চীনের উৎপাদন খাত শুধুমাত্র ছয় মাস ধরে বৃদ্ধি পাচ্ছে, কিন্তু আরও আকর্ষণীয় বিষয় হলো যা বৃদ্ধি পায়নি: মূল্য। মে ২০২৬-এ রেটিংডগ চীন জেনারেল ম্যানুফ্যাকচারিং পিএমআই ৫১.৬-এর পরিবর্তে ৫১.৮ হয়েছিল, যা প্রসার এবং সংকোচনের মধ্যে পার্থক্যকারী ৫০ সীমার উপরে সহজেই অবস্থিত।
তবে, এই সংখ্যা এপ্রিলের ৫২.২ পাঠ থেকে কমেছে। যারা প্রায় ছয় থেকে সাত মাস ধরে বাড়তি ইনপুট খরচ শোষণ করে আসছেন, তাদের জন্য এই প্রায় ছয় থেকে সাত মাসের মধ্যে দামের মুদ্রাস্ফীতির প্রথম হ্রাসই হলো কারখানার মঞ্চে বাস্তবিকভাবে গুরুত্বপূর্ণ আরাম।
বিস্তার চলছে, কিন্তু রপ্তানি অর্ডারে ফাটল দেখা দিচ্ছে
আউটপুট এবং নতুন অর্ডার স্থিতিশীল থাকা অর্থ হল ঘরোয়া চাহিদা ইঞ্জিনগুলি চালু রাখতে তার অংশটি পালন করছে। সমস্যাটি রপ্তানি অর্ডারে। চারটি ক্রমিক মাসের বৃদ্ধির পর, মে মাসে নতুন রপ্তানি অর্ডার হ্রাস পায়।
রেটিংডগের প্রতিষ্ঠাতা যাও ইউ এই টানাটানি স্বীকার করেন, যিনি উল্লেখ করেন যে যদিও পিএমআই স্থায়ী বিস্তারকে প্রতিফলিত করে, তবে এটি “বিশ্বব্যাপী বাজারের চলমান চ্যালেঞ্জগুলির দ্বারা সীমাবদ্ধ”।
ব্যক্তিগত সমীক্ষা বনাম অফিসিয়াল ডেটা: পরিচিত বিচ্ছিন্নতা
জুন ১ তারিখে এস অ্যান্ড পি গ্লোবালের সাথে সহযোগিতায় প্রকাশিত রেটিংডগ সমীক্ষা, চীনের আনুষ্ঠানিক সংখ্যার চেয়ে অর্থপূর্ণভাবে ভিন্ন একটি গল্প বলে। জাতীয় পরিসংখ্যান ব্যুরোর উৎপাদন PMI মে মাসে ৫০-এ স্থির রয়েছে, এপ্রিলের তুলনায় কোনও পরিবর্তন হয়নি। এনবিএস সমীক্ষাটি বড়, রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন প্রতিষ্ঠানগুলির দিকে ঝুঁকেছে, যখন রেটিংডগ সমীক্ষাটি বেশি ছোট ও মধ্যম আকারের বেসরকারি উৎপাদকদের কভার করে। যখন বেসরকারি সূচকটি আনুষ্ঠানিক সূচকের চেয়ে প্রায় দুই পয়েন্ট বেশি পড়ে, তখন এটি ইঙ্গিত করে যে ছোট, দ্রুতগতিসম্পন্ন কোম্পানিগুলি তাদের রাষ্ট্র-সমর্থিত প্রতিদ্বন্দ্বীদের চেয়ে ভিন্ন একটি অর্থনীতির অভিজ্ঞতা লাভ করছে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
ছয়টি ক্রমিক মাস ধরে উৎপাদনের বৃদ্ধি কোনো অস্থায়ী ঘটনা নয়। এটি একটি প্রবণতা। মূল্যস্ফীতির চাপ কমে যাওয়া হল এই ডেটাসেটের সবচেয়ে বেশি বিনিয়োগযোগ্য সংকেত। যখন ইনপুট খরচ বাড়তে থাকবে না, তখন উৎপাদকদের মার্জিন উন্নতি পাবে। যদি এই মূল্য হ্রাস টিকে থাকে, তবে যন্ত্রপাতি, ইলেকট্রনিক্স এবং মৌলিক উপকরণের ক্ষেত্রগুলির লাভ হবে।
কিন্তু রপ্তানি অর্ডারের হ্রাসের দিকে মনোযোগ দেওয়া প্রয়োজন। যদি বিদেশী চাহিদা আরও কমে যায়, তাহলে পুনরুত্থান সম্পূর্ণরূপে ঘরোয়া ভোগ এবং সরকারি উদ্দীপনার উপর নির্ভরশীল হয়ে পড়বে।
বেসরকারি এবং আনুষ্ঠানিক পিএমআই পাঠের মধ্যে বিচ্ছিন্নতা একটি বিশ্লেষণগত সমস্যাও তৈরি করে। এনবিএস ডেটার উপর প্রধানত নির্ভরশীল পোর্টফোলিও ম্যানেজাররা চীনা উৎপাদনের প্রতি কম গুরুত্ব দিতে পারেন, যদিও রেটিংডগ সার্ভে ট্র্যাক করা ব্যক্তিদের আরও ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করতে পারে।