতভাবে এটি ধীরে ধীরে সম্পূ

রিপলের সিইও ক্রিস ল্যারি নিশ্চয়তা সবকিছুর চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে করেন। বহু বছর ধরে মোকদ্দমার ফলে তিনি বুঝতে পেরেছেন যে, আইনের জালে আটকে থাকা কোম্পানির জন্য বড় ধরনের ক্ষতি করে। একটি অসম্পূর্ণ শান্তি একট

a16z-এর ডিকসন বিশ্ব প্রতিযোগিতার স্ট্র্যাটেজিক উচ্চতা থেকে মনে করেন যে যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র আন্তরিক বিতর্কের কারণে আইন প্রণয়নে দেরি করে তবে সিঙ্গাপুর, দুবাই বা হংকং-এর হাতে বিশ্ব অর্থনৈতিক নবাগতির কেন্দ্রীয় অব

অ্যামস্ট্রং এখনও সিলিকন ভ্যালির পদ্ধতিতে ওয়াশিংটনের যুদ্ধ চালাচ্ছেন, যখন অন্যরা ইতিমধ্যে ওয়াশি�

একটি হলো "রুবি ভাঙ্গা হোক, কিন্তু মাটি হয়ে থাকব না" এবং অন্যটি হলো "পাহাড়টি যদি থাকে তবে কাঠ না থাকলেও ভয় নেই" এই বাস্তব বিবেচনা। কোনটি বেশি চতুর তা কে বলতে পারে? সময় উত্তর দেবার আগে কেউ নিশ্চিত হতে পারে না। কিন্তু নিশ্চিত কথা হলো, এই দুটি বিকল্পের প্রত্যেকটিরই ভারী দাম দিতে হবে।

বিপ্লবের মূল্য

কয়েনবেস দ্বারা আগুন ধরিয়ে দেওয়া এই অভ্যন্তরীণ যুদ্ধের আসল ব্য

প্রথমত, এটি এনক্রিপশন শিল্পে রাজনৈতিক বিভাজন তৈরি করে

পলিটিকো এর প্রতিবেদন অনুযায়ী, সিনেট ব্যাঙ্কিং কমিটির চেয়ারম্যান টিম স্কট ভোটগুলি স্থগিত করার সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল যখন কয়েনবেস প্রতিশ্রুতি ফিরিয়ে নেয় এবং বিলটির দুটি দলের সদস্যদের মধ্যে সমর্থন নিশ্চিত হয়নি। কয়েনবেসের এই পদক্ষেপ হলো একমাত্র কারণ নয়, কিন্তু অবশ্যই পুরো প্রচেষ্টাকে বিশৃঙ্খলা ঘটানোর একটি গুরুত্�

যদি আইনটি এভাবে বাস্তবায়িত না হয়, তাহলে অন্যান্য কোম্পানিগুলো সম্ভবত কিছু দায়িত্ব কোইনবেসকে দেখানোর চেষ্টা করবে, যেহেতু এটি নিজেকে সামনে রেখে পুর�

এর চেয়ে খারাপ হল, এই প্রকাশ্য অভ্যন্তরীণ বিবাদ ওয়াশিংটনে ক্রিপ্টো শিল্পের সংগঠিত মূল্য নির্ধারণ ক্ষমতাকে ব

আইন প্রণেতারা যখন দেখতে পায় যে শিল্পের মধ্যে একটি একক সুর গঠন করা সম্ভব হচ্ছে না, তখন তারা বিভ্রান্ত এবং বিরক্ত হয়ে পড়ে। শক্তিশালী প্রত্যক্ষ অর্থনৈতিক প্রতিষ্ঠানের সামনে

দ্বিতীয়ত, এটি ডিজিটাল যুগে নিয়ন্ত্রণের সমস্যা প্র

স্পষ্টতা আইনটি সৃজনশীলতা উৎসাহিত করা এবং ঝুঁকি প্রতিরোধ করার মধ্যে সূঁচের মাথায় হাঁটা হিসাবে বর্ণিত হয়েছে, কিন্তু এই সমতা সবার জন্য সম্পূর্ণ সন্তুষ্টিকর হওয়া কঠিন। কয়েনবেস এর জন্য আইনটি খুব কঠোর, সাধারণ ব্যাংকের জন্য খুব শিথিল এবং অন্যান্য ক্রিপ্টো কোম্পানির জন্য সম্ভ

নিয়ন্ত্রণের সমস্যা হল এটি অসীম কামনার সীমা নির্ধারণ করার চেষ্টা করে। প্রতিবার নিয়ম প্রয়োগ করা হলে তা শুধুমাত্র পরবর্তী প্রত

কিন্তু সবচেয়ে বড় দাম হল এই যে, এই অভ্যন্তরীণ যুদ্ধ এনক্রিপশন শি�

ক্রিপ্টো কারেন্সি কি আসলে কি? এটি একটি সামাজিক পরীক্ষা যা ডিসেন্ট্রালাইজেশন এবং ব্যক্তিগত স্বাধীনতার সাথে সম্পর্কিত, নাকি এটি সম্পদ বৃদ্ধি এবং সম্পদ সৃষ্টির একটি ব্যবসা? এটি বর্তমান অর্থনৈতিক ব্যবস্থার �

অ্যামস্ট্রং-এর অটল সংকল্প এবং শিল্পের অন্যান্য ব্যক্তির মধ্যে মিলন এই শিল্পের বর্তমান প্রকৃত চিত্র তৈরি করেছে: একটি আদর্শ এবং বাস্তব, বিপ্লব এবং বাণিজ্যের মধ্যে স্থায়ী দ্বন্দ্ব।

লিংক ক্লিক করুন ব্লকবিটস এর নিয়োগের পদগুলো জ

লিডিং ব্লকবিটস সাথে যুক্ত হওয়ার জন্য স্বাগতম:

টেলিগ্রাম চ্যানেল:https://t.me/theblockbeats

টেলিগ্রাম গোষ্ঠী:https://t.me/BlockBeats_App

টুইটার অফিসিয়াল অ্যাকাউন্ট:https://twitter.com/BlockBeatsAsia