কয়নবেইস বিভিন্ন আয়ের উৎস বিবেচনা করেও $359M নেট ক্ষতি ঘোষণা করেছে

Coinbase বৃহস্পতিবার বিনিয়োগকারীদের জানায় যে এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক পরিষ্কার আয়ের ৮৮% কিছু অন্য জিনিস থেকে আসে, বিটকয়েন স্পট ট্রেডিং ছাড়া। একই রিলিজ বলে যে মার্কিন হিসাব নিকাশের নিয়মে $359.5 মিলিয়নের পরিষ্কার ক্ষতি হয়েছে, যা কোম্পানির তৃতীয় ক্রমিক ক্ষতিকর ত্রৈমাসিক।

উভয় সংখ্যাই একই তিন মাসকে বর্ণনা করে। একসাথে নিলে, এগুলো Coinbase-এর সত্যের কাছাকাছি যায়, যা একা একা করে যায় না।

কোম্পানি যে ব্যবস্থা নিয়ে ২০২১ সালে তার তালিকাভুক্তি ঘটায়, তা বুঝতে সহজ ছিল। খুচরা গ্রাহকরা বিটকয়েন বাড়লে আরও বেশি ট্রেড করত, এবং প্রতিটি লেনদেনে তারা একটি ফি পরিশোধ করত। তাই যখন দামগুলি স্থির হয়ে গেল, আয়ও তাদের সাথে স্থির হয়ে গেল।

এরপর যা কিছু তৈরি করা হয়েছে, তার প্রায় সবকিছুই সেই সংযোগ ছিন্ন করার উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়েছে। ডেরিভেটিভ, স্টেবলকয়েন বিতরণ, কাস্টডি, স্টেকিং, লেন্ডিং, প্রেডিকশন মার্কেট এবং একটি ইন-হাউস ব্লকচেইন সবই ধরা হয়েছিল যে এগুলো মার্কেটের সেই পর্যায়গুলোতে আয় উৎপন্ন করবে যখন কেউই ট্রেড করতে চাইবে না।

এই বছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকটি সমস্ত প্রচেষ্টাকে পরীক্ষা করেছিল। শিল্পজুড়ে স্পট আয়তন ত্রৈমাসিকভাবে ২৫% কমেছিল, ক্রিপ্টো মূল্য ১১% কমেছিল, এবং অস্থিরতা বহুবছরের নিম্নতম স্তরে চলে গিয়েছিল। বিটকয়েন এপ্রিল, মে এবং জুনে প্রায় ১৪% হারাল, যখন Ethereum প্রায় ২৫% নিচে নেমেছিল।

Coinbase প্রাসঙ্গিক বাজারের তুলনায় ভালোভাবে প্রতিরোধ করেছে। মোট আয় ১৪% হ্রাস পেয়ে $১.২২ বিলিয়ন হয়েছে, এবং কোম্পানিটি বিশ্বব্যাপী ক্রিপ্টো ট্রেডিং ভলিউমের ১০.৩% অংশ নিয়েছে, যা প্রথম ত্রৈমাসিকের ৯.১% থেকে বেড়েছে।

আয়, গ্রাহকের সম্পদ, সক্রিয় ব্যবহারকারী এবং লাভজনকতা সবই একই দিকে চলেছিল, এবং শেয়ারগুলি $163.55 বন্ধের পরে প্রায় 6% কমেছে।

বিটকয়েন স্পট ট্রেডিং এখন কয়েবেসের নেট রাজস্বের প্রায় এক-অষ্টমাংশ অবদান রাখছে, যা ২০২০ এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ৫৫% ছিল। কোম্পানির earnings release অনুযায়ী, সাবস্ক্রিপশন এবং সার্ভিসেস রাজস্ব ঐ ত্রৈমাসিকে ৬ মিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে ৫৫৫ মিলিয়ন ডলার হয়েছে।

যা সংখ্যাটি প্রকৃতপক্ষে পরিমাপ করে তা এর প্রস্তাবিত অর্থের চেয়ে অনেক সংকীর্ণ। বিটকয়েন স্পট ট্রেডিং বাইরের আয়ে ডেরিভেটিভ এবং প্রেডিকশন মার্কেট কনট্রাক্টসহ প্রতিটি অন্যান্য সম্পদের উপর ফি অন্তর্ভুক্ত থাকে, যেগুলো বিটকয়েন ট্রেডসকে প্রভাবিত করা শর্তগুলোর সাথে প্রতিক্রিয়া জানায়।

শতাংশের নিচে ডলার পরিমাণগুলি একই কেসটি তৈরি করে। লেনদেনের আয় সাবস্ক্রিপশন এবং সেবাগুলির আয়কে ছাড়িয়ে গেছে, এবং শুধুমাত্র ভোক্তা ট্রেডিংই কয়েনবেস দ্বারা অর্জিত সমস্ত আয়ের এক তৃতীয়াংশের বেশি অংশ অর্জন করেছে।

কনজুমার স্পট ভলিউম ২৪% কমেছে, যখন এর সাথে যুক্ত আয় ২০% কমেছে, যা কোম্পানি উল্লেখ করেছে। ইনস্টিটিউশনাল লেনদেনের আয় ১০০ মিলিয়ন ডলারে নেমে ২৬% কমেছে, এবং অন্যান্য লেনদেনের আয় অল্প ইনস্ট্যান্ট ট্রান্সফার এবং কম Base আয়ের কারণে ৪৭ মিলিয়ন ডলারে নেমে ১১% কমেছে।

ডেরিভেটিভ এই বিষয়টির সবচেয়ে শক্তিশালী প্রমাণ প্রদান করে যে কিছু গঠনগত পরিবর্তন ঘটেছে। ব্যাপক ডেরিভেটিভ বাজার প্রায় 12% কমে যাওয়ার সময় আয়তন প্রায় অপরিবর্তিত থাকে, যা কয়েনবেসের ডেরিভেটিভ শেয়ারকে তৃতীয়বারের মতো ধারাবাহিকভাবে রেকর্ডের স্তরে নিয়ে যায়, যার ট্রেইলিং-টোয়েলভ-মাসের আয়তন $4.2 ট্রিলিয়নের বেশি।

$2.9 বিলিয়ন Deribit অধিগ্রহণ একটি প্রতিষ্ঠিত অপশন ফ্র্যাঞ্চাইজি আনে, এবং মে মাসে একটি CFTC নো-অ্যাকশন চিঠি যুক্তরাষ্ট্রের গ্রাহকদের জন্য বিশ্বব্যাপী পারপেচুয়াল ফিউচার্স পুল-এ একটি নিয়ন্ত্রিত পথ খোলে, যা বিদেশি ডেরিভেটিভস ট্রেডিং-এর প্রধান অংশ। এই চুক্তিগুলি বাজারের উভয় দিকেই কার্যকলাপ সৃষ্টি করে, এবং এগুলি 24/7 ট্রেড হয়।

প্রেডিকশন মার্কেটগুলি প্ল্যাটফর্মের উপর অন্য কিছুর চেয়ে দ্রুত বেড়েছে। চুক্তি এবং আয় ত্রৈমাসিকভাবে 106% বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং এনবিএ প্লেঅফ এবং বিশ্বকাপের সহায়তায় ব্যবসাটি একটি $100 মিলিয়ন বার্ষিকী রান রেট ছুঁয়েছে।

Coinbase এই আয়কে তার প্রধান ট্রেডিং মেট্রিক থেকে বাদ দেয়, তাই বৃদ্ধিটি মার্কেট শেয়ার ফিগারকে বাড়ানোর পরিবর্তে কনজুমার ট্রানজেকশন আয়ের ভিতরে দেখা যায়।

উভয় ব্যবসাই কোম্পানির দামের দিকের উপর নির্ভরশীলতা উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়ে দেয়, এবং উভয়ই এর গ্রাহকদের ট্রেড করার ইচ্ছা থাকার উপর নির্ভরশীলতা বজায় রাখে।

Coinbase পণ্যগুলিতে গড় USDC ধারণ করা হয়েছিল $20 বিলিয়ন, যা বছরের তুলনায় 44% বৃদ্ধি পেয়েছে। এখন Coinbase পণ্যগুলিতে ধারণকৃত USDC স্টেবলকয়েনের প্রচলিত সরবরাহের 30% এর বেশি অংশ গঠন করে।

তবুও, প্রথম ত্রৈমাসিকে প্ল্যাটফর্মে ধারিত রেকর্ড পরিমাণের বিপরীতে কম সুদের হার এবং অফ-প্ল্যাটফর্ম ব্যালেন্সের দুর্বলতার কারণে স্টেবলকয়েন আয় $305 মিলিয়ন থেকে হ্রাস পেয়ে $292 মিলিয়ন হয়।

Coinbase তার নিজস্ব পণ্যের মধ্যে ধার্য করা USDC-এর সমস্ত রিজার্ভ সুদ রাখে এবং বাকিটি Circle-এর সাথে ভাগ করে, যার ফলে কোম্পানিটি আরও বেশি ডলার নিয়ন্ত্রণ করে কিন্তু প্রতিটি ডলারে কম আয় করে।

ক্রিপ্টোস্লেট এই চুক্তির কারণে সার্কেলের উপর প্রতিকূল চাপ কে কভার করেছে, এবং ব্রায়ান আর্মস্ট্রং কলে এই প্রশ্নটি বন্ধ করে দেন। স্বয়ংক্রিয় পুনর্নবীকরণের শর্তগুলি পূরণ হয়েছে; অগস্টে একই শর্তে অংশীদারিত্ব পুনর্নবীকরণ করা হবে, এবং এই আয়ের লাইনের সবচেয়ে বড় বাধা দূর হয়েছে।

সাবস্ক্রিপশন লাইনের বাকি অংশটি একই যুক্তি অনুসরণ করে। ব্লকচেইন পুরস্কারগুলি $83 মিলিয়ন অবদান রেখেছে, যা নেটিভ ইউনিটের স্টেকড সংখ্যা বৃদ্ধি পাওয়ার সত্ত্বেও দামের পতন এবং কম প্রোটোকল পুরস্কার হারের কারণে বাধাগ্রস্ত হয়েছিল।

66 মিলিয়ন ডলারের সুদ এবং আর্থিক শুল্কের আয় প্রায় অপরিবর্তিত রয়েছে, যেখানে $1.5 বিলিয়নের রেকর্ড গড় DeFi ঋণ গ্রহণ এবং ঋণ প্রদানের ব্যালেন্স হারগুলির দ্বারা প্রতিস্থাপিত হয়েছে। সিএফও এলিশিয়া হাস এই সেগমেন্টের নির্দেশিকার তুলনায় কম আয়ের কারণ হিসাবে তৃতীয়াঙ্গের পরবর্তী সময়ে প্রাপ্ত USDC ডিল এবং মূল্যের হ্রাসকে উল্লেখ করেন, যা স্টেকিং আয়কে কমিয়েছে।

সঞ্চয় একই ধরনের সংবেদনশীলতা বহন করে। প্ল্যাটফর্মের সম্পদ চতুর্থাংশের শেষে $245.9 বিলিয়নে শেষ হয়, যা এক বছর আগের $425 বিলিয়নের তুলনায় কম, যার বেশিরভাগ হ্রাসের কারণ হিসাবে বিটকয়েন ETF চলাচলকে দেখা হয়।

Coinbase একই সংখ্যক কয়েন রাখতে পারে এবং তার কাস্টডি অর্থনীতিকে যে ডলার পরিমাণ স্থির করে রাখে, সেটি কমে যাওয়াও দেখতে পারে।

বেস সবচেয়ে শিক্ষাপ্রদ বিচ্ছিন্নতা প্রদান করে। চেইনে স্টেবলকয়েন লেনদেনের আয়তন গত বছরের তুলনায় সাতগুণ বৃদ্ধি পায়, এবং কোম্পানিটি ট্রেইলিং-টুয়েলভ-মাসের ট্রান্সফার আয়তনকে $32 ট্রিলিয়ন হিসাবে নির্ধারণ করেছে, তবে বেসের আয় হ্রাস পায় এবং অন্যান্য লেনদেনের আয়কেও নিচে টানে।

অ্যাপ্লিকেশনের ভিতরে কম খরচে লেনদেন এবং কোইনবেসকে কম আয় করানো ঠিক সেই প্যাটার্নটি তৈরি করে। গ্রহণ এবং আয়করণ আলাদা ঘড়িতে চলে।

খরচ নিয়ন্ত্রণ প্রতিরোধক্ষমতার একটি ভালো অংশ বহন করেছে। কয়নবেস মে মাসে তার কর্মচারীদের 14% কে কাটিয়েছে, জুন মাসের শেষে 4,988 জনের বদলে 4,321 জন কর্মচারী রেখেছে, $52.4 মিলিয়নের পুনঃগঠন খরচ নিয়েছে এবং সমায়োজিত খরচকে প্রায় $1 বিলিয়নে নামিয়েছে, যা 9% কমেছে। বছরের জন্য সমায়োজিত খরচের নির্দেশিকা $4.2 বিলিয়ন থেকে $4.45 বিলিয়ন পর্যন্ত কমিয়েছে।

শিরোনামে যা দেওয়া হয়েছে তার চেয়ে ক্ষতির নিজস্ব বিষয়টি আরও কাছ থেকে পর্যালোচনা করা দরকার। 359.5 মিলিয়ন ডলার GAAP পরিসংখ্যানের ভিতরে 209.5 মিলিয়ন ডলার বিনিয়োগের জন্য ধারণকৃত ক্রিপ্টোতে ক্ষতি এবং 238.3 মিলিয়ন ডলার স্টক-ভিত্তিক প্রতিদান রয়েছে, যার কারণে হাস পরিচালনা করা ত্রৈমাসিকের জন্য একটি 105 মিলিয়ন ডলার সমায়োজিত নিট ক্ষতিকে ভালো মাপদণ্ড হিসেবে উল্লেখ করেছেন।

ব্যালেন্স শীটটি এটির সমস্ত অংশ শোষণ করেছে। কয়নবেস জুন 1 তারিখে $1.3 বিলিয়নের রূপান্তরযোগ্য নোট পরিশোধ করার পরে $8.6 বিলিয়ন নগদ এবং প্রায় $10 বিলিয়ন মোট উপলব্ধ সম্পদ নিয়ে বন্ধ হয়েছে, যার ফলে প্রায় $2 বিলিয়নের ক্রয় অনুমোদন অপরিবর্তিত রয়েছে।

কোম্পানিটি তার পালানোর প্রথম অর্ধেক শেষ করেছে। বিটকয়েন স্পট ফি এখন চতুর্থাংশ নির্ধারণ করে না, এবং কোম্পানিটি ডেরিভেটিভ, স্টেবলকয়েন, কাস্টডি, লেন্ডিং, প্রেডিকশন মার্কেট এবং অনচেইন ইনফ্রাস্ট্রাকচারে বাস্তব অবস্থান রাখে।

দ্বিতীয় অংশটি এখনও চলছে, কারণ এই ব্যবসাগুলির প্রতিটিরই আয় বাড়ে যখন ব্যালেন্স বাড়ে, দাম পুনরুদ্ধার করে, অস্থিরতা ফিরে আসে এবং গ্রাহকরা বেশি করে লেনদেন করে। এগুলিই ছিল পুরনো ট্রেডিং ব্যবসার কাজের শর্ত।

জুলাই ২৬ পর্যন্ত কয়নবেস প্রায় ১৩০ মিলিয়ন ডলার লেনদেন আয় প্রতিবেদন করেছে এবং সাবস্ক্রিপশন এবং সেবা আয়কে ৫০০ মিলিয়ন থেকে ৫৮০ মিলিয়ন ডলারের মধ্যে নির্দেশ করেছে, যা জুনের শেষের তুলনায় একটু কম।

কোম্পানিটি একটি ছিল তখন ক্রিপ্টো চক্র থেকে আয়ের জন্য কয়েকটি উপায় তৈরি করেছে, এবং পরবর্তী কয়েকটি ত্রৈমাসিকে নির্ধারিত হবে যে কয়েকটি চক্রীয় ব্যবসা একটি টেকসই ব্যবসায় পরিণত হতে পারে কিনা।

পোস্টটি Coinbase বিটকয়েন থেকে দূরে যাওয়ার জন্য 5 বছর ব্যয় করেছিল এবং তবুও $359M হারিয়েছিল প্রথম প্রকাশিত হয় CryptoSlate-এ।