কয়নবেস (COIN) চতুর্থ ত্রৈমাসিক ফলাফল বৃহস্পতিবার বন্ধের পরে প্রকাশ করবে, কিন্তু কোম্পানিটির উপর কাজ করা বিশ্লেষকদের বেশিরভাগই এই মত যে মুখ্য সংখ্যাগুলির চেয়ে বছরের দ্বিতীয়ার্ধের জন্য পরিচালনা দলের দৃষ্টিভঙ্গি এবং পরিবর্তনশীল নিয়ন্ত্রণ পরিস্থিতি বেশি গুরুত্বপূর্ণ।
সম্মত মতামত হলো যে, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ক্রিপ্টো ট্রেডিংয়ের জন্য আবারও একটি কঠিন ত্রৈমাসিক ছিল। বিনিয়োগকারীরা সতর্ক থাকায় শিল্পজুড়ে স্পট ট্রেডিংয়ের পরিমাণ কমেছে, বিটকয়েন BTC$63,903.52 এবং ইথার (ETH) গড়ে আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় কম ট্রেড হয়েছে এবং রিটেইল অংশগ্রহণ নিস্তেজ থাকে। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের বেশিরভাগ সময় ক্রিপ্টো বাজারগুলি চাপের মধ্যে ছিল, যেখানে বিটকয়েন এই সময়ের মধ্যে প্রায় ১৪% হারিয়েছে এবং ইথার প্রায় ২৫% কমেছে। যদিও জুনে কিছুটা উন্নতি দেখা গেল, বেশিরভাগ বিশ্লেষকদের মতে, এটি এপ্রিল এবং মে-এর দুর্বলতা পূরণ করতে পারেনি।
বিশ্লেষকদের মধ্যে পার্থক্য হলো এই ধীরগতির ফলে Coinbase-এর ফলাফলের কতটা ক্ষতি হবে এবং নতুন ব্যবসাগুলো কত দ্রুত কোম্পানির ট্রেডিং ফির উপর নির্ভরশীলতা কমাতে পারবে।
ব্যারক্লেজ, বেঞ্চমার্ক, ক্লিয়ার স্ট্রিট এবং কম্পাস পয়েন্ট স্পট ট্রেডিংয়ের কম কার্যকলাপের কারণে আয়ের আগে অনুমানগুলি কমিয়ে দেয়।
ব্যারক্লেজের বিশ্লেষক বেঞ্জামিন বুডিশ অনুমান করেন যে কয়েনবেজ এই ত্রৈমাসিকে প্রায় $152 বিলিয়ন ট্রেডিং ভলিউম প্রক্রিয়া করেছে, যা প্রায় $178 বিলিয়নের স্ট্রিটের প্রত্যাশার চেয়ে অনেক কম। তিনি আশা করেন যে সমায়োজিত EBITDA কনসেনসাসের চেয়ে প্রায় 3% কম হবে, যা দুর্বল ব্লকচেইন পুরস্কার এবং প্রতিষ্ঠানগত ট্রেডিং আয়ের দিকে ইঙ্গিত করে।
ক্লিয়ার স্ট্রিটের ওয়েন লাও প্রায় $160 বিলিয়ন ট্রেডিং ভলিউম এবং $301 মিলিয়ন সামঞ্জস্যকৃত EBITDA অনুমান করেছেন, যা অপ্রত্যাশিতভাবে কম রিটেইল কার্যকলাপের কারণে।
বেঞ্চমার্কের মার্ক প্যালমার একইভাবে তাঁর EBITDA পূর্বানুমানকে 377 মিলিয়ন ডলারে কমিয়ে দিয়েছেন, যখন কম্পাস পয়েন্ট আয়ের কনসেনসাস থেকে কিছুটা কম হওয়ার পূর্বানুমান করছে, কিন্তু EBITDA প্রত্যাশার সমান হবে বলে মনে করছে।
Coinbase এখনও ক্রিপ্টো ট্রেডিং এর কার্যক্রমের সাথে উঠে ওঠে এবং নিচে নামে, যা গত বছরের মধ্যে আরও স্পষ্ট হয়ে উঠেছে। কোম্পানিটি স্টেবলকয়েন, ডেরিভেটিভ, পেমেন্ট, টোকেনাইজেশন এবং তার Base ব্লকচেইনের মাধ্যমে আয়কে বিবিধীকরণের জন্য প্রচুর খরচ করেছে। এই ব্যবসাগুলি এখনও বাড়ছে, কিন্তু ট্রানজেকশন আয়ের তুলনায় এগুলি এখনও তুলনামূলকভাবে ছোট।
যে ক্ষেত্রে বিশ্লেষকদের কাছে আরও নির্মাণাত্মক দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে সেটি হল সাবস্ক্রিপশন এবং সেবা আয়।
এই সেগমেন্টে USDC থেকে সুদের আয়, স্টেকিং পুরস্কার, কাস্টডি ফি, Coinbase One সাবস্ক্রিপশন এবং প্রতিষ্ঠানগত সেবা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। যেহেতু এই ব্যবসাগুলি দৈনিক ট্রেডিং ভলিউমের সাথে কম জড়িত, বিশ্লেষকদের মনে হয় যে এগুলি দুর্বল লেনদেন আয়ের বিরুদ্ধে একটি কাশন প্রদান করবে।
বেঞ্চমার্ক প্রত্যাশা করে যে সাবস্ক্রিপশন এবং সেবা আয় "ব্যালাস্ট" প্রদান করবে, যখন ব্যারকলেজ কয়েনবেসের গাইডলাইনের নিম্ন প্রান্তের কাছাকাছি আয়ের প্রত্যাশা করে, যা ক্রিপ্টো মূল্যের দুর্বলতা এবং USDC ব্যালেন্সের কেবলমাত্র সামান্য বৃদ্ধির প্রতিফলন। কম্পাস পয়েন্ট কিছুটা বেশি সতর্ক, যুক্তি দিয়েছে যে ক্রিপ্টো মূল্যের দুর্বলতা এবং স্টেবলকয়েন বৃদ্ধির ধীরগতির কারণে এই সেগমেন্টটি পরিচালনার গাইডলাইনের মধ্যবিন্দুর নিচে অবস্থান করতে পারে।
যদিও দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফলগুলি কিছুটা দুর্বল মনে হতে পারে, বিশ্লেষকদের নতুন পণ্যগুলির উপর পরিচালনা কর্মকর্তাদের মন্তব্যগুলি ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করা হবে।
খেলার ঘটনাগুলির চারপাশে বৃদ্ধি পাওয়া কার্যক্রমের পরে প্রেডিকশন মার্কেটগুলি কয়েবেসের দ্রুততম বৃদ্ধি পাওয়া ব্যবসাগুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে। ব্যারক্লেজ মনে করে যে এই শ্রেণীটি একটি অর্থপূর্ণ অবদানকারী হয়ে উঠছে, যখন ক্লিয়ার স্ট্রিট প্রেডিকশন মার্কেটগুলিকে একাধিক দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির চালিকাশক্তির মধ্যে একটি হিসাবে দেখছে।
সবাই অর্থনীতি নিয়ে একমত নয়। কম্পাস পয়েন্ট যুক্তি দেয় যে বিনিয়োগকারীরা লাভের পরিমাণ অতিরিক্ত অনুমান করতে পারেন, কারণ Coinbase মোট আয় রেকর্ড করে, যখন কালশির সাথে অর্থনৈতিক ভাগশেয়ার করে, যার ফলে নেট অবদান শিরোনামের সংখ্যাগুলির চেয়ে ছোট।
ডেরিভেটিভ হল অন্য একটি আগ্রহের ক্ষেত্র। কয়বেসের আন্তর্জাতিক পারপেচুয়াল ফিউচার্স ব্যবসা এবং ডেরিবিটের অধিগ্রহণ কোম্পানিকে শুধুমাত্র স্পট ট্রেডিংয়ের চেয়ে অনেক বড় বিশ্বব্যাপী বাজারের সাথে পরিচয় করিয়ে দেয়। বিশ্লেষকদের সাধারণত ডেরিভেটিভকে দীর্ঘমেয়াদী সুযোগ হিসাবে দেখা হয়, যদিও অধিকাংশই বলেন যে Q2-এর সময় দুর্বল স্পট ভলিউমকে পূরণ করতে এগুলি কমই অবদান রাখে।
হয়তো সবচেয়ে বড় বিতর্কটি ত্রৈমাসিক নিয়ে নয়, বরং ওয়াশিংটন নিয়ে।
যে ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ডিজিটাল সম্পদের জন্য একটি নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামো প্রতিষ্ঠা করবে, তা বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি প্রধান ফোকাস হয়ে রয়েছে।
বেঞ্চমার্ক মনে করে যে নৈতিক প্রাবন্ধগুলির সাম্প্রতিক পরিবর্তন সিনেটের পাসের সম্ভাবনা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করেছে, যা এই আইনটিকে Coinbase-এর স্টকের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সম্ভাব্য প্রেরকগুলির মধ্যে একটি করে তুলেছে। অন্যদিকে, ব্যারকলস আরও সতর্ক, এটি সতর্ক করে যে আইনগত ক্যালেন্ডার এখনও কঠিন এবং প্রতিদ্বন্দ্বী অগ্রাধিকারগুলি এখনও বিলটিকে বিলম্বিত করতে পারে।
কম্পাস পয়েন্ট সবচেয়ে সন্দেহপ্রবণ, যেমন যুক্তি দিয়েছে যে সিনেটের সময়সূচী আগস্টের ছুটির আগে খুব কম সময় রাখে এবং সতর্ক করেছে যে আইনটি স্থগিত হলে কয়েনবেসের মূল্যায়নের উপর চাপ পড়তে পারে।
আয়ের সংখ্যাগুলি নিজেই চূড়ান্তভাবে অতীতের দিকে ফিরে তাকাবে।
বিনিয়োগকারীদের সম্ভাব্যতঃ Q3-এর জন্য পরিচালনার নির্দেশিকা, চাকরি কাটার এবং ব্যয় হ্রাসের আপডেট, ডেরিভেটিভ এবং প্রেডিকশন মার্কেটে অগ্রগতি এবং Coinbase-এর ক্রিপ্টোর ট্রেডিং চক্রের উপর কম নির্ভরশীল হওয়া শুরু করছে কিনা তা নিয়ে মনোযোগ দেবে।
এই সংক্রান্তি এখনও কেন্দ্রীয় বিনিয়োগ বিতর্ক হয়ে রয়েছে। বুলস যুক্তি দেয় যে Coinbase ধীরে ধীরে একাধিক পুনরাবৃত্তি আয়ের উৎস গড়ে তুলছে যা সময়ের সাথে আয়কে স্থিতিশীল করতে পারে। বিয়ার্স প্রত্যুত্তর দেয় যে, এই প্রচেষ্টাগুলির পরেও, ব্যবসাটি এখনও রিটেইল ক্রিপ্টো কার্যকলাপের উপর অত্যন্ত নির্ভরশীল এবং Q2-এর আশা করা হচ্ছে যে এটি এই বাস্তবতাকে আরও শক্তিশালী করবে।
বুধবার লেখার সময় COIN শেয়ারগুলি প্রায় 1.7% কমে $165-এ ট্রেড হচ্ছে।