ক্ল্যারিটি বিল ডেডলাইন পার করতে পারেনি, ভবিষ্যত অনিশ্চিত

লেখক: ম্যাট হৌগান, বিটওয়াইজের প্রধান বিনিয়োগ অফিসার

চপার, ফোরসাইট নিউজ

যদি আপনি আমার মতো, CLARITY Act-এর বিষয়ে এই সব আলোচনা শুনে ক্লান্ত হয়ে গিয়ে থাকেন। সত্যি কথা বলতে গেলে, মার্কিন কংগ্রেসকে এই আইনটি পাশ করা উচিত, কারণ এটি যদি বাস্তবায়িত হয়, তবে ক্রিপ্টো শিল্প এটির থেকে লাভবান হবে। CLARITY Act পরিপূর্ণ নয়, তবে এটি একটি ভালো মানের আইন। এটি মার্কিন অর্থনীতিকে উৎসাহিত করবে, বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা দেবে, নৈতিক সুরক্ষা ব্যবস্থা উন্নত করবে, এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে ব্লকচেইন-ভিত্তিক আর্থিকযুগে প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা প্রদান করবে।

তবে এই ঐতিহাসিক ক্রিপ্টো আইনটি ২০২৫ সালের মে মাস থেকে কংগ্রেসে বিবেচনাধীন। এর উৎস প্রায় আগের FIT21 বিলের দিকে ফিরে যায়, যা ২০২৪ সালের মে মাসেই মার্কিন প্রতিনিধি সভায় পাশ হয়েছিল, যা এখন পর্যন্ত ৮০৪ দিন পুরনো।

গত কয়েক মাস ধরে, আমি সহ অনেকেই এই সপ্তাহকে CLARITY বিলের সাফল্য বা ব্যর্থতার মুহূর্ত হিসাবে দেখেছি। কারণ, মার্কিন সিনেট ৮ ই আগস্ট, এই শুক্রবার থেকে আগস্টের ছুটি শুরু করবে এবং ১৪ ই সেপ্টেম্বর পর্যন্ত পুনরায় সভা করবে না। সিনেটের প্রক্রিয়া অনুযায়ী, ছুটির আগে ভোট নেওয়ার জন্য, সিনেটরদের সবচেয়ে দেরি ৫ ই আগস্ট, এই বুধবার পর্যন্ত বিতর্ক বন্ধের আবেদন জমা দিতে হবে।

প্রধান মতামত হল যে, যদি কংগ্রেস আগস্টের ছুটির আগে এই বিলের প্রতিবাদ না করে, তাহলে বিলটি প্রায় নিশ্চিতভাবে ব্যর্থ হবে, এবং সদস্যরা শীঘ্রই ১১ মাসের নির্বাচনের দিকে মনোযোগ দেবেন। Polymarket-এর পূর্বানুমান অনুযায়ী, ২০২৬ সালে এই বিলটি পাশ হওয়ার সম্ভাবনা মাত্র ২৭%, যখন এই সম্ভাবনা ফেব্রুয়ারি ২০২৪-এ ৮২% ছিল।

ক্রিপ্টো শিল্পের জন্য সর্বোত্তম পরিস্থিতি হলো CLARITY বিলটি সফলভাবে পাশ হওয়া। যদি এটি ঘটে, আমি প্রত্যাশা করি যে ক্রিপ্টো বাজারটি একটি নতুন বুল মার্কেটের দিকে এগিয়ে যাবে। তবে, এই ফলাফলের ঘটনার সম্ভাবনা কম হওয়ার কারণে, আমি এখানে বিলটি পাশ না হলে বাজারটির সম্মুখীন হওয়ার সম্ভাব্য পরিস্থিতি গুলো সংক্ষেপে উপস্থাপন করছি।

প্রথমে খারাপ খবরটি বলি, এই সপ্তাহে ক্ল্যারিটি বিল ব্যর্থ হলেও এই বিষয়টি এখানেই শেষ হবে না। বিলটি একটি "জোম্বি স্ট্যাটাস" এ চলে যাবে, যা পুরোপুরি বাতিল হবে না, কিন্তু এটি অত্যন্ত কঠিনভাবেই এগিয়ে যাবে।

আগস্টের সময়সীমার কাছাকাছি আসার সাথে সাথে এই বিষয়ে প্রচার হচ্ছে যে বিলটি সম্ভবত সেপ্টেম্বরে ভোট দেওয়া হবে। কিছু মতামত এমনকি ডিসেম্বরে, অর্থাৎ কংগ্রেসের পুনরায় সভা অনুষ্ঠিত হওয়ার সময়—যখন পদত্যাগকারী কংগ্রেসম্যানদের দ্বারা অনুষ্ঠিত হওয়া ‘লেগ-ডক’ সভা’ (লেগ-ডক সভা বলতে ১১ মাসের কংগ্রেস নির্বাচনের পরে, ১ জানুয়ারি ৩-এর আগে, যখন পুরনো কংগ্রেসের সদস্যদের দ্বারা পরবর্তী ১ জানুয়ারি ৩-এর আগে নতুন কংগ্রেসের সদস্যদের শপথ গ্রহণের আগে, পদত্যাগকারীদের দ্বারা চলমান সভা) —এই সময়েই বিলটির বিলম্বের প্রস্তাব করা হয়েছে। মার্কিন কংগ্রেস প্রায়শই বছরের শেষের ‘অমনিবাস’ (omnibus) বাজেট বিলের মধ্যে বিভিন্ন বিলকে একত্রিত করে, যাতে সদস্যদেরকে একটি ‘প্যাকেজ’-এর মধ্যে, যাতে তাদের সমর্থনকৃতও এবং বিরোধিতাকৃতও ধারা থাকে, একসঙ্গেই ভোট দিতে হয়। ‘CLARITY Act’-এরও ‘এইভাবে’ই ‘পাস’-এর আশা। Wednesday-এর সময়সীমা শেষে, 2024-এর শীতকাল-বসন্তকালে ‘CLARITY Act’-কে ‘প্যাকেজ’-এর ‘মধ্যে’ ‘পাস’-এর ‘বিষয়টি’-কেই ‘আলোচনা’-এর ‘বিষয়’-হিসাবে ‘প্রচার’-এর ‘প্রত্যাশা’।

এই বিষয়টির নেতিবাচক প্রভাব হলো, আইনটির কারণে অনিশ্চয়তা তৈরি হওয়ায় অনেক পেশাদার প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারী অপেক্ষা করছেন। তারা ক্রিপ্টো সম্পদে বিনিয়োগ করতে চান না, কারণ আইনটি ব্যর্থ হলে বাজারও পতনের সম্ভাবনা রয়েছে। প্রতিষ্ঠানগুলি পরিস্থিতি পরিষ্কার হওয়ার পরেই কাজ শুরু করতে পছন্দ করে।

যদি এই সপ্তাহের বিলটি পাশ না হয়, তাহলে সবচেয়ে উপযুক্ত পরিস্থিতি হলো Polymarket-এ বিলটির পাশ হওয়ার সম্ভাবনা আরও উল্লেখযোগ্যভাবে কমে যাওয়া, কমপক্ষে ১০-২০% এর মধ্যে নেমে আসা। যদি এই পরিস্থিতি ঘটে, তাহলে বাজারটি সংক্ষিপ্তকালের জন্য অস্থির হতে পারে, কিন্তু শরৎকালের জন্য পুনরুত্থানের প্রস্তুতি করবে।

এর চেয়ে বেশি, ক্রিপ্টো শিল্পটি নিজেই মারাত্মক আঘাত পাবে না।

CLARITY বিল বাস্তবায়িত না হলেও, শিল্পটি নিজের পথ খুঁজে পাবে। গত সপ্তাহে, মার্কিন প্রতিভূতি ও বিনিময় কমিশন (SEC) এর চেয়ারম্যান পল অ্যাটকিন্স সিএনবিসির একটি সাক্ষাত্কারে এটি খুব স্পষ্টভাবে ব্যাখ্যা করেছিলেন। তিনি বলেছিলেন, SEC "CLARITY বিলের সমান সমস্যাগুলির সমাধানের জন্য নিয়ন্ত্রণমূলক নিয়ম প্রণয়নের জন্য প্রস্তুত, ইচ্ছুক এবং সক্ষম"।

এখানে একটি লাভ-ক্ষতির ভারসাম্য রয়েছে। সংক্ষিপ্ত মেয়াদে, এটকিন্সের নেতৃত্বে এসইসি দ্বারা প্রণীত নিয়ন্ত্রণমূলক নিয়মাবলী, কংগ্রেসের দুটি দলের মধ্যে রাজনৈতিক সংঘর্ষের মাধ্যমে তৈরি আইনের তুলনায়, ক্রিপ্টো শিল্প এবং উদ্ভাবনের জন্য বেশি অনুকূল হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, এমনকি শিল্পটিকে উৎসাহিত করতে পারে। কিন্তু ঝুঁকি হলো, ভবিষ্যতের একটি নতুন সরকার অসহায় এসইসি চেয়ারম্যানকে নিযুক্ত করতে পারে, যিনি এই নিয়মাবলীগুলি বাতিল করে দিতে পারেন।

তবুও, আমি মনে করি ভবিষ্যতের এসইসি চেয়ারম্যানদের জন্য ক্রিপ্টো শিল্পের অগ্রগতির প্রবণতাকে উল্টানো কঠিন হবে। শিল্পটি বড় পদক্ষেপে এগিয়ে যাচ্ছে, এবং আর্থিক ব্যবসাগুলি চেইনের দিকে সরে যাচ্ছে। ব্ল্যাকরোকের সবচেয়ে লাভজনক ETF হল বিটকয়েন ETF; নাসদাক, জেপি মরগ্যান এর মতো বড় প্রতিষ্ঠানগুলি সম্পদের টোকেনাইজেশনকে তীব্রভাবে উৎসাহিত করছে; ভিসা, মাস্টারকার্ড, স্ট্রাইপ এবং Coinbase-এর সহযোগিতায় স্থিতিশীল মুদ্রা প্ল্যাটফর্ম চালু হয়েছে; Robinhood ইতিমধ্যেই তাদের নিজস্ব ব্লকচেইন চালু করেছে, যা Uniswap, Morpho ইত্যাদি DeFi অ্যাপ্লিকেশনগুলির সাথে সংযুক্ত হতে পারে।

এর সাথে সাথে, ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলি মার্কিন ফেডারেল ব্যাংকিং সিস্টেমের সাথে যুক্ত হচ্ছে, এবং মার্কিন মুদ্রা পরিদর্শক অফিস (OCC) এখন পর্যন্ত Circle, Ripple, Paxos এবং আরও অনেকগুলি কোম্পানিকে ট্রাস্ট লাইসেন্স প্রদান করেছে। বিশ্বব্যাপী, ইউরোপীয় ইউনিয়ন, জাপান এবং এমনকি রাশিয়াসহ বিভিন্ন দেশ ও অঞ্চল ক্রিপ্টো শিল্পের জন্য অনুকূল আইন প্রণয়নের জন্য প্রতিযোগিতা করছে।

যদি ক্ল্যারিটি বিল ব্যর্থ হয় এবং এর পরিবর্তে এসইসি নিয়ন্ত্রণমূলক নিয়ম জারি করে, তাহলে ক্রিপ্টো শিল্পের কমপক্ষে দুই বছর ছয় মাসের বিকাশের জন্য জানালা থাকবে—যতক্ষণ না পরবর্তী সরকার এসইসির নতুন চেয়ারম্যান নিযুক্ত করতে পারে। সেই সময়ে, যেকোনো এসইসি চেয়ারম্যানই ইতিমধ্যে খোলা এই “ম্যাজিক বক্স” আবার বন্ধ করতে পারবেন না।

বাস্তবতা হল যে, ওয়াশিংটন বড় প্রযুক্তিগত পরিবর্তনের সামনে সবসময় পিছিয়ে পড়ে, কিন্তু চূড়ান্ত প্রভাবগুলি প্রায়শই মানুষের পূর্বানুমানের চেয়ে কম গুরুতর হয়। 1994 সালে, প্রতিনিধি সভা 423-4 এর বিশাল বেশি ভোটে বড় টেলিকম সংস্কার আইনটি পাশ করে, কিন্তু চূড়ান্ত আইনটি সিনেটে আটকে যায়, এবং সমগ্র সভায় ভোটদানের সুযোগ পায়নি। এটা কি পরিচিত মনে হচ্ছে? কিন্তু ইন্টারনেট সেখানেই অপেক্ষা করেনি। পরবর্তী দুই বছরে, Netscape ব্রাউজারটি প্রকাশিত হয় এবং IPO-এর মাধ্যমে তারা তাদের স্টককে বাজারের মধ্যে নিয়ে আসে, Amazon, eBay-এর প্রতিষ্ঠা হয়, এবংওয়েবসাইটের সংখ্যা সূচকীয়ভাবে বৃদ্ধি পায়। কংগ্রেস最终 1996-এ 91-5-এর বিশাল বেশি ভোটে Telecom Act-এর পক্ষে ভোটদান করে, এবং 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এর Telecom Act-এর 1996-এर Telecom Act -ইনকেন্দ্রিকভাবে, two-year policy delay did not significantly slow down industry growth.

ওয়াশিংটনের প্রশাসনিক দক্ষতা খুব ভালো নয়। বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা এবং উদ্ভাবনকে উৎসাহিত করার জন্য আইন পাশ করার সম্ভাবনা থাকা সত্ত্বেও, এটি এখনও বাস্তবায়িত হয়নি, যা আমার কাছে অত্যন্ত অবিশ্বাস্য। কিন্তু এই ঘটনাটিকে ক্রিপ্টো সম্পদগুলির বৈশ্বিক আর্থিক অবকাঠামোর অংশ হওয়ার যোগ্যতা মূল্যায়নের জন্য ব্যবহার করা যাবে না। ক্রিপ্টোকেন্সকে আর্থিক ব্যবস্থার একটি অংশ হিসেবে গ্রহণ করা ইতিমধ্যেই একটি প্রকৃত ঘটনা। আজকের দিনে, ক্রিপ্টো শিল্পটি যথেষ্ট গতি অর্জন করেছে, ভবিষ্যতের কয়েকদিনের মধ্যে কংগ্রেসের ফলাফল কীই হোক না কেন, এটি আগামী দশকগুলিতে সমগ্র আর্থিক ব্যবস্থাকে পুনর্গঠন করবে।