ক্লাউড ভেন্ডররা মূলধন ব্যয় বাড়াচ্ছে, যার ফলে ASML সহ সেমিকন্ডাক্টর সরঞ্জাম নির্মাতাদের উৎসাহিত করা হচ্ছে

লেখাঃ রিতা

চতুর্থ মেঘ প্রদানকারীদের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক ফলাফল একই সংকেত প্রেরণ করেছে, মূলধন ব্যয় এখনও বৃদ্ধি পাচ্ছে। অ্যামাজন ২০২৬ সালের নগদ ক্যাপেক্স নির্দেশিকা ২০০০ বিলিয়ন ডলার থেকে বাড়িয়ে ২২০০ বিলিয়ন ডলার করেছে, গুগল ১৮০০-১৯০০ বিলিয়ন ডলার থেকে ১৯৫০-২০৫০ বিলিয়ন ডলারে বাড়িয়েছে, মেটা ১৩০০-১৪৫০ বিলিয়ন ডলারে ব্যবধান সংকুচিত করেছে। TSMC ২০২৪ সালের আয়ের নির্দেশিকা “৩০%এর বেশি বৃদ্ধি” থেকে “হালকা ৪০%এর বেশি”-এ উন্নীত করেছে, মূলধন ব্যয় ৫২০-৫৬০ বিলিয়ন ডলার থেকে ৬০০-৬৪০ বিলিয়ন ডলারে বাড়িয়েছে। গোল্ডম্যান স্যাকস ৩১ জুলাইয়ের একটি গবেষণা প্রতিবেদনে উল্লেখ করেছে, মেঘ প্রদানকারীদের থেকে ওয়াফার ফ্যাক্টরির মধ্যদিয়ে সরঞ্জাম সরবরাহকারীদের দিকে এই প্রবাহটি শক্তিশালী হচ্ছে, ASMLসহ সেমিকনডাক্টর সরঞ্জামগুলি সরাসরি লাভবান।

গোল্ডম্যান স্যাক্স পাঁচটি ইউরোপীয় সংশ্লিষ্ট কোম্পানির সুবিধার যুক্তি বিশ্লেষণ করেছে। ASML এইউভি এবং উন্নত ডিউভির চাহিদার সুবিধা পাচ্ছে, ASMI উন্নত লজিক এবং ডিআরএএম বিনিয়োগের ফলে এএলডি এবং এপিট্যাক্সির চাহিদা বৃদ্ধির সুবিধা পাচ্ছে, BESI কাস্টমাইজড চিপের জনপ্রিয়তা এবং উন্নত প্যাকেজিংয়ের বিনিয়োগের সুবিধা পাচ্ছে। Nebius কম্পিউটিং ক্ষমতার চাহিদা-সরবরাহের ফাঁক বৃদ্ধির সুবিধা পাচ্ছে, Technoprobe অ্যাক্সেলারেটরের উৎপাদন বৃদ্ধি এবং টেস্টিংয়ের তীব্রতা বৃদ্ধির সুবিধা পাচ্ছে। গোল্ডম্যান স্যাক্সের মতে, AI-এর মূলধন ব্যয়ের পরিমাণ বাড়ছে, কাস্টমাইজড চিপের সংখ্যা বাড়ছে, উন্নত প্যাকেজিংয়ের উন্নয়ন হচ্ছে, এবং সরঞ্জাম সরবরাহকারীরা বিভিন্ন দিকেই লাভবান হচ্ছেন।

মাইক্রোসফ্টের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে কোপিলটের পেইড সিট সংখ্যা 30 মিলিয়নের ঊর্ধ্বে উঠেছে, এক ত্রৈমাসিকে শুদ্ধ 10 মিলিয়ন বৃদ্ধি পেয়েছে, যা আগের ত্রৈমাসিকের দ্বিগুণ। এজুরের আয় 100 বিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে পৌঁছেছে, যা গতবছরের তুলনায় 41% বৃদ্ধি পেয়েছে। গোল্ডম্যান স্যাকসের মতে, ব্যবসায়িক AI-এর গ্রহণযোগ্যতা বাস্তব আয়ে রূপান্তরিত হচ্ছে, যা অবকাঠামোর বিনিয়োগের স্থায়িত্বের পূর্বশর্ত।

অ্যামাজন ২০২৬ সালের নগদ ক্যাপেক্স নির্দেশিকা ২০০০ বিলিয়ন ডলার থেকে বাড়িয়ে ২২০০ বিলিয়ন ডলার করেছে, এবং ২০২৭ সালের শেষ পর্যন্ত উপলব্ধ বিদ্যুৎ ক্ষমতা ২০২৫ সালের তুলনায় দ্বিগুণ হওয়ার প্রত্যাশা করছে। Trainium চিপটি এনথ্রোপিক এবং OpenAI থেকে বহু গিগাওয়াটের বহুবছরের প্রতিশ্রুতি অর্জন করেছে। AWS-এর ব্যাকলগ ৪৯৬০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা গতবছরের তুলনায় ১০০% এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে।

গুগল ক্লাউডের আয় ৮২% পর্যন্ত ত্বরান্বিত হয়েছে, ব্যাকলগ প্রায় ৫১৪০ বিলিয়ন ডলার। ২০২৬ সালের জন্য ক্যাপেক্স নির্দেশিকা ১৯৫০-২০৫০ বিলিয়ন ডলারে উন্নীত করা হয়েছে, পরিচালনা কর্মকর্তারা ২০২৭ সালে ব্যয় “উল্লেখযোগ্যভাবে” বাড়বে বলে পুনরায় নিশ্চিত করেছেন। মেটা ২০২৬ সালের জন্য ক্যাপেক্স নির্দেশিকা ১৩০০-১৪৫০ বিলিয়ন ডলারে সংকুচিত করেছে এবং ১GW ডেটা সেন্টার বিকাশের জন্য ব্ল্যাকস্টোনের সাথে সহযোগিতা করছে।

গোল্ডম্যান স্যাক্স কাস্টম চিপের প্রবণতাকে বিশেষভাবে উল্লেখ করেছে। অ্যামাজন ট্রেইনিয়াম বড় ক্লায়েন্টদের দ্বারা বছরের পর বছর প্রতিশ্রুতি পেয়েছে, গুগল টিপিইউ সরাসরি ব্যাকলগ বৃদ্ধিতে অবদান রেখেছে, এবং মাইক্রোসফটও নিজস্ব ডিজাইন করা চিপের ব্যবহার বাড়াচ্ছে। কাস্টম চিপ নিভিডিয়াকে প্রতিস্থাপন করবে না, তবে উন্নত প্যাকেজিং এবং টেস্টিং ডিভাইসের জন্য নতুন বৃদ্ধির চাহিদা তৈরি করবে।

টাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানি (TSMC) 2026 সালের আয়ের প্রত্যাশা বৃদ্ধি করেছে, যা এখন “30% এর বেশি” থেকে “40% এর কিছুটা বেশি” হয়েছে, যার প্রধান চালিকাশক্তি HPC এবং AI। মূলধন ব্যয় 520-560 বিলিয়ন ডলার থেকে বৃদ্ধি করে 600-640 বিলিয়ন ডলারে নিয়ে আসা হয়েছে, এবং আগামী তিন বছরের বিনিয়োগ “পূর্ববর্তী চক্রের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি” হবে। ব্যয় কেন্দ্রীভূত হয়েছে N2 এবং পরবর্তী নোড, উন্নত প্যাকেজিং, এবং 2028 সালের জন্য A14-এর প্রোডাকশন-এ।

স্যামসাং ম্যানেজমেন্ট পূর্বানুমান করছে যে ২০২৭ সালে স্টোরেজ সরবরাহের ঘাটতি আরও খারাপ হবে এবং ২০২৮ পর্যন্ত চলতে থাকবে। বিশ্বব্যাপী পাঁচটি প্রধান ডেটা সেন্টার ক্লায়েন্টকে দীর্ঘমেয়াদি চুক্তি দ্বারা কভার করা হয়েছে, আরও বেশি আলোচনা চলছে, যা চূড়ান্তভাবে পরিকল্পিত উৎপাদনক্ষমতার ৬০% থেকে ৭০% কভার করতে পারে। গোল্ডম্যান স্যাকসের মতে, LTA কভারেজের উন্নতি ভবিষ্যতের বিনিয়োগের চাহিদার দৃশ্যতা উন্নত করেছে।

WFE (ওয়েফার ফ্যাক্টরি সরঞ্জাম ব্যয়) অনুমানও উপরের দিকে সংশোধিত হয়েছে। ল্যাম রিসার্চ 2026 সালের WFE অনুমান 1400 বিলিয়ন ডলার থেকে 1500 বিলিয়ন ডলারের মধ্যে উপরের দিকে সংশোধন করেছে, KLA ও একইভাবে 1500 বিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে সংশোধন করেছে এবং 2027 সালের জন্য 1900 বিলিয়ন ডলারকে যুক্তিসঙ্গত পর্যায় হিসাবে বিবেচনা করছে। গোল্ডম্যান স্যাকস মার্কিন দল 2026/27/28 সালের WFE-এর অনুমান যথাক্রমে 1410, 1860 এবং 2080 বিলিয়ন ডলার হিসাবে করেছে। গোল্ডম্যান স্যাকসের মতে, 2026 সালে চীনের WFE সমান থাকবে বা হালকা বৃদ্ধি পাবে, এটি একটি বাধা হবে না।

গোল্ডম্যান স্যাক্স পাঁচটি কোম্পানির জন্য প্রেরণ লজিক একে একে বিশ্লেষণ করেছে।

ASML: টাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং কর্পোরেশনের বিনিয়োগ বৃদ্ধি এবং স্টোরেজ ক্ষমতা প্রসারণের ফলে EUV এবং অগ্রণী DUV-এর চাহিদা বৃদ্ধি পাচ্ছে। N2 থেকে আরও ছোট নোডে এগিয়ে যাওয়ার সময়, প্রতিটি প্রজন্মের জন্য আরও বেশি লিথোগ্রাফি স্তরের প্রয়োজন। গোল্ডম্যান স্যাকসও বাজারের লিথোগ্রাফি ক্ষেত্রে নতুন প্রবেশকারীদের প্রতি উদ্বেগকে বিশেষভাবে উত্তর দিয়েছে। দশকের পর দশক DUV শুষ্ক লিথোগ্রাফির অভিজ্ঞতা রাখা একটি পুরনো প্রতিদ্বন্দ্বীও আর্দ্র DUV-এ সফলভাবে স্থানান্তরিত হতে পারেনি। আর্দ্র DUV সিস্টেম তৈরির কঠিনতা বাজারের কল্পনারও বেশি, এবং EUV-এর ক্ষেত্রে তা আরও বেশি।

ASMI: উন্নত লজিক এবং DRAM বিনিয়োগ ALD এবং এপিট্যাক্সিয়াল চাহিদাকে সমর্থন করছে। গেট-অল-রাউন্ড (GAA) প্রযুক্তি ALD-এর প্রয়োগক্ষেত্র বাড়াচ্ছে, স্টোরেজ ফার্মগুলি উৎপাদন ক্ষমতা বাড়াচ্ছে, এবং TSMC-এর দীর্ঘমেয়াদী নোড রোডম্যাপ এবং স্যামসাংয়ের স্টোরেজের জন্য অবিরাম চাহিদা প্রক্রিয়া প্রবলতা বৃদ্ধির দৃশ্যমানতা প্রদান করছে।

BESI: কাস্টমাইজড চিপের ব্যাপক ব্যবহার এবং উন্নত প্যাকেজিংয়ে বিনিয়োগ ডিভাইসের প্রয়োগ পরিসর বাড়াচ্ছে। TSMC উন্নত প্যাকেজিংয়ের ক্ষমতা বাড়াচ্ছে, TPU, Trainium, Maia সহ নিজস্ব ডিজাইন করা অ্যাক্সেলারেটরগুলি বৃদ্ধি পাচ্ছে। Chiplet আর্কিটেকচার এবং উন্নত প্যাকেজিংয়ের কারণে আরও বেশি চিপকে ব্যাকসাইড কানেকশন এবং মিক্সড বন্ডিংয়ের মতো প্রক্রিয়াগুলির মধ্যে দিয়ে যেতে হচ্ছে, যা BESI-এর অ্যাসেমবলি পণ্য পোর্টফোলিওতে কভার করা হয়েছে।

নেবিয়াস: ক্লাউড প্রোভাইডারদের ক্ষমতা বৃদ্ধি চলছে, ক্যালকুলেশন সাপ্লাই এবং ডিমান্ডের ব্যবধান বাড়ছে। চাহিদা বড় মডেল ডেভেলপারদের কাছ থেকে এন্টারপ্রাইজ-লেভেল ওয়ার্কলোডের দিকে ছড়িয়ে পড়ছে, নেবিয়াস ক্ষমতা বাড়াচ্ছে এবং আরও বেশি এন্টারপ্রাইজ ক্লায়েন্ট পাচ্ছে।

টেকনোপ্রোব: ফাউন্ড্রি এবং মেমোরি উৎপাদন বৃদ্ধির ফলে অ্যাক্সেলারেটরের উৎপাদন বৃদ্ধি পাচ্ছে, যার ফলে প্রোব কার্ডের চাহিদা বৃদ্ধি পাচ্ছে। যত বেশি কাস্টমাইজড চিপ তৈরি হবে, প্রোব কার্ডের কাস্টমাইজেশনের চাহিদা তত বেশি হবে। চিপলেট আর্কিটেকচার এবং অ্যাডভান্সড প্যাকেজিংয়ের কারণে টেস্টিংয়ের চাপ বেড়েছে, এবং প্যাকেজিংয়ের আগেই ত্রুটিপূর্ণ চিপগুলি শনাক্ত করা গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠছে, যেখানে প্রোব কার্ড এই প্রক্রিয়ার কেন্দ্রীয় অংশ।

ক্লাউড প্রোভাইডারদের মূলধন ব্যয় এখনও বৃদ্ধি পাচ্ছে, ওয়েফার প্ল্যান্টের রাজস্ব এবং মূলধন ব্যয়ের নির্দেশিকা উপরের দিকে সংশোধিত হচ্ছে, স্টোরেজ প্রোভাইডারদের মতে সরবরাহের সংকট 2028 পর্যন্ত চলবে, এবং WFE-এর অনুমানও উপরের দিকে সংশোধিত হচ্ছে। গোল্ডম্যান স্যাকসের মতে, AI-এর মূলধন ব্যয়ের সংক্রমণ চেইনটি ধাপে ধাপে শক্তিশালী হচ্ছে—ক্লাউড প্রোভাইডার থেকে ওয়েফার প্ল্যান্ট, তারপর সরঞ্জাম প্রস্তুতকারকদের দিকে, প্রতিটি লিঙ্কই চাহিদা নিশ্চিত করছে। ASML, ASMI, BESI যথাক্রমে লিথোগ্রাফি, ডিপোজিশন এবং প্যাকেজিং-টেস্টিং-এর তিনটি কী ধাপে অবস্থান করছে, Nebius এবং Technoprobeও তাদের-তাদের নির্দিষ্ট সাব-সেগমেন্টে বৃদ্ধি পাওয়া চাহিদা পূরণ করছে। AI চিপের উপর বাজারের মনোযোগ মূলত NVIDIA এবং কাস্টম-চিপের দিকেই কেন্দ্রীভূত, যা উপরের-সরবরাহকারী সরঞ্জামগুলির উপরেও সমানভাবে, দীর্ঘস্থায়ীভাবে, এবং বিস্তৃতভাবে লাভের সম্ভাবনা অবহেলা করছে।

দায়িত্ব অস্বীকার: এই প্রতিবেদনটি চাওয়াং রিসার্চ দ্বারা তৃতীয় পক্ষের ব্রোকারের গবেষণা প্রতিবেদন (গোল্ডম্যান স্যাক্স, ২০২৬ সালের ৩১ জুলাই) এবং প্রকাশ্য বাজারের তথ্যের সংকলন ও ব্যাখ্যা। এই প্রতিবেদনে উল্লিখিত রেটিং, লক্ষ্যমূল্য, লাভের পূর্বানুমান এবং সংশ্লিষ্ট বিচারগুলি কেবলমাত্র সেই ব্রোকারের বিশ্লেষকদের মতামত, যা শুধুমাত্র তাদের প্রতিষ্ঠানের অবস্থানকে প্রতিফলিত করে, চাওয়াং রিসার্চের মতামত নয়, এবং এটি কোনও বিনিয়োগের পরামর্শও নয়। বাজারে ঝুঁকি রয়েছে, সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য স্বাধীনভাবে চিন্তা করুন। এই প্রতিবেদনটি কোনও সিকিউরিটি কেনা বা বিক্রির জন্য ভিত্তি হিসেবে ব্যবহার করা উচিত নয়।