ক্রিপ্টোর বর্তমান বাস্তব বিশ্বের সম্পদের প্রভাব এবং সবচেয়ে বড় ব্যাংকগুলির যে দিকে এটি যাচ্ছে তার মধ্যে ব্যবধান এখন একটি পূর্বাভাসের চেয়ে বেশি একটি গঠনগত পরিবর্তনের মতো দেখাচ্ছে। সিটির সর্বশেষ গবেষণা এই ব্যবধানের উপর কঠোর সংখ্যা প্রদান করে: একটি টোকেনাইজড বাজার যা আজ $17 বিলিয়ন থেকে 2030 সালের মধ্যে $5.5 ট্রিলিয়ন পর্যন্ত বৃদ্ধি পেতে পারে, এবং একটি আক্রমণাত্মক গৃহীত পরিস্থিতিতে $8.2 ট্রিলিয়ন পর্যন্ত। এই সংখ্যাগুলি a recent Citi research report থেকে আসছে, যা ওয়ালস্ট্রিটের মূল হাতিয়ার—ট্রিজুরি, ইকুইটি, এবং মানি মার্কেট—যেভাবে স্কেলের উপর চেইন-এ স্থানান্তরিত হবে, তার পথটি মানচিত্রিত করে।
টোকেনাইজেশন ২০৩০: ওয়াল স্ট্রিট অন-চেইন শিরোনামে প্রতিবেদনটি দশকের শেষের দিকে $5.5 ট্রিলিয়ন টোকেনাইজড সম্পদের একটি মূল কেস নির্ধারণ করে, যদি গ্রহণযোগ্যতা পিছিয়ে থাকে তবে $2.7 ট্রিলিয়ন নিম্ন অনুমান। সিটি প্রত্যাশা করে যে মার্কিন ট্রেজারি বিলের 10% এবং পাবলিক স্টক মার্কেটের 3% ব্লকচেইন রেলসে অবস্থান করবে। এটি একা টোকেনাইজেশনকে একটি নিচের পরীক্ষা থেকে প্রাচীন অর্থনীতির একটি উল্লেখযোগ্য অংশে পরিণত করে। একইসময়ে, $160 বিলিয়নেরও বেশি বাজার হওয়া স্টেবলকয়েনগুলি U.S. ট্রেজারির জন্য রিজার্ভ ব্যাকিংয়ের জন্য প্রায় $1 ট্রিলিয়ন নতুন চাহিদা তৈরির পূর্বাভাস দেয়। ব্যাংকের বিশ্লেষণ according, প্রতিদিনের মার্কিন বিনিয়োগকারীদের একটি সম songশীল পরিবর্তন, যেখানে 10% ডিজিটাল ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মে সরানো হয়, ডিজিটাল স্টকের জন্য $2.6 ট্রিলিয়ন আরও চাহিদা তৈরি করতে পারে।
ট্রেজারি এবং ইক্িটির ওভারল্যাপ
স্টেবলকয়েন প্রতিষ্ঠাতারা ইতিমধ্যেই সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি মার্কিন সরকারি ঋণের সবচেয়ে বড় অ-ব্যাংক ধারকদের মধ্যে রয়েছেন। সিটির $1 ট্রিলিয়ন পরিমাণ নির্দেশ করে যে এই ভূমিকা উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাবে, যা স্টেবলকয়েনকে T-বিলের সরবরাহের জন্য মানি মার্কেট ফান্ডের সাথে প্রত্যক্ষ প্রতিযোগিতায় ফেলেছে। এর ফলে বাজারের তরলতা এবং আয়ের উপর প্রভাব পড়বে, বিশেষ করে যদি বৃদ্ধি কয়েকটি প্রধান প্রতিষ্ঠাতার মধ্যে কেন্দ্রীভূত হয়। ইকুইটির দিকে, $2.6 ট্রিলিয়ন ডিজিটাল স্টক মার্কেটের পূর্বানুমানটি ধরে নেয় যে খুচরা বিনিয়োগকারীরা ধীরে ধীরে ঐতিহাসিক শেয়ারের টোকেনাইজড সংস্করণ প্রদানকারী প্ল্যাটফর্মগুলির দিকে সরে যাবে, যা এক্সচেঞ্জ এবং ব্লকচেইন-ভিত্তিক ট্রেডিং মঞ্চের মধ্যের সীমানা মিশিয়ে দেবে।
এই একীভূতকরণ ইতিমধ্যেই দৃশ্যমান। গত ত্রৈমাসিকের মধ্যেই এমন অনেকগুলি পদক্ষেপ নেওয়া হয়েছে যা প্রকল্পিত চাহিদার আগেই অবকাঠামো তৈরি হচ্ছে বলে ইঙ্গিত করে। a recent tokenization roundup-এ যা কভার করা হয়েছে, সাম্প্রতিককালে টোকেনাইজড বাস্তব-বিশ্বের সম্পদের মোট অন-চেইন মূল্য $20 বিলিয়নের ওপরে পৌঁছেছে, যখন Ondo Finance এবং JPMorgan টোকেনাইজড ট্রেজারি ব্যবহার করে প্রথম লাইভ সেটেলমেন্ট সম্পন্ন করেছে। এই মাইলফলকগুলি Citi-এর প্রজেকশনগুলির যে প্রাথমিক-পর্যায়ের বক্ররেখা থেকে বিস্তৃত, তার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ।
প্রতিষ্ঠানগত বেট নাকি নিয়ন্ত্রণগত গেমবল
এই আকারের ব্যাংক গবেষণা নোট কমই নিরপেক্ষ হয়। এগুলি ক্লায়েন্ট এবং প্রতিযোগীদের প্রতি একটি প্রধান প্রতিষ্ঠান তার ব্যালেন্স শিট এবং পরামর্শ সম্পদকে কোথায় অবস্থান দিচ্ছে তা ইঙ্গিত করে। সিটির টোকেনাইজেশনের জন্য একটি বহু-ট্রিলিয়ন ডলারের পূর্বানুমান প্রকাশের ইচ্ছা বোঝায় যে, ব্যাংকটি অন-চেইন সম্পদের কাস্টডি, ট্রেডিং এবং ইস্যুতে আয়ের সুযোগ দেখছে। প্রশ্নটি হলো, মার্কিন নিয়ন্ত্রকগুলি কি এই দৃষ্টিভঙ্গির বিকাশকে বিনা-বাধায় অগ্রসর হতে দেবে। সম্প্রতির আইনগত সংঘর্ষগুলি, যার মধ্যে একটি প্রধান সিনেটভোটের কয়েকদিন আগে প্রচলিত ব্যাংকিং লবিগুলির একটি বিস্তৃত ক্রিপ্টো বিলকে দুর্বল করার চেষ্টা—যা ব্যাংকিংশিল্পের শেষমুহূর্তের হাতকড়াএর এই রিপোর্টে বিস্তারিতভাবে বর্ণিত—প্রতিষ্ঠিত অর্থনীতি এবংঅন-চেইনবাজারের বিস্তারেরমধ্যেতনটিরপরিচয়দেয়।
যদি সিটির পূর্বানুমান অনুযায়ী টোকেনাইজড ট্রেজারি এবং ইক্িটি বৃদ্ধি পায়, তাহলে এগুলি অপরিহার্যভাবে SEC, ফেডারেল রিজার্ভ এবং ট্রেজারি ডিপার্টমেন্টের কঠোর পর্যবেক্ষণের শিকার হবে। এই সংস্থাগুলি টোকেনাইজড সিকিউরিটিগুলিকে কীভাবে শ্রেণিবদ্ধ করবে—এবং তারা প্রাচীন সরঞ্জামগুলির সমান ব্যবহার প্রদান করবে কিনা—সেটি নির্ধারণ করবে যে $5.5 ট্রিলিয়ন সংখ্যাটি একটি সীমা হবে নাকি শুধুমাত্র একটি পথনির্দেশক। স্টেবলকয়েনের প্রশ্নটিও সমানভাবে অসমাধান। $1 ট্রিলিয়ন ট্রেজারি চাহিদা উৎপন্ন করা একটি ব্যবস্থাগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ বাজার, এবং নীতিনির্ধারকদের অপ্রতিরোধ্যভাবে সঞ্চয়ের গুণগতমান, পুনরুদ্ধারের অধিকার এবং প্রতিষ্ঠাতা পরিদর্শনের ওপর নিশ্চয়তা চাইবে।
যা পূর্বানুমান অপ্রতিক্রিয়া রেখে যায়
সিটির প্রজেকশনগুলি গ্রহণের গতির উপর নির্ভর করে, যা চিহ্নিত করা অত্যন্ত কঠিন। দশ বছর আগে, বেশিরভাগ বিশ্লেষকরা অবজ্ঞা করেছিলেন যে স্টেবলকয়েনগুলি কত দ্রুত বৃদ্ধি পাবে। কিন্তু ইকুইটি বাজারগুলিকে টোকেনাইজ করা বাস্তবিক সেটেলমেন্ট অবকাঠামো, মালিকানা অধিকারের আইনি স্পষ্টতা এবং ব্লকচেইনগুলির মধ্যে ইন্টারঅপারেবিলিটির স্তরগুলির সাথে জড়িত—যেসব কারণগুলি ক্রিপ্টোর গতিতে চলে না। 2.7 ট্রিলিয়ন ডলার থেকে 8.2 ট্রিলিয়ন ডলারের মধ্যের পরিসরটি খুবই ভিন্ন ভিন্ন ফলাফলকে ধারণ করতে পারে।
রিপোর্টটি আরও উল্লেখ করে যে যদি কয়েকটি ব্লকচেইন বা ইস্যু প্ল্যাটফর্ম বেশিরভাগ কার্যক্রম দখল করে নেয়, তাহলে একটি কেন্দ্রীয় বিজয়ী-সবকিছু-পায় গতিশীলতা দেখা যায়। বর্তমানে ইথেরিয়াম টোকেনাইজড সম্পদ ইস্যুতে প্রাধান্য বজায় রাখছে, কিন্তু প্রতিদ্বন্দ্বী লেয়ার-1 এবং লেয়ার-2 নেটওয়ার্কগুলি কম ফি এবং কমপ্লায়েন্স-ভিত্তিক টুলিংয়ের মাধ্যমে প্রতিষ্ঠানগুলিকে আকর্ষণ করছে। টোকেনাইজড ট্রেজারি বা শেয়ারগুলির বেশিরভাগই কোন চেইনে হোস্ট হবে, তা এখনও খোলা প্রতিযোগিতা, এবং এটি বছরের পর বছর ফি প্রবাহ, ভ্যালিডেটরের আয় এবং ডেভেলপার বাস্তুতন্ত্রকে আকার দেবে।
এখন পর্যন্ত, সংখ্যাগুলি একটি সংকেত হিসাবে প্রতিষ্ঠিত হয়েছে। বিশ্বের সবচেয়ে বড় ব্যাংকগুলি আর জিজ্ঞাসা করছে না যে বাস্তব বিশ্বের সম্পদগুলি চেইনের উপরে স্থানান্তরিত হবে কিনা। তারা তাদের গ্রাহকদের বলছে যে বাজারটি কতটা বড় হতে পারে—এবং তা অনুসরণ করতে চুপচাপ পাইপলাইন তৈরি করছে।