চীনা কোম্পানিগুলি প্রায় পাঁচ বছরের মধ্যে তাদের সর্বোত্তম ত্রৈমাসিক আয় ঘোষণা করেছে। স্টক মার্কেটের প্রতিক্রিয়া? একটি সাধারণ কাঁধ তোলা এবং তারপর বিক্রয়।
2026 এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে, অনশোর-তালিকাভুক্ত চীনা কোম্পানিগুলি 25.7% বার্ষিক লাভ বৃদ্ধি ঘোষণা করে, যা সাধারণত বিনিয়োগকারীদের শ্যাম্পেন ফাটানোর কারণ হত। তবে, একই সময়ের মধ্যে CSI 300 সূচক প্রায় 9% পতন ঘটে, যখন প্রযুক্তি-ভারিত Star 50 সূচক 29% এর মতো পতন ঘটে।
এআই ভারী কাজটি করছে
২০২৬ এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে আইটি খাতের লাভ ১৪২% বৃদ্ধি পায়, যা হার্ডওয়্যার, সেমিকন্ডাক্টর এবং এন্টারপ্রাইজ অ্যাপ্লিকেশনে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার দ্রুত বাণিজ্যিকরণের কারণে ঘটে। ইলেকট্রনিক্স কোম্পানিগুলি তার পিছনে থাকেনি, যাদের লাভ এআই কম্পিউটিং ইনফ্রাস্ট্রাকচারের চাহিদার কারণে প্রায় ৯৭% বৃদ্ধি পায়।
গোল্ডম্যান স্যাক্স চতুর্থাংশের জন্য চীনা কর্পোরেট লাভের মোট বৃদ্ধি প্রায় ২৪% হিসাব করেছে, এটিকে পাঁচ বছরের সর্বোচ্চ হিসাবে উল্লেখ করেছে। বিনিয়োগ ব্যাংকটি উল্লেখ করেছে যে এআইয়ের গতি এখন শুধুমাত্র হার্ডওয়্যার নির্মাণের পর্যায় থেকে ব্যাপক প্রতিষ্ঠানগত প্রয়োগের দিকে সরে যাচ্ছে।
বছরের পর বছর নগদ হারাচ্ছিল এমন এআই-কেন্দ্রিক কোম্পানি সেন্সটাইম এই ত্রৈমাসিকে লাভজনক হয়ে উঠেছে।
2026 এর প্রথম অর্ধেকে, ঔদ্যোগিক প্রতিষ্ঠানের লাভ প্রায় 4 ট্রিলিয়ন ইয়ুয়ান পৌঁছেছে, যা 18.7% বৃদ্ধি পেয়েছে।
দুটি অর্থনীতির গল্প
ঘরোয়া খরচ এখনও মন্থর গতিতে চলছে। রিয়েল এস্টেট খাতটি পরিবারের সম্পদ এবং ভোক্তা আত্মবিশ্বাসের উপর চাপ বাড়িয়ে দিচ্ছে। ইন্টারনেট কোম্পানিগুলির মূল বিজ্ঞাপন এবং ই-কমার্স ব্যবসার বৃদ্ধির লক্ষণগুলি ক্লান্তির দিকে ইঙ্গিত করছে, যার ফলে তাদের উপর চাপ বেড়েছে।
এআই-সংযুক্ত রপ্তানি আয় একটি উজ্জ্বল বিষয় হয়ে উঠেছে, যেখানে চীনা সেমিকন্ডাক্টর এবং হার্ডওয়্যার কোম্পানিগুলি কম্পিউটিং পাওয়ারের বিশ্বব্যাপী চাহিদার সুযোগ নিয়েছে। কিন্তু এই শক্তির পাশাপাশি একটি ঘরোয়া অর্থনীতি রয়েছে যা এখনও ভোক্তা ব্যয়ের ক্ষেত্রে তার পদক্ষেপ খুঁজে পায়নি।
কেন স্টকগুলি পতন হলো
স্টার ৫০ সূচকের ২৯% হ্রাস প্রাসঙ্গিকতার সাথে বিশেষভাবে চোখ পড়ে। আগে এই সূচকটি চীনা টেক স্টকগুলিকে ঘিরে রয়েছিল এআই-এর উত্সাহের ঢেউয়ের ওপর দিয়ে ৭৬% বৃদ্ধি পেয়েছিল।
চীনের এআই খাতে মূলধন ব্যয় অত্যন্ত বড়। কোম্পানিগুলি ডেটা সেন্টার, চিপ প্রস্তুতি এবং কম্পিউটিং অবকাঠামোতে বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করছে। লাভ বাস্তব, কিন্তু বিলও তাই। বিনিয়োগকারীরা চিন্তিত যে বর্তমান ব্যয়ের গতি শীর্ষ-লাইন আয় বাড়ার সময়ও মার্জিনকে কমিয়ে দিতে পারে।
76% বৃদ্ধির পর, অনেক AI-সংযুক্ত স্টক পারফেকশনের জন্য মূল্যায়ন করা হয়েছিল। আইটি খাতে 142% লাভ বৃদ্ধি অসাধারণ, কিন্তু যখন স্টকটি ইতিমধ্যে এর মতো কিছুর প্রত্যাশা প্রতিফলিত করেছিল, তখন শক্তিশালী ফলাফলও লাভ নেওয়ার প্রবণতা তৈরি করতে পারে।
এখান থেকে কী দেখবেন
বছরের প্রথম অর্ধেকের জন্য 18.7% শিল্প লাভ বৃদ্ধি বোঝায় যে AI-এর বাইরের অর্থনীতি ধ্বংস হচ্ছে না। AI-এর বিজয়ীদের এবং বাকি সবার মধ্যে ব্যবধান বাড়ছে, এবং চীনা ইক্যুইটিতে পোর্টফোলিও গঠন এখন সূচক কেনার পরিবর্তে একটি লেন বাছাইয়ের দিকে বেশি ঝুঁকছে।
ত্রৈমাসিকের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সংখ্যাটি হল 25.7% লাভ বৃদ্ধি বা 9% সূচক হ্রাস নয়। এটি হল 76% বৃদ্ধির পরে স্টার 50-এ 29% হ্রাস।