যখন একটি হেজ ফান্ড দুই বছরেরও কম সময়ে শূন্য থেকে ৪৫ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদে পৌঁছায়, তখন গল্পটির ঠিক দুটি সম্ভাব্য শেষ থাকে। ৩০ জুলাই, ২০২৬-এ, সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি জানতে পারে যে তারা কোনটি পেয়েছে।
সিটাডেল সিকিউরিটিজ পূর্ব ওপেনএআই গবেষক লিওপোল্ড আশেনব্রেনার দ্বারা প্রতিষ্ঠিত এআই-কেন্দ্রিক হেজ ফান্ড সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি-এর পাবলিক ইক্িটি হোল্ডিংস কিনতে ১০ বিলিয়ন ডলার প্রদান করেছে। এই ডিলটি কেন গ্রিফিনের ফার্মকে এমন একটি পোর্টফোলিও হস্তান্তর করেছে, যা প্রায় সম্পূর্ণরূপে এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচারের উপর ভিত্তি করে গঠিত, যখন এই বিনিয়োগগুলি খারাপভাবে চলছে।
কিভাবে 45 বিলিয়ন ডলারের ফান্ডটি একটি অগ্নিক্রয়ে শেষ হলো
2024 এ সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস চালু হয় এবং কলিসন ভাইবোন এবং ন্যাট ফ্রাইডম্যানের মতো উচ্চপ্রতিষ্ঠিত টেক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা সমর্থিত হয়। ফান্ডটি একটি কেন্দ্রীয় পোর্টফোলিও গঠন করে: ডেটা সেন্টার, বিদ্যুৎ সরবরাহকারী কোম্পানি, সেমিকনডাক্টর এবং হাই-পারফরম্যান্স কম্পিউটিং-এর দিকে সরে যাওয়া বিটকয়েন মাইনার।
এর শীর্ষে, ফান্ডের ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদ প্রায় 45 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছিল। বিক্রয়ের কিছুক্ষণ আগে, এই সংখ্যা 20 বিলিয়ন ডলারের বেশি পর্যন্ত কমে যায়। লেনদেনের সময় 10 বিলিয়ন থেকে 16 বিলিয়ন ডলারের মধ্যে মূল্যায়ন করা হওয়া পোর্টফোলিওর পাবলিকলি ট্রেডেড অংশটি সমস্যার কেন্দ্রে ছিল। সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস তার অবস্থানগুলির একটি বড় অংশকে লিভারেজ দিয়ে ফান্ডিং করেছিল। 2026-এর মধ্যভাগে AI-সংশ্লিষ্ট ইকুইটি নিচের দিকে যাওয়ার সাথে সাথে মার্জিন কলগুলি আসা শুরু হয়, এবং ফান্ডটির দ্রুত তরলতা প্রয়োজন হয়।
হোল্ডিংগুলির মধ্যে ছিল বিটকয়েন মাইনার কোর সায়েন্টিফিক, টিকার CORZ, এবং আইরিস এনার্জি, টিকার IREN, যে দুটি কোম্পানি এআই ওয়ার্কলোডের জন্য হাই-পারফরম্যান্স কম্পিউটিং ইনফ্রাস্ট্রাকচার প্রোভাইডার হিসেবে নিজেদের পুনর্বিন্যাস করেছিল। সম্পূর্ণ বিক্রয়ের আগে ফান্ডটির বিটকয়েন মাইনিং স্টকের প্রায় $1 বিলিয়ন ছিল, যা $5.5 বিলিয়নের একটি ব্রডার ইকুইটি পোর্টফোলিওর অংশ। সিটাডেলের অধিগ্রহণে বলা হয়েছে, শুধুমাত্র মূলভিত্তিক ইকুইটি নয়, সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেসের লিভারেজড অবস্থানের ঋণ-বিতরিত অংশও অন্তর্ভুক্ত ছিল।
কেন সিটাডেল একটি চেক সহ দেখানো হয়েছিল
পরিস্থিতি সম্পর্কে সচেতনতার জন্য, লেনদেনটি বেঁচে থাকা বা কমপক্ষে একটি ব্যবস্থিত বন্ধ হওয়া কিনে নেয়। একটি ফান্ড যদি একসাথে মার্জিন কল এবং কমতে থাকা এনএভির সম্মুখীন হয়, তাহলে তার সীমিত বিকল্প ছিল: দুর্দশার দামে সম্পদ বিক্রি করা, ঋণদাতাদের সাথে আলোচনা করা, অথবা একটি একক প্রতিপক্ষ খুঁজে বার করা যে পুরো অবস্থানটি নিয়ে নিতে প্রস্তুত। সিটাডেল সেই প্রতিপক্ষ হয়ে উঠল।
আশেনব্রেনার তাঁর পাবলিক থিসিস গড়ে তুলেছিলেন এই ধারণার উপর যে এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার এক প্রজন্মের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মূলধন বিনিয়োগের সুযোগ। ২০২৪ সালে তিনি কৃত্রিম সাধারণ বুদ্ধিমত্তা সময়সীমা নিয়ে যে নিবন্ধ সিরিজ লিখেছিলেন, তা ব্যাপক মনোযোগ আকর্ষণ করেছিল এবং ফান্ডটির প্রাথমিক ফান্ডিংয়ের বীজ বপনে সহায়তা করেছিল।
এটি এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার বিনিয়োগের জন্য কী অর্থ বহন করে
বিটকয়েন মাইনারদের জন্য বিশেষভাবে, এই পুনর্মূল্যায়ন উল্লেখযোগ্য। কোর সায়েন্টিফিক এবং আইরিস এনার্জি গত দুই বছর ধরে বাজারকে বুঝিয়েছে যে তাদের মূল্যায়ন করা হবে এআই অবকাঠামো কোম্পানি হিসাবে, ক্রিপ্টো মাইনার হিসাবে নয়। এই পরিমাণের বাধ্যতামূলক বিক্রেতা তাদের শেয়ারে আঘাত হানলে, এই পুনর্মূল্যায়নটি কি টিকবে তা পরীক্ষা হবে।