একজন ২৪ বছর বয়সী পূর্বের ওপেনএআই গবেষক পৃথিবীর একটি সবচেয়ে জনপ্রিয় হেজ ফান্ড তৈরি করেছিলেন। তারপর লিভারেজ যা করে, তাই করল।
জুলাই ৩০-এ, সিটাডেল সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেসের পাবলিক ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর প্রায় ১৬ বিলিয়ন ডলার কিনে নেয়, যে চুক্তিটি একটি সংক্ষিপ্ত বিডিং প্রক্রিয়ার পর একটি বড় ডিসকাউন্টে সম্পন্ন হয়। এই পদক্ষেপটি তাৎক্ষণিকভাবে এআই খাতের মধ্যে আতঙ্ক দূর করে, যা গত কয়েকসপ্তাহের একটি ভয়ঙ্কর বিক্রয়ের পরে এআই স্টকগুলিতে একটি রিলিফ র্যালির সূচনা করে।
এটা হলো বিষয়টি: সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস কোনো অজানা ফান্ড ছিল না যেটা এক কোণে চুপচাপভাবে ধ্বংস হচ্ছিল। এর শীর্ষে, ফান্ডটি প্রায় 45 বিলিয়ন ডলারের সম্পদ পরিচালনা করছিল, যা ২০২৬ সালের প্রথম অর্ধেকেই ৪৩৯% রিটার্নের মতো একটি টাইপোর মতো ফলাফল দিয়ে চালিত হচ্ছিল। ২০২৪ সালের শুরু থেকেই ফান্ডটি ১,০০০%-এরও বেশি কুমুলেটিভ রিটার্ন ঘোষণা করেছে।
একটি রকেট জাহাজ কিভাবে জ্বালানি শেষ করে ফেলল
লিওপোল্ড আশেনব্রেনার ২০২৪ সালে ওপেনএআই ছেড়ে সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস প্রতিষ্ঠা করেন, যেখানে তিনি এআই-এর পথচলার প্রতি তাঁর বিশ্বাসকে এই খাতের সবচেয়ে বড় নামগুলির উপর একটি কেন্দ্রীয়, লিভারেজড বেটে রূপান্তরিত করেন। এআই বুমের সময় এই কৌশলটি অসাধারণভাবে কাজ করেছিল, যেখানে সূত্রগুলির মতে, পাবলিক ইক্যুইটি অবস্থানগুলিতে প্রায় ৪x লিভারেজের মাধ্যমে ফান্ডটি দ্রুত তার পোর্টফোলিও বৃদ্ধি করেছিল।
এআই স্টকগুলিতে তীব্র পতন, যার মধ্যে এসকে হাইনিক্সসহ প্রধান হোল্ডিংগুলি সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হয়, গোল্ডম্যান স্যাক্স এবং জেপিমরগ্যান চেসের মতো প্রাইম ব্রোকারদের দ্বারা মার্জিন কল শুরু হয়। যখন আপনার ব্রোকারদের আরও প্রতিজমি চাওয়া শুরু হয় এবং আপনি পুরোপুরি লিভারেজড থাকেন, তখন গণনা দ্রুত খারাপ হয়ে যায়।
সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেসের পাবলিক পোর্টফোলিওর বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন একটি বিষম ফিডব্যাক লুপ তৈরি করেছে। ফান্ডের অনুবাদ থেকে উৎপন্ন বিক্রয়ের চাপ AI স্টকগুলিকে নিচের দিকে ঠেলে দেয়, যা আরও বিক্রয়কে উদ্দীপিত করে, যা আবার মূল্যকে আরও নিচের দিকে ঠেলে দেয়।
লেনদেনের পর, সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেসের পরিচালিত সম্পদ শীর্ষের প্রায় $45 বিলিয়ন থেকে প্রায় $10 বিলিয়নে পতন হয়।
সিটাডেল তার সেরা জানা ভূমিকা পালন করে
নিম্ন মার্কেট মূল্যে $16 বিলিয়ন এআই হোল্ডিং শোষণ করে, সিটাডেল এটি ধরে নিচ্ছে যে বিক্রয় অতিপরিমাণে হয়েছিল এবং এআই-এর দীর্ঘমেয়াদী তত্ত্ব এখনও অক্ষুণ্ণ। সিটাডেলের অপরিচ্ছন্ন লিকুইডেশনের পরিবর্তে ক্রেতা হিসাবে প্রবেশের ঘোষণা দিয়ে, এআই স্টকগুলি 30 জুলাই এবং 31 জুলাইতে উচ্চতর হয়েছিল। সংক্ষিপ্ত বিডিং প্রক্রিয়াটি ইঙ্গিত করে যে অন্যান্য প্রতিষ্ঠানগুলিও এই পোর্টফোলিওতে আগ্রহী ছিল।
এটি এআই ট্রেড পর্যবেক্ষণ করছেন এমন বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেসের বিস্ফোরণ হল একটি কেস স্টাডি যা দেখায় কী ঘটে যখন একটি অস্থিতিশীল খাতে দৃঢ় বিশ্বাস অত্যধিক লিভারেজের সাথে মিলে যায়। প্রতিষ্ঠার পর থেকে 1,000% এর বেশি রিটার্ন দেওয়া একটি ফান্ডও যখন প্রবাহ বদলায়, তখন এটি তার মূল্যের বেশিরভাগই হারায়, কারণ লিভারেজ লোকসানকেও লাভের মতোই দক্ষতার সাথে বাড়িয়ে দেয়।
সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস বলা হয়ে থাকে যে এটি মূল্যবান বেসরকারি বিনিয়োগ ধারণ করে, বিশেষ করে Claude-এর পিছনের AI কোম্পানি Anthropic-এর একটি স্টেক। বেসরকারি হোল্ডিংগুলি পাবলিক ইক্িটিগুলির মতো একই মার্জিন কল ডাইনামিকসের অধীন ছিল না, যার অর্থ যদি Anthropic একটি শীর্ষস্থানীয় AI ল্যাব হিসেবে তার পথ অনুসরণ করে থাকে, তবে ফান্ডটির বাকি $10 বিলিয়ন সম্পদটি এখনও উল্লেখযোগ্য মূল্য প্রতিনিধিত্ব করতে পারে।
বিশেষভাবে ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের জন্য, সম্পূর্ণ সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস গল্পটি পারম্পরিক ইক্িটি বাজারের মধ্যেই ঘটেছিল, যেখানে কোনও ক্রিপ্টো টোকেন বা ডিজিটাল সম্পদ জড়িত ছিল না।