সিটিগ্রুপ বিটকয়েনের সাম্প্রতিক হ্রাসকে স্পট ইটিএফ আউটফ্লোয়ের সাথে সংযুক্ত করেছে

সিটিগ্রুপের বিশ্লেষকদের মতে, বিটকয়েনের সাম্প্রতিক দামের দুর্বলতার প্রধান কারণ হল স্পট বিটকয়েন ETF-এর বহির্গমন, যেহেতু নতুন বিনিয়োগকারীদের চাহিদার অভাব ব্যক্তিগত বড় ধরনের হোল্ডারদের বিক্রয়ের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ।

মূল্যায়নটি, কয়েনডেস্ক দ্বারা জুন ৩-এ প্রতিবেদিত, বিটকয়েনের অবনতিকে কোনো একক ঘটনার প্রতিক্রিয়া হিসেবে নয়, বরং একটি গঠনগত চাহিদা সমস্যা হিসেবে উপস্থাপন করে। সিটি বিশ্লেষকদের মতে, স্পট বিটকয়েন ETF-এ নতুন মূলধনের প্রবাহের অভাব, Strategy-এর মতো বড় হোল্ডারদের দ্বারা করা হেডলাইন-গ্র্যাবিং বিক্রয়ের চেয়ে দামের উপর বেশি প্রভাব ফেলে।

স্থানীয় বিটকয়েন ইটিএফগুলি মে মাসের শেষ পর্যন্ত একটি রেকর্ড নয় দিনের বহির্বাহী ধারার অভিজ্ঞতা লাভ করে, যেখানে বিনিয়োগকারীরা পণ্যগুলি থেকে $2.8 বিলিয়ন তুলে নেয়।

এই ধারাটির পর কয়েনডেস্ক যা বর্ণনা করেছে তা হল এখন까지র সবচেয়ে বড় ইটিএফ বিক্রয়, যা 3.4 বিলিয়ন ডলার পৌঁছেছে, যদিও এআই-সম্পর্কিত শেয়ারগুলি উঠতে থাকে। বিটকয়েন ইটিএফ প্রবাহ এবং ইকুইটি বাজারের শক্তির মধ্যে এই বিভাজনটি প্রমাণ করে যে বিক্রয়ের চাপটি ক্রিপ্টোতে সীমাবদ্ধ ছিল, এটি ব্যাপক ঝুঁকি-হ্রাসের অংশ ছিল না।

সিটিগ্রুপের ফ্রেমিং বড় প্রতিষ্ঠানগত বা কর্পোরেট বিটকয়েন বিক্রয়ের মতো সরবরাহ-পক্ষের ঘটনাগুলির পরিবর্তে চাহিদা-পক্ষের দিকে মনোযোগ সরিয়ে নেয়। যখন ইটিএফ প্রবাহ শুকিয়ে যায়, তখন ২০২৫-এর বেশিরভাগ সময় বিটকয়েনের দামকে সমর্থন করা নিয়মিত বিড দুর্বল হয়ে পড়ে।

ধারাবাহিক বেরিয়ে যাওয়া ইঙ্গিত করে যে প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারী এবং ETF ওয়্যাপার ব্যবহারকারী খুচরা বিনিয়োগকারীরা তাদের প্রতিনিধিত্ব কমিয়ে দিচ্ছে। এই হ্রাসটি আগে খননকারীদের, দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের এবং লাভ নেওয়ার ব্যক্তিদের বিক্রয়ের চাপ শোষণে সহায়তা করত এমন একটি ক্রয়ের সমর্থনের স্তরকে সরিয়ে দেয়।

স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি প্রতিষ্ঠানগত অংশগ্রহণের একটি প্রধান চ্যানেল হয়ে উঠেছে বলে এই ডায়নামিকটি বিশেষভাবে প্রাসঙ্গিক। গ্রিসকেলের সাম্প্রতিকভাবে অনুমোদিত হাইপারলিকুইড স্টেকিং ইটিএফ এর মতো পণ্যসমূহসহ ব্রডার ইটিএফ পরিস্থিতির উন্নতি দেখায় যে ক্রিপ্টো মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচারে এই ফান্ড কাঠামোগুলি কতটা কেন্দ্রীয় ভূমিকা পালন করছে।

যদি মে মাসের শেষ এবং জুন মাসের শুরুতে দেখা যাওয়া হারে বহির্বাহী চালিয়ে যায়, তাহলে বিটকয়েনের উপর নিচের দিকের চাপ টিকে থাকার সম্ভাবনা। $2.8 বিলিয়নের নয় দিনের ধারাবাহিকতা এবং পরবর্তী $3.4 বিলিয়নের বিক্রয় এমন একটি প্রত্যাহারের পরিসর যা জৈব স্পট বাজারের চাহিদা দ্বারা প্রতিহত করা কঠিন।

ইটিএফ প্রবাহে বিপর্যয় হলে এটিই সবচেয়ে স্পষ্ট সংকেত হবে যে মনোভাব স্থিতিশীল হচ্ছে। বিটকয়েনের পুনরুত্থানের জন্য যারা পর্যবেক্ষণ করছেন, তারা সম্ভবত SoSoValue-এর মতো ট্র্যাকারগুলি থেকে দৈনিক ইটিএফ প্রবাহের ডেটা একটি অগ্রগামী নির্দেশক হিসাবে দেখবেন।

ব্রড মার্কেট পরিবেশটি জটিলতা যোগ করে। বিটকয়েনের পতন এআই ইক্঵িটিগুলির শক্তির সাথে একসাথে ঘটেছে, যা ইঙ্গিত করে যে সাধারণ ভয়ের পরিবর্তে মূলধনের রোটেশনই বহির্গমনের পিছনের কারণ হতে পারে। এই রোটেশনটি উল্টে যাবে কিনা, তা ক্রিপ্টোর বাইরের কারণগুলির উপর নির্ভর করতে পারে, যার মধ্যে রয়েছে ইক্বিটি মূল্যায়ন এবং ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক ডেটা। K33-এর মতো প্রতিষ্ঠানগুলির তরফে তরলতা হ্রাসের সতর্কবাণী আগেও বিটকয়েনের দামকে প্রতিষ্ঠিত প্রবাহের গতিশীলতার প্রতি সংবেদনশীলতা নিয়ে আলোচনা করেছিল।

এর মধ্যে, প্রাচীন অর্থনৈতিক অবকাঠামো তার ক্রিপ্টো একীকরণ গভীর করে চলেছে, মাস্টারকার্ড বিভিন্ন স্টেবলকয়েনের জন্য সেটেলমেন্ট সমর্থন বাড়াচ্ছে। এই ধরনের প্রতিষ্ঠানগত বিকাশ শেষপর্যন্ত সেই বিনিয়োগকারীদের ভিত্তি বাড়াতে পারে যাদের কিটি বর্তমানে অভাব দেখছে।

এখন পর্যন্ত, সিটিগ্রুপের বার্তা স্পষ্ট: কে কিনছে তা পর্যবেক্ষণ করা কে বিক্রি করছে তা পর্যবেক্ষণ করার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ। নতুন মূলধন স্পট বিটকয়েন ETF-এ ফিরে আসা পর্যন্ত, সবচেয়ে কম প্রতিরোধের পথটি নিচের দিকেই থাকতে পারে।

বিবৃতি: এই নিবন্ধটি শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে প্রস্তুত করা হয়েছে এবং এটি আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শ হিসাবে বিবেচিত হবে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং ডিজিটাল সম্পদের বাজারগুলিতে উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি রয়েছে। সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে সর্বদা নিজের গবেষণা করুন।