লেখক：@lufeieth
সম্পাদক: উ স্পিকস ব্লকচেইন
TL;DR
- সিরকেল এখন পর্যন্ত 150-এরও বেশি কোম্পানির সাথে USDC বিতরণ সহযোগিতা চুক্তি স্বাক্ষর করেছে, যা USDC-এর বৃদ্ধি, পণ্য উন্নয়ন এবং বিতরণকে অর্থনৈতিক প্রণোদনা দ্বারা উৎসাহিত করে। যেসব বড় কোম্পানি USDC-এর ব্যবহারকে প্রায়শই বৃহত্তর করতে সক্ষম, সিরকেল কোইনবেসের সাথে একসাথে সহযোগিতা ব্যবস্থা ডিজাইনও করতে পারে।
- সার্কেল এবং কয়েনবেসের বিভাজন চুক্তি অনুসারে, উভয় প্ল্যাটফর্মের বাইরের USDC-এর জন্য, উভয়ের দ্বারা অনুমোদিত তৃতীয় পক্ষের ইকোসিস্টেম উৎসাহের পরে, বাকি "ইকোসিস্টেম ইকোনমিক ইন্টারেস্ট" সার্কেল এবং কয়েনবেসের মধ্যে 50% করে বিভক্ত হবে।
- হাইপারলিকুইডের সহযোগিতা চুক্তিতে কয়েনবেস, সার্কেল এবং হাইপারলিকুইড তিনটি পক্ষ অন্তর্ভুক্ত। ত্রৈমাসিক শেষের পর্যন্ত, হাইপারলিকুইডের ধারণকৃত USDC-এর প্রায় 90% কয়েনবেস প্ল্যাটফর্মে এবং প্রায় 10% সার্কেল প্ল্যাটফর্মে রয়েছে; বর্তমানে সংশ্লিষ্ট চেইন-উপরের ব্যালেন্স যথাক্রমে 49.52 বিলিয়ন ডলার এবং 5.5 বিলিয়ন ডলার।
- উপরে উল্লিখিত 90%/10% হল USDC ফান্ডের জন্য Coinbase এবং Circle প্ল্যাটফর্মের মধ্যে বণ্টনের অনুপাত, যা তিনটি পক্ষের চূড়ান্ত আয় বণ্টনের অনুপাত নয়। Circle হাইপারলিকুইডের সহযোগিতা এবং Coinbase-এর সাথে নির্দিষ্ট আয় বণ্টনের শর্তাবলী প্রকাশ করেনি।
সার্কেল (CRCL) এর 2026 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক আয় ফোন কনফারেন্সে, পরিচালনা কর্মকর্তারা USDC বিতরণ চ্যানেল প্রোত্সাহন, সার্কেল এবং Coinbase-এর সহযোগিতা ব্যবস্থা এবং হাইপারলিকুইড প্ল্যাটফর্মে USDC আয় বণ্টনের মতো বিষয়গুলির উপর ধ্যান দেন।
সার্কেলের সিইও বলেছেন, কোম্পানিটি ইতিমধ্যেই আর্থিক উৎসাহ প্রদান করে পার্টনারদের মাধ্যমে USDC বিতরণ এবং USDC-এর উপর ভিত্তি করে পণ্য বিকাশ করছে। যেসব বড় কোম্পানি USDC-এর বৃদ্ধিতে বাস্তবিক অবদান রাখতে পারে, সার্কেলের কোম্পানি Coinbase-এর সাথে মিলে সেইসব সহযোগিতার ব্যবস্থা ডিজাইন করার ক্ষমতা রয়েছে।
তবে, সার্কেল হাইপারলিকুইডের সাথে সহযোগিতার সঠিক আয় বণ্টন শর্তাবলী প্রকাশ করেনি। এই ফোন কনফারেন্সে যা নিশ্চিত করা যায়, তা হলো, Coinbase, Circle এবং Hyperliquid—এই তিনটি পক্ষই এই সহযোগিতায় অংশগ্রহণ করেছে; ত্রৈমাসিকের শেষের মধ্যে, Hyperliquid-এর ধারণকৃত USDC-এর প্রায় 90% Coinbase প্ল্যাটফর্মে এবং প্রায় 10% Circle প্ল্যাটফর্মে অবস্থিত। এই ফান্ডের বণ্টনটি চেইন-অন ঠিকানা দ্বারাও পর্যবেক্ষণ করা যায়।
সার্কেল ১৫০টিরও বেশি কোম্পানির সাথে USDC বিতরণ সহযোগিতা চুক্তি স্বাক্ষর করেছে
USDC-এর চ্যানেল ইনসেন্টিভ মেকানিজম নিয়ে সার্কলের সিইও বলেন:
আমাদের এখন পর্যন্ত অনেকগুলি বিতরণ উৎসাহ ব্যবস্থা রয়েছে এবং আমাদের নেটওয়ার্কে অনেকগুলি পার্টনার নির্মাণাধীন রয়েছে।
বাস্তবে, আমাদের নেটওয়ার্কে হাজার হাজার কোম্পানি রয়েছে। আমরা 150 এর বেশি কোম্পানির সাথে USDC বৃদ্ধি, USDC-এর উপর ভিত্তি করে পণ্য তৈরি এবং USDC বিতরণের জন্য বিতরণ সহযোগিতা চুক্তি স্বাক্ষর করেছি।
আমরা এই বিষয়ে দীর্ঘ সময় ধরে কাজ করে আসছি। বাস্তবে, আমরা প্রায়শই Coinbase-এর সাথে এই ধরনের সহযোগিতা করি।
অর্থাৎ, স্থিতিশীল মুদ্রা বিতরণের জন্য অর্থনৈতিক সুবিধার কিছু অংশ ছেড়ে দেওয়া হওয়া কেবলমাত্র OUSD-এর সামনে দাঁড়ানোর পরেই Circle-এর জন্য একটি নতুন ধারণা নয়। Circle দীর্ঘদিন ধরে এই ধরনের মডেল ব্যবহার করে আসছে এবং 150-এরও বেশি কোম্পানির সাথে বিতরণ চুক্তি স্বাক্ষর করেছে।
কিন্তু এর অর্থ এই নয় যে সমস্ত USDC এক্সেস চ্যানেল একই প্রোত্সাহন পাবে, বা সার্কল সমস্ত আয় পার্টনারদের মধ্যে বিতরণ করবে। সার্কল USDC-এর বৃদ্ধি, উন্নয়ন এবং বিতরণকে উৎসাহিত করবে এমন মূল চ্যানেলগুলি নির্বাচন করবে, এবং প্রতিটি পার্টনারশিপ এবং ব্যবহারের পরিস্থিতির ভিত্তিতে প্রোত্সাহন বিতরণের ডিজাইন করবে, বাস্তবিকভাবে বিভাজনের অনুপাতও প্রতিটি পার্টনারশিপের উপর নির্ভর করবে।
সার্কেল এবং কয়েনবেস বড় বিতরণ চ্যানেলগুলি চালু করতে একত্রে কাজ করতে চায়
সার্কেল সিইও ফোন মিটিংয়ে আরও বলেন:
আমাদের বড় বড় কোম্পানির সাথে অত্যন্ত উৎকৃষ্ট এবং পরস্পর লাভজনক বিতরণ সহযোগিতা চুক্তি করার পূর্ণ ক্ষমতা রয়েছে। আপনি ঠিকই হাইপারলিকুইডের উদাহরণ দিয়েছেন, অবশ্যই অন্যান্য উদাহরণও রয়েছে।
তিনি আরও উল্লেখ করেছেন:
আমরা দেখেছি যে বড় বড় কোম্পানিগুলি USDC নেটওয়ার্কে যোগ দিতে বড় আগ্রহ প্রকাশ করছে। আমরা বিশ্বজুড়ে এটি দেখেছি।
যখন আমরা মনে করি যে কোনো কোম্পানি USDC-এর বৃদ্ধি এবং গ্রহণযোগ্যতাকে বাস্তবিকভাবে উৎসাহিত করতে পারে, তখন আমাদের কোইনবেসের সাথে সংশ্লিষ্ট সহযোগিতা গড়ে তোলার সম্পূর্ণ সুযোগ রয়েছে।
এর অর্থ হলো, ভবিষ্যতে Circle আরও বড় বড় কোম্পানির সাথে তৃতীয় পক্ষের বিতরণ উৎসাহ চুক্তি স্বাক্ষর করতে পারে। স্যামসাং ওয়ালেটের মতো বড় এন্ট্রি পয়েন্টগুলির উদাহরণ হিসেবে, যদি ভবিষ্যতে এগুলি USDC-এর ব্যবহার এবং বিতরণকে উল্লেখযোগ্যভাবে উৎসাহিত করতে পারে, তবে Circle এবং Coinbase এর জন্য সংশ্লিষ্ট সহযোগিতা কৌশল ডিজাইন করা সম্ভব।
Coinbase এবং Circle-এর এই বিষয়ে স্বার্থ সম্পূর্ণরূপে বিপরীত নয়। যারা USDC-এর পরিসর বাড়ানোর ক্ষমতা রাখে, তাদের জন্য উভয় পক্ষেরই প্রথমে USDC-এর সামগ্রিক বাজার বাড়ানোর এবং তারপর পূর্বনির্ধারিত চুক্তি অনুযায়ী আয় বণ্টনের উদ্দেশ্য রয়েছে।
সার্কেল এবং কয়েনবেসের বিভাজন চুক্তি অনুযায়ী, উভয় প্ল্যাটফর্মের বাইরের USDC-এর জন্য, উভয়ের অনুমোদিত তৃতীয় পক্ষের ইকোসিস্টেম প্রণোদনার পরে, বাকি অংশকে "ইকোসিস্টেম ইকোনমিক ইন্টারেস্ট" হিসাবে চিহ্নিত করা হয়, যা সার্কেল এবং কয়েনবেসের মধ্যে 50% করে বিভক্ত হয়। তাই, গুরুত্বপূর্ণ তৃতীয় পক্ষের চ্যানেলগুলিকে প্রণোদনা দেওয়া অপরিহার্যভাবেই সার্কেলকে সমস্ত খরচ বহন করতে বাধ্য করে না; সার্কেল এবং কয়েনবেস উভয়ই সংশ্লিষ্ট সহযোগিতায় অংশগ্রহণ করতে পারে।
হাইপারলিকুইডের আয় কীভাবে বণ্টন করা হয়?
অটোনোমাস বিশ্লেষক কেন সুচোস্কি টেলিফোন কনফারেন্সে প্রশ্ন করেন:
হাইপারলিকুইড প্ল্যাটফর্মে USDC-এর জন্য 90% সুদের আয় হাইপারলিকুইডের হয়। তাহলে বাকি 10% কি সার্কেল এবং কয়েবেসের মধ্যে 50-50 ভাগে বণ্টিত হয়?
সার্কেল সিএফও উত্তর দিয়েছেন:
হাইপারলিকুইডের এই সহযোগিতা ব্যবস্থায় Coinbase, Circle এবং Hyperliquid তিনটি পক্ষই অংশগ্রহণ করছে।
অনলাইন ডেটা ব্যবহার করে, আপনি সঠিকভাবে দেখতে পাবেন যে Hyperliquid প্ল্যাটফর্মের ফান্ডগুলি কোথায় অবস্থিত এবং এই ফান্ডগুলি যথাক্রমে Circle বা Coinbase প্ল্যাটফর্মে কীভাবে গণনা করা হয়েছে।
কোয়ার্টারের শেষের মধ্যে, হাইপারলিকুইড দ্বারা ধারণকৃত মোট USDC-এর প্রায় 90% কয়েবেস প্ল্যাটফর্মে এবং প্রায় 10% সার্কেল প্ল্যাটফর্মে অবস্থিত।
আমরা সার্কেল এবং কয়েনবেসের মধ্যে আয় বিভাজনের সঠিক বিস্তারিত ব্যবস্থার প্রতি আরও মন্তব্য করব না।
সিএফও-এর উত্তরটি নিশ্চিত করে যে হাইপারলিকুইড, সার্কেল এবং কয়েনবেস তিনটি পক্ষই সহযোগিতার ব্যবস্থায় অংশগ্রহণ করেছে, তবে বিশ্লেষকদের উত্থাপিত নির্দিষ্ট আয় বণ্টন পদ্ধতির প্রতি সরাসরি সম্মতি দেওয়া হয়নি। হাইপারলিকুইড, সার্কেল এবং কয়েনবেসের মধ্যে সঠিক বণ্টন অনুপাত এবং বিস্তারিত শর্তাবলী এখনও গোপনীয় ব্যবসায়িক ব্যবস্থা হিসেবে অজ্ঞাত রয়েছে।
এখানে দুটি ভিন্ন “90%/10%” গ্রুপকে আলাদা করতে হবে: বিশ্লেষকদের উল্লেখিত “90%” বলতে হাইপারলিকুইড দ্বারা অর্জিত সুদের আয়ের অনুপাতকে বোঝায়; অর্থ পরিচালকের উল্লেখিত “90%/10%” বলতে হাইপারলিকুইড দ্বারা ধারণকৃত USDC-এর মধ্যে Coinbase এবং Circle প্ল্যাটফর্মে জমা হওয়া অর্থের মালিকানাকে বোঝায়। পরবর্তীটি তিনটি পক্ষের মধ্যে চূড়ান্ত আয় বণ্টনের অনুপাতের সমান নয়।
হাইপারলিকুইডের USDC অ্যাসেট কিভাবে ব্লকচেইনে পর্যবেক্ষণ করবেন?
সিএফও উল্লেখ করেছেন যে, হাইপারলিকুইড প্ল্যাটফর্মের মধ্যে USDC কোথায় অবস্থিত এবং সংশ্লিষ্ট অর্থগুলি কি Circle বা Coinbase প্ল্যাটফর্মে যুক্ত হয়েছে, তা চেইন-অন ডেটা দ্বারা পর্যবেক্ষণ করা যায়।
বর্তমানে, Coinbase প্ল্যাটফর্মের অধীনে USDC ব্যালেন্স 49.52 বিলিয়ন ডলার, যা HyperEVM-এর Coinbase Treasury Deployer ঠিকানার সাথে সম্পর্কিত।
সিরকেল প্ল্যাটফর্মের অধীনে ইউএসডিসি ব্যালেন্স 550 মিলিয়ন ডলার, যা হাইপারইভিএম-এর সিরকেল কোরডিপোজিটওয়ালেট ঠিকানার সাথে সম্পর্কিত।
AQAv2 সিস্টেম সক্রিয়ভাবে দুটি ঠিকানায় USDC ব্যালেন্সকে যথাক্রমে 90% এবং 10% এর কাছাকাছি রাখবে। সিস্টেম ট্রেডগুলি দুটি ঠিকানাকে পুনরায় ভারসাম্যপূর্ণ করতে থাকবে, যাতে এটি 1:9 এর কাছাকাছি থাকে।
সুতরাং, হাইপারলিকুইডের USDC মোট পরিমাণ এবং এটির সার্কেল এবং কয়নবেসের মধ্যে বণ্টন পর্যবেক্ষণ করার জন্য নিম্নলিখিত সূত্রটি ব্যবহার করা যেতে পারে:
হাইপারলিকুইড একিউএভি২ ইউএসডিসি ≈ সার্কেল কোর ডিপোজিটওয়ালেট ব্যালেন্স + কয়েনবেস ট্রেজারি ডিপ্লয়ার ব্যালেন্স
অনলাইনে দুটি ঠিকানার ব্যালেন্সের অনুপাত CFO-এর টেলিফোন মিটিংয়ে প্রকাশিত কোয়ার্টারলি শেষের স্ট্রাকচারের সাথে প্রায় মিলে যায়: প্রায় 90% Coinbase প্ল্যাটফর্মে এবং প্রায় 10% Circle প্ল্যাটফর্মে।
USDC চ্যানেল ইনসেন্টিভের মূল লক্ষ্য হল বিতরণের পরিসর একসাথে বাড়ানো
সার্কেলের প্রশাসনের প্রতিক্রিয়া থেকে বোঝা যায় যে অর্থনৈতিক উদ্দীপনা দিয়ে তৃতীয় পক্ষের চ্যানেলগুলিকে আকর্ষণ করা হয় অস্থায়ী প্রতিযোগিতামূলক কৌশল নয়, বরং USDC-এর দীর্ঘমেয়াদী বিতরণ কৌশলের অংশ। সার্কেল এখন পর্যন্ত 150-এরও বেশি কোম্পানির সাথে সম্পর্কিত চুক্তি স্বাক্ষর করেছে এবং Coinbase-এর সাথে মিলে USDC-এর বৃদ্ধিকে বাস্তবিকভাবে উৎসাহিত করতে পারে এমন বড় প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য সহযোগিতামূলক ব্যবস্থা ডিজাইন করতেও প্রস্তুত।
Hyperliquid এই মডেলটির বাস্তব কার্যকারিতা প্রদর্শন করে: তৃতীয় পক্ষের প্ল্যাটফর্মটি USDC-এর ব্যবহার বাড়ানোর দায়িত্ব বহন করে, Circle এবং Coinbase একসাথে সহযোগিতার ব্যবস্থা করে, এবং প্ল্যাটফর্মের মধ্যে অর্থগুলি প্রায় 90% এবং 10% গঠনে যথাক্রমে Coinbase এবং Circle-এর সাথে যুক্ত হয়।
তবে, চেইনের উপর ফান্ডের মালিকানা শুধুমাত্র বাহ্যিক পর্যবেক্ষকদের জন্য USDC-কে কোন প্ল্যাটফর্মে যোগ করা হয়েছে তা দেখাতে সাহায্য করে, তিনটি পক্ষের চূড়ান্ত লাভের অনুপাত সরাসরি অনুমান করা যায় না। হাইপারলিকুইড, কয়নবেস এবং সার্কলের মধ্যে বিস্তারিত বিভাজন সম্পর্কে, বর্তমানে শুধুমাত্র প্রাথমিক কাঠামোই নিশ্চিত, সঠিক শর্তাবলী এখনও প্রকাশিত হয়নি।