এই মে মাসে, চীনের এআই শিল্পের প্রাথমিক বাজার অসাধারণভাবে সক্রিয় ছিল।
প্রথমে ডিপসিক, এই দেশীয় সুপার এআই ইউনিকর্ন তাদের প্রতিষ্ঠার পর প্রথম বাহ্যিক বিনিয়োগ চালিয়ে যাচ্ছে। সর্বশেষ তথ্য অনুযায়ী, জাতীয় এআই শিল্প বিনিয়োগ ফান্ড, টেনসেন্ট ইত্যাদি বিনিয়োগকারীরা আলোচনার তালিকায় অন্তর্ভুক্ত হয়েছে।
এক মাস আগে, ডিপসিকে 100 বিলিয়ন ডলারের বেশি মূল্যায়নে ফান্ডিংয়ের খবর ছিল; কয়েক সপ্তাহ পর, এই মূল্যায়ন 450 বিলিয়ন—500 বিলিয়ন ডলারের পরিসরে উঠে গেছে। বর্তমান তথ্যগুলির সমন্বয়ে দেখা যাচ্ছে, ডিপসিকের এই ফান্ডিং রাউন্ডের আকার 30 বিলিয়ন—40 বিলিয়ন ডলারের হতে পারে, যা প্রধানত ক্যালকুলেশন ইনফ্রাস্ট্রাকচার, গবেষণা এবং কর্মচারীদের ইনসেন্টিভের জন্য ব্যবহার করা হবে।
এর পরে, মুন অফ দ্য ডার্ক সাইড প্রায় 2 বিলিয়ন ডলারের ফান্ডিং সম্পন্ন বা প্রায় সম্পন্ন করেছে বলে জানা গেছে, যার ফলে পর-বিনিয়োগ মূল্যায়ন 20 বিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে চলে গেছে। এই ফান্ডিং রাউন্ডটি মেইটুয়ান লুঝু দ্বারা নেতৃত্ব দেওয়া হয়েছে, যার মধ্যে চীনা মোবাইল, CPE ইত্যাদি অংশগ্রহণ করেছে।
প্রায় একই সময়ে, অন্য একটি এআই “ষড় ছোট ড্রাগন” জিয়েজিয়েন ক্সিং-এর কাছ থেকে প্রায় 25 বিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগ চূড়ান্ত হওয়ার খবর এসেছে। মনোযোগ দেওয়ার বিষয় হলো, এই বিনিয়োগে মোবাইল এবং কনজুমার ইলেকট্রনিক্স শিল্পের মধ্যে হুয়াচিন, লংচি, হাওয়েই, জংশিংয়ের মতো ক্যাপিটালগুলি উপস্থিত রয়েছে, এবং “হংকংয়ের ড্যামাসকাস” হিসাবে পরিচিত হংকং ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানিরও শেয়ারহোল্ডারদের তালিকায় যোগদানের খবর পাওয়া গেছে।
তিনটি শীর্ষস্থানীয় এআই ইউনিকর্ণ একসাথে ফান্ডিং চালিয়ে যাচ্ছে, এটি দুর্ঘটনা নয়, বরং চীনা এআই শিল্পে একটি সামগ্রিক পুনর্মূল্যায়নের ফলাফল। ডিপসিকের মতো প্রতিনিধিত্বকারী, চীনের শীর্ষস্থানীয় বেস মডেল কোম্পানিগুলির মূল্যায়নের সীমা এখন এক খর্ব চীনা ইয়ুয়ানের উপরে।
যেহেতু, কয়েক মাস আগে, হংকং স্টক মার্কেটে প্রবেশ করার জন্য প্রথম চেষ্টা করা জিজ্ঞাপ এবং মিনিম্যাক্সের আইপিও-এর আগের মূল্যায়ন প্রায় ৫০০ বিলিয়ন হংকং ডলার ছিল।
হংকং স্টক এক্সচেঞ্জে জানুয়ারিতে লিস্টিংয়ের পরে, এই দুটি কোম্পানি দ্বিতীয়ক বাজারে বিরল বেসিক মডেল হিসাবে দ্রুত পরিণত হয়, যার মূল্যায়ন দ্বিগুণ হয়। ৯ই মার্চ পর্যন্ত, জিজিপু এর সর্বশেষ মূল্যায়ন ৪০০০ বিলিয়ন হংকং ডলারের বেশি পেরিয়েছে, এবং মিনিম্যাক্সও ২৩০০ বিলিয়ন হংকং ডলারে স্থিতিশীল।
দ্বিতীয় বাজার ইতিমধ্যে একটি নমুনা দিয়েছে, এবং প্রাথমিক বাজারের জনপ্রিয়তা শুধুমাত্র একটি স্পার্কের প্রয়োজন। ডিপসিকের ফান্ডিং সংকেতের সাথে, পরবর্তী প্রজন্মের বেস মডেল কোম্পানির ফান্ডিং এবং আইপিও ঢল শেষ কয়েকটি এআই ইউনিকর্নের দিকে এগিয়েছে।
A
কোনো কেউ ভাবেননি যে চীনের এআই ইউনিকর্ণের মূল্যনির্ধারণ ব্যবস্থা গত কয়েক সপ্তাহের মধ্যেই উল্টে যাবে।
তিন সপ্তাহ আগে, মিডিয়া প্রতিবেদন করেছিল যে ডিপসিক তাদের প্রতিষ্ঠার পর প্রথম বাইরের বিনিয়োগের জন্য আলোচনা করছে, যার লক্ষ্য কমপক্ষে 3 বিলিয়ন ডলার ফান্ডিং এবং 100 বিলিয়ন ডলারের বেশি মূল্যায়ন, কিন্তু এই সংকেতটি দ্রুত বাজারে ধরা পড়েছিল এবং তা ত্বরান্বিত হয়েছিল।
কয়েক দিন আগে, ডিপসিকের বিনিয়োগকারী তালিকায় একটি বড় নাম উঠে এসেছে: চীনের জাতীয় ইন্টিগ্রেটেড সার্কিট শিল্প বিনিয়োগ ফান্ড, যা "জাতীয় বড় ফান্ড" নামে পরিচিত, ডিপসিকের প্রথম পর্যায়ের বিনিয়োগের নেতৃত্ব দেওয়ার জন্য আলোচনা চলছে, যার মূল্যায়ন 450 বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত হতে পারে।
সর্বশেষ খবর অনুযায়ী, ডিপসিকের মূল্যায়ন হয়েছে প্রায় 500 বিলিয়ন ডলার, এবং ফান্ডিং পরিমাণ প্রত্যাশিত 30-40 বিলিয়ন ডলার, যার মধ্যে টেনসেন্টও অংশগ্রহণের আলোচনায় রয়েছে।
অর্থাৎ, কয়েক সপ্তাহের মধ্যে ডিপসিকের মূল্যায়ন প্রাথমিক বাজারে পাঁচগুণ বেড়েছে।
এই মূল্যায়ন বৃদ্ধির একটি কারণ হল ডিপসিককে বিনিয়োগকারী এবং শিল্প উভয়ই স্থানীয় এআই বেসিসের প্রধান প্রতিদ্বন্দ্বী হিসাবে দেখছে। বিশেষ করে, ডিপসিকের আয় এখনও সীমিত থাকা সত্ত্বেও, এটিকে স্থানীয় এআই কৌশলের একটি গুরুত্বপূর্ণ কোম্পানি হিসাবে বিবেচনা করা হচ্ছে।
অন্যদিকে, বাজার সবসময় ডিপসিকের ফান্ডিংয়ের দরজা খোলার প্রতীক্ষা করেছে, কিন্তু বছরের পর বছর ধরে ডিপসিক বাহ্যিক মূলধনকে অস্বীকার করে একজন "প্রযুক্তিগত আদর্শবাদী" হিসাবে পরিচিতি পেয়েছে।
গত দুই বছরে, ডিপসিক মূলত প্রতিষ্ঠাতা লিয়াং উয়েনফেং এবং মাতৃকা হুয়ানফান সিস্টেমের অর্থায়নের উপর নির্ভরশীল ছিল, বাইরের বিনিয়োগকারীদের প্রবেশ করা কঠিন ছিল। কিন্তু ২০২৬ সালের পর থেকে, এআই শিল্পের বিনিয়োগ সূচকীয়ভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে, গবেষণা-উন্নয়ন, কম্পিউটিং ক্ষমতা এবং মানবসম্পদের প্রতিযোগিতা সবই বেড়ে যাচ্ছে।
ডিপসিককে বাইটডান্স, আলিবাবা ইত্যাদি কোম্পানির সাথে মডেল বাজারের পাশাপাশি কর্মচারী প্রতিযোগিতারও মুখোমুখি হতে হচ্ছে। উদাহরণস্বরূপ, পূর্বের ডিপসিকের প্রধান গবেষক গুও দা-যা সম্প্রতি বাইটডান্সে যোগদান করেছেন।
অন্যদিকে, ক্যালকুলেশন ক্ষমতা বৃদ্ধি হল ফান্ডিংয়ের একটি বাস্তবিক কারণ। মাতৃকোম্পানি হুয়ানফাং আগে থেকেই DeepSeek-এর জন্য প্রায় ১০,০০০ টি নভিডিয়া A100 ক্লাস্টার সংরক্ষণ করেছিল, কিন্তু V4 এবং অন্যান্য নতুন প্রজন্মের মডেলের সময়ে, ট্রেনিং এবং ইনফারেন্স উভয়ই ক্যালকুলেশন খরচ বাড়িয়ে দিয়েছে; যদিও তারা স্থানীয় ক্যালকুলেশন ইনফ্রাস্ট্রাকচারের সাথে দ্রুত সামঞ্জস্য করছে, তবুও কম্পিউটিং ইনফ্রাস্ট্রাকচার বৃদ্ধির জন্য বাইরের অর্থায়নের প্রয়োজন।
উল্লেখযোগ্য যে, আলিবাবা আগেও ডিপসিকে ফান্ডিং টেবিলে প্রবেশের চেষ্টা করেছিল।
কয়েক সপ্তাহ আগে প্রতিবেদন এসেছিল যে টেনসেন্ট এবং আলিবাবা উভয়ই DeepSeek-এর সাথে বিনিয়োগের জন্য আলোচনা করেছিল। কিন্তু সাম্প্রতিককালে আলিবাবা এবং DeepSeek-এর “আলোচনা ভাঙা” সংক্রান্ত খবর প্রচারিত হয়েছে। নিউজ অফ ইকোনমিক ডেইলি-এর সর্বশেষ প্রতিবেদন অনুযায়ী, কিছু বাজার বিশ্লেষক বলেছেন যে আলিবাবা “সম্ভবত আলোচনা করেনি”。
অন্যদিকে, ডিপসিকের এই সিরিজ ক্যাপিটাল গল্পটি প্রায় একই সাথে নতুন প্র thế মডেল V4-এর সাথে বাস্তবায়িত হয়েছে।
দুই সপ্তাহ আগে, DeepSeek-V4 Preview আনুষ্ঠানিকভাবে চালু হয়েছে এবং ওপেন-সোর্স করা হয়েছে। অফিসিয়াল ডকুমেন্টেশন অনুযায়ী, V4 সিরিজটি V4-Pro এবং V4-Flash দুটি সংস্করণে বিভক্ত, যাদের সর্বোচ্চ কনটেক্সট দৈর্ঘ্য 1M; V4-Pro-এর মোট প্যারামিটার সংখ্যা এখন অবিশ্বাস্য 1.6T-এ পৌঁছেছে।
V4-এর বাহ্যিক প্রতিক্রিয়া ডিপসিকের সর্বদা অনুসরণ করা মূল্য-প্রতি-পারফরম্যান্সের পথকে প্রতিফলিত করে। V4 Pro-এর মূল্য প্রতি মিলিয়ন ইনপুটের জন্য মাত্র 0.435 ডলার এবং আউটপুটের জন্য 0.87 ডলার; Hacker News-এর ডেভেলপার সম্প্রদায়ে, একজন ব্যবহারকারী বলেছেন যে একই কোড রিভিউ চালানোর জন্য এটির সময় লাগে Opus/GPT-এর দ্বিগুণ, কিন্তু খরচ একদশমাংশেরও কম।
এর বিপরীতে, Anthropic-এর সর্বশেষ প্রদত্ত Claude Code এন্টারপ্রাইজ ডেভেলপার খরচ দিনপ্রতি 13 ডলার এবং মাসিক 150–250 ডলার পর্যন্ত পৌঁছেছে।
সুতরাং, V4-এর মার্কেট ফিডব্যাক একটি একক মূল্য-প্রতি-পারফরম্যান্স রিগ্রেশনের মতো: Artificial Analysis V4 Pro-কে ওপেন-সোর্স ওয়েটেড মডেলের প্রথম স্তরে রাখেছে, শুধু Kimi K2.6-এর পরে।
এর চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হলো, V4-এর অর্থ শুধু মডেল আপগ্রেড নয়, বরং স্থানীয় ক্যালকুলেশন ক্ষমতার সাথে শক্তিশালীভাবে যুক্ত।
DeepSeek V4-এর একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন হল হুয়াওয়ের সর্বাধিক উন্নত আসেন্ডিং এআই চিপের সাথে সামঞ্জস্য করা। হুয়াওয়েও প্রথম সময়ে ঘোষণা করেছে যে তাদের আসেন্ডিং সুপারনোডগুলি পুরোপুরি DeepSeek V4-কে সমর্থন করবে; তারপরে শিল্পে প্রচারিত হয়েছে যে বাইটডান্স, টেনসেন্ট, আলিবাবা সহ শীর্ষস্থানীয় এআই ফার্মগুলি V4-এর প্রকাশের পরে হুয়াওয়ে আসেন্ডিং 950 সিরিজ চিপগুলির জন্য ত্বরিতভাবে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করছে।
এটি ডিপসিককে দেশীয় এআই ক্যালকুলেশন ইকোসিস্টেমের কেন্দ্রে নিয়ে এসেছে।
অতীতে, চীনা বড় মডেল কোম্পানিগুলি নিভেডিয়া CUDA ইকোসিস্টেম এড়িয়ে যাওয়ার জন্য কঠিন পরিস্থিতিতে ছিল। মডেল যতই আপগ্রেড করা হচ্ছিল, ততই হাই-এন্ড GPU-এর উপর নির্ভরশীল হয়ে পড়ছিল। DeepSeek V4-কে হুয়াওয়ে আসেন সিস্টেমের ভিতরে যাচাই করা হয়েছে, যা দেখায় যে দেশীয় বেস মডেল এবং দেশীয় কম্পিউটিং ক্ষমতার মধ্যে একটি গুরুত্বপূর্ণ রুট মিলন ঘটেছে।
এটাই কারণ যে, ডিপসিক এই বিনিয়োগ তরঙ্গের নেতৃত্বদানকারী হয়ে উঠেছে।
যখন ডিপসিকের মূল্যায়ন বৃদ্ধি পাচ্ছে, তখন অন্যান্য শীর্ষস্থানীয় মডেল কোম্পানিগুলিও নতুন মূল্যায়নের প্রসঙ্গ পেয়েছে।
বি
ডিপসিক যখন তার মূল্যায়ন বাড়াল, তখন অনুষ্ঠিত কয়েকটি এআই ইউনিকর্ন দ্রুত পুনর্মূল্যায়নের মুখোমুখি হল, যার মধ্যে প্রথমে আসলো মাস অফ দ্য ডার্ক এবং জিয়েপেই স্টার।
পাবলিক তথ্য অনুযায়ী, মাসের অন্ধকার সম্প্রতি এই ফান্ডিং রাউন্ডে প্রায় 20 বিলিয়ন ডলার আকর্ষণ করেছে, যার ফলে পোস্ট-মার্কেট ভ্যালুয়েশন 200 বিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে গিয়েছে। এই রাউন্ডে মেইটুয়ান লুংজু লিডিং ইনভেস্টর হিসেবে অংশগ্রহণ করেছে, যেখানে চীনা মোবাইল, CPE ইত্যাদি অংশগ্রহণকারী। মেইটুয়ান লুংজু 2 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি বিনিয়োগ করেছে।
এটি মুন অফ দ্য ডার্ক এর প্রতিষ্ঠার পর এখন까지 সবচেয়ে বড় একক বিনিয়োগ এবং সেই সময়ের চীনা বৃহৎ মডেল স্টার্টআপের জন্য সর্বোচ্চ প্রাইভেট ইনভেস্টমেন্ট পরিমাণ।
"彼时" বলার কারণ হলো, শীঘ্রই জিয়েস্টার এবং ডিপসিক এই রেকর্ড ভাঙ্গে।
তবে, একক রাউন্ডের পরিমাণকে বাদ দিয়ে, মাসের অন্ধকার পাশের ফান্ডিং রিদম এই বছর ঘনঘন বাস্তবায়িত হয়েছে। এই বছরের প্রথম দুই মাসে, মাসের অন্ধকার পাশে তিনটি ফান্ডিং রাউন্ড ক্রমাগত সম্পন্ন করেছে, যা ২০ বিলিয়ন ডলারের ৫ মাসের ফান্ডিংয়ের সাথে যোগ হয়ে ছয় মাসের মধ্যে ৩৯ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ফান্ডিং করেছে।
অর্থাৎ, মুন অফ দ্য ডার্ক এর মূল্যায়ন গত বছরের শেষের তুলনায় চার গুণের বেশি বেড়েছে।
উল্লেখযোগ্য যে, মুন অফ দ্য ডার্ক এর প্রতিটি ফান্ডিং রাউন্ডের পিছনে মেইটুয়ান সিস্টেমের গুরুত্বপূর্ণ উপস্থিতি রয়েছে।
মেইটুন লংজু ২০১৭ সালে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল এবং মেইটুন সিস্টেমের ভিত্তিতে একটি শিল্প বিনিয়োগ প্ল্যাটফর্ম, যা প্রাথমিকভাবে ভোগব্যবহার এবং স্থানীয় জীবন বিনিয়োগের দিকে বেশি মনোযোগ দিত, কিন্তু সম্প্রতি অগ্রণী প্রযুক্তির দিকে বিনিয়োগ বাড়াচ্ছে। ২০২৩ সালের জুলাইয়ে, লংজুর পার্টনার ওয়াং শিনইউ মনথ অফ ডার্কনেসের ফান্ডিং আলোচনায় অংশগ্রহণ করেছিলেন, যা Kimi-এর জনপ্রিয়তা বাড়ার আগেই প্রাথমিকভাবে বড় বিনিয়োগ করা হয়েছিল।
সর্বশেষ পর্যায়ে অতিরিক্ত বিনিয়োগের পর, ওয়াং শিনযু মাসের অন্ধকারের পক্ষে প্রকাশ্যে উপস্থিত হয়েছেন। তিনি সাম্প্রতিক একটি সাক্ষাত্কারে উল্লেখ করেন যে, কিমির K2.5 আপডেটের পর 3 মার্চে ARR 1 বিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে গিয়েছিল, এবং এপ্রিলে 2 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হয়েছিল, যেখানে পেইড সাবস্ক্রিপশন এবং API কল উভয়ই ত্বরান্বিত হচ্ছে।
মেইটুয়ানের সহ-প্রতিষ্ঠাতা ওয়াং হুইওয়েন হলেন মুয়ে জি আনমেনের ফান্ডিং প্রক্রিয়ার অন্যতম একজন কী ব্যক্তি। প্রকাশিত প্রতিবেদনগুলি অনুসারে, তিনি ব্যক্তিগতভাবে মুয়ে জি আনমেনের একাধিক ফান্ডিং রাউন্ডে বিনিয়োগ করেছেন এবং গত বছরের শেষে 5 বিলিয়ন ডলারের C-রাউন্ড ফান্ডিংয়েও পুনরায় বিনিয়োগ করেছেন, যার মোট বিনিয়োগ প্রায় 700 মিলিয়ন ডলার।
মডেল সম্পর্কে, মাস অফ ডার্কনেসের সর্বশেষ মডেল K2.6 কয়েক সপ্তাহ আগে অফিসিয়ালি প্রকাশিত হয়েছে, K2.6 প্রোগ্রামিং ক্ষমতা, দীর্ঘ-পরিসরের কাজ এবং এজেন্ট ক্লাস্টার ক্ষমতা শক্তিশালী করেছে, যা সর্বোচ্চ 300টি সাব-এজেন্টের সহযোগিতা সমর্থন করে, Kimi এখন Claw গ্রুপ ফাংশন পরীক্ষা শুরু করেছে।
পরীক্ষার ডেটা অনুসারে, K2.6 13 ঘন্টা ধরে অবিচ্ছিন্নভাবে কোডিং করতে পারে এবং 4000-এর বেশি লাইন কোড লিখে বা সংশোধন করতে পারে, যা Kimi-এর এখন পর্যন্ত সবচেয়ে শক্তিশালী কোডিং মডেল। Zhipu এবং MiniMax-এর আইপিওয়ের পর, Moonshot-কে "ছয়টি ড্রাগন" এর বাকি সদস্যদের মধ্যে আইপিওয়ের দিকে সবচেয়ে বেশি সম্ভাবনাবাহী কোম্পানি হিসাবে বিবেচনা করা হয়েছিল।
কিন্তু একই সময়ে, অন্য একটি "ছোট ড্রাগন" জিয়েপেই স্টেপওয়েভও দ্রুত কাজ শুরু করেছে।
গত দুই দিনে, বিভিন্ন মিডিয়া প্রতিষ্ঠান জানিয়েছে যে জিয়াও চেনশেং প্রায় 2.5 বিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগ সম্পন্ন করতে চলেছে। এই বিনিয়োগের তালিকায় স্থানীয় রাজ্য সম্পদের পাশাপাশি, হুয়াচিন, লংচি, হাওয়েই এবং জংশিংয়ের মতো মোবাইল শিল্প সরবরাহ শৃঙ্খলের বিনিয়োগকারীরা একসাথে প্রবেশ করেছেন, যা পুরো ডিভাইস তৈরি, কী উপাদান, যোগাযোগ টার্মিনালসহ বিভিন্ন ধাপকে কভার করে।
এর মধ্যে, Huaqin এবং Longqi মোবাইল ODM-এর নেতৃত্বদানকারী, OmniVision ইমেজ সেন্সরের প্রধান প্রস্তুতকারক, এবং ZTE টার্মিনাল এবং যোগাযোগ সরঞ্জামের প্রস্তুতকারক। তারা Step Function-এ বিনিয়োগ করেছে, যা কিছুটা শিল্প অংশীদারদের সমর্থনের মতো।
অন্যদিকে, স্টেপ এই বছর তার মূলধন কর্মকাণ্ডেও অত্যন্ত সক্রিয় ছিল। এই বছরের জানুয়ারিতে, স্টেপ স্টার একটি 50 বিলিয়ন ইয়ুয়ানেরও বেশি বি+ ফান্ডিং সফলভাবে সম্পন্ন করে, যার মধ্যে শাংহাই রাষ্ট্রীয় সম্পদ, চীনা জীবন ইক্যুইটি, পুডং ক্যাপিটাল ভেঞ্চারসহ বিভিন্ন বিনিয়োগকারী অন্তর্ভুক্ত; একই দিনে, চিয়ানলি টেকনোলজির চেয়ারম্যান ইন চি, স্টেপ স্টারের চেয়ারম্যান হিসেবেও দায়িত্ব পালন করছেন।
ইন কি-এর যোগ দেওয়ার ফলে জিয়েপাইয়ের বাহ্যিক কল্পনাশক্তি দ্রুত পরিবর্তিত হয়েছে। জিয়াং দাশিন এখনও জিয়েপাইয়ের প্রতিষ্ঠাতা এবং সিইও, যিনি মডেল গবেষণা এবং কোম্পানির পরিচালনার প্রতিনিধিত্ব করেন; অন্যদিকে, ইন কি বরং মূলধন, শিল্প এবং চূড়ান্ত স্কেনারিওর সংযোগকারী। এবং দ্বৈত চেয়ারম্যান হিসাবে ইন কি-এর অন্য একটি লাইনও জিয়েপাইয়ের সাথে আরও গভীরভাবে বেঁধেছে: চিয়ানলি টেকনোলজি এবং এর পিছনের জিলি-সিস্টেমের মূলধন।
২২ এপ্রিল, কুয়ানলি টেকনোলজি ঘাইজে ক্সিংচেংয়ের সাথে একটি সম্পূর্ণ সহযোগিতায় চুক্তিবদ্ধ হয়েছে, যার মাধ্যমে দুটি পক্ষ একসাথে "ন্যাটিভ অটোনমাস ড্রাইভিং বেস মডেল" তৈরি করবে।
ঘোষিত সিইও ঝাও মিং কিয়ানলি-এ যোগ দেওয়ার পর প্রকাশ্যে উপস্থিত হয়েছেন। কিয়ানলি টেকনোলজির সহ-চেয়ারম্যান হিসেবে ঝাও মিং বলেন, কিয়ানলি টেকনোলজি এবং জিয়েপাই সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে বেস মডেল প্রি-ট্রেনিংয়ের পর্যায় থেকেই গভীরভাবে একীভূত হবে, যেখানে সাধারণ কর্পাস এবং বাস্তব বুদ্ধিমান ড্রাইভিং পারসেপশন এবং কন্ট্রোল ডেটা একই উৎস থেকে প্রবেশ করবে।
এটাই ব্যাখ্যা করে যে কেন জিয়াওয়ের ফান্ডিং তালিকায় শেষ প্রান্তের শিল্প মূলধন রয়েছে।
পদক্ষেপের সাম্প্রতিক ব্যবসায়িক পদক্ষেপগুলি প্রান্তিক এজেন্ট, ভয়েস মডেল এবং ফুল-মোডাল ক্ষমতার চারপাশে ঘুরে বেড়াচ্ছে। এই মাসের 8 তারিখে, পদক্ষেপ StepAudio 2.5 Realtime প্রকাশ করেছে, যা নতুন প্রজন্মের রিয়েল-টাইম ভয়েস লার্জ মডেল হিসাবে অবস্থান করে; আগের সময়ে, পদক্ষেপ Step-GUI সিরিজ প্রকাশ করেছে, যা GUI এজেন্ট ক্ষমতা মোবাইলসহ টার্মিনাল সিনারিওগুলিতে নিয়ে যাওয়ার চেষ্টা করছে।
অন্যদিকে, যদিও স্টেপ স্টার এবং মুন অফ দ্য ডার্ক এর ফান্ডিং কার্যক্রম চলছে, হংকংয়ের আইপিও সম্পন্ন করতে একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ ধাপ রয়েছে: রেড চিন স্ট্রাকচার বিভাজন।
রেড চিন স্ট্রাকচার হল একটি শেয়ারহোল্ডিং স্ট্রাকচার যেখানে চীনের অভ্যন্তরীণ ব্যবসায়িক ইউনিট একটি বিদেশী হোল্ডিং কোম্পানির মাধ্যমে বিদেশী ফান্ডিং এবং তালিকাভুক্তির ব্যবস্থা করে। অতীতে অনেক ইন্টারনেট কোম্পানি রেড চিন/ভিআইই স্ট্রাকচারের মাধ্যমে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বা হংকংয়ে তালিকাভুক্তি করেছে।
তবে গত কয়েক বছরে, ডেটা, এআই, হার্ড টেকনোলজি ইত্যাদি শিল্পের সাথে জড়িত রেড চিন কাঠামোর কোম্পানিগুলির বিদেশে তালিকাভুক্তির জন্য রেজিস্ট্রেশন এবং নিয়ন্ত্রণ পরীক্ষার প্রয়োজনীয়তা ক্রমাগত কঠোর হয়ে উঠছে। হংকংয়ে তালিকাভুক্তির জন্য প্রস্তুতি নেওয়া কোম্পানিগুলির জন্য, রেড চিন কাঠামো বিলুপ্ত করা প্রায়শই শেয়ারহোল্ডিং এবং নিয়ন্ত্রণের সম্পর্কগুলিকে স্থানীয় নিয়ন্ত্রণের অধীনে রেজিস্টার করার অর্থ।
বর্তমানে প্রকাশিত প্রতিবেদনগুলি অনুসারে, জিয়াও চেনশেং এর রেড চিন কাঠামো সরিয়ে ফেলা হয়েছে, যা হংকংয়ে আইপিও-এর জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ পূর্বশর্ত হিসাবে বিবেচিত; মুয়ে জি আনমিয়ানের ক্ষেত্রে, এখনও আলোচনার পর্যায়ে রয়েছে, সময়ের জানালা এবং কাঠামোর মূল্যায়ন করা হচ্ছে, কিন্তু এটির শেয়ার পুনর্গঠন চালুর কোনো প্রকাশিত তথ্য নেই।
এই পর্যায়ের এআই হংকং স্টক উইন্ডো কে প্রথমে পাবে, তা আরও পর্যবেক্ষণের প্রয়োজন।
অন্য একটি আগের "ছয় ড্রাগন" জিরো ওয়ান ম্যাটারসও হংকংয়ে আইপিওর সংবাদ পাওয়া গেছে, সর্বশেষ প্রতিবেদন অনুযায়ী এটি আইপিও-পূর্ব ফান্ডিং চালিয়ে যাচ্ছে এবং হংকং স্টক এক্সচেঞ্জে তার তালিকাভুক্তির পরিকল্পনা করছে।
শূন্য এক সবকিছু পক্ষ থেকে জানানো হয়েছে যে বর্তমানে কোম্পানিটি ব্যবসায়িক এজেন্ট এবং বাজারে বাস্তবায়নে ফোকাস করছে, পুঁজি পরিকল্পনা “খোলা এবং সতর্ক”, এখনও আরও কোনো প্রকাশ নেই। মূল্যায়নের ক্ষেত্রে, ২০২৩ সালে শূন্য এক সবকিছুর মূল্য ১০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ছিল, তবে সম্প্রতি ফান্ডিং এবং নতুন মূল্যায়নের তথ্য সীমিত। ব্যবসায়িকভাবে, কোম্পানিটি অতিবড় মডেলের প্রি-ট্রেনিংয়ের পরিসর কমিয়েছে এবং ব্যবসায়িক এজেন্ট, উপ-বিশেষ স্কেনারিও এবং শিল্প-ভিত্তিক ডেলিভারির দিকে সরে গেছে।
একটি বাস্তব পরিস্থিতি হলো, “ছয়টি ছোট ড্রাগন” এর ধারণা ইতিমধ্যেই অতীতের কথা। শীর্ষস্থানীয় মডেল কোম্পানিগুলি এখন বিভিন্ন বিনিয়োগকারী প্রতিষ্ঠানের জন্য অত্যন্ত আকর্ষণীয়, বিশেষ করে DeepSeek-এর এই রাউন্ডের পরে যা শিল্পের পুনর্মূল্যায়নের দিকে পথ দেখিয়েছে। বড় মডেলের টেবিলে, শুধুমাত্র একশত বিলিয়ন ডলারের চেয়ে বেশি সম্পদ সম্পন্ন খেলোয়াড়দেরই জায়গা।
সি
এই মে মাসের মূলধনের প্রবাহে, বড় মডেল শিল্পের প্রাথমিক বাজারে মূল্যায়ন পুরোপুরি পরিবর্তিত হয়েছে।
সর্বশেষ প্রতিবেদন অনুযায়ী, ডিপসিকের মূল্যায়ন 45 বিলিয়ন থেকে 50 বিলিয়ন ডলার, যা প্রায় 3200 বিলিয়ন থেকে 3600 বিলিয়ন চীনা ইয়ুয়ানের সমান; মুন অফ দ্য ডার্কনেসের মূল্যায়ন 20 বিলিয়ন ডলার, যা 1400 বিলিয়ন চীনা ইয়ুয়ানের বেশি; জিয়েপাও স্টার্স 25 বিলিয়ন ডলার ফান্ডিংয়ের সময় তাদের লক্ষ্য মূল্যায়ন 100 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে।
অন্যভাবে বললে, প্রাথমিক বাজার একটি নতুন মানককে ডিফল্ট হিসেবে গ্রহণ করছে:
চীনের শীর্ষস্থানীয় বেস মডেল কোম্পানিগুলি প্রায়শই ১০০ বিলিয়ন চীনা ইয়ুয়ান মূল্যায়ন/বাজার মূল্যের সীমানা হিসাবে নেয়।
এই পরিবর্তনের পেছনে অনেকগুলি কারণ রয়েছে, প্রথমে স্থানীয় AI ইনফ্রাস্ট্রাকচারের উৎসাহ।
ডিপসিক এবং হুয়াওয়ে শেংটেংয়ের V4-এর সাথে বাইন্ডিংয়ের মাধ্যমে দেশীয় বেস মডেল এবং দেশীয় কম্পিউটিং ক্ষমতার পথ একত্রিত হতে শুরু করেছে, এবং বাজার অর্থনীতি দ্রুত প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে।
মে মাসের প্রথম ট্রেডিং দিনে, দেশীয় ক্যালকুলেশন সেক্টরটি সম্পূর্ণভাবে বিস্ফোরিত হয়েছে, ক্লাউড সার্ভিস এবং সেমিকন্ডাক্টর দুটি সাব-সেক্টর যথাক্রমে 5.77% এবং 5.48% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা সমস্ত শিল্পের মধ্যে দ্বিতীয় এবং তৃতীয় সর্বোচ্চ বৃদ্ধির স্থান অধিকার করেছে, এই দুটি সেক্টরের মিলিতভাবে 26টি শেয়ার পিক বা 10% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে। এই পরিবর্তনের মূল চালিকাশক্তি হল DeepSeek V4-এর দেশীয় ক্যালকুলেশন ক্ষেত্রে প্রকাশিত সংকেত।
বিভিন্ন সিকিউরিটিজ ব্রোকারের বিশ্লেষণ অনুসারে, 2025 এবং 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে স্থানীয় ক্যালকুলেশন চিপ এবং সমাধান প্রদানকারীদের আয় সাধারণত কয়েকগুণ বৃদ্ধি পেয়েছে, অনেক কোম্পানি লোকসান থেকে লাভে পরিণত হয়েছে বা লাভ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং শিল্পটি গবেষণা ও উন্নয়নের পর্যায় থেকে বাণিজ্যিক ফলাফলের পর্যায়ে সরে আসছে।
অর্থাৎ, এই পুনর্মূল্যায়নের কেবল বেসমডেল কোম্পানিগুলিই নয়, বরং সম্পূর্ণ মডেল—চিপ—ক্লাউড প্ল্যাটফর্মের অ্যাপ্লিকেশন ইকোসিস্টেম সম্পূর্ণ বন্ধ চক্রও পুনর্মূল্যায়ন করা হচ্ছে।
অন্যদিকে, এজেন্ট ওয়েভের অধীনে, বড় মডেলের বাণিজ্যিকীকরণ কিছু খণ্ডে কাজ করতে শুরু করেছে।
বছরের শুরুর মাছের চাহিদা থেকে শুরু করে বিশ্বব্যাপী টোকেন কলের বৃদ্ধি, তারপর Vibe Coding, AI প্রোগ্রামিং এবং Agent টুলসের সম্পূর্ণ ব্যাপক ব্যবহারের মাধ্যমে, কিছু বড় মডেল কোম্পানি ইতিমধ্যেই বাণিজ্যিক বিচ্ছিন্নতা খুঁজে পেয়েছে।
চিগ্লু এবং মিনিম্যাক্স হল প্রথম কয়েকটি কোম্পানি যারা হংকং স্টক মার্কেটে এই সুযোগের সুবিধা নিয়েছে, বছরের শুরুর “লবস্টার” ট্রেন্ডের সাথে সঙ্গতি রেখে, ওপেনরাউটার মডেল কল র্যাঙ্কিংয়ে, দুটি কোম্পানির প্রধান মডেলগুলি একসময় জেমিনি, ক্লოড ইত্যাদি বিদেশী মডেলগুলিকে পিছনে ফেলেছিল এবং এই দুটি কোম্পানির শেয়ারের দামকে ধারাবাহিকভাবে বাড়িয়েছিল।
অন্যভাবে বললে, ভাইব কোডিং, এজেন্ট টুলসের মতো পরিস্থিতিতে বাণিজ্যিক ফলাফল শুরু হয়েছে। এবং এটিই হলো ডিপসিক এবং মাসের অন্ধকারের পরিচিত ক্ষেত্র।
সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, বর্তমানে বড় মডেল বাজারে, শক্তিশালী সাধারণ বেস মডেল খেলোয়াড়দের সংখ্যা কমে আসছে, এবং শিল্প মূলধন শুরু থেকেই এন্ট্রি পয়েন্টগুলি আটকিয়ে রাখছে।
সকল কোম্পানি এই সাধারণ বেস মডেলের জন্য অবিরাম ব্যয় করতে পারে না, এই প্রস্তাবটি শিল্পের মধ্যে একটি সাধারণ সমঝোতা হয়ে রয়েছে।
শূন্য এক বিশ্বের প্রতিষ্ঠাতা লি কাইফু সরাসরি বলেছিলেন, "শুধুমাত্র বড় কোম্পানিগুলিই অতি-বড় মডেল চালাতে পারে।" তিনি মনে করেন যে চীনা বাজারে চূড়ান্তভাবে শুধুমাত্র ডিপসিক, আলিবাবা এবং বাইটডান্স তিনটি বড় মডেল কোম্পানি অবশিষ্ট থাকবে। এই মতামত চূড়ান্তভাবে সত্যি হোক বা না হোক, এটি একটি বাস্তবতাকে প্রতিফলিত করে: বেস মডেলগুলি শুধুমাত্র কয়েকটি ক্ষমতাশালী প্রতিষ্ঠানকেই দেওয়া হবে।
এই প্রেক্ষাপটে, অনুমোদিত নয় এমন উৎকৃষ্ট বেস কোম্পানিগুলি আরও দুর্লভ হয়ে পড়বে।
স্টেপ স্টারের ফান্ডিং তালিকায় শেষ ব্যবহারকারী ফ্যাব্রিকেটরদের নামগুলি বড় মডেল কোম্পানিগুলি এবং বাইরের লাইনেজের মধ্যে আরও গভীর বন্ধনের প্রতিফলন ঘটিয়েছে। মোবাইল, পিসি, অটোমোবাইল, ওয়ারেবল ডিভাইসগুলি সবই AI যুগের জন্য নতুন ইন্টারঅ্যাকশন পদ্ধতি খুঁজছে, ভয়েস, GUI Agent, মাল্টিমোডাল বুঝতে পারা এবং এন্ড-সাইড ইনফারেন্স—সবই পরবর্তী প্রজন্মের টার্মিনালের আকৃতি অনুসন্ধান করছে।
শিল্প মূলধন এআই-এ বিনিয়োগ করছে, যা মূলত তাদের নিজস্ব শিল্পের ভবিষ্যতের “জন্মগত এআই মস্তিষ্ক”-এর জন্য বিনিয়োগ।
কিন্তু এই বিনিয়োগ তরঙ্গের স্পষ্ট অনিশ্চয়তা রয়েছে।
দ্বিতীয় বাজার ইতিমধ্যে একবার সতর্কবার্তা দিয়েছে। জিজ্ঞাপ এবং মিনিম্যাক্সের তালিকাভুক্তির পর বড় বৃদ্ধি পেয়েছে, যা হংকংয়ের AI সম্পদের মূল্যায়নের ছাদকে উঁচু করেছে।
কিন্তু উচ্চ মূল্যায়নের অর্থ উচ্চ স্পন্দন। ডিপসিক V4 প্রকাশের পর, জিজ্ঞাপ এবং মিনিম্যাক্সের শেয়ার মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে সংশোধিত হয়েছিল, যেখানে বাজার ভয় করছিল যে নতুন মডেলটি মূল্য প্রতিযোগিতাকে উৎসাহিত করবে।
অন্যদিকে, জিজং এবং মিনিম্যাক্স জুনে হংকং টেক ইনডেক্স এবং হংকং ট্রাফিকে অন্তর্ভুক্ত হওয়ার প্রত্যাশা করছে, কিন্তু প্রকৃত চাপ পরীক্ষা হবে জুলাইয়ের বন্ধকি মুক্তির ঢেউয়ে, যেখানে মিনিম্যাক্সের প্রায় ৫০% শেয়ার মুক্তি পাবে, যা তরলতা প্রিমিয়ামের পরীক্ষা হবে।
এটি ঠিক এটাই নির্দেশ করে যে, বড় মডেল কোম্পানিগুলির মূল্যায়ন শুধুমাত্র বাড়ে না, কমেও। মূলধন বাজার ভবিষ্যতকে আগে থেকেই মূল্যায়ন করতে পারে এবং প্রত্যাশাগুলিকে দ্রুত সংশোধন করতে পারে, যা DeepSeek, মহাকাশের অন্ধকার, এবং Jiepoin Star-এর ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য।
এছাড়াও, বি-এন্ডের মূল বাজার হিসেবে এআই ক্লাউড মার্কেট এবং সি-এন্ডের ট্রাফিক এখনও বাইটডান্স, আলিবাবা, বাইডু, টেনসেন্ট ইত্যাদি বড় কোম্পানিগুলির হাতেই রয়ে গেছে।
কুয়েস্টমোবাইলের প্রথম ত্রৈমাসিক রিপোর্ট অনুযায়ী, ডোবাও, চিয়ানওয়েন এবং ডিপসিকের মাসিক সক্রিয় ব্যবহারকারী যথাক্রমে 34 কোটি, 17 কোটি এবং 13 কোটি। এই শিল্পে ব্যবহারকারীর সংখ্যা এবং আসক্তি একসাথে বৃদ্ধি পাচ্ছে। এখানে, ডিপসিক একমাত্র ব্যতিক্রম, যা বড় কোম্পানির বিজ্ঞাপন সমর্থন ছাড়াই C-এন্ড চীনা AI অ্যাপ্লিকেশনের শীর্ষস্থানীয় দলে অবস্থান করছে।
কিন্তু এটি এটিও নির্দেশ করে যে ডিপসিকের বিশেষত্ব পুনরায় তৈরি করা কঠিন। বেশিরভাগ এআই ইউনিকর্ণ প্রতিষ্ঠানকে বড় কোম্পানিগুলির চাপের মধ্যে নিজেদের জন্য একটি অবস্থান খুঁজে বার করতে হবে, একইসাথে মূল মডেলগুলি ধারাবাহিকভাবে উন্নত করতে হবে এবং বাণিজ্যিকীকরণের পথগুলি অনুসন্ধান করতে হবে।
বর্তমানের “পাগলামির মে মাস” কয়েকটি বেস মডেল কোম্পানির জন্য এখনও উত্তর পাওয়ার সময় নয়।
এই লেখাটি ওয়েইচ্যাট গ্রুপ "অক্ষর ব্যাংক" (ID: wujicaijing) থেকে এসেছে, লেখক: লি ঝাওফেঙ