কেন গ্রিফিন পরিচালিত মার্কেট-মেকিং শক্তি সিটাডেল সিকিউরিটিজ প্রত্যাশা করছে যে ২০২৮ সালের মধ্যে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা চিপ এবং তাদের আবাসনের বিস্তৃত ডেটা সেন্টার ক্যাম্পাসগুলির জন্য $500 বিলিয়নের বেশি নতুন পাবলিক এবং প্রাইভেট ঋণ জারি করা হবে।
2026 সালের জন্য এআই-এর মূলধন ব্যয় প্রায় 600 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছানোর প্রত্যাশা, যা 2025 সালের প্রায় 400 বিলিয়ন ডলার ব্যয়ের তুলনায় 50% বৃদ্ধি। নগদ ব্যয় এতটাই ভয়াবহ হয়ে উঠেছে যে হাইপারস্কেলাররা এমন প্রচণ্ড গতিতে ঋণ বাজারের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে যা একটি লিভারেজড বাইআউট ফার্মকেও লজ্জিত করে দেবে।
ঋণ মেশিনটি ইতিমধ্যে চলছে
শুধুমাত্র ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বর এবং অক্টোবরে, হাইপারস্কেলারগুলি এআই ডেটা সেন্টার নির্মাণের জন্য প্রায় ৭৫ বিলিয়ন ডলার বন্ড এবং ঋণ জারি করেছে। ২০২৫ সালে মার্কিন ডেটা সেন্টারের ঋণ ২৫.৪ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা গতবছরের তুলনায় ১১২% বৃদ্ধি।
মর্গান স্ট্যানলি অনুমান করেছে যে ২০২৮ সালের মধ্যে এআই ডেটা সেন্টারের জন্য বেসরকারি ঋণ বাজার প্রায় ৮০০ বিলিয়ন ডলারে বৃদ্ধি পেতে পারে। এটি বিশ্বব্যাপী ডেটা সেন্টার মূলধন ব্যয়ের প্রত্যাশিত ২.৯ ট্রিলিয়ন ডলারের বিপরীতে ১.৫ ট্রিলিয়ন ডলারের একটি ব্যাপক আর্থিক ফাঁকের মধ্যে অবস্থিত।
মিডিয়াটেক, তাইওয়ানি সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানি, এআই চিপ উৎপাদন ক্ষমতার জন্য 5 বিলিয়ন ডলারের ফাইন্যান্সিং প্যাকেজকে অনুমোদন করেছে।
কেন ক্রিপ্টো বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ দেওয়া উচিত
মূল সমস্যাটি হল সম্পদের প্রতিযোগিতা। কেন্দ্রীয় এআই ডেটা কেন্দ্র এবং ডিসেন্ট্রালাইজড কম্পিউটিং নেটওয়ার্ক, যার মধ্যে ক্রিপ্টো মাইনিং অপারেশনও অন্তর্ভুক্ত, অনেকগুলি একই হার্ডওয়্যার উপাদানের উপর নির্ভরশীল। যখন পরবর্তী কয়েক বছরে একটি ট্রিলিয়ন ডলারের অর্ধেক নতুন মূলধন GPU ক্রয়ের দিকে প্রবাহিত হবে, তখন এটি অন্যদের জন্য দামের উপর বিশাল ঊর্ধ্বমুখী চাপ এবং উপলব্ধতার উপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করবে।
ডিসেন্ট্রালাইজড কম্পিউট ক্ষেত্রের প্রকল্পগুলির জন্য, রেন্ডার নেটওয়ার্ক এবং আকাশের মতো কোম্পানিগুলি বিতরিত GPU শক্তির জন্য মার্কেটপ্লেস তৈরি করছে, যেখানে হার্ডওয়্যারের উচ্চ খরচ নতুন সরবরাহকে অন্তর্ভুক্ত করতে ব্যয়বহুল করে তোলে। কিন্তু এটি এমন ব্যবহারকারীদের জন্য ডিসেন্ট্রালাইজড বিকল্পগুলিকেও আকর্ষক করে তোলে যারা প্রধান ক্লাউড প্রদানকারীদের থেকে আবণ্টন পায় না।
বাজারের জন্য এটির অর্থ কী
ক্রিপ্টো-নেটিভ বিনিয়োগকারীদের জন্য, মাইনিং অর্থনীতির প্রতিযোগিতামূলক পরিস্থিতি নিয়ে কাছাকাছি পর্যালোচনা প্রয়োজন। বিটকয়েন মাইনাররা এপ্রিল 2024-এর হ্যালভিংয়ের পর থেকেই সংকীর্ণ মার্জিনের সাথে সংগ্রাম করছে। যদি AI-এর চাহিদার কারণে GPU এবং সাধারণ সেমিকন্ডাক্টর খরচ আরও বাড়ে, তবে ব্লক পুরস্কার ইতিমধ্যেই হ্রাস পেয়েছে এমন সময়ে প্রুফ-অফ-ওয়ার্ক অপারেশনগুলির হার্ডওয়্যার দিকে অতিরিক্ত বাধা দেখা দেবে।
মর্গান স্ট্যানলির $800 বিলিয়নের অনুমান অনুযায়ী, এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার ডেব্টের চারপাশে একটি বিশাল নতুন সম্পদ শ্রেণি গঠিত হচ্ছে। এই মূলধনের কিছু অংশ অন্যথায় ডিজিটাল সম্পদ কৌশল, ভেঞ্চার ফান্ড বা ক্রিপ্টো-সংশ্লিষ্ট বিনিয়োগে যেত।
প্রাচীন অর্থনীতি এবং ক্রিপ্টোকারেন্সির ছেদস্থল পর্যবেক্ষণ করছেন এমন ট্রেডারদের জিপিইউ মূল্য সূচক, ক্যাপেক্স গাইডেন্স নিয়ে আলোচনা করা হাইপারস্কেলার আয় কল এবং কর্পোরেট বন্ড বাজারের দিকে তাকাতে হবে যাতে বুঝতে পারা যায় যে ঋণ গ্রহণের গতি ত্বরান্বিত হচ্ছে নাকি মন্দা পাচ্ছে।