যদিও বেশিরভাগ এআই বিনিয়োগকারী পরবর্তী ফাউন্ডেশন মডেল বা চ্যাটবট ওয়াপারের দিকে ছুটছেন, কোটু ম্যানেজমেন্ট এমন কোম্পানিগুলিতে একটি $10.7 বিলিয়নের অবস্থান গড়ে তুলছে যেগুলি আসলে চিপ তৈরির সম্ভাবনা সৃষ্টি করে। ফিলিপ লাফন্টের নেতৃত্বাধীন এই হেজ ফান্ডটি এখন তার সম্পূর্ণ পোর্টফোলিওর একচতুর্থাংশেরও বেশি সেমিকন্ডাক্টর ইনফ্রাস্ট্রাকচারে বিনিয়োগ করেছে, যা এআই বুমের প্রকৃত সীমাবদ্ধতা হল সফটওয়্যার দক্ষতা বা ট্রেনিং ডেটা নয়। এটি পদার্থবিদ্যা এবং কারখানার জায়গা।
পোর্টফোলিওর বিভাজন
কোটুর সবচেয়ে বড় সেমিকন্ডাক্টর বিনিয়োগ হল তাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানিতে প্রায় $2.6 বিলিয়নের অবস্থান, যা 2025 চতুর্থ ত্রৈমাসিকের মধ্যে এর পাবলিক ইক্িটি পোর্টফোলিওর 8-10% গঠন করে। TSMC হল সেই ফাউন্ড্রি যা নভিডিয়া থেকে অ্যাপল পর্যন্ত প্রায় প্রতিটি প্রধান AI প্লেয়ারের জন্য চিপ তৈরি করে, এবং নিজেদের অ্যাক্সেলারেটর তৈরির জন্য দরজায় দরজায় চলছে এমন দরজায় দরজায় কাস্টম সিলিকন স্টার্টআপগুলিও।
কিন্তু এই প্রতিষ্ঠানটি শুধুমাত্র ফাউন্ড্রির উপর নয়, এটি সেই কোম্পানিগুলিতেও বড় অবস্থান গড়েছে যারা TSMC-এর কাজ চালানোর জন্য প্রয়োজনীয় মেশিন তৈরি করে: বিশ্বের শীর্ষ সেমিকন্ডাক্টর সরঞ্জাম প্রস্তুতকারকদের মধ্যে দুটি, Lam Research-এ প্রায় 1.7 বিলিয়ন ডলার এবং Applied Materials-এ 1.5 বিলিয়ন ডলার।
তারপর ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে, কোটু এসএমএল-এ প্রায় ৬৫৫ মিলিয়ন ডলারের একটি নতুন অবস্থান খুলেছে, যেটি হল ডাচ কোম্পানি যা এক্সট্রিম আল্ট্রাভায়োলেট লিথোগ্রাফি টুলসের প্রায় একচেটিয়া মালিকানা রাখে। এগুলি হল ৩ ন্যানোমিটারের কম চিপ ফিচার মুদ্রণের জন্য প্রয়োজনীয় মেশিন, অর্থাৎ, যেকোনো অগ্রণী এআই চিপ তৈরির জন্য প্রয়োজনীয় মেশিন। এসএমএল-এর টুলস ছাড়া, উন্নত চিপ উৎপাদন সম্ভব হয় না।
সব যোগ করলে, ২০২৬ এর শুরুর দিকে কোটিউ-এর সেমিকন্ডাক্টর-সংক্রান্ত পাবলিক হোল্ডিংস প্রায় 10.7 বিলিয়ন ডলার পৌঁছেছিল, যা এর মোট বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর 26.7% এর সমান।
কেন সাপ্লাই চেইন চিপের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ
টিএসএমসির উন্নত প্যাকেজিং ক্ষমতা, যা একাধিক চিপ উপাদানকে একটি একক উচ্চ-পারফরম্যান্স ইউনিটে একত্রিত করে, ২০২৭ পর্যন্ত সম্পূর্ণভাবে বিক্রি হয়ে গেছে। প্রতিটি হাইপারস্কেলার এবং এআই চিপ স্টার্টআপ একই সীমিত উৎপাদন স্লটের জন্য প্রতিদ্বন্দ্বিতা করছে।
2026 এর জন্য টিএসএমসির মূলধন ব্যয় নির্দেশিকা $52 বিলিয়ন এবং $56 বিলিয়নের মধ্যে রয়েছে, যেখানে ব্যয় কেন্দ্রীভূত হয়েছে 2nm এবং 3nm উৎপাদন প্রযুক্তি বিস্তারে।
কোটুর বেট ব্যাপক বাজারের জন্য কী সংকেত দেয়
কোটুর পোর্টফোলিও গঠন বলে দেয় যে বুদ্ধিমান অর্থ কোথায় এআই চক্রে টেকসই মূল্য দেখছে। ব্যক্তিগত চিপ ডিজাইন করে এমন কোম্পানিগুলিতে প্রধানত বেট করার পরিবর্তে, ফার্মটি সেই ইনফ্রাস্ট্রাকচার লেয়ারে বেশি বিনিয়োগ করেছে, যা প্রতিটি চিপ ডিজাইনারের উপর নির্ভরশীল। TSMC-এর কোনও প্রয়োজন নেই যে Nvidia নাকি AMD নাকি কোনও ভালোভাবে ফান্ডড স্টার্টআপ AI অ্যাক্সেলারেটর মার্কেটে শীর্ষে আসবে। যেকোনোভাবেই এটি পেমেন্ট পায়। ASML, Lam Research, এবং Applied Materials-এরও একই কথা, যারা পৃথিবীর প্রতিটি উন্নত ফ্যাব-এর জন্য অপরিহার্য টুলস সরবরাহ করে।