কয়নবেসের কর্মকর্তা সতর্ক করেছেন যে ইইউ-এর ডিফি নিয়মগুলি ব্যবহারকারীদের ঝুঁকিপূর্ণ প্ল্যাটফর্মের দিকে ঠেলে দিতে পারে

ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স (DeFi) এর উপর ইউরোপের নজরদারি কঠোর করার প্রচেষ্টা একটি অপ্রত্যাশিত প্রভাব ফেলতে পারে: বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা উন্নত করার পরিবর্তে, কঠোর নিয়মগুলি কিছু কার্যকলাপকে নিয়ন্ত্রিত প্রবেশপথ থেকে সরিয়ে নিয়ে যেসব স্থানে কম সুরক্ষা রয়েছে, সেখানে চলে যেতে পারে। এই সতর্কবাণীটি এসেছে Coinbase’এর ইউইউ নীতির প্রধান রোয়েল্ড ভ্যান ডার স্ট্যাপেনের, যিনি আর্গুমেন্ট দিয়েছেন যে, সঙ্গতির ব্যবস্থার ডিজাইনটি লক্ষ্যের মতোই গুরুত্বপূর্ণ।

Cointelegraph-এর সাথে কথা বলে ভ্যান ডার স্টাপেন বলেন যে, নিয়ন্ত্রিত ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মগুলি ডিফি পরিষেবাগুলির প্রবেশাধিকার সীমিত করে বা সম্পূর্ণরূপে সরিয়ে ফেলে ডিফি প্রয়োজনীয়তাগুলির বিস্তারের প্রতিক্রিয়ায় প্রতিক্রিয়া জানাতে পারে—বিশেষ করে যদি নীতিনির্ধারকদের বিভিন্ন ঝুঁকির প্রোফাইলযুক্ত কার্যকলাপগুলিতে বিনিয়োগকারী-সুরক্ষা টুলগুলি ব্যাপকভাবে প্রয়োগ করার ইচ্ছা থাকে।

• Coinbase-এর ইউরোপীয় নীতিমালা প্রধান সতর্ক করেছেন যে বিনিয়োগকারী-সুরক্ষা নিয়মগুলি ব্যবহারকারীদের কম সুরক্ষিত DeFi অ্যাক্সেস চ্যানেলের দিকে ঠেলে দিতে পারে।
• নিয়ন্ত্রকগুলি ডিফি-তে গ্রাহকদের সংযুক্ত করে এমন ক্রিপ্টো সেবাগুলির জন্য উপযুক্ততা-স্টাইলের পরীক্ষা বিবেচনা করছে, যার মধ্যে ধার প্রোটোকলও অন্তর্ভুক্ত।
• মৌলিকভাবে ভিন্ন ডিফি কার্যক্রমগুলিতে (যেমন সুইপস বনাম লিভারেজড লেন্ডিং) একই স্তরের সুরক্ষা প্রয়োগ অনুপাতসঙ্গত হতে পারে।
• নিয়ন্ত্রিত প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে ডিফি অ্যাক্সেস সীমাবদ্ধ করলে ইইউ ব্যবহারকারীদের জন্য তরলতা বিভক্ত হতে পারে এবং ট্রেড এক্সিকিউশন খারাপ হতে পারে।

আলোচনাটি কেন্দ্রীয় হয়ে উঠেছে যে ক্রিপ্টো-অ্যাসেট রেগুলেশন (MiCA) ফ্রেমওয়ার্ক—এবং সংশ্লিষ্ট প্রস্তাবগুলি—DeFi-এর দিকে কতটা বিস্তার পাবে। সেপ্টেম্বরে, ইউরোপীয় সিকিউরিটিজ এন্ড মার্কেটস অথরিটি (ESMA) MiCA-এর উপর ইইউ-এর পরামর্শের প্রতিক্রিয়ায় DeFi প্রোটোকলগুলিতে গ্রাহকদের অ্যাক্সেস সক্ষম করা কোম্পানিগুলির জন্য একটি নতুন বিনিয়োগকৃত ক্রিপ্টো সেবার শ্রেণি তৈরির পরামর্শ দেয়।

একইসাথে, ইউরোপীয় ব্যাংকিং কর্তৃপক্ষ (ইবিএ) সেপ্টেম্বরে ইউরোপীয় কমিশনকে ক্রিপ্টো ধার প্রদান এবং ধার নেওয়ার জন্য নতুন নিয়ম পর্যালোচনা করার আহ্বান জানিয়েছে। সেই পরামর্শের প্রতিক্রিয়ায় ইবিএ যে পদ্ধতিগুলি উল্লেখ করেছিল, তার মধ্যে রয়েছে উপযুক্ততা পরীক্ষা—এমন কিছু কৌশল যা কোনো পণ্য বা পরিষেবা কি কি গ্রাহকের জ্ঞান, অভিজ্ঞতা, আর্থিক অবস্থা এবং ঝুঁকি সহনশীলতার সাথে মেলে কিনা, তা মূল্যায়ন করে।

ভ্যান ডার স্টাপেন যুক্তি দেন যে, ঋণের বাইরে উপযুক্ততা-স্টাইলের প্রয়োগ বিস্তার করলে DeFi কার্যক্রমের মধ্যে গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্যগুলি অস্পষ্ট হয়ে যেতে পারে। তার মতে, “অনুপাতিক পদ্ধতি”-এর মাধ্যমে ক্রিপ্টো-অ্যাসেট সার্ভিস প্রোভাইডারদের (CASPs) প্রতিটি কার্যক্রমের ঝুঁকির সাথে মানানসই সুরক্ষা যোগ করার ক্ষমতা রাখা উচিত, যাতে তারা DeFi-এর প্রবেশাধিকার অব্যাহত রাখতে পারে। অন্যথায়, সাধারণ ব্যবহারকারীর কাজগুলিকে জটিল, উচ্চতর-ঝুঁকিপূর্ণ প্রসঙ্গের সমান বিবেচনা করা হতে পারে।

তিনি উল্লেখ করেন যে ঋণ, তরলতা প্রদান এবং অন-চেইন সুইপস সবচেয়ে বেশি সঙ্গতি চাপের মুখোমুখি হবে। যদি প্রয়োজনীয়তাগুলি খুব ব্যাপক হয়, তবে কিছু প্রদানকারী তাদের প্রস্তাবনা সংকুচিত করতে পারে বা DeFi অ্যাক্সেস সম্পূর্ণরূপে উত্তোলন করতে পারে।

“একটি সমানুপাতিক পদ্ধতি হবে যেন CASPs [ক্রিপ্টো-সম্পদ সেবা প্রদানকারীদের] সক্রিয়তার সাথে মানানসই সুরক্ষা প্রয়োগ করে সেই অ্যাক্সেস প্রদান করতে থাকে,” ভ্যান ডার স্ট্যাপেন বলেন।

যদিও নীতির উদ্দেশ্য বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা, ভ্যান ডার স্টাপেন প্রস্তাব করেছেন যে পালনযোগ্য ডিজাইনটি একটি বিকৃত উদ্দীপনা তৈরি করতে পারে। যদি নিয়ন্ত্রিত প্রদানকারীদের জন্য EU নিয়মের অধীনে DeFi অ্যাক্সেস খুব ব্যয়বহুল বা পরিচালনাগতভাবে সীমাবদ্ধ বলে মনে হয়, তবে ব্যবহারকারীরা DeFi ব্যবহার বন্ধ করবে না; তারা অন্যত্র অ্যাক্সেসের জন্য অনুসন্ধান করতে পারে।

ভ্যান ডার স্টাপেনের মতে, এই গতিশীলতা “ওয়ালড গার্ডেন”—সীমিত ইন্টারঅপারেবিলিটি সহ আরও বিচ্ছিন্ন বাস্তুতন্ত্র—কে উৎসাহিত করতে পারে, যেখানে ভোক্তার বিকল্প সংকীর্ণ এবং সুরক্ষা কমজোর হতে পারে। একইসাথে, তিনি সতর্ক করেন যে কিছু ব্যবহারকারী EU-এর বাইরের প্রদানকারীদের দিকে আকৃষ্ট হতে পারেন, যারা একই নিয়ন্ত্রণের অধীনে নয়।

ব্যাবহারিকভাবে, তিনি বলেন যে সীমাবদ্ধতা DeFi তরলতাকে ছোট ছোট পুলে বিভক্ত করতে পারে। যখন তরলতা বিভক্ত হয়, তখন দামগুলি খারাপ হতে পারে এবং ট্রেড বাস্তবায়ন কম দক্ষ হয়ে পড়তে পারে—একটি ফলাফল যা নতুন নিয়মের পিছনের ভোক্তা-সুরক্ষা যুক্তির বিরুদ্ধে।

ভ্যান ডার স্টাপেনের বিভাজন এবং অ্যাক্সেস প্যাটার্ন সম্পর্কিত উদ্বেগগুলি সাক্ষাতকারে উল্লেখিত সমীক্ষার ফলাফল এবং প্রতিবেদিত গৃহীত ডেটা দ্বারা সমর্থিত হয়েছিল।

তিনি একটি 2026 সালের আদান-ইপসোস সমীক্ষার দিকে ইঙ্গিত করেন (যা Cointelegraph দ্বারা উদ্ধৃত), যা নির্দেশ করে যে 49% ফরাসি ক্রিপ্টো ক্রেতা এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে DeFi-এ অ্যাক্সেস করতে পছন্দ করেন, যখন 14% ব্যক্তিগত ওয়ালেটকে পছন্দ করেন। এই সমীক্ষার ফলাফলটি একটি গুরুত্বপূর্ণ নীতিগত ঝুঁকির প্রতি মনোযোগ আকর্ষণ করে: যদি নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জগুলির DeFi-এর সাথে সংযোগের ওপর সীমাবদ্ধতা আরোপিত হয়, তবে ব্যবহারকারীদের একটি বড় অংশকে তাদের বর্তমানে ব্যবহার করা অ্যাক্সেস পথ থেকে সরে যেতে হবে।

Cointelegraph এছাড়াও প্রেক্ষাপট হিসাবে Chainalysis-এর রিপোর্টের উল্লেখ করেছে। একটি Chainalysis রিপোর্ট জার্মানিতে ক্রিপ্টো কার্যকলাপের সামান্য হ্রাসকে ডিসেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জ কার্যকলাপের পতনের সাথে সংযুক্ত করেছে। EU-এর মধ্যে, Chainalysis-এর ডেটা দেখিয়েছে যে জুন 2026-এর মধ্যে 12 মাসের মধ্যে সামগ্রিকভাবে ক্রিপ্টো কার্যকলাপ 2.2% বৃদ্ধি পেয়েছে।

এছাড়াও, 2025 সালের একটি চেইনালাইসিস রিপোর্ট ইউরোপের ক্রিপ্টো বাজারের একটি ছোট কিন্তু বাড়তে থাকা অংশ হিসাবে DeFi-কে বর্ণনা করেছে। ইউরোপীয় আর্থিক অঞ্চলে, পর্যালোচিত সময়কালের মধ্যে মে 2025 কে DeFi ধার কার্যকলাপের সবচেয়ে শক্তিশালী মাস হিসাবে উল্লেখ করা হয়েছে।

একসাথে দেখলে, উল্লেখিত সংখ্যাগুলি একটি বাজারের ইঙ্গিত দেয় যেখানে DeFi এখনও একটি বিকাশশীল অংশ, একটি পরিপক্ক, সার্বজনীনভাবে মানকীকৃত পণ্য নয়। এই পরিবেশে নিয়ন্ত্রণের সমন্বয় বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে: যদি সঙ্গতির পরিবর্তনগুলি DeFi-এর চাহিদা সম্পূর্ণরূপে স্থিতিশীল হওয়ার আগেই অ্যাক্সেস চ্যানেলগুলিকে বিঘ্নিত করে, তবে প্রভাবগুলি দ্রুত তরলতা এবং ব্যবহারের প্যাটার্নে দেখা দিতে পারে।

তাত্ক্ষণিক প্রশ্ন হল যে DeFi-কে নিয়মের সম্মুখীন হতে হবে কিনা, বরং নিয়ন্ত্রকদের বিভিন্ন DeFi ফাংশনের মধ্যে “উপযুক্ত” সুরক্ষা কীভাবে সংজ্ঞায়িত করা হচ্ছে। পাঠকদের দেখতে হবে যে নীতি নির্ধারকদের কি সুইপস, ঋণ এবং তরলতা প্রদানকে আলাদা করে ক্রিয়া-নির্ভর প্রয়োগগুলির দিকে এগিয়ে যাচ্ছে—অথবা তারা একটি-সব-জন্য-উপযুক্ত বিনিয়োগকারী-সুরক্ষা টুলসের দিকে ঝুঁকছে, যা নিয়ন্ত্রিত প্ল্যাটফর্মগুলির জন্য DeFi-এর অ্যাক্সেস কমিয়ে দেওয়া ছাড়া প্রয়োগ করা কঠিন হতে পারে।

এই নিবন্ধটি মূলত Coinbase Exec Warns EU DeFi Rules May Drive Users to Riskier Platforms হিসাবে প্রকাশিত হয়েছিল Crypto Breaking News – আপনার জন্য বিশ্বস্ত ক্রিপ্টো সংবাদ, বিটকয়েন সংবাদ এবং ব্লকচেইন আপডেটের উৎস।