বাজারের চিন্তার মধ্যে সিএমই এবং এনওয়াইএসই-এর মা প্রতিষ্ঠান হাইপারলিকুইডের পর্যবেক্ষণের জন্য আহ্বান জানাচ্ছে

সিএমই গ্রুপ এবং নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জের মাতৃকোম্পানি ইন্টারকন্টিনেন্টাল এক্সচেঞ্জ একটি ব্লুমবার্গ রিপোর্ট অনুযায়ী, ডিসেন্ট্রালাইজড ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ হাইপারলিকুইডকে নিয়ে মার্কিন নিয়ন্ত্রক এবং আইনপ্রণেতাদের বৃদ্ধি পাওয়া পর্যবেক্ষণের আহ্বান জানিয়েছে।

দুটি এক্সচেঞ্জ অপারেটর উত্থাপন করেছেন কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশন এবং কংগ্রেসের সদস্যদের কাছে হাইপারলিকুইডের দ্রুত বৃদ্ধিপ্রাপ্ত পারপেচুয়াল ফিউচার্স বাজার নিয়ে। তাদের উদ্বেগগুলি কেন্দ্রীয়ভাবে বাজার হস্তক্ষেপ, প্রতিবন্ধকতা এড়ানো এবং ডিসেন্ট্রালাইজড ট্রেডিং কার্যকলাপের প্রাচীন কমোডিটি মূল্য নির্ধারণের সম্ভাব্য প্রভাবের উপর।

হাইপারলিকুইড একটি বৃহত্তম অন-চেইন ডেরিভেটিভ মঞ্চে পরিণত হয়েছে, যেখানে পারপেচুয়াল ফিউচার্স এবং কমোডিটি এবং ইক্঵িটির মতো সম্পদের সিনথেটিক এক্সপোজারে শক্তিশালী ট্রেডিং ভলিউম রয়েছে। প্ল্যাটফর্মটি ২৪/৭ চলে এবং ব্যবহারকারীদের প্রাচীন এক্সচেঞ্জের ঘন্টার বাইরে লিভারেজড পণ্য ট্রেড করতে দেয়।

রিপোর্টটি বলে যে, সিএমই এবং আইসিই মনে করেন যে হাইপারলিকুইডের ডিসেন্ট্রালাইজড কাঠামো এবং প্রায় অ্যানোনিমাস ট্রেডিং পরিবেশের কারণে খারাপ কর্মীরা দামকে প্রভাবিত করতে বা আর্থিক সীমাবদ্ধতা এড়াতে পারে। বলা হয়েছে যে, এই প্রতিষ্ঠানগুলি বেশি নজরদারির জন্য চাপ দিচ্ছে, যার মধ্যে মার্কিন ব্যবহারকারীদের জন্য ডেরিভেটিভ প্রদানকারী প্ল্যাটফর্মগুলির জন্য CFTC-এর নিবন্ধনের প্রয়োজনীয়তা অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে।

সি এম ই এবং আই সি ই বিশ্বের সবচেয়ে বড় নিয়ন্ত্রিত ডেরিভেটিভ এবং কমোডিটি বাজারগুলির কিছু পরিচালনা করে। জানা যায় যে তাদের উদ্বেগ এই বিষয়ে কেন্দ্রীভূত যে হাইপারলিকুইডের ট্রেডিং ক্রিয়াকলাপ তেলের মতো ক্ষেত্রে রেফারেন্স মূল্যকে প্রভাবিত করতে পারে, যেখানে �伝統িক বাজারগুলি নিয়ন্ত্রিত মঞ্চ এবং বেঞ্চমার্ক প্রক্রিয়ার উপর নির্ভরশীল।

HIP-3-এর মাধ্যমে হাইপারলিকুইডের সিনথেটিক মার্কেটে বিস্তার প্ল্যাটফর্মটিকে দীর্ঘদিন ধরে প্রাচীন এক্সচেঞ্জগুলির দ্বারা নিয়ন্ত্রিত মার্কেটগুলির কাছাকাছি নিয়ে এসেছে। এই পণ্যগুলি ট্রেডারদের চেইন-উপরের চুক্তির মাধ্যমে স্টক এবং কমোডিটির মতো সম্পদের প্রতি প্রভাব অর্জনের অনুমতি দেয়।

প্রাচীন এক্সচেঞ্জ অপারেটরদের মতে, অ্যানোনিমাস বা কম নিয়ন্ত্রিত ট্রেডিং স্থানগুলি বড় অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা ট্রেড সমন্বয়, অভ্যন্তরীণ তথ্য ব্যবহার বা প্রতিবন্ধী জurisdiction-এর সাথে সম্পৃক্ত প্রতিষ্ঠানের মাধ্যমে কার্যক্রম প্রবাহিত হলে ঝুঁকি সৃষ্টি করতে পারে।

CME এর নিজস্ব ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভ ব্যবসাও বাড়ানোর সময় এই চিন্তাগুলি উঠেছে। নিয়ন্ত্রক অনুমোদনের প্রতীক্ষায়, এক্সচেঞ্জ 1 জুন বিটকয়েন অস্থিরতা ফিউচার্স এবং 8 জুন নাসদাক CME ক্রিপ্টো সূচক ফিউচার্স চালুর প্রস্তুতি নিচ্ছে। এই পণ্যগুলি নিয়ন্ত্রিত ক্রিপ্টো প্রবেশাধিকারের জন্য প্রতিষ্ঠানগত ট্রেডারদের লক্ষ্য করে।

হাইপারলিকুইড প্রতিবেদনের প্রতিক্রিয়ায় উদ্বেগগুলিকে অনাধার বলে অস্বীকার করেছে। প্ল্যাটফর্মটি যুক্তি দেয় যে পাবলিক ব্লকচেইনগুলি স্বচ্ছ লেনদেনের রেকর্ড প্রদান করে যা ব্যক্তিগত বাজার কাঠামোর তুলনায় লুকিয়ে রাখা হস্তক্ষেপকে কঠিন করে তোলে।

ডিসেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জটি বলেছে যে এর মডেলটি 24/7 মার্কেট অ্যাক্সেস, কম মূল্যের ব্যবধান এবং মার্কেট কার্যকলাপের জনসাধারণের জন্য দৃশ্যমানতা প্রদান করে। এটি আরও বলেছে যে অন-চেইন সিস্টেমগুলি নিয়ন্ত্রকদের জন্য একটি আরও খোলা পরিবেশ তৈরি করতে পারে, কারণ লেনদেন এবং অবস্থানগুলি জনসাধারণের জন্য উপলব্ধ অবকাঠামোতে পর্যালোচনা করা যায়।

Hyperliquid অন-চেইন ডেরিভেটিভস সেক্টরে দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে। ২০২৬ সালের মে মাসের হিসাবে, Hyperliquid-এর অন-চেইন ডেরিভেটিভস সেক্টরে উৎপন্ন ফির ৫৩% নিয়ন্ত্রণ করছে বলে জানা গিয়েছে, যখন খোলা ব্যাজের পরিমাণ $2.45 বিলিয়নে পৌঁছেছে। প্ল্যাটফর্মটির বৃদ্ধি এটিকে কেন্দ্রীয়কৃত ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ এবং পারম্পরিক ডেরিভেটিভস মঞ্চদ্বয়ের প্রত্যক্ষ প্রতিদ্বন্দ্বীতে পরিণত করেছে।

একই সময়ে, ক্রিপ্টো তদন্তকারী জ্যাক্সএক্সবিটি আইসিই-এর পলিমার্কেটের সাথে বিবৃত আর্থিক সম্পর্কের দিকে ইশারা করেছেন এবং প্রশ্ন তুলেছেন যে কেন এনওয়াইএসই-এর মালিক আইসিই হাইপারলিকুইডের বিষয়ে চিন্তা প্রকাশ করছে, কিন্তু প্রেডিকশন মার্কেট প্ল্যাটফর্মের বিষয়ে নয়।

তার পোস্টের সাথে যুক্ত একটি স্ক্রিনশটে উল্লেখ করা হয়েছে যে মার্চ 2026-এ ICE Polymarket-এ $600 মিলিয়ন বিনিয়োগ চূড়ান্ত করে, যা একটি আগের $1 বিলিয়ন বিনিয়োগের পরে, যার ফলে এর প্রতিবেদিত স্টেক প্রায় $1.64 বিলিয়নে পৌঁছায়। মন্তব্যটি এই বিতর্কের আরও একটি স্তর যোগ করে যে পারম্পরিক এক্সচেঞ্জগুলি অন-চেইন প্রতিদ্বন্দ্বীদের সমানভাবে পর্যালোচনা করছে কিনা।

হাইপারলিকুইড পলিসি সেন্টার, যা বাস্তুতন্ত্রের সাথে যুক্ত একটি প্রচার গ্রুপ, মার্কিন অংশগ্রহণের জন্য একটি আইনি পথ নিয়ে আলোচনা করতে CFTC-এর সাথে দেখা করেছে বলে জানা গিয়েছে। এই গ্রুপটি একটি কাঠামোর অনুসন্ধান করছে, যা নিয়ন্ত্রিত অ্যাক্সেসের অনুমতি দেবে এবং পাবলিক ব্লকচেইন বাজার এবং সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জের মধ্যে পার্থক্যগুলি স্বীকার করবে।

ব্লুমবার্গ রিপোর্টের পর হাইপারলিকুইডের নিজস্ব টোকেন, HYPE, পতন ঘটে। টোকেনটি $45-এর উপর থেকে $43-এর নিচে নেমে আসে, যদিও এটি প্রায় $44-এর কাছাকাছি ট্রেড হয়, যদিও 24 ঘন্টার মধ্যে এটি উচ্চতর অবস্থানে থাকে।

এই পদক্ষেপটি সপ্তাহের শুরুতে একটি শক্তিশালী র্যালির পরে ঘটে। কয়েনবেস এবং সার্কল হাইপারলিকুইডের সাথে জড়িত চুক্তি ঘোষণা করার পর HYPE বৃদ্ধি পায়। কয়েনবেস বলেছে যে এটি প্ল্যাটফর্মের সাথে ব্যবহৃত অফিসিয়াল USDC ট্রেজারি পার্টনার হয়ে উঠবে, যা তার বাস্তুতন্ত্রে একটি প্রধান মার্কিন ক্রিপ্টো কোম্পানি যোগ করে।

বাজারের প্রতিক্রিয়া দেখায় যে নিয়ন্ত্রণগত প্রশ্নগুলি হাইপারলিকুইডের মূল্যায়ন এবং বৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গির জন্য এখনও কেন্দ্রীয়। একটি ঔপচারিক CFTC নিবন্ধনের পথ প্রসারিত প্রতিষ্ঠানগত প্রবেশাধিকারকে সমর্থন করতে পারে, কিন্তু কঠোরতর নিয়মগুলি প্ল্যাটফর্মটির ব্যবহারকারীদের সেবা প্রদানের উপায়কেও পরিবর্তন করতে পারে।

যুক্তরাষ্ট্রের আইনগত প্রতিনিধিদের ব্যাপক ক্রিপ্টো বাজার কাঠামো আইনের প্রস্তাব এগিয়ে নিয়ে যাওয়ার সময় এই বিতর্ক চলছে। সিএলএআরআইটি আইন সাম্প্রতিককালে সিনেটের ব্যাংকিং কমিটি থেকে বেরিয়ে এসেছে, যা ডিজিটাল সম্পদ সিকিউরিটি এবং কমোডিটির নিয়ন্ত্রণের উপায় সংজ্ঞায়িত করার লক্ষ্যে।